Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 |   ...   | 36 |

Этот показатель дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу производственной продукции.

Он рассчитывается в разрезе отраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала на общей объем произведенной продукции. При этом общая сумма капитала определяется как средняя.

3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности организации. Структура капитала оказывает влияние на многие аспекты деятельности организации: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития организации и представляет возможность прироста финансовой рентабельности. Однако одновременно генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую организация платит за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе ее хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.

Капитал является наиболее используемой в финансовом менеджменте экономической категорией. Капитал используется при создании и развитии организации и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий.

Капитал организации характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям. По принадлежности организации выделяют собственный и заемный капитал (табл. 9).

Таблица Структура источников финансирования организации Виды финансирования Внешнее финансирование Внутреннее финансирование 1. Финансирование на основе Финансирование 2. Финансирование за счет прибывкладов и долевого участия на основе собственного ли после налогообложения (само(например, выпуск акций, прикапитала финансирование в узком смысле) влечение новых пайщиков) 4. Заемный капитал, формируемый 3. Кредитное финансирование на основе доходов от продаж, - Финансирование (например, на основе займов, отчисления в резервные фонды (на на основе заемного ссуд, банковских кредитов, пенсии, на возмещение ущерба капитала кредитов поставщиков) природе ведением горных разработок, на уплату налогов) 5. Выпуск облигаций, которые Смешанное можно обменять на акции, оп6. Особые позиции, содержащие финансирование ционные займы, ссуды на осчасть резервов (т.е. не облагаемые на основе собственного нове предоставления права пока налогом отчисления) и заемного капитала участия в прибыли, выпуск привилегированных акций Собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и используемых для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы организации. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал (рис. 6).

Собственный капитал предприятия Капитал, предоставленный Прочие взносы юридиче- Резервы, накопленные собственником ских и физических лиц предприятием Уставный Премия на ак- Целевое Взносы и капитал ции акционер- финанси- пожертвованого общества рование ния Нераспределенная Фонды прибыль накопления капитал капитал прибыль Резервный Добавочный Накопленная В состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль;

фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии.

Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы. Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал организации. Резервный капитал это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования определяются законодательством РФ и уставом организации. Резервный капитал - денежный фонд предприятия, который образуется в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами. Источником его формирования являются отчисления от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Он предназначен для покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

Наличие резервного фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. К числу резервных фондов денежных средств относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые в акционерных обществах для погашения облигаций и выкупа акций.

Нераспределенная прибыль - основной источник накопления имущества организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели. Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера. К прочим резервам относятся резервы, которые создаются в организации в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц. Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в организацию; и накопленный капитал, т.е.

капитал, созданный в организации сверх того, что первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности.

Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая добавочным капиталом в части полученного эмиссионного дохода, третья добавочным капиталом в части безвозмездно полученного имущества или фондом социальной сферы. Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один - нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда: уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которые должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества. Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития организации на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы: долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. В зарубежной практике заемные источники, выдаваемые на срок от одного до пяти лет, считаются среднесрочными. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

1. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного капитала организации. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых организаций, увеличении объема их уставных фондов.

2. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала организации. Основной капитал характеризует ту часть используемого организацией капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды оборотных активов.

3. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в организацию в процессе формирования уставного капитала.

4. По организационно- правовым формам деятельности выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал организаций, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских организаций, обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных и т.д.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных организаций, семейных и т.д.).

5. По характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления организации, осуществляемый в целях потребления (выплаты дивидендов, процентов, социальные нужды организации и ее работников). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д.

Приведенный перечень не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента.

Результатом предпринимательской деятельности организации могут быть:

доходы от реализации произведенного товара; доходы от выполненных работ и оказанных услуг; доходы от предоставления в пользование имущества.

Эти доходы выступают в форме выручки от реализации, которая поступает на расчетный и (или) валютный счет организации, если она экспортирует продукцию. Выручка является прежде всего источником возмещения затрат на производство, продвижение на рынок и реализацию товаров (работ, услуг). В эту статью также включается часть затрат по осуществлению экономической деятельности, непосредственно не связанной с производством и (или) реализацией продукции, но связанной с извлечением прибыли. Эти затраты в соответствии с законодательством также относятся на себестоимость продукции. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационного фонда, который по своей экономической сущности предназначен для финансирования простого воспроизводства основных фондов.

Финансовые ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке, представлены денежными средствами, полученными от продажи собственных акций, облигаций и других видов ценных бумаг, а также заемными средствами. Они состоят из правовых хозяйственных обязательств перед третьими лицами: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, облигационные займы, а также средства других организаций в виде кредиторской задолженности. Эти средства, как правило, передаются организации во временное пользование на условиях платности и возвратности. Исключение составляет лишь кредиторская задолженность организации перед контрагентами или работниками организации.

Финансовые ресурсы используются организацией в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе организации.

Сформированные основной и оборотный капитал направляются на приобретение основных фондов, нематериальных активов, оборотных средств.

В составе основного капитала организации значительное место занимают основные фонды. В условиях рыночной экономики первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и воспроизводство осуществляется при непосредственном участии финансов, с помощью которых образуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение и эксплуатацию основных фондов.

С 1 января 2001 г. в соответствии с ПБУ 6/01, утвержденным приказом № 26н от 30 марта 2001 г., основными средствами в организации признаются и принимаются к учету активы:

- используемые в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

- используемые в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;

- организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;

- имеющие способность приносить организации экономические выгоды в будущем.

Методы оценки основных фондов зависят от источников их поступления в малую организацию. Так, первоначальная стоимость основных фондов, поступивших за счет капитальных вложений организации, включает фактические затраты на их сооружение или приобретение, расходы на доставку и установку, а также сумму НДС. Основные средства, поступившие от учредителей в счет их вкладов в уставный капитал, оцениваются по стоимости, определяемой соглашением сторон. Если основные средства, бывшие в эксплуатации, получены безвозмездно от других организаций или в качестве субсидии государственных органов (выделяемых для малых организаций), то они оцениваются по остаточной стоимости.

Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 |   ...   | 36 |    Книги по разным темам