Книги по разным темам
Pages: | 1 | ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ... | 36 | Непрерывность - инвестиционный процесс завязан Вполне очевидно, что в рамках инвестиционного на непрерывном инвестировании, как основе экономиче- процесса затрагиваются цели и интересы различных эконоского роста. Прекращение, либо циклическое сокращение мических субъектов, через координацию которых и проявинвестирования ведет к торможению экономического роста ляется управление инвестиционными процессами.
и отбрасыванию экономической системы от достигнутого Преобразуя вышеприведенное уравнение можно уровня. сформулировать следующее:
Гибкость - инвестиционные стратегии предусматри- (Sp + Sf) - (Ip + If) = (Gt + Gi +Tr - T) + NX (4) вают возможность изменения в процессе их реализации для или, выделяя отдельно инвестиционную составляюдостижения наибольшей эффективности процесса. щую, получим уравнение:
Ip + If + Gi = Sp +Sf + T - NX - Gt - Tr (5) Попытка раскрыть понятие инвестиционного потенГде: Ip - инвестиции населения; If - инвестиции циала как экономической категории была предпринята в рафирм; Gi - государственные инвестиционные расходы; Gt боте ряда экономистов. Так, наиболее полный подход к - государственные текущие расходы; Sp - накопления на- инвестиционному потенциалу был предложен Ф.С. Тумусоселения; Sf - накопление частных фирм. вым. Инвестиционный потенциал - это совокупность реОсновной задачей инвестиционной политики будет сурсов, относимых к инвестиционным по критерию являться обеспечение баланса инвестиционных ресурсов в возможности их вклада в уставной капитал фирмы, которая краткосрочном и долгосрочном периоде и обеспечение оп- представлена на инвестиционном рынке в форме потенциределенного роста валового внутреннего продукта, как ре- ального инвестиционного спроса, способного и имеющего зультата инвестиционного процесса. Подобный баланс возможность превратиться в реальный инвестиционный может быть обеспечен только при соблюдении интересов спрос, обеспечивающий удовлетворение потребностей восвсех его участников. производства капитала33. Автор данного определения счиЭкономический рост возможен только через активи- тает, что экономическая категория линвестиционный зацию инвестиционных процессов, являющихся одним из потенциал должна выражать экономическую сущность инглавных его факторов. Особенно важно это в регионах с яв- вестиционного потенциала, как теоретическое обобщение ной диспропорцией имеющегося промышленно- экономических явлений, связанных с выполнением целевых производственного потенциала, эффективное использова- функций накопленных инвестиционных ресурсов. Основой ние которого без инвестиционного развития в настоящее для своей трактовки понятия инвестиционного потенциала время невозможно. автор выбрал подход, изложенный в работах В.В.Бочарова34, который утверждал, что инвестиционная 1.1.3. Инвестиционный потенциал как ключевой деятельность осуществляется в рыночном хозяйстве, на фактор инвестиционной привлекательности рынке инвестиций, определяющим компонентом которого является совпадение, равновесие между спросом и предлоКак было отмечено выше, основой развития эконо- жением. При этом важно учитывать два вида спроса: потенмики регионов является инвестиционная деятельность и ин- циальный спрос и конкретный - как реальное предложение вестиционные процессы. В свою очередь, инвестиционные капитала. Текущий (реальный) спрос можно определить как процессы развиваются на основе использования их базовых реальное предложение владельцев капитала, инвестиционэлементов, главным из которых является инвестиционный ных ресурсов на инвестиционном рынке в каждый данный потенциал. момент. Потенциальный спрос - это спрос на инвестиционВ экономической литературе потенциал определяют ные товары, определяемый покупательской способностью и как совокупность имеющихся средств, возможностей в какой либо сфере, но в то же время термин потенциальный Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблеобозначает возможный, наличие и использование которомы. Практика. - М.: Экономика, 1999. - 272 с.
го является вероятностным фактором.
Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. ЦМ.: Финансы и статистика, определенным объемом потенциальных инвестиционных возможности фирмы формировать инвестиционный спрос потребностей. Потенциальный спрос характеризуется тем, на рынке.
