Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 14 |

государственного долга и его возможном росте По итогам марта российский фондовый рыпосле улучшения ситуации с рублевой ликвид- нок продемонстрировал небольшой рост, поностью. Лишь ближе к концу месяца ситуация скольку лишь к концу месяца акциям удалось несколько улучшилась и доходность госбумаг компенсировать резкое падение конца февраляподросла. Вместе с тем, явных факторов такого начала марта, когда после достижения нового роста не просматривалось, по-видимому рост исторического максимума (1970,77 пунктов) был обусловлен возвращением части нерезиден- индекс РТС начал резко снижаться.

тов на российский рынок, поскольку ситуация с В самом начале месяца российские акции ликвидностью была далека от благоприятной. продемонстрировали резкое снижение. ОсновЗа период с 1 по 23 марта суммарный оборот ной причиной столь заметного спада на рынке вторичного рынка ГКО-ОФЗ составил прибли- стало снижение китайского фондового рынка зительно 147,7 млрд. руб. при среднедневном после заявления официальных властей КНР о обороте на уровне около 9,2 млрд. руб. (около возможности введения контроля за операциями 57,96 млрд. рублей при среднедневном обороте с акциями китайских компаний, что по их мнена уровне 3,62 млрд. руб.). В течение месяца со- нию позволит снизить вероятность возникнове 09.01.12.01.18.01.23.01.26.01.31.01.05.02.08.02.13.02.16.02.22.02.28.02.05.03.09.03.14.03.19.03.22.03.ния фондового пузыря на рынке. В ответ ин- держку лишь металлургическим компаниям.

весторы начали выводить средства с китайского Наличие неопределенности на рынке, связанной рынка, а затем и с других рынков развитых и с ожиданием решения ФРС США по уровню развивающихся стран, в том числе России. В ре- процентной ставки, оказывало сдерживающее зультате, индекс РТС снизился за первую неде- влияние на цены активов. Однако после заседалю марта более чем на 7%. На следующей неде- ния ФРС, на котором уровень процентной ставле падение приостановилось и рынку удалось ки был оставлен неизменным, а комментарий немного компенсировать падение. Поддержку свидетельствовал о возможности снижения котировкам оказывали нефтяные котировки, ко- ставки в будущем вследствие некоторых проторые держались на достаточно высоких уров- блем в экономике на фоне приемлемой инфлянях, а также восстановление мировых рынков. ции, мировые рынки продемонстрировали рост, Кроме того, определенную роль сыграли и тех- который способствовал восстановлению и роснические факторы: многие акции после падения сийского рынка. Дополнительную поддержку стали довольно привлекательны в среднесроч- российским акциям оказывали и нефтяные ценой и краткосрочной перспективе, поэтому на ны, которые приблизились к уровню $60 за баррынке наблюдались осторожные покупки. Од- рель к концу марта. Из внутрикорпоративных нако положительная коррекция была недолгой и новостей отметим крайне удачное размещение уже в начале второй половины месяца. По- допэмисии акция ОГК-3, которые были выкуппрежнему первую роль на рынке играли внеш- лены Норникелем по цене, выше рыночной.

ние факторы, которые не способствовали росту Это привело к заметному росту акций РАО рынка. Так, мировые рынки вновь снижались, ЕЭС России, которые оказали заметное влиякак и мировые цены на нефть. Рост стоимости ния на динамику фондовых индексов.

никеля и ряда других металлов оказывал подРИСУНОК 3.

170 2 000.Объем торгов ($) 160 1 925.Индекс РТС 150 1 850.140 1 775.130 1 700.120 1 625.110 1 550.100 1 475.90 1 400.80 1 325.70 1 250.60 1 175.50 1 100.40 1 025.30 950.20 875.10 800.725.В целом за период с 1 по 26 февраля индекс на уровне $43,06 млн. в феврале). Таким обраРТС вырос на 6,53%, что в абсолютном выра- зом, активность инвесторов на фондовом рынке жении составляет около 117,37 пунктов. За тот в марте заметно выросла по сравнению с преже период оборот торгов по акциям, входящим дыдущим месяцем. Показатели максимального в индекс РТС, составил около $835,8 млн. при и минимального оборота в торговой системе в среднедневном обороте на уровне $52,24 млн. марте составили соответственно $98,8 млн. ((около $732,01 млн. при среднедневном обороте марта) и $16,18 млн. (7 марта).

