Geum.ru

Організація і фінансування інвестицій

Курсовой проект - Экономика

Другие курсовые по предмету Экономика

асової вартості грошей. Врахувати тимчасові зміни вартостей дозволяє процедура дисконтування вартості. Дисконтування дозволяє визначити справжній грошовий еквівалент суми, яка буде отримана в майбутньому.

Розрахунок терміну окупності проекту I: сума надходжень від реалізації за роки = 12.20 +13.48+ 15.03 = 40.71 < Первинні інвестиції = 44.62

Означає термін окупності проекту = 4 року

 

Таблиця 2.5 Розрахунок початкових показників за першим проектом

ПоказникиЗначення по роках (i)123451. Обєм реалізації, млн. грн.12.20 13.48 15.03 16.91 16.232. Поточні витрати, млн. грн.5.60 6.38 7.28 8.30 9.463. Знос, млн. грн.1.561.561.561.561.564. Оподатковуємий прибуток, млн. грн.5.04 5.54 6.19 7.05 5.225. Оподатковуємий прибуток, млн. грн.28.83 32.23 40.26 46.13 33.486. Податок на прибуток, млн. грн.7.21 8.06 10.06 11.53 8.377. Чистий прибуток, млн. грн.21.62 24.17 30.19 34.60 25.118. Чисті грошові надходження, млн. грн.30.54 33.25 40.33 44.80 35.139. Знаменник дисконтування в долях одиниці1.40 1.962.743.845.3810. Дисконтова ні чисті грошові потоки21.82 16.96 14.70 11.66 6.53

Розрахунок терміну окупності проекту II: сума надходжень від реалізації за роки = 12.20 +13.54+ 15.44 = 41.18 < Первинні інвестиції = 53.09

Означає терміну окупності проекту = 4 року

 

Таблиця 2.6 Розрахунок початкових показників за другим проектом

ПоказникиЗначення по роках (i)12341. Обєм реалізації, млн. у.о.12.2013.5415.4416.982. Поточні витрати, млн. у.о.4.104.675.336.073. Знос, млн. у.о.2.102.102.102.104. Оподатковуємий прибуток, млн. у.о.6.006.778.018.815. Оподатковуємий прибуток, млн. грн.37.9244.8054.6262.096. Податок на прибуток, млн. грн.9.4811.2013.6615.527. Чистий прибуток, млн. грн.28.4433.6040.9746.578. Чисті грошові надходження, млн. грн.41.7141.7155.2961.379. Знаменник дисконтування в долях одиниці1.401.962.743.8410. Дисконтовані чисті грошові потоки29.7924.2420.1515.98

Таблиця 2.7 Аналітичні показники за проектами

ПоказникЗначення1-й проект2-й проектЗагальна накопичена величина дисконтованих доходів71.6790.16Чиста приведена вартість27.0637.07Індекс рентабельності інвестицій160.65 9.83 %Сумарний NPV потоку, що повторюється31.6647.15Норма рентабельності (внутрішня прибутковість) інвестицій18.60%1.34%Термін окупності проекту44Коефіцієнт ефективності проекту1.491.76

По критерію максимуму чистої приведеної вартості найпривабливішим є другий інвестиційний проект, чиста приведена вартість якого складає 37.07 млн. грн.

Висновки

 

Розглянувши методики визначення ефективності інвестиційних проектів, зазначимо, що основна увага акцентується на оцінці ефективності інвестиційних проектів з позиції позичальника, до кінця не враховуючи інтересів кредитора. Такий однобічний підхід не може повною мірою оцінити проект, який потребує залучення додаткових коштів, зокрема, кредитних. Враховуючи зацікавленість банку в підтвердженні того, що грошові потоки інвестиційного проекту забезпечать повернення кредиту та відсотків за ним, вважаємо за доцільне розглянути ще один показник коефіцієнт покриття боргу DSCR (debt service coverage ratio). Цей коефіцієнт розраховується як співвідношення грошових потоків за проектом до суми платіжних зобовязань за проектним кредитом [22]. За різними типами проектів мінімальне значення цього коефіцієнта становить від 1,3 до 2,0. Необхідно зазначити, що оцінка ефективності інвестиційних проектів є ключовим питанням як інвесторів, так і кредиторів. Разом з тим серед науковців-економістів та практиків немає єдиної думки щодо методології такої оцінки. Кожен фахівець використовує власну методику оцінки ефективності інвестиційного проекту. Відмітимо, що таке розмаїття різних методик не спрощує процес оцінювання ефективності інвестиційних проектів.

Застосування прогресивних західних методів оцінки кредитоспроможності українських позичальників є недостатньо адекватно прийнятною системою через те, що субєкти підприємницької діяльності працюють в умовах перехідного періоду. Це вимагає від банківських фахівців створення власної методології оцінки інвестиційної кредитоспроможності підприємств, яка уможливлювала б отримання якісного майнового забезпечення (проекту) і проведення якісного аналізу інвестиційної привабливості позичальника. На підставі проведеного аналізу інвестиційних розрахунків можна зробити висновок про більше інвестиційну привабливість другого проекту, чиста приведена вартість якого складає 37.07 млн. грн.

Список використаних джерел

 

  1. Балацький О.Ф., Теліженко О.М., Соколов М.О. Управління інвестиціями: Навч. посібник. 2-е вид., перероб. і доп. Суми: ВТД "Університетська книга", 2004. 232 с.
  2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. 536 с.
  3. Воркут Т.А. Проектний аналіз. Навч. посібник. К.: Український центр духовної культури, 2000. 440 с.
  4. Гойко А.Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрями їх реалізації. К.: ВІРА-Р, 2002. 320 с.
  5. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. пособие. М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ", Издательство "ЭКМОС", 2000. 304 с.
  6. Игонина Л.Л. Инвестиции:Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. М.: Экономистъ, 2003. 478 с.
  7. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Pro-invest consulting, 2005. 160 с.
  8. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В. / Под общ. ред. В.Ю. Катасонова. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. М.: Анкил, 2001. 312 с.
  9. Кобиляцький Л.С. Управління проектами: Навч. посібник. К.: МАУП, 2002. 200 с.
  10. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Серия "Учебники для вузов. Специальная литература". СПб.: Лань, 2000. 544 с.
  11. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управле