Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |

Цены на продовольственные товары в октябре рублей (не изменились).

в среднем по стране не изменились. При этом продолжилось снижение цен на плодоовощную продукцию (- 4,1%) и сахар-песок (- 9,3%). В то же время в октябре значительно подорожали хлеб и хлебобулочные изделия (+ 1,3%), а также молоко и молочная продукция (+ 1,2%).

Что касается платных услуг населению, то в октябре больше всего выросли цены на услуги организаций культуры (+ 2,8%), дошкольного воспитания (+ 1,5%) и медицинские услуги (+ 1,2%). В октябре продолжилось сезонное сниовощную продукцию) и административного (тарифы жение цен на санаторно-оздоровительные услуна регулируемые виды услуг и др.) факторов, рассчиги ( - 0,8%). В целом стоимость платных услуг тывается Статслужбой РФ.

населения увеличилась в октябре на 0,4%.

PT TP Денежная база РФ в широком определении помимо Увеличение базового индекса потребитель- выпущенных в обращение Банком России наличных ских ценTF FPT в октябре 2006 года составило 0,5% денег и остатков на счетах обязательных резервов по P привлеченным кредитными организациями средст вам в национальной валюте, депонируемым в Банке PT TP Базовый индекс потребительских цен - показатель, России, учитывает средства на корреспондентских отражающий уровень инфляции на потребительском счетах кредитных организаций и депозитов банков, рынке с исключением сезонного (цены на плодо- размещенных в Банке России.

3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% T Рисунок 1. Темп прироста ИП - в 2002 - 2006 годах (% в месяц).

T Источник: Статслужба РФ.

2580 1930 Денежная база в узком определении (млрд. руб.) Золотовалютные резервы (млрд. $) T T Рисунок 2. Динамика денежной базы (в узком определении) и золотовалютных резервов РФ в 2005 - 2006 годах.

Источник: ЦБ РФ.

Рост в октябре текущего года объема налич- ной базы в узком определении (наличность + ных денег в обращении (+ 0,4%) и обязательных обязательные резервы) (Напомним, что денежрезервов (+ 0,7%) привел к увеличению денеж- ная база в широком определении не является деянв окт янв окт янв окт янв окт янв окт апр апр апр апр апр июл июл июл июл июл млрд. рублей млрд. долларов 1-7.12.3-9.02.1-7.09.3-9.11.7-13.04.9-15.06.20-26.10.10-16.11.22-28.12.13-19.01.17-23.03.19-25.05.21-27.07.11-17.08.22-28.09.13-19.10.29.09-5.10.24.02-2.03.28.04-4.05.30.06-6.07.нежным агрегатом, а характеризует обязательст- ЕБРР - 59,5 млн. долларов, по оригинальному ва Банка России в национальной валюте. Де- долгу бывшего СССР - 11 млн. долларов, по обнежная база в узком определении является де- лигационным займам - 1,6 млн. долларов и по нежным агрегатом (одной из характеристик объ- межправительственным соглашениям - 1,4 млн.

ема предложения денег), полностью контроли- долларов.