пунктов млн. долларов США 10.01.26.01.13.02.02.03.21.03.06.04.24.04.12.05.30.05.16.06.04.07.20.07.07.08.23.08.08.09.26.09.12.10.30.10.16.11.04.12.20.12.15.01.31.01.16.02.06.03.23.03.По результатам месяца (с 22 февраля по 23 масштабами падения характеризовались цены марта) большинство голубых фишек проде- Сургутнефтегаза (-1,98%), Норильского нимонстрировали снижение курсовой стоимости. келя (-1,45%) и Сбербанка России (-0,54%).

Так, максимальное снижение наблюдалось по Напротив, акции Татнефти по итогам марта акциям Газпром нефти, цена которых упала подорожали на 3,22%, ЛУКойла - на 4,1%, на 1,41%. Следом за ними следуют бумаги Ростелекома - на 5,41%, тогда как лидером Роснефти (-6,87%), Газпрома (-5,77%) и роста стали акции РАО ЕЭС России, подороМосэнерго (-5,51%). Несколько меньшими жавшие на 8,8%.

РИСУНОК 4.

Динамика котировок российских голубых фишек с 22 февраля по 23 марта 2007 г.

10% 5% 0% -5% -10% -15% Изменение цены (%) В марте группа лидеров по обороту в РТС6 Так, за период с 1 по 23 марта суммарный обовыглядела следующим образом: РАО ЕЭС рот рынка фьючерсов и опционов в РТС состаРоссии (41,1%), Сбербанк России (11,9%), вил около 382,95 млрд. рублей (673,02 тыс. сдеГазпром (10,1%), Норильский никель лок, 1007 млн. контрактов) против 247,25 млрд.

(7,7%) и ЛУКойл (5,6%). Суммарная доля руб. (509,79 тыс. сделок, 6,25 млн. контрактов) операций с акциями перечисленных компаний за соответствующий период февраля.

составила около 76,5% от общего оборота тор- Наибольший спрос участников, как и прежде, гов акциями в РТС. предъявлялся на фьючерсы: объем торгов по По данным на 23 марта пятерка лидеров оте- ним за рассматриваемый период времени состачественного рынка акций по капитализации вы- вил 349,1 млрд. руб. (656,12 тыс. сделок и 9,глядит следующим образом7: Газпром - млн. контрактов). Опционы пользовались суще$241,74 млрд., Роснефть - $87,19 млрд., ЛУ- ственно меньшим спросом - оборот торгов по Койл - $71,09 млрд., Сбербанк РФ - ним составил около 33,84 млрд. рублей (16,$68,97 млрд., РАО ЕЭС РоссииЦ $55,56 млрд., тыс. сделок и 998,05 тыс. контрактов). МаксиСургутнефтегаз - $43,56 млрд. мальный объем торгов на срочном рынке состаРынок срочных контрактов вил 34,74 млрд. рублей (13 марта), минимальВ марте активность инвесторов на рынке ный - 15,5 млрд. руб. и наблюдался 7 марта.

срочных контрактов РТС (FORTS) заметно вы- Рынок корпоративных облигаций росла по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки корпоративных облигаций по итогам марта практически не изменились, хотя внутримесячная динамика в значительной сте На классическом рынке акций.

пени различалась. Так, в начале месяце на фоне По данным РТС.

