Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 36 | УДК 338.24:332.122 (571.54) ББК 65.050:65.049 (2Р-6Бу) Б435 Беломестнов В.Г.

Печатается по решению редакционно-издательского совета Восточно-Сибирского государственного технологи ческого университета Рецензенты д-р экон. наук, проф. Санжина О.П.

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ д-р экон. наук, проф. Поделинская И.А.

ПРОЦЕССАМИ Беломестнов В.Г.

Б435 Управление инвестиционными процессами. - Улан Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2005. - 172 с.

Работа посвящена проблемам управления инвестиционными процессами. Рассмотрены теоретические основы инвестиционных процессов. Раскрыта методология формирования инвестиционной деятельности на уровне предприятия.

Полезна для специалистов в области инвестиционной деятельности, а также студентов экономических специальностей.

Ключевые слова: инвестиция, инвестиционные процессы, методология формирования ББК65.050:65.049 (2Р-6Бу) й Беломестнов В.Г., 2005 й Издательство ВСГТУ, 2005 1 2.3.2. Риск и доходность портфеля.................................................... 98 СОДЕРЖАНИЕ 2.3.3. Оптимизация портфеля............................................................. 99 Введение......................................................................................................3 Часть 3. Анализ эффективности инвестиций....................................... 101 Часть 1. Инвестиционная деятельность на уровне региона....................4 Глава 3.1. Анализ инвестиционных проектов.................................. 101 Глава 1.1. Сущность и основные факторы развития 3.1.1. Направления анализа проектов.............................................. 101 инвестиционного процесса.......................................................................4 3.1.2. Структура и содержание анализа проекта............................. 105 1.1.1. Инвестиции как экономическая категория...............................4 3.1.3. Учет фактора времени при анализе проектов....................... 1.1.2. Место инвестиционных процессов в развитии экономики...Глава 3.2. Экономическая оценка инвестиций в реальные проекты.1.1.3. Инвестиционный потенциал как ключевой фактор 3.2.1. Затратный подход к определению эффективности инвестиционной привлекательности..................................................капиталовложений............................................................................. Глава 1.2. Развитие инвестиционных процессов в регионе.................3.2.2. Методология оценки денежных потоков............................. 1.2.1. Оживление инвестиционных процессов как фактор 3.2.2.1.Основы доходного подхода.............................................. экономического роста..........................................................................3.2.2.2. Метод расчета чистого приведенного эффекта (дохода)1.2.2. Механизм формирования инвестиционных процессов в 3.2.2.3. Определение срока окупаемости инвестиций................ регионе..................................................................................................3.2.2.4. Определение внутренней нормы доходности 1.2.3. Эффективность инвестиционных процессов..........................инвестиционных проектов............................................................ Глава 1.3. Формирование программ инвестиционного развития 3.2.2.5. Расчет индексов рентабельности и коэффициента регионов....................................................................................................эффективности инвестиций.......................................................... 1.3.1. Программы социально-экономического развития проблемных 3.2.3. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях территорий............................................................................................инфляции............................................................................................ 1.3.2. Эффективность использования факторов инвестиционного Глава 3.3. Оценка финансовых инвестиций........................................ потенциала............................................................................................3.3.1. Виды ценных бумаг................................................................. 1.3.3. Основные принципы и механизмы инвестиционной политики3.3.2. Определение доходности по акциям...................................... 1.3.3.1. Активизация инвестиционной деятельности....................3.3.3. Определение доходности по облигациям.............................. 1.3.3.2. Механизмы инвестиционной политики............................Часть 4. Управление инвестициями...................................................... 1.3.3.3. Антикризисная инвестиционная программа....................Глава 4.1. Управление инвестиционным проектом.......................... Часть 2. Инвестиционная деятельность на предприятии......................4.1.1.