рующимся ЦБ РФ.) на 0,7% (см. Рис. 2). При В ноябре заместитель председателя ЦБ РФ этом в октябре выросли золотовалютные резер- Алексей Улюкаев на заседании думского комивы ЦБ РФ (+ 2,4%) и составляли на 1 ноября тета по экономической политике заявил, что в 272,5 млрд. долларов. За первые три недели но- том случае, если инфляция по итогам 2006 года ября они увеличились еще на 2,4% и достигли не превысит 8,5%, Банк России снизит ставку нового рекордного объема 278,9 млрд. долларов. рефинансирования на 0,25 - 0,5 процентного Значительная часть поступающей в страну лик- пункта. Напомним, что в настоящее время ставвидности аккумулировалась в стабилизацион- ка рефинансирования составляет 11%. На данном фонде РФ, объем которого на 1 ноября 2006 ном уровне она была установлена 23 октября тегода составил 2049,3 млрд. руб. (+ 155,3 млрд. кущего года. В то же время Улюкаев подчеркрублей по сравнению с 1 октября 2006 года). нул, что, по оценкам ЦБ РФ, в текущем году Отметим, что согласно публикуемому ИЭПП значение индекса реального эффективного курса бюллетеню модельных расчетов краткосрочных рубля не превысит 9%, а значение ИП - составит прогнозов социально-экономических показате- несколько более 8,5%, но не превысит 9%. Отлей РФ объем накопленных золотовалютных ре- метим, что ранее представители Банка России зервов к концу 2006 г. превысит уровень 290 уже заявляли о намерении более активно исмлрд. долларов. пользовать процентные ставки в качестве инстПо информации Федерального Казначейства, румента денежно-кредитной политики. Однако в платежи по государственному внешнему долгу в настоящее время ставка рефинансирования не октябре текущего года составили 144,5 млн. оказывает существенного влияния на денежный долларов. На погашение внешнего долга было рынок РФ, так как коммерческие банки, как пранаправлено 120 млн. долларов, а на его обслу- вило, могут найти более дешевое финансироваживание - 24,5 млн. долларов. При этом на вы- ние, чем кредиты центрального банка.

П. Трунин плату задолженности по долгу России был направлен 71 млн. долларов, по займам МБРР и Финансовые рынкиTF FPT P В ноябре ситуаций в различных сегментах мировых цен на нефть. При сохранении преоброссийского финансового рынка достаточно ладающих тенденций, в декабре можно ожидать сильно различалась. Так, долговые рынки в це- достижения индексом РТС нового историческолом не смогли продемонстрировать устойчивой го максимума.

динамики вследствие сильного влияния амери- Рынок государственных ценных бумаг канского долгового рынка, находящегося в со- На рынке российского валютного долга в ностоянии неопределенности относительно даль- ябре не наблюдалось заметных колебаний котинейшей политики ФРС в отношении учетной ровок, поэтому снижение доходности оказалось ставки. Дополнительным негативным фактором достаточно небольшим. Отсутствия более вырадля рублевого долгового рынка на протяжении женного роста было вновь обусловлено ситуамесяца оставалось ухудшение ситуации с лик- ций на американском долговом рынке, где опубвидностью в банковской сфере. Напротив, по ликованная макроэкономическая статистика итогам ноября российский рынок акций проде- свидетельствовал о по-прежнему высоких инмонстрировал крайне позитивную динамику, не- фляционных рисках и, таким образом, снижении смотря на краткосрочную коррекцию в середине вероятности дальнейшего понижения учетной месяца, вызванную значительным снижением ставки. Учитывая тот факт, что доходность долPT TP При подготовке обзора были использованы аналитические материалы и обзоры банка Зенит, ИК АТОН, ММВБ, ЦБ России, официальные интернет-сайты российских компаний-эмитентов.

госрочных облигаций казначейства США уже В начале второй половины месяца ситуация сейчас находится заметно ниже официального на американском долговом рынке несколько уровня ставки рефинансирования, ожидать како- стабилизировалась, что, однако, не привело к го-либо заметного роста как по базовому активу, росту котировок российских валютных облигатак и по российским еврооблигациям не прихо- ций. На первый план вновь вышла динамика дится. Некоторый рост наблюдался и на протя- нефтяных котировок, заметное снижение котожении второй недели месяца. Основным факто- рых традиционно является негативным фактором динамики стал рост американского рынка ров для российских активов. В итоге, спрэд по вследствие победы демократов на парламент- отношению к базовым активам расширился.

ских выборах. Некоторую поддержку рынку По данным на 24 ноября доходность к погаоказало и снижение первичного предложения шению российских еврооблигаций RUS 30 сопосле ряда размещений крупных эмитентов ставила 5,58% годовых, RUS-18 - 5,77% годо(Газпром, ТНК). Вместе с тем, более суще- вых. На эту же дату доходность по российским ственный рост ограничивался по-прежнему вы- еврооблигациям составляла: 8 транш ОВВЗ - сокими процентными рисками и отсутствием 5,22%, 7 транш ОВВЗ - 5,46%, 5 транш ОВВЗ - значимых новостей. 5,63%, RUS-07 - 5,32%.