ГМК Газпром Татнефть Роснефть РАО ЕЭС Мосэнерго НорНикель Ростелеком ЛУКойл НК Сбербанк РФ Газпром нефть Сургутнефтегаз резкого снижения котировок на рынке акций сяца. Факторами улучшения могли стать решецены корпоративных облигаций также оказа- ние ФРС не менять уровень процентной ставки, лись под давлением из-за возросшего предло- присвоение России кредитного рейтинга от жения, которое было вызвано желанием части Японского бюро кредитных рейтингов, а также инвесторов вывести средства с развивающихся незначительное улучшение ликвидности в банрынков, проблемами с ликвидностью в банков- ковском секторе. Несмотря на достаточно высоском секторе, что отчасти может быть следстви- кий уровень ставок на рынке межбанковского ем предстоящего размещения акций Сбербанка кредитования, их снижение в конце марта на России, который планирует привлечь около фоне крайне высокой величины остатков 250 млрд. руб., а также динамикой внутреннего средств на корреспондентских счетах в ЦБ могвалютного рынка, где доллар несколько укре- ло способствовать восстановлению спроса.

пился по отношению к рублю. Сложности с ли- С 1 по 23 марта ценовой индекс корпоративквидностью наблюдались и в середине марта, ных облигаций, торгуемых на ММВБ (Для распоэтому котировки корпоративных и субфеде- чета были использованы индексы корпоративральных бумаг оставались на достигнутых ных облигаций, торгуемых на ММВБ, которые уровнях. Поддержку рынку оказывало лишь не- рассчитываются банком Зенит), снизился на которое укрепление рубля по отношению к дол- 0,01 пунктов (-0,01%), в то время как индекс делару, а также относительно благоприятная си- сяти наиболее ликвидных облигаций корпоратуация на рынке российских еврооблигаций. тивного сектора продемонстрировал рост на Предстоящие налоговые платежи полностью 0,04 пунктов (0,03%). За этот же период сумсократили вероятность восстановления актив- марный оборот секции корпоративных облиганости на рынке корпоративного долга и улуч- ций ММВБ составил около 36,26 млрд. рублей шения рыночной конъюнктуры, что и наблюда- при среднедневном обороте на уровне 2,лось до третьей декады марта. Далее, вслед за млрд. (около 32,9 млрд. руб. при среднедневном государственными облигациями вернулся спрос обороте на уровне 2,059 млрд. руб. за соответи в корпоративный сегмент, что позволили бу- ствующий период февраля).

магам восстановить падение большей части меРИСУНОК Индексы корпоративных облигаций 122.ZETBI-Corp ZETBI-Corp120.118.116.114.112.110.108. 10.01.26.01.13.02.02.03.21.03.06.04.24.04.12.05.30.05.16.06.04.07.20.07.07.08.23.08.08.09.26.09.12.10.30.10.16.11.04.12.20.12.15.01.01.02.19.02.12.03.Внешние факторы динамики российского официальных квот ОПЕК, решение о чем было фондового рынка принято на прошедшем саммите странЦены на нефть на мировом рынке в течение поставщиков. Однако к концу месяца цены замарта оставались достаточно стабильны и нахо- метно выросли, что было обусловлено ростом дились ниже отметки $60 за баррель, в опреде- спроса на нефтепродукты и, в частности, автоленные периоды превышая ее. В начале месяца мобильный бензин в США в преддверии летнецены демонстрировали некоторое снижение, что го сезона, поскольку американские НПЗ до сих было обусловлено снижением китайского фон- пор не вышли на максимальный уровень произдового рынка, вследствие чего возникли опасе- водства.

ния относительно стабильности экономического Ситуация на мировых фондовых рынках в роста в Китае и, как следствие, объем спроса на марте оставалась довольно благоприятной (см.

нефть, поскольку КНР является одним из круп- Табл. 1). Большинство фондовых рынков развинейших потребителей черного золота. Сни- тых и развивающихся рынков за месяц выросли.

жение продолжилось далее, что объяснялось Исключение составил бразильский индекс потеплением в США и, таким образом, падени- Bovespa (-0,14%) и южнокорейский Seoul Comем спроса на топливо, а также неизменностью posite (-4,4%).

РИСУНОК 6.