Цикл инвестиционного проекта............................................. Глава 2.1. Разработка инвестиционной стратегии предприятия.........4.1.2. Осуществление проекта.......................................................... 2.1.1. Финансовый анализ предприятия для целей инвестирования4.1.3. Менеджмент инвестиционного проекта................................ 2.1.2. Формирование оптимальной стратегии развития Глава 4.2. Учет риска при управлении инвестициями...................... производства........................................................................................4.2.1. Виды инвестиционных рисков............................................... 2.1.2.1. Стратегический подход к управлению.............................4.2.2. Управление рисками............................................................... 2.1.2.2. Методы стратегического анализа......................................4.2.3. Операционный и финансовый рычаги как инструмент 2.1.2.3. Выбор направлений развития............................................управления риском............................................................................ 2.1.2.4.Процедура разработки стратегий.......................................4.2.3.1. Операционный левередж (рычаг).................................... 2.1.3. Подходы к оценке бизнеса........................................................4.2.3.2.Финансовый левередж...................................................... Глава 2.2. Бизнес-план как основа инвестиционного проекта............4.3. Управление инвестициями в условиях кризиса на предприятии.2.2.1. Правила бизнес-планирования.................................................4.3.1. Процедура анализа и реабилитации кризисных предприятий2.2.2. Рекомендации по составлению бизнес плана..........................4.3.2. Методики прогнозирования вероятности банкротства........ 2.2.3. Примерная форма финансового плана.....................................4.3.3. Финансовая оценка в условиях неопределенности............. Глава 2.3. Формирование портфеля ценных бумаг..............................4.3.3.1. Анализ чувствительности................................................ 2.3.1. Цели портфельного инвестирования........................................ 4.3.3.2. Анализ безубыточности...................................................За последние годы произошло изменение функций 4.3.3.3.Анализ вероятности...........................................................субрегиональной инвестиционной политики. Если ранее на Список рекомендуемой литературы.....................................................уровне субъекта федерации занимались в основном накопПриложение. Контрольные тесты.........................................................лением и распределением бюджетных инвестиционных средств, то в настоящее время к ним добавились новые функции: поиска, привлечения и оптимального использования внебюджетных и бюджетных инвестиционных ресур сов. Субрегиональная инвестиционная политика все больше принимает вид предпринимательства, обладая всеВведение ми признаками бизнеса, но при этом придерживаясь социальной направленности. Все это выдвигает необходимость Возможности развития экономики и достижение поиска новых методов управления инвестиционными проэкономического роста во многом определяются инвестицицессами на уровне субъекта федерации.

онными процессами в стране. Экономическая ситуация в Существенным моментом является зависимость инРоссии, обусловленная кризисами воспроизводства и вестиционных процессов от экономической ситуации. Изтрансформации системы, требует активизации инвестицименения инвестиционной парадигмы на уровне субъекта онной деятельности. Анализ динамики инвестиционных федерации требуют дальнейшего осмысливания и уточнепроцессов в России позволяет сделать вывод об изменении ния сложившихся представлений и методов управления инпарадигмы инвестиционного развития в субъектах федеравестиционным процессом.

ции. Основными факторами, повлиявшими на изменения, явились: передел собственности и значительное уменьшение количества государственных предприятий; регионализация планирования и финансирования государственных инвестиций, применение программного и индикативного метода управления инвестициями; уменьшение доли инвестиций в ВВП и переход от экстенсивного к интенсивному пути использования экономического потенциала; снижение абсолютного объема инвестиционных ресурсов (для Бурятии это проявилось, прежде всего, в окончании строительства БАМа и резком снижении инвестиций в него);

изменение структуры инвестиций, уменьшение доли строительно-монтажных работ. Данные изменения являются ха- рактерными для всех субъектов федерации, хотя в каждом имеются и свои специфические факторы.

Базовым элементом инвестиционного процесса являются инвестиции. Именно их формирование и использование обеспечивает экономический рост, его качество и инновационность.

Инвестиции как экономическая категория стали описываться в экономической литературе сравнительно недавЧАСТЬ 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ но, синонимами инвестиций в прошлом носили такие ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА УРОВНЕ РЕГИОНА категории, как, например, богатство, накопления, сбережеГлава 1.1. Сущность и основные факторы развиния, капитал. Затраченные инвестиционные ресурсы в растия инвестиционного процесса ширенное воспроизводство через определенный период 1.1.1. Инвестиции как экономическая категория времени ведут к созданию новых рабочих мест, росту части валового продукта, которая посредством распределительИнвестиционная деятельность является одной из ных каналов поступает на обеспечение жизненного уровня.