что владельцы инвестиционных ресурсов имеют накоплен- Существенным недостатком такого подхода является ный капитал, имеют желание направить его в инвестицион- отсутствие понимания истоков формирования инвестициную сферу на цели и воспроизводство капитала, но не онного потенциала и целевой направленности на его развипревращают его по тем или другим причинам в реальное тие. Ставя цель обеспечить с помощью инвестиционного предложение капитала. Такой потенциальный спрос, по Бо- потенциала воспроизводство капитала, авторы рассматричарову В.В., является формальным - как инвестиционный вают потенциал в отдельности от целей развития экономипотенциал, источник будущего инвестирования. ческой системы в целом.
На возникновение предложенной Тумусовым Ф.Ф. Определим инвестиционный потенциал как эконотрактовки инвестиционного потенциала повлияло также мическую категорию, отражающую фактор оценки и управмнение А.М.Марголина и А.Я.Быстрякова,35. С их точки ления развитием существующей экономической системы, зрения линвестиционный потенциал представляет собой не без ее коренного перелома. В данном понимании инвестипростую, а определенным образом упорядоченную сово- ционный потенциал является только частью потенциала, купность инвестиционных ресурсов, позволяющую добить- обеспечивающего экономический рост, базой для вложения ся эффекта синергизма (происходит от греческого инвестиций и определения инвестиционного спроса synergeia и означает сотрудничество, содружество, позво- Инвестиционный потенциал включает все возможляющее получить эффект от взаимодействия различных ные направления инвестиций в условиях оптимальной деяфакторов, превышающий сумму эффектов от воздействия тельности экономической системы, т.е. отсутствия на рассматриваемый объект каждого фактора в отдельно- ограничений на деятельность экономической системы.
сти) при их использовании. Они обратили внимание на це- М. Фридман отмечал, что любая экономическая молесообразность расширения совокупности (пусть даже и дель, определение интересны не столько теоретической осупорядоченной) материальных, финансовых и интеллекту- насткой, сколько практической результативностью, поэтому альных ресурсов, традиционно учитываемых при формиро- важным будет анализ места потенциала в инвестиционном вании инвестиционного потенциала, и включая в нее такие процессе. В экономической литературе по-разному оценивиды ресурсов, как природные и информационные. вают роль и место потенциала в инвестиционном процессе, В предложенном подходе к определению линвести- но в целом можно отметить, что потенциал служит основой ционного потенциала как экономической категории в ос- для формирования инвестиционного климата и привлеканову положен ресурсный подход, выражаемый через тельности региона. Опять же, следует разобраться с применяемой в настоящее время терминологией. В ряде исследований понятие линвестиционная привлекательМарголин А.М., Быстряков А.Я. Методы государственного регулироность и линвестиционный климат однозначны, что не сования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секвсем правильно.
торе экономики. ЦЧелябинск: Южно-Уральское книжное издательство, Факторы можно разделить на управляемые в кратко- экономического УздоровьяФ. Потенциал страны или региона срочном периоде (потенциала и риски), управляемые в дол- в своей основе характеристика количественная, учитываюгосрочном периоде (социально-экономическое развитие) и щая основные макроэкономические показатели, насыщеннеуправляемые (глобальные тенденции). С точки зрения ность территории факторами производства (природными управления инвестиционными процессами повлиять на ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфрауровне региона возможно в первую очередь на кратко- структурой и т.п.), потребительский спрос населения и др.
срочно управляемые факторы. Инвестиционный риск характеризует вероятность потери Инвестиционная привлекательность - это совокуп- инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не сленость различных объективных признаков, свойств, дует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отсредств, возможностей, обуславливающих потенциальный расль, регион или страну.
платежеспособный спрос на инвестиции в основной капи- Общепринятую в настоящее время трактовку инветал36. Вопрос оценки и управления инвестиционным по- стиционного потенциала и инвестиционного риска привотенциалом, как частью инвестиционного процесса, является дит агентство Эксперт37 [Д4, с.70]. В их методике ключевым в определении инвестиционной привлекательно- инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкости региона. В экономической литературе понятие инвести- номические характеристики, насыщенность территории ционный потенциал, в основном, используют как статичную факторами производства, потребительский спрос населения часть оценки инвестиционной привлекательности или инве- и другие показатели. Инвестиционный потенциал региона стиционного климата в регионе. Региональный инвестици- складывается из восьми частных потенциалов (каждый из онный климат представляет собой систему социально- которых, в свою очередь, характеризуется целой группой экономических отношений, формирующихся под воздейст- показателей): - ресурсно-сырьевого (средневзвешенная вием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро- обеспеченность балансовыми запасами основных видов, микро- и собственно региональном уровнях управления и природных ресурсов); - трудового (трудовые ресурсы и их создающих предпосылки для появления устойчивых инве- образовательный уровень); - производственного (совокупстиционных мотиваций. ный результат хозяйственной деятельности населения в реИнвестиционный климат включает объективные гионе);- инновационного (уровень развития науки и возможности страны или региона (инвестиционный потен- внедрения достижений научно-технического прогресса в циал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный регионе); - институционального (степень развития ведущих риск). Инвестиционный потенциал (инвестиционная ем- институтов рыночной экономики); инфраструктурного кость территории) складывается как сумма объективных (экономико-географическое положение региона и его инпредпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и фраструктурная обеспеченность); - финансового (объем наразнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их логовой базы и прибыльность предприятий региона); - 36 Ройзман И., Гришина Н. Сложившаяся и перспективная инвестицион- Инвестиционный рейтинг российских регионов - 1999-2000 гг. // Эксная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промыш- перт. - М., 2000. -№ 42. ЦС.69-92.
