Книги по разным темам
Pages: | 1 | ... | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ... | 13 | K ф. у. = (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) : Всего хозяйственных средств (нетто) Этот коэффициент показывает долю в общей стоимости имущества всех источников средств, которые организация может использовать в своей текущей деятельности без ущерба для кредиторов, так как погашение долгосрочных кредитов и займов допустимо в течение нескольких финансовых лет.
Практика деятельности организаций в РФ показывает, что коэффициент автономии, как правило, равен коэффициенту финансовой устойчивости, так как банки с большой неохотой идут на предоставление долгосрочных кредитов и займов. Долгосрочные кредиты предоставляются в исключительных случаях, когда гарантом их возврата выступают государственные органы власти (федеральные, региональные или местные).
3. Коэффициент финансовой зависимости (k ф. з.) - обратный коэффициенту автономии.
K ф. з. = Всего хозяйственных средств (нетто) : Собственный капитал Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации. Чем выше значение коэффициента финансовой зависимости, тем больше риск кредитора при предоставлении средств клиенту.
4. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) может быть дополнен коэффициентом концентрации заемного капитала (привлечения заемных средств), который отражает долю заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) в общей валюте баланса.
К к.з.к. = 1 - К а В зарубежной практике существуют различные, порой противоречивые мнения по поводу доли заемных средств в общей сумме источников хозяйственных средств.
Структура балансов крупнейших акционерных компаний США и Западной Европы свидетельствует, что диапазон доли собственного капитала очень широк и изменяется в зависимости от видов деятельности. Так, например, для издательской деятельности удельный вес собственных средств составляет 59%, текстильной промышленности - 40%, самолетостроения - 27%, банков - 9%, программных продуктов Ц78%.
Для японских компаний свойственна высокая доля заемных средств (до 80%), что характеризует степень доверия кредитных учреждений к японским производителям.
5. Коэффициент маневренности собственного капитала (К м.с.к.) - отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.
К м.с.к. = Собственные оборотные средства : Собственный капитал Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, какую его часть организация использует для финансирования текущей деятельности, а какую часть - капитализирует. Особенности деятельности коммерческой организации могут существенно влиять на это соотношение.
6. В случае если организация пользуется долгосрочными кредитами, можно определить долю долгосрочных кредитов и займов в общей сумме основных средств и вложений (К д.с.) К д.с. = Долгосрочные пассивы : Внеоборотные активы Этот коэффициент носит частный характер и его значение зависит от политики коммерческой организации и величины основного капитала (К структуры долгосрочных вложений).
7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К финансовой активности или плечо финансового рычага) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости коммерческой организации, который определяется:
К ф.а. = Заемный капитал : Собственный капитал Например: К ф.а. = 0,15, т. е. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 15 коп. заемных средств.
8. Наиболее важным показателем, характеризующим структуру баланса, является коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными активами.
К о. об. с. = Собственный оборотный капитал : Оборотные активы Этот показатель является основным при определении удовлетворительной структуры баланса и алгоритм его расчета дается в Постановлении № 498 от 20 мая 1994 года О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий. Здесь же указан нормативный уровень данного коэффициента >= 0,1.
9. При анализе структуры источников хозяйственных средств может быть определена имущественная платежеспособность коммерческой организации:
К им. пл. = Уставный капитал : Постоянный капитал Этот показатель используется потенциальными инвесторами при решении вопроса о вложении средств в акции коммерческой организации. Если значение данного коэффициента ниже 0,(30%), то приобретение акций коммерческой организации является рискованным мероприятием.
10. Не менее важной характеристикой структуры активов является коэффициент имущества производственного назначения, который определяется:
К пр. им. = Стоимость производственного имущества : Всего хозяйственных средств (нетто) Для отечественных предприятий, занимающихся производственными видами деятельности, нормальным ограничением указанного коэффициента является 0,5 и более.
11. В процессе анализа финансового состояния может быть использован коэффициент уровня самофинансирования:
К самоф. = Собственный капитал : Постоянный капитал Этот показатель характеризует степень зависимости собственников (акционеров) от кредиторов, предоставляющих долгосрочные кредиты и займы. Максимальным значением самофинансирования является 1.
Представленные коэффициенты могут быть дополнены и другими соотношениями, в зависимости от их удельного веса в валюте баланса и роли в финансово-хозяйственном процессе.
Учитывая особенности конкретной деятельности, финансовые менеджеры должны самостоятельно разрабатывать ограничения финансовых коэффициентов, которые наиболее приемлемы для данной организации.
Все указанные коэффициенты необходимо рассматривать во взаимосвязи для достижения объективной оценки финансовой устойчивости предприятия и в динамике, для выявления тенденции их развития в будущем.
Коэффициенты финансовой устойчивости были определены на основании аналитического уплотненного баланса-нетто (Приложение 9) и сведены в аналитическую таблицу (табл.5.4).
Таблица 5.Анализ финансовой устойчивости ООО ЮТА за 1999 год На На На На На Изменение Показатели 01.01.99 01.04.99 01.07.99 01.10.99 01.01.00 за год 1. k концентрации собст0,33 0,29 0,20 0,18 0,17 -0,венного капитала 2. k финансовой зависи3,00 3,47 5,05 5,57 5,86 2,мости 3. k концентрации заемно0,67 0,71 0,80 0,82 0,83 0,го капитала 4. k маневренности собст0,19 -0,03 -0,63 -1,61 -2,75 -2,венного капитала 5. k обеспеченности оборотных средств собствен0,09 -0,01 -0,18 -0,55 -1,31 -1,ными оборотными активами 6. k соотношения заемных 2,00 2,47 4,05 4,57 4,86 2,и собственных средств Снижение коэффициента концентрации собственного капитала свидетельствует о финансовых затруднениях исследуемого предприятия. Так, на 01.01.2000 г. k концентрации собственного капитала (автономии) составлял 0,17 (17%).
