Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 21 |

114915 137987 II баланса) 9. Излишек (+) или недостаток (Ч) собственных -14845 -оборотных средств (п. 3-п. 8) 10. Излишек (+) или недостаток (Ч) долгосрочных -14732 -источников формирования запасов (п. 5Чп. 8) 11. Излишек (+) или недостаток (Ч) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7Чп. -7702 -8) кризисное кризисное 12. Типа финансовой устойчивости финансовое финансовое состояние состояние Таблица Сопоставление расчета показателей экономического анализа по нормативным документам Наименование Наименование Формула для Наименование Формула для группы показателей по расчета показателей по расчета показателей методике ФСФО Правилам РФ 1 2 3 4 Показатели 1. Степень К9 = 1. Степень Кт = Стр.

пл платежеспособнос платежеспособнос Стр.690:К1 платежеспособнос (610 + 620 + ти и финансовой ти по текущим ти по текущим 630+660): Кустойчивости обязательствам обязательствам = [(Стр. 690 - Стр. (640 + 650)]: К2. Коэффициент К10 = Стр. 2. Коэффициент Ктл = Стр.

покрытия текущих 290: Стр. 690 текущей (250+260+обязательств ликвидности + +270): [Стр.

оборотными 690 -Стр.

(640+650)] активами 3.Собственный К11=(Стр.капитал в обороте 0-Стр. 190) Продолжение таблицы 4.Доля К12 = (Стр. 3. Коэффициент Ксос = [Стр. 490 + собственного 490-Стр. 190) обеспеченности Стр. (640 + 650) капитала в : Стр. 290 собственными Стр. 910 - Зад. Учр.- оборотных оборотными Стр. 411 - Стр. 190']:

средствах средствами :[Стр. 290-Стр. + Стр. 411] 4. Коэффициент К13=Стр.490 4. Коэффициент Ка =(Стр. 490 + автономии :(Стр. 190 + автономии Стр. (640 + 650) Стр. 290) Кап. Затраты аренд Зад.учр взнСтр.411] : Стр.

(190+ 290) Коэффициент К5 = (Стр.

задолженности 590 + Стр.

по кредитам 610): Кбанков и займам Коэффициент Кб = (Стр.

задолженности 621 + Стр.

другим 625): Корганизациям Коэффициент К7 = (Стр.

задолженности 623 + фискальной Стр.624) : Ксистеме Коэффициент К8 = (Стр.

внутреннего 622 + Стр.

долга 630 + Стр.

640 + Стр.

650 + Стр.

660): КВопрос 9. Анализ и оценка ликвидности бухгалтерского баланса организации Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности, которые в общем виде характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

В.В. Ковалев определяет финансовое состояние как "комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия".

Краткосрочная задолженность предприятия может погашаться различными способами, однако ситуация, когда обеспечением такой задолженности выступают внеоборотные активы, является ненормальной.

Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, целесообразно сопоставлять объем краткосрочных обязательств с оборотными активами.

Необходимо отметить, что понятия ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

иквидность предприятия предполагает наличие оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

При этом различают:

- ликвидность баланса - возможность предприятия покрыть свои деловые обязательства имеющимися активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения деловых обязательств;

- ликвидность активов - способность активов предприятия обращаться в денежную наличность с минимальными потерями в стоимости - это величина, обратная времени, которое необходимо для превращения актива в денежные средства.

иквидность - характеристика финансового состояния при его понимании в узком (конкретном) смысле слова. К числу задач анализа финансового состояния в широком смысле слова, помимо объективного и всестороннего мониторинга и исследования ликвидности, относятся:

- определение экономической эффективности использования финансовых ресурсов;

- контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;

- выявление и оценка внутренних финансовых резервов;

- повышение экономической обоснованности корпоративных бизнеспланов (в процессе их разработки и реализации).

иквидность, как одна их основных характеристик финансового состояния предприятия, непосредственно связана с размещением и использованием финансовых ресурсов. Она обусловлена, с одной стороны, степенью выполнения финансового плана предприятия и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а, с другой стороны, скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств рис.

Степень выполнения финансового плана и Скорость оборачиваемости средств пополнения оборотных средств Ликвидность Рис. Основные факторы, определяющие ликвидность предприятия Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В предыдущем вопросе дана классификация имущества предприятия по степени их ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы Ч к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = ДС + КФВ = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы Ч дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240.

A3. Медленно реализуемые активы Ч статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. А4. Трудно реализуемые активы Ч статьи раздела 1 актива баланса Ч внеоборотные активы.

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства Ч к ним относится кредиторская задолженность (стр. 620).

П2. Краткосрочные пассивы Ч это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).

П3. Долгосрочные пассивы Ч это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590 + стр.

640 + стр. 650).