енности // Инвестиции в Россию. - 1998. - № 1. - с. 37-39.
потребительского (совокупная покупательная способность У наших же инвесторов сохраняются иллюзии относительнаселения региона). Величина инвестиционного риска пока- но преимуществ высокого научно-технического потенциала, зывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. которому отдается предпочтение наряду с покупательским Рассчитываются следующие виды риска: - экономический спросом населения и инфраструктурной обустроенностью (тенденции в экономическом развитии региона); - финансо- территории. Для "усредненного" инвестора все же наиболее вый (степень сбалансированности регионального бюджета и важны законодательный риск и финансовый потенциал, в то финансов предприятий); - политический (распределение по- время как экологический риск и институциональный потенлитических симпатий населения по результатам последних циал наименее значимы при выборе места инвестирования.
парламентских выборов, авторитетность местной власти); - Потребительский потенциал, лидировавший ранее, закосоциальный (уровень социальной напряженности); - эколо- номерно отошел на второй план в предпочтениях инвестогический (уровень загрязнения окружающей среды включая ров. Замещение ресурсного потенциала институциональным радиационное); - криминальный (уровень преступности в на позиции аутсайдера можно объяснить определенной стерегионе с учетом тяжести преступлений); - законодатель- пенью завершенности институциональных преобразований ный (юридические условия инвестирования в те или иные в стране. Соответственно, интегральный показатель потенсферы или отрасли, порядок использования отдельных фак- циала или риска рассчитывался как взвешенная сумма частторов производства). При расчете этого риска учитывались ных видов потенциала или риска.
как федеральные, так и региональные законы и норматив- Можно отметить, что оценка инвестиционного поные акты, а также документы, непосредственно регули- тенциала региона является одним из основных этапов прорующие инвестиционную деятельность или затрагивающие цесса разработки программ социально-экономического ее косвенно. развития региона и принятия решений в ходе инвестиционВ результате опроса экспертов из российских и зару- ного процесса. При этом проблема оценки методологичебежных инвестиционных и производственных компаний, ски разбивается на два аспекта:
была определена оценка весов вклада каждой из перечис- - оценка инвестиционного потенциала как покаленных выше составляющих в интегральный потенциал или зателя, характеризующего привлекательность и уровень ининтегральный риск. Результаты очередного опроса экспер- вестиционного развития региона;
тов показали дальнейшее сближение позиций потенциаль- - оценка эффективности использования имеющеных инвесторов при оценке различных факторов и условий гося инвестиционного потенциала и его изменения в ходе инвестирования в регионах. Если говорить о различиях в инвестиционного процесса.
оценках, то иностранцы большее значение уделяют полити- Следует отметить, что комплексное рассмотрение ческой ситуации в регионе, а наши соотечественники - фи- данной проблемы не нашло свое место в исследованиях нансовому и законодательному рискам. Наличие природных инвестиционного потенциала.
ресурсов и достаточно квалифицированной и дешевой ра- История оценок инвестиционной привлекательности бочей силы, по-видимому, является нашим главным конку- или инвестиционного климата стран мира насчитывает борентным преимуществом в глазах иностранных инвесторов.
лее 30 лет. Первые оценки такого рода были разработаны и В основу оценки инвестиционной привлекательности применялись западными экспертами с середины 60-х годов. региона положены также конкурентные способности.
Pages: | 1 | ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ... | 36 | Книги по разным темам