Обратным показателю автономии является коэффициент концентрации заемного капитала, который увеличился на 16%, что свидетельствует о снижении независимости исследуемой организации.
Коэффициент финансовой зависимости увеличился за отчетный период на 2,86 или почти в раза. Это характеризует рост заемных средств в финансировании деятельности и увеличение риска кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала снизился на 2,94 и имеет отрицательные значения, т. е. за отчетный год ООО ЮТА не имело собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности.
Показатель обеспеченности оборотных средств собственными оборотными активами ниже рекомендуемого уровня (k >= 0,1), что характеризует структуру баланса как неудовлетворительную.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) очень высокий, т. е. заемных средств на предприятии в среднем в 4 раза больше, чем собственных.
Следовательно, привлечение заемных источников для исследуемой организации становится опасным и снижается степень доверия к ней кредиторов.
В целом, необходимо отметить, что финансовая устойчивость предприятия очень низкая, а структура баланса - неудовлетворительная.
Показатели финансовой устойчивости должны быть дополнены анализом ликвидности для объективной оценки деятельности коммерческой организации.
Коэффициенты финансовой устойчивости, характерные для акционерных обществ Приморского края, сведены в Приложении 12.
5.5. Анализ ликвидности баланса Одной из важнейших задач анализа финансового состояния является анализ ликвидности баланса. Финансовые ситуации по степени их устойчивости можно классифицировать:
1. абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;
2. нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, которая гарантирует его платежеспособность;
3. неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушениями платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств;
4. кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства и дебиторская задолженность фирмы не покрывают даже ее кредиторскую задолженность.
В рамках финансового внутреннего анализа проводится исследование финансовой устойчивости на основании построения баланса неплатежеспособности, состоящего из показателей:
1. общая величина неплатежей:
- просроченная задолженность по ссудам банка;
- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;
- недоимки в бюджет;
- прочие неплатежи.
2. причины неплатежей:
- недостаток собственных оборотных средств;
- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
- товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;
- иммобилизация средств.
Излишние и залежалые товарно-материальные ценности в значительной степени ухудшают финансовое состояние предприятия, так как не включаются в план кредитования. Сведения о величине и структуре излишних материальных ресурсов служат исходной базой для проведения анализа причин возникновения сверхнормативных запасов и неиспользуемых товарно-материальных ценностей.
Основным источником информации об излишних остатках материальных ценностей являются карточки складского учета, которые представляют коммерческую тайну фирмы и, следовательно, круг пользователей такой информацией значительно сужается. Однако для целей внутреннего контроля оценка товарно-материальных ценностей, используемых в производстве, и сокращение их излишков для ускорения оборачиваемости оборотных средств, является составной частью внутреннего анализа финансового состояния.
На основании карточек складского учета можно определить и дать оценку относительной и абсолютной величины избыточных запасов товарно-материальных ценностей. Далее осуществляется объединение информации об остатках в разрезе каждого склада по материалам, которые имеют значительные отклонения от норматива.
В настоящее время многие предприятие не осуществляют нормирование оборотных средств, что затрудняет проведение качественного анализа ликвидности организации с учетом всех факторов, влияющих на платежеспособность фирмы.
В связи с необходимостью оценки кредитоспособности организации и усиления финансовых ограничений возникает потребность в анализе ликвидности баланса.
В отечественной практике термин ликвидности стал применяться сравнительно недавно. Он был заимствован из международной практики учета и отчетности. Однако это не означает, что раннее данная сторона финансовой деятельности организации не изучалась в российской практике. Для этого использовался баланс платежеспособности.
Предприятие являлось платежеспособным, если в результате сопоставления срочных первоочередных обязательств с наличными или предстоящими к поступлению в ближайшее время платежными средствами получалось активное сальдо.
В настоящее время более широкое применение в нормативно-правовых актах по учету, отчетности и анализу нашли показатели ликвидности.
Первым этапом ликвидности является составление баланса ликвидности организации.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы организации можно классифицировать по следующим группам.
1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства фирмы и краткосрочные финансовые вложения. Однако краткосрочные финансовые вложения могут быть отнесены к наиболее ликвидным, если имеют возможность быстро превратиться в денежные средства. В противном случае, данные вложения должны быть отнесены к другим группам активов.
2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
Дебиторская задолженность включается в эту группу, если платежи по ней ожидаются в течение месяцев после отчетной даты. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, расчеты с работниками по полученным ими ссудам должны быть исключены из этой группы активов, так как представляют собой иммобилизацию оборотных средств. Данные определяются на основании регистров бухгалтерского учета.
3. Медленно реализуемые активы - запасы и затраты, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, НДС по приобретенным ценностям. Долгосрочные финансовые вложения (I раздел баланса) могут быть включены в эту группу, если представляют собой инвестиции в дочерние компании, ценные бумаги и т. д., уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других компаний.
4. Труднореализуемые активы - статьи I раздела актива баланса Внеоборотные активы, уменьшенные на статьи, включенные в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (раздел V) Краткосрочные пассивы.
2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы.
3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные средства, в том числе: кредиты банков, займы и прочие долгосрочные пассивы.
4. Постоянные пассивы - статьи III раздела баланса Капитал и резервы, уменьшенные на иммобилизацию средств и величину убытков.
В указанную группу для соблюдения балансового равенства должны быть включены статьи V раздела, которые были исключены из состава текущих обязательств:
Расчеты по дивидендам;
Доходы будущих периодов;
Резервы предстоящих расходов и платежей.
Pages: | 1 | ... | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ... | 13 | Книги по разным темам