П4. Постоянные пассивы или устойчивые Ч это статьи раздела III баланса Капитал и резервы (стр. 490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1, А2>П2, A3>П3, А4<ПЕсли выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому необходимо сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости Ч наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (ТЛ 0) или неплатежеспособности (ТЛ < 0) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2) - перспективную ликвидность (ПЛ) Ч это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3-ПНеобходимо отметить, что проведенный анализ ликвидности бухгалтерского баланса является приближенным. В этой связи для анализа платежеспособности предприятия помимо абсолютных показателей рассчитываются также относительные показатели или коэффициенты финансовой устойчивости. Данные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Методика расчета коэффициентов и нормативные ограничения приведены в таблице.

Таблица Финансовые коэффициенты платежеспособности и ликвидности Наименование Формула расчета Нормальное Пояснения показателя ограничение 1 2 3 1. Общий показатель L1 = (A1+0,5*A2+0,3*A3)/ Осуществляется оценка изLплатежеспособности (П1+0,5*п2+0,3*п3) менения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

2. Коэффициент L2 = (cтр. 250 + стр. 260) / Показывает, какую L20,1-0,абсолютной (стр. 610 + стр. 620 + стр. (зависит от от- часть текущей краткосрочной ликвидности + cтр. 660) задолженности раслевой организация может по- принадлежности гасить в ближайшее организации) время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям Наименование Формула расчета Нормальное Пояснения показателя ограничение 1 2 3 3. Коэффициент L3 = (cтр. 250 + стр. 260 + Допустимое Показывает, какая cтр. 240) / (стр. 610 + стр. критической оценки 0,7 - 0,8; часть краткосрочных + стр. 630 + cтр. 660) желательно обязательств организации может быть немедленно L3=погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам 4. Коэффициент L4 = cтр. 290 / (стр. 610 + стр. Необходимое Показывает, какую текущей 620 + стр. 630 + cтр. 660) значение 1,5; часть текущих обязательств ликвидности оптимальное по кредитам и расчетам L4=2,0-3,5 можно погасить, мобилизовав все оборотные средства Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь х% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложений. Значение коэффициента более чем в 100 раз ниже нормативного.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам различных дебиторов. Данный коэффициент показывает, что только х% краткосрочных обязательств могут быть покрыты за счет этих видов активов. Значение коэффициента критической оценки ниже нормативного в два раза (нормальным считается значение 0,7-0,8, оптимальным - 1).

Коэффициент текущей ликвидности L4 позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.

Вопрос 10. Критерии неплатежеспособности организации Оценка несостоятельности организации в странах с развитой рыночной экономикой имеет длительную историю развития. В странах Западной Европы и США накоплен большой опыт как в области законодательства по антикризисному регулированию, так и в практике оценки и прогнозирования вероятности банкротства организации. Прогнозирование банкротства как самостоятельная проблема возникла в капиталистических странах (и в первую очередь в США) после Второй мировой войны. Сначала этот вопрос решался на эмпирическом уровне, качественном уровне и приводил к существенным ошибкам. Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 60-м годам века и связаны с развитием компьютерной техники.

Известны два основных подхода к прогнозированию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и оперирует количественными индикаторами. Это многофакторные модели, учитывающие изменения в области финансового управления и экономики, на рынках капиталов и другие факторы. Западной практике для оценки риска, банкротства и кредитоспособности организации широко используются многофакторные модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Тишоу, Таффлера.

Вероятность банкротства определяется расчетом коэффициента Альтмана (коэффициент Z):

Z = 3,3 (IBIT : А) + 1,0 (ЧД: А) + 0,6 ( АК : ДЗ)+ 1,4 (ЧП :А) + 1,2 ( ЧТА : А), где:

IBIT -прибыль до процентов и налогов А -активы ЧД -чистые продажи = Выручка - НДС - Акцизы УК -уставный капитал ДЗ -дебиторская задолженность ЧП -чистая прибыль ЧТА -чистые текущие активы = текущие активы - текущая задолженность Наибольшее распространение получил модели прогнозирования банкротства профессора Нью-йоркского университета Эдварда Альтмана.

Одной из простейших моделей прогнозирования банкротства считается двухфакторная модель, которая основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). Весовые значения коэффициентов выявляются эмпирическим путем. Данная модель выглядит следующим образом для организаций США:

ZА2 = - 0,3877 - 1,0736К11 - 0,0579К2, где текущие_ активы К1 - общий коэффициент покрытия ( );

текущие_ обязательства заемные _ средства К2 - коэффициент финансовой зависимости ( );

общая _ величина _ пассивов Для организаций, у которых ZА2 = 0, вероятность банкротства равна 50%.

Если ZА2 - отрицательная величина (меньше 0) - вероятность банкротства невелика (меньше 50%), ZА2 имеет положительное значение (больше 0) - вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом ZА2.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |   ...   | 21 |    Книги по разным темам