Анализ операций коммерческих банков с драгоценными металлами
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?ак надежному инструменту тезаврации. Эта функция узолота существовала всегда, однако после того как в1997г. мировая цена назолото упала, роль этой функции заметно ослабела. В2001г. ситуация стала меняться. Начавшаяся вЯпонии банковская реформа (отмена государственных гарантий побанковским вкладам) привела ктому, что держатели сбережений вбанках, опасаясь издержек реформы, начали вмассовом порядке снимать деньги соiетов ипревращать сбережения взолотые слитки. Банковские аналитики полагают, что этой тенденции последуют ивдругих странах.
Четвертый фактор позитивный прогноз относительно роста мировой цены назолото втечение ближайшихлет. Покрайней мере, так iитают эксперты американского инвестиционного банка Merrill Lynch, которые утверждают, что2006-2008г. будет благоприятным для мирового рынка золота иего дальнейшего развития впоследующие 3года. Прогнозируемые среднегодовые цены назолото могут составить в2006г. 280 дол., в2007г. 290, в2008г. 300, ав2009г. 325 дол. затройскую унцию.
Росту цен назолото должны способствовать нестабильность мировой экономики, атакже снижение привлекательности фондового рынка США, где еще некоторое время назад можно было практически гарантированно зарабатывать прибыль в20-30% вгод. Неоднократное снижение базовой учетной ставки Федеральной резервной системой США привело ктому, что ставка подоллару внастоящее время почти сравнялась составкой полизингу золота, тогда как ранее разрыв между ними составлял 3-4%. Одновременно росту цен назолото должны способствовать некоторое сокращение объема его мировой добычи ипредстоящие слияния крупнейших международных золотодобывающих компаний. Уже сейчас надесять крупнейших корпораций приходится примерно 40% мирового производства золота, ивближайшее время эта цифра вырастет. Концентрация производства вызовет существенное ослабление влияния специализированных банков, сдеятельностью которых многие связывают падение цен назолото впоследние годы. Помнению экспертов, позитивным фактором также следует iитать уменьшение интереса укрупных золотодобывающих компаний кпродаже фьючерсов. Так, например, южно-африканская компания AngloGold Ltd. сообщила освоем намерении втечение ближайших 12мес. почти на1/3 (до10млнунций,т.е. до311т) сократить объем хеджирования своей добычи.
В настоящее время iормировался нетолько первичный, но ивторичный рынок обращения лицензий надобычу золота. Дело втом, что кнастоящему времени почти все значимые месторождения коренного золота вРоссии, разведанные еще вСССР или вначале 90-хгг., находятся враспределенном фонде недр ичастично вовлечены вразработку. Внераспределенном фонде занебольшим исключением (несколько крупных иперспективных объектов вИркутской, Читинской иКамчатской областях) остались либо откровенно непривлекательные спозиций рентабельности добычи месторождения, либо недостаточно изученные рудопроявления. Вэтой ситуации истал формироваться так называемый "вторичный" рынок обращения лицензий напользование недрами. Наэтом рынке золотодобывающие компании покупают полностью или частично активы предприятий, владеющих лицензиями наконкурентоспособные месторождения. Наиболее вероятными продавцами подобных активов станут, скорее всего, средние предприятия, добывающие россыпное золото ивладеющие лицензиями надобычу золота рудных месторождений, осуществить освоение которых всилу разных причин (прежде всего финансовых) они неспособны, атакже небольшие зарубежные (так называемые юниорские) компании, которые получили лицензии наряд рудных объектов еще в90-хгг. iелью последующей спекулятивной переуступки своих прав исоответственно лицензий иполучения прибыли.
Эта тенденция стала особенно очевидной после приобретения ЗАО"А/c Амур имущественного комплекса наместорождении Тас-Юрях уамериканской компании Harbor Global Company Ltd., аЗАОЮжуралзолото контрольного пакета акций АККоммунаровский рудник. Представляется, что это один изпутей реального укрупнения отечественных золотодобывающих компаний исоответственно дальнейшего роста добычи золота. Укрупненные компании будут стремиться красширению масштабов деятельности, прежде всего путем получения лицензий нановые объекты добычи, втом числе изапределами своих регионов, поиску долгосрочного идешевого финансирования. Решение этих задач потребует реструктуризации предприятий, оптимизации управления, обеспечения прозрачности активов. Эта тенденция станет основополагающей для дальнейшего роста добычи золота встране вближайшие 2-4год.
В настоящее время очевидно, что рентабельными для банков являются операции только созначительными объемами золота от2-3т ивыше, причем именно такого золота, добыча которого предварительно банками финансируется. Сдругой стороны, недропользователям уже требуется нетолько сезонное кредитование насрок от6 до12мес., но иболее длинные (на3-5лет) кредиты либо лизинг техники или другого оборудования натот же срок. Такими возможностями располагают далеко невсе российские банки. Поэтому при сохранении прежних объемов финансирования число банков, реально работающих нарынке драгоценных металлов, будет ежегодно сокращаться. Вперспективе операциями сдрагоценными металлами будут заниматься только две категории банков. Во-первых, крупнейшие российские банки, работающие сбольшими объемами золота иобладающие развитой сетью филиалов врегионах. Кним относятся впервую очередь такие банки, как, например, Сбербанк иВнешторгбанк, имеющие длинные идешевые