Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 19 | 20 | 21 |

Таблица Классы критериального уровня показателей финансового состояния предприятия Показатель Доля Классы критериального уровня показателя в совокупности 1 2 3 4 всех показателей, % Эффект финансового 10 < -1 (-1, 0) 0 (0, 1) > рычага Тип финансовой ситуации 10 (0,0, (0,0, (0,0, (0,1, (1,1, по методике В.В. Ковалева 0,0) 0,1) 1,1) 1,1) 1,1) Коэффициент автономии 10 < 0,4 0,40 - 0,45 - 0,50 - > 0,0,45 0,50 0,Коэффициент 10 < 0,1 0,1 - 0,2 - 0,3 - > 0,обеспеченности оборотных 0,2 0,3 0,активов собственными оборотными средствами Коэффициент абсолютной 10 < 0,2 0,20 - 0,25 - 0,30 - > 0,ликвидности 0,25 0,30 0,Промежуточный 10 < 0,4 0,4 - 0,5 - 0,7 - > 0,коэффициент покрытия 0,5 0,7 0,Коэффициент текущей 10 < 1,0 1,0 - 1,5 - 2,0 - > 2,ликвидности 1,5 2,0 2,Рентабельность продаж, % 15 < 0 0 - 5 5 - 10 10 - 15 > Рентабельность капитала, 15 < 0 0 - 5 5 - 10 10 - 15 > % Показатели, отобранные для проведения рейтинговой оценки финансового состояния, отражают каждый этап предложенной методики, признаются наиболее важными большинством российских и зарубежных экономистов и широко применяются в существующих рейтинговых оценках.

В связи с этим возникает вопрос о весе отдельных финансовых коэффициентов в формировании суммарной рейтинговой оценки. В отличие от варианта равноценной значимости всех финансовых коэффициентов предпочтительнее представляется вариант дифференцированной значимости отдельных показателей, что подтверждается отечественной и зарубежной практикой.

Вес показателей рентабельности поставим выше остальных показателей, так как показатели рентабельности, по мнению зарубежных (Э. Альтман) и российских (Г.Ф. Графова) [3] экономистов, являются более важными. Так, Э.

Альтман в своей широко известной пятифакторной "Z-модели" по определению вероятности потенциального банкротства два фактора из пяти представил показателями рентабельности. Особая значимость показателей рентабельности отражается также в "Золотом правиле экономики", говорящем, что темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, а темпы роста реализации должны превышать темпы роста активов.

Таким образом, не претендуя на точность в оценке значимости отдельных показателей, из девяти предложенных показателей поставим вес двух коэффициентов рентабельности по 15%, вес остальных коэффициентов - по 10%.

В результате проведения рейтинговой оценки значение каждого показателя будет отнесено к определенному классу критериального уровня. Затем при перемножении полученного значения на вес показателя в процентах получим сумму баллов, которую составляет показатель. В результате суммирования сумм баллов всех показателей получаем итоговый показатель рейтинговой оценки, который отражает уровень финансово-экономического потенциала организации в соответствии со следующей шкалой:

1-й класс - низкий уровень финансово-экономического потенциала, до баллов;

2-й класс - недостаточный уровень, 150 - 250 баллов;

3-й класс - средний уровень, 250 - 350 баллов;

4-й класс - нормальный уровень, 350 - 450 баллов;

5-й класс - высокий уровень, более 450 баллов.

Результаты рейтинговой оценки, осуществленной на основании бухгалтерской отчетности ОАО "Агростройконструкция" г. Вологда, за 2004 г., представим в табл.

Таблица Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия в баллах N Показатель Значение Класс Вес Баллы п/п показателя показателя, % 1 Эффект финансового рычага -0,37 2 10 2 Тип финансовой ситуации по (0,0,0,1) 2 10 методике В.В. Ковалева 3 Коэффициент автономии 0,88 5 10 4 Коэффициент обеспеченности 0,51 5 10 оборотных активов собственными оборотными средствами 5 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 1 10 6 Промежуточный коэффициент 0,66 3 10 покрытия 7 Коэффициент текущей ликвидности 2,05 4 10 8 Рентабельность продаж 16,08 5 15 9 Рентабельность капитала 14,86 4 15 ИТОГО... 100 Таким образом, в 2004 г. ОАО "Агростройконструкция" имело нормальный уровень финансово-экономического потенциала, что характеризуется высокой рентабельностью работы предприятия (на каждый рубль выручки предприятие получало 16 коп. прибыли), достаточным уровнем финансовой устойчивости (51% оборотных активов профинансирован собственными оборотными средствами, и собственный капитал составляет 88% пассивов баланса) и ликвидности (оборотные активы более чем в 2 раза превышают краткосрочные обязательства).