РИСУНОК 1.

Доходность к погашению ОВВЗ в сентябре-ноябре 2006 года 6.5% Транш 5 Транш 8 Транш 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 01.09.06.09.11.09.14.09.19.09.22.09.27.09.02.10.05.10.10.10.13.10.18.10.23.10.26.10.31.10.03.11.09.11.14.11.17.11.22.11.РИСУНОК 2.

Доходность к погашению российских евробондов со сроками погашения в 2030, 2018 и 2007 гг. в сентябре - ноябре 2006 года 6.8% USD-2030 USD-2007 USD-6.5% 6.3% 6.0% 5.8% 5.5% 5.3% 5.0% Ситуация на рынке государственного долга но. Фактический объем размещения составил оставалась относительно нейтральной. Негатив- 1,88 и 2,96 млрд. руб. при средневзвешенной доные тенденции на рынке долговых бумаг, с од- ходности 6,08% и 6,12% годовых. 15 ноября соной стороны, не позволяли рассчитывать на по- стоялись аукционы по размещению ОФЗ-АД вышение интереса инвесторов к рублевыми ин- 46017 и ОФЗ-АД 46020: объем эмиссии составил струментам, тогда как некоторое укрепление соответственно 11 и 8 млрд. руб., фактический курса рубля и улучшение ситуации с ликвидно- объем размещения - 9,37 и 6,46 млрд. руб., стью, напротив, оказывало им поддержку. От- средневзвешенная доходность - 6,68% и 6,9% сутствие явного интереса наблюдалось и на пер- годовых. 24 ноября по этим же выпускам совичном рынке, где спрос на госбумаги отставал стоялись аукционы по доразмещению: объем от предложения. Дальнейшее ухудшение ситуа- эмиссии составил соответственно 1,14 и 1,ции с ликвидностью способствовало росту млрд. руб., фактический объем размещения - предложения долговых инструментов и, как 1,14 и 1,15 млрд. руб., средневзвешенная доходследствию, снижению их стоимость. Ближе к ность - 6,57% и 6,84% годовых.

середине месяца снижение рынка продолжилось По состоянию на 28 ноября объем рынка на фоне по-прежнему заметных проблем с лик- ГКО-ОФЗ составлял 862,37 млрд. руб. по номивидностью и снижения рынка российских евро- налу и 859,78 млрд. руб. - по рыночной стоимооблигаций. сти. Дюрация рыночного портфеля ГКО-ОФЗ За период с 1 по 24 ноября суммарный оборот составляла 1999,12 дней.

вторичного рынка ГКО-ОФЗ составил прибли- зительно 38,54 млрд. рублей при среднедневном Рынок корпоративных ценных бумаг обороте на уровне 2,27 млрд. руб. (около 38,01 Конъюнктура рынка акций.

млрд. рублей при среднедневном обороте на На протяжении ноября ситуация на российуровне 2,7 млрд. руб. в октябре). Таким образом, ском фондовом рынке развивалась довольно в ноябре наблюдалось некоторое снижение ак- благоприятно. Первая неделя месяца ознаменотивности на рынке государственных облигаций. валась достаточно ровным ростом рынка, неВ ноябре состоялось несколько аукционов по смотря на отсутствие явной положительной дидоразмещению ОФЗ. Так, 1 и 8 ноября состоя- намики на фондовых рынках развитых стран и лись аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии рынка нефти. Вместе с тем, к концу недели по25060 объемом 9 и 4 млрд. рублей соответствен- зитивная макростатистика по США оказала под 01.09.06.09.11.09.14.09.19.09.22.09.27.09.02.10.05.10.10.10.13.10.18.10.23.10.26.10.31.10.03.11.09.11.14.11.17.11.22.11.держку американскому рынку акций, а коммен- не умеренного роста американских индексов и тарии представителей ОПЕК относительно воз- мировых цен на нефть российский рынок проможного сокращения официальны поставок бы- должил восстановление после осеннего снижели достаточно благоприятно восприняты участ- ния. Вместе с тем, некоторое ухудшение ситуаниками торгов черным золотом. Таким обра- ции на рынке металлов, относительно менее зазом, ситуация свидетельствовала о достаточной метные результаты IPO ряда эмитентов (прежде устойчивости рынка. Из внутренних факторов всего, Северстали), а также перенос совещаследует отметить крайне позитивные результаты ния по вопросам топливно-энергетического IPO ТМК и ОГК-5, спрос на которые в ходе про- комплекса свидетельствовали о высокой вероятведенных аукционов в разы превосходил разме- ности стабилизации рынка на достигнутых щаемый объем, а также относительно более вы- уровнях и отсутствии явных предпосылок для сокий спрос на бумаги металлургических ком- уверенного роста в дальнейшем.

