Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 |

22 Как ускорить экономический рост в России Сильный платежный баланс и увеличение денежного предложения Банком России в результате увеличения объема золотовалютных резервов препятствон вали быстрому снижению уровня инфляции. Если обратиться к опыту других страннэкспортеров нефти, то в 2005 г. в России была зафиксирована самая высокая инфляция Ч 10,9%, что на 3,4 п. п. вышне, чем в Казахстане, и на 6,8 п. п., чем в Кувейте. В Норвегии прирост потребительских цен в 2005 г.

составил всего 1,5%, в Саудовской Аравии Ч 0,7%. Таким образом, другие страны, находящиеся в подобной зависимости от цен на нефть, лучшне справн лялись с инфляцией в экономике, проводя более жесткую финансовую пон литику. Так, в результате повышнения мировых цен на нефть в 2002Ч2005 гг., экспортные доходы страннэкспортеров нефти Ближнего Востока возросли со 185 млрд долл. США до 460 млрд долл. США, что соответствует объему ВВП этих стран, производимому за один квартал6. Если в 2002 г. бюджеты этих стран были в целом сбалансированными, то в прошнлом году профицит сон ставил 12% ВВП. Бюджетная политика этих стран направлена на сбережение большней части доходов, полученных от использования нефтяных запасов.

Рис. 10. Инфляция в странах-экспортерах нефти в 2005 году (в %, декабрь к декабрю) Главным документом, обеспечивающим планирование денежного предн ложения в России, являются Основные направления единой государственн ной денежнонкредитной политики, показатели которых плотно увязыван ются с параметрами федерального бюджета на очередной финансовый год.

Таргетирование инфляции тесно связано с объемом стерилизации и бюдн жетных расходов. В России, так же как и в некоторых других странахнэксн портерах нефти, Стабилизационный фонд является основным инструментом стерилизации избыточного денежного предложения. Несмотря на меры по стерилизации избыточного денежного предложения бюджетом, свободная банковская ликвидность быстро растет. По состоянию на 5 июня 2006 года объем средств банков, аккумулированных в Банке России, Ч на корреспонн дентских счетах, депозитах, облигациях Ч составил 860 млрд руб., что на 308 млрд руб. большне, чем в начале года.

Инвестиционные условия в России не позволяют в полной мере задейстн вовать эти ресурсы. В результате высокий уровень свободной ликвидности обусловил сохранение стоимости заимствований на межбанковском рынке на относительно низком уровне. Ставка MIACR7 в 2000Ч2005 годах снижан лась Ч с 8,19% до 0,94% соответственно.

Источник: Regional Economic Outlook: Middle East and Central Asia / IMF, May 2006.

Moscow Interbank Credit Rate Ч ставка кредитования на рынке межбанковских кредитов.

Алексей КуДРин Рис. 11. Динамика банковской ликвидности: остатки средств на корсчетах, депозиты, ОБР (на начало года, млрд руб.) Индикатором, подтверждающим тот факт, что капитал не может найти эффективное применение внутри страны, является рост валового оттока частного капитала из страны Ч в 2004 г. он составлял 35,3 млрд долл. США, а в 2005 г. почти удвоился и составил 73,4 млрд долл. США. И только благон даря мощному притоку капитала, сальдо потоков частного капитала в 2005 г.

впервые было положительным.

Некоторые эксперты утверждают, что при снижении инфляции уменьшнатся темпы экономического роста. Однако с этим тезисом трудно согласиться. В этом плане весьма показательно сравнение России и Китая, который также имеет сильный платежный баланс. В 2005 г. прирост валютных резервов Китая состан вил 208,9 млрд долл. США. Инфляция в Китае в 2004 г. составляла 3,9%, а объем стерилизации избыточной ликвидности Ч 10% ВВП, в России же, при инфлян ции в 2005 г. 10,9%, объем стерилизации избыточной ликвидности был равен 5,5% ВВП. При этом реальный эффективный курс национальной денежной един ницы в Китае снизился в 2004 г. по сравнению с 2003 годом на 3,8%, в России, напротив, в 2005 г. рубль укрепился по отношнению к корзине валют на 10,5%.

Мы видим, что Китай проводит более жесткую монетарную политику.

Обращая внимание на то, что экономика России получает недостаточный объем инвестиций, важнейшним фактором экономического роста, как отмен чалось вышне, выступают институты рынка и конкуренция. В России в настон ящее время достигнут средний уровень макроэкономических рисков. Россия сопоставима со странами той же весовой категории в том, что касается составляющих инвестиционного климата в области макроэкономики и в зан конодательстве, хотя и здесь многое нуждается в совершненствовании. Однако по таким показателям, как качество государственных институтов и контроль над коррупцией, Россия все еще сильно отстает от развитых государств.

Если опять сравнивать с Китаем, в России сегодня меньшне ограничений и большне конкуренции, чем в Китае. Это также сказывается на результативносн ти инвестиций. При объеме инвестиций 18,2% ВВП Россия имела в 2005 г.

6,4% прироста ВВП. В то время как в Китае в 2004 г. при объеме инвестиций 44,9% ВВП прирост валового продукта составил 10,1%. Это означает, что достичь более высоких темпов экономического роста, как в Китае, можно и при меньшнем объеме инвестиций в ВВП. Для этого очевидно, что нужно развивать обе группы факторов Ч как институциональные, так и фундаменн тальные показатели экономики.

Петербургский экономический форум РОль ВыСОКИХ теХНООГИй НА СОВРемеННОм ЭтАПе ЭКОНОмИчеСКОГО РАзВИтИя СтРАНы современном мире наукоемкие Сергей ИВАноВ заместитель Председателя технологии являются определян Правительства РФ Ч Вющим фактором экономичесн Министр обороны РФ кого развития, главным источником бюджетных доходов большнинства развитых стран, фундаментальной основой обеспечения их национальн ной безопасности. Производство современной наукоемкой продукн ции становится выгодным бизнен сом. В настоящее время Россия, как никакая другая технически развитая страна, заинтересована в развитии и использовании высоких технологий, как своих, так и зарубежных. Это обусловлено процессами мировой интеграции, которые не обходятся без России.

В своем ежегодном Послании Федеральному Собранию Российской Федерации Президент РФ В. Путин среди приоритетов обеспечения нан циональной безопасности назвал надежный оборонный потенциал России. Проводимые с этой целью реструктуризация сектора и внедрен ние новых инвестиционных механизн мов при должных темпах реализации откроют новые возможности для отен чественного ОПК. Они не просто усилят его сильные стороны, но и позволят должным образом противон стоять существующим угрозам.

Поэтому важнейшней задачей госун дарства в этой области сегодня являн ется обеспечение перехода предприн ятий ОПК от стратегии выживания к стратегии развития. Определенные шнаги в этом направлении уже сделан ны. Так, утверждена стратегия разн вития авиационной промышнленносн ти, в стадии согласования находятся стратегии развития судостроительн ной, ракетнонкосмической и элекн O I K O N O M I A Х P O L I T I K A Х Plt Pages:     | 1 | 2 |    Книги по разным темам