В итоге можно сказать, что организация имеет высокую кредитоспособность и привлекательна для инвесторов. Отрицательный эффект финансового рычага объясняется высокой ставкой ссудного процента и крайне небольшим объемом кредитов в 2004 г. (организации для финансирования текущей деятельности, как правило, достаточно собственных средств).

В заключение на основании ранее изложенного можно сказать, что отмеченная рейтинговая оценка дает возможность оценить уровень финансовоэкономического потенциала предприятия, определить слабые места в работе предприятия и разработать комплекс мер по его финансовому оздоровлению.

Результатами такой оценки могут воспользоваться не только внутренние службы предприятия, но и банки, потенциальные инвесторы для определения кредитоспособности организации, клиенты - для оценки надежности предприятия, перспектив его развития.

Направления дальнейших исследований в области разработки рейтинговых оценок финансового состояния организации могут быть связаны с включением других показателей в рейтинговую оценку, включением большего или меньшего числа показателей, использованием других нормативных значений показателей в классах критериального уровня и изменением их веса в суммарной рейтинговой оценке в связи с проведением рейтинговой оценки по предприятиям различных отраслей народного хозяйства.

итература 1. Графова Г.Ф. Нормативная база рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. 2005. N 6.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М:. Финансы и статистика, 2002.

3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.:

Инфра-М, 2002.

Тема 13. Использование финансовой отчетности в разработке бизнес - планов организации План 1. Цель и задачи прогнозирования деятельности компании. Бизнес - план.

Финансовый план в составе бизнес - плана 2. Методика формирования плана продаж, производства, доходов, расходов, прибыли, денежных потоков, активов и пассивов 3. Мониторинг выполнения бизнес - планов Вопрос 1. Цель и задачи прогнозирования деятельности компании.

Бизнес - план. Финансовый план в составе бизнес - плана Бизнес-план представляет собой подробный, четко структурированный, тщательно обоснованный, динамичный, перспективный план развития, который:

Х позволяет оценить жизнеспособность предприятия в условиях конкуренции;

Х содержит ориентиры для лучшей организации деятельности - прогноз развития, выработку стратегии;

Х служит аргументом для переговоров с инвесторами;

Х содержит обоснование предпринимательской идеи.

Бизнес-план можно рассматривать как форму представления инвестиционного проекта, как своеобразную "дорожную карту", как средство оценки ожидаемых результатов и привлечения профессионалов, как инструмент финансирования и оперативного управления.

Бизнес-планы можно классифицировать по следующим признакам:

Х по масштабу деятельности - малый бизнес, средние или крупные предприятия;

Х по отраслевому признаку - производство, торговля, строительство и т.д.;

Х по организационно-правовой форме предприятия - ООО, ЗАО, ПБОЮЛ;

Х по виду инвестиций (по инвесторам) - прямые, финансовые, вещные и т.д.;

Х по способу финансирования - традиционное и венчурное, внутреннее и иностранное;

Х по назначению - план основания, развития, технического перевооружения, выхода на рынок и т.д.

Целью составления бизнес-плана является получение полной картины и ответов на вопросы о целесообразности использования располагаемых ограниченных финансовых ресурсов для производства товаров или оказания услуг:

определенным способом;

определенными работниками;

для определенных потребителей;

при условии гибкости принятия решений.

Бизнес-план включает следующие пункты исследования:

- введение;

- описание компании;

- описание планируемой к производству продукции (услуг);

- анализ рынка и конкурентов;

- план маркетинга;

- план производства;

- организационный план;

- финансовый и инвестиционный (стратегия финансирования) план;

- резюме;

- приложения.

Вопрос 2. Методика формирования плана продаж, производства, доходов, расходов, прибыли, денежных потоков, активов и пассивов Поскольку целью экономического анализа является подготовка информации для принятия управленческих решений на основе познания методологии оценки, диагностики, прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности с учетом законов развития и функционирования систем, то науки, на которые опирается анализ, можно разбить на две группы:

Х науки об общих законах функционирования и развития систем (философия, история экономических учений, экономическая теория, экономика организации, финансы, маркетинг, менеджмент, логистика);

Х науки, позволяющие понять методологию оценки, диагностики и прогнозирования деятельности организаций (математика Ч в части экономикоматематических методов и прикладных моделей, статистика, эконометрика).