паний и РАО ЕЭС России. Рост последней В начале второй половины месяца рыночная был в значительной степени обусловлен ожида- ситуация заметно ухудшилась, одной из основниями относительно результатов обсуждения ных причин чего вновь стало заметное снижение текущего хода энергореформы в Администра- стоимости черного золота на мировых рынции президента. Нельзя исключать влияния и се- ках. В результате основные акции топливнозонного фактора (лпредновогоднего ралли): в энергетического сектора продемонстрировали конце года российские акции, как правило, рас- снижение по итогам третьей недели месяца. Натут достаточно высокими темпами. Наиболее против, акции несырьевых секторов экономики значимым негативным факторов для рынка в по-прежнему пользовались спросом со стороны начале ноября был недостаток ликвидности в инвесторов, что свидетельствовало об относибанковском секторе. тельно высоком спросе на российские акции в Оптимистичный настрой инвесторов преоб- целом и оставляло шансы на быстрое окончание ладал и в течение второй недели месяца. На фо- коррекции и дальнейший рост акций.

РИСУНОК 3.

160 1 800.150 1 725.Объем торгов ($) 140 1 650.Индекс РТС 130 1 575.120 1 500.110 1 425.100 1 350.90 1 275.80 1 200.70 1 125.60 1 050.50 975.40 900.30 825.20 750.10 675.600.В целом за период со 1 по 28 ноября 2006 года РТС, составил около $958,1 млн. при среднеиндекс РТС вырос на 5,11% до отметки в дневном обороте на уровне $50,43 млн. (около 1728,98 пунктов, что в абсолютном выражении $884,76 млн. при среднедневном обороте на составляет около 84,12 пунктов. За тот же пери- уровне $42,1 млн. в октябре). Таким образом, од оборот торгов по акциям, входящим в индекс активность инвесторов на фондовом рынке в но пунктов млн. долларов США 01.09.19.09.05.10.21.10.09.11.25.11.13.12.29.12.24.01.09.02.28.02.17.03.04.04.20.04.10.05.26.05.14.06.30.06.18.07.03.08.21.08.06.09.22.09.10.10.26.10.14.11.ябре выросла по сравнению с предыдущим ме- ваемого периода выросла на 23,9% и 22,6% сосяцем. Показатели максимального и минималь- ответственно. Заметно меньшие темпы роста ного оборота в торговой системе в ноябре соста- курсовой стоимости наблюдались по акциям вили соответственно $118,46 млн. (27 ноября) и Сбербанка России (10,27%), Норникеля $28,6 млн. (3 ноября). (4,47%), ЛУКойла и Роснефти (4,26% по По результатам месяца (с 27 октября по 28 обеим бумагам), Татнефти (4,06%), а также ноября) практически все голубые фишки, за акциям Сургутнефтегаза и Газпрома, котоисключением акций Газпром нефти (сниже- рые подорожали в ноябре на 3,87% и 3,89% соние котировок на 1,08%) продемонстрировали ответственно. Минимальные темпы роста пропозитивную динамику. Так, лидерами роста ста- демонстрировали акции Мосэнерго, стоили акции ОАО Ростелеком и РАО ЕЭС Рос- мость которых выросла лишь на 1,35%.

сии, стоимость которых по итогам рассматриРИСУНОК 4.

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |    Книги по разным темам