ключевых форм экономической деятельности человека.

Инвестиции выполняют ряд важнейших функций, без котоРассматривая уровни управления инвестиционной деятельрых немыслимо нормальное развитие экономики любого ностью можно сформировать следующую схему (табл. 1.1).

государства. Большой вклад в развитие теории инвестиций Таблица 1.внесли А.Смит и Д.Рикардо. Д.Рикардо в своих трудах Управление инвестиционной деятельностью.

большое внимание уделяет проблеме сбережений, как исИнвестиционная деятельность точнику обогащения. Однако он отмечает не только полоУровни управле- Механизмы Инструменты жительное воздействие накоплений на экономическое ния развитие, но и на возможные противоречия из-за их несбаМакроэкономика Инвестиционный Инвестиционная лансированности.

процесс политика Наиболее значительный вклад в исследование теории Микроэкономика Инвестиционный Инвестиции инвестиций в прошлом веке внесли такие известные зарупотенциал бежные ученые-экономисты, как Дж.Кейнс, Дж.Кларк, Р.Харрод и др.

Возможности развития экономики и достижение Рассмотрим природу понятия линвестиции в эконоэкономического роста во многом определяются инвестицимической теории. Инвестировать, значит вкладывать (в онными процессами в стране. Инвестиционный процесс переводе от латинского invest) какие-либо средства с цереализуется и управляется через инвестиционную политику лью получения прибыли в будущем2. Основные отличия в государства. Инвестиционная политика направлена на использование и формирование инвестиционного потенциала, который в свою очередь является результатом инвестициАнтология экономической классики: В 2-х т. - М.: ЭКОНОВ, Ключ, 1993.

онных процессов и основан на инвестициях.

Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер.с англ. - М.:

ИНФРА-М, 1997. - 1024 с.

трактовках инвестиций состоит в определении их места и кивает положительный характер высоких сбережений. Выроли в инвестиционном процессе. сокая склонность к сбережениям, являясь резервуаром для Основоположником теории инвестиций считается инвестиций, ведет к росту их. Однако это утверждение известный английский экономист Дж.Кейнс который рас- справедливо, если речь идет об автономных инвестициях, сматривает инвестиции как часть общественного продукта, т.е. капиталовложениях, независимых от объема и динамисовокупного спроса, инструмента макроэкономической по- ки ВНП. Автономные инвестиции представлены главным литики. Дж.Кейнс придавал большое значение инвестициям образом как капиталовложения, осуществляемые в резулькак такой независимой переменной величине, которая влия- тате технических нововведений, осуществляемые в виде ет на зависимые от нее переменные величины - занятость, первоначальных линъекций, вследствие эффекта мультипдоход нации, потребительский спрос населения. В связи с ликатора приводят к росту ВНП. При росте инвестиций этим он создал теорию мультипликатора, которая определя- рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, ет, насколько эффективно государственные расходы воз- чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот действуют на объем общественного производства, множительный, нарастающий эффект в размере ВНП носит занятость, доход и рынок, а, тем самым, и на эффективный название мультипликационного эффекта. Мультипликатор спрос. Кейнс следующим образом охарактеризовал мульти- Ч это числовой коэффициент, который показывает размеры пликатор инвестиций: Когда происходит прирост общей роста ВНП при увеличении объема инвестиций 4.

суммы инвестиций, то доход увеличивается на сумму, кото- Оживление деловой активности, рост занятости верая в k раз превосходит прирост инвестиций 3. дет к повышению склонности к инвестированию у различДж.Кейнс на первый план поставил проблему фор- ных групп предпринимателей. Эти инвестиции принято мирования эффективного спроса и его компонентов - по- называть производными, они зависят от динамики ВНП.

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 36 |    Книги по разным темам