Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 |

Два последних слагаемых отражают политику денежных властей на валютном рынке в случае атаки на курс национальной валюты. Предполагается, что при фиксированном (регулируемом) валютном курсе атака на курс будет проявляться в уменьшении золотовалютных резервов. С другой стороны, при любом режиме валютного курса, центральный банк для защиты национальной валюты может повышать процентные ставки. Последнее учитывается при включении в формулу для расчета индекса третьего слагаемого.

Таким образом, индекс давления на валютный рынок рассчитывается как:

& & wE + w2 (-R) + w3i I =.

w1, w2, wВеса выбраны так, что дисперсии всех трех величин одинаковы, т. е.

& & D(E) D(E) w2 = w3 = & & & D(R) D(i) D(w1E) = D(w2R) = D(w3i) w1 =. Следовательно, принимая,,.

ИЭПП www.iet.ru I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал I квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал III квартал 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Индекс Среднее значение 3 стандартных отклонения Рис. 40. Динамика индекса давления на валютный рынок Авторы данного индекса рассматривали два пороговых значения, превышение которых расценивается как угроза валютного кризиса: среднее значение индекса на всем периоде и величину, равную трем стандартным отклонениям. Исследования показали, что для разных стран и разных эпизодов валютных кризисов одно либо другое пороговое значение оказывается значимым.

ИЭПП www.iet.ru янв.сен.янв.сен.янв.сен.янв.сен.янв.сен.янв.сен.янв.май.май.май.май.май.май.май. Pages:     | 1 | 2 |    Книги по разным темам