180% Dow Jones Industrial Average NASDAQ Composite Индекс РТС 160% 140% 120% 100% 80% Начало месяца на рынках развитых и разви- нии второе недели месяца ситуация несколько вающихся стран ознаменовалось значительным стабилизировалась и основные фондовые инухудшением рыночной конъюнктуры вследст- дексы смогли компенсировать часть падения, вие действия ряда факторов. Во-первых, в нача- однако во второй половине месяца вышли доле марты бывший глава ФРС США Алан Грин- вольно неблагоприятные данные по сектору спен высказался с прогнозом о возможном за- ипотечного кредитования США. Некоторое осмедлении экономического роста в США к концу лабление экономического роста привело к тому, 2007 года. Во-вторых, власти Китая, опасаясь что достаточно большая группа заемщиков окавозникновения пузыря на фондовом рынке, залась не в состоянии обслуживать ипотечные высказались за ужесточение контроля над опе- кредиты, что повышает риск возникновения нерациями с китайскими активами, что привело к стабильности в финансовом секторе США.

выводу средств инвесторов из китайских акций, Столь негативные новости не могли не отраа следом за ними, с рынков других развиваю- зиться на котировках американских акций, в рещихся стран, в том числе и России. На протяже- зультате чего фондовые индексы вновь начали 10.01.26.01.13.02.28.02.16.03.03.04.19.04.05.05.22.05.07.06.23.06.11.07.27.07.14.08.30.08.15.09.03.10.19.10.06.11.22.11.08.12.26.12.15.01.31.01.16.02.06.03.22.03.снижаться. Лишь в конце марта решение ФРС тения акций, по цене размещения. Таким обраСША оставить без изменения базовую процент- зом, после завершения сделки Группа Норильную ставку, а также комментарий к решению, из ский никель владеет 46,2% от общего количекоторого следовала вероятность снижения став- ства обыкновенных размещенных акций ОАО ки при сохранении тенденции к замедлению ОГК-3, доля РАО ЕЭС снизилась до 37,1%, экономического роста, привело к росту курсов и миноритарные акционеры контролируют акций на фондовом рынке США и других стран 16,7% Общества. В соответствии с законодамира. тельством РФ в течение 35 дней после приобреКорпоративные новости тения акций ОАО ОГК-3 Группа НорильОАО ГМК Норильский никель ский никель сделает предложение акционерам ОАО "Горно-металлургическая компания ОАО ОГК-3 о приобретении ценных бумаг "Норильский никель" закрыла сделку по приоб- Общества по цене не ниже цены приобретения ретению никелевого бизнеса OM Group, Inc. последнего дополнительного выпуска акций.

("Никелевый бизнес"). В результате сделки РАО ЕЭС России ГМК "Норильский никель" приобрела завод по 19 марта РАО "ЕЭС России" опубликовало рафинированию никеля в Harjavalta, (Финлян- финансовую отчетность Группы РАО "ЕЭС дия),предприятие по добыче и переработке ни- России" за 9 месяцев 2006г., подготовленную в келевой руды Cawse в Западной Австралии, соответствии с Международными стандартами 20% акций компании MPI Nickel Pty. Ltd., раз- финансовой отчетности (МСФО). Совокупные рабатывающей никелевые рудники в Западной активы Группы РАО "ЕЭС России" за 9 месяцев Австралии и развивающей проект Honeymoon 2006г. увеличились на 73,557 млрд. рублей и на Well%, а также 11,1% участие в компании 30 сентября 2006г. составили 1291,456 млрд.

Talvivaaran Kaivososakeyhti в виде обыкновен- рублей. Прибыль Группы РАО "ЕЭС России" от ных акций и конвертируемых долговых обяза- основной деятельности за отчетный период уветельств. личилась на 24,524 млрд. рублей по сравнению Данная сделка позволит ГМК "Норильский с аналогичным периодом 2005г. и составила никель" продолжить расширение своей произ- 68,629 млрд. рублей. Прибыль до налога на водственной деятельности на международном прибыль и доли меньшинства составила 57,уровне путем добавления площадок в Австра- млрд. рублей, увеличившись на 25,816 млрд.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 14 |    Книги по разным темам