Роль экономического анализа при составлении бизнес-плана следует рассматривать в двух плоскостях и временных периодах. Экономический анализ предшествует бизнес-планированию, создавая объективную информационную основу составления бизнес-плана. Здесь происходит ретроспективный статистический анализ деятельности предприятия по отчетным данным предприятия и данным статистики макроэкономического развития. С другой стороны, экономический анализ применяется при выборе наиболее эффективного способа ведения бизнеса или осуществления инвестиционного проекта из ряда альтернативных вариантов с применением как статистических, так и математических методов В соответствии с целями составления бизнес-плана выбирается система показателей и объем анализируемой информации, определяется период, за который проводится анализ. Составление каждого раздела бизнес-плана нуждается в предварительном экономическом обосновании или подтверждении выбора той или иной стратегии поведения.

Этап 1.Предварительный обзор обобщающих показателей (оценка динамики изменения количественных показателей и экономического Этап 2.

Углубленный анализ показателей Блок Анализ техноко - организационного уровня внешнеэкономических, Блок Анализ использования Блок 8 основных Блок Анализ величины и Анализ Блок структуры себестоимости Анализ использования авансированного продукции, работ, материальных ресурсов Блок Анализ использования Блок 9 Блок Блок Анализ деловой Анализ Анализ продаж активности финансовых Блок Анализ финансового Этап 3.Обобщающая комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности Рис. Схема анализа основных групп показателей в системе комплексного экономического анализа [23, с. 11-14].

Анализ как функция управления является неотъемлемой частью бизнеспланирования. Справедливо такое высказывание о роли экономического анализа в составлении бизнес-плана: сначала необходимо взглянуть на свою организацию как бы с высоты птичьего полета, а затем уже выбрать дорогу к успеху.

Основная цель аналитического обоснования бизнес-плана Ч доказать возможность реализации долгосрочной стратегии организации. Задачи, содержание и глубина проведения анализа определяются целью составления бизнес-плана и глубиной его проработки. Цели составления бизнес-плана могут быть различными:

Х обоснование выгодности инвестиционных проектов;

Х обоснование реструктуризации организации;

Х обоснование финансового оздоровления организации;

Х подготовка эмиссии ценных бумаг;

Х обоснование целесообразности получения и возврата кредита и другие.

Вопрос 3. Мониторинг выполнения бизнес - планов Основные разделы бизнес-плана, нуждающиеся в аналитической проработке, показаны в таблице.

Таблица Основные разделы бизнес-плана, задачи анализа для их составления и мониторинга № Раздел Содержание раздела Задача анализа и оценки п/п 2 3 Описание товара (услуги) Оценка потребительских свойств Товар Потребительские свойства товара (услуг) 1 (услуга) товара Анализ товара (услуг) в Отличие от товаров- конкурентной среде конкурентов Анализ цен и затрат на производство Степень защищенности товара (оказание услуг) патентами Прогноз цены и затрат на производство Организация сервиса Положение дел в отрасли Оценка положения дел в отрасли Потенциальные потребители Анализ темпов прироста продаж по Рынок Рыночная конъюнктура отрасли 2 сбыта Какая информация о рынке Анализ потенциальных потребителей использовалась Анализ рыночной конъюнктуры Потенциальные конкуренты: Сравнительный анализ (отдельных оценка объема их продаж, групп показателей деятельности доходов, перспектив внедрения конкурентов) Конкуренц товаров (услуг), основных Анализ цели, стратегии конкурентов 3 ия характеристик, уровня качества Анализ сильных и слабых сторон и дизайна товара (услуг), деятельности конкурентов политики цен конкурентов Цены Анализ состояния рынка Каналы сбыта Анализ изменения цен Реклама Анализ внешних и внутренних План Прогноз новых товаров (услуг) факторов 4 маркетинга Ценообразование Анализ эффективности рекламы Ценовые показатели Анализ сильных и слабых сторон Смета продаж по товарам организации (услугам) Производственный процесс (его Анализ потребляемого сырья и описание) материалов Перечень базовых операций при Анализ трудовых ресурсов изготовлении товара (оказании Анализ состояния и использования услуг) основных средств Смета производства в Анализ фондовооруженности натуральном выражении Анализ затрат на производство План Поставка сырья, материалов, продукции производст 5 комплектующих изделий с Анализ себестоимости продукции ва полным перечнем условий (по цене, количеству, качеству) Оборудование, здания, сооружения Трудовые ресурсы Затраты на производство товаров (оказание услуг) Организационная схема Анализ эффективности управления предприятия, распределение Анализ ритмичности производства Организаци обязанностей Выявление и оценка внутренних 6 онный план Описание системы управления резервов организацией Содержание работ создаваемых подразделений, квалификационные требования к служащим и рабочей силе Источники и способы привлечения служащих и рабочей силы Величина их заработной платы Форма собственности Экономико-правовой анализ:

Pages:     | 1 |   ...   | 19 | 20 | 21 |    Книги по разным темам