Книги, научные публикации
Pages: | 1 | ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | В.В. Качалин ФИНАНСОВЫЙ УЧЕТ и ОТЧЕТНОСТЬ В СООТВЕТСТВИИ СО СТАНДАРТАМИ МОСКВА 2005 УДК 657 ББК 65.052 К 12 Качалин В.В. ...
-- [ Страница 5 ] --Следует отметить, что в нашей стране подготовка отчетности орга низаций в соответствии с международными стандартами часто пресле дует цель предоставления информации зарубежным партнерам и инве сторам, в то время как налоги исчисляются в соответствии с действую щими нормативными документами, которые не дают возможности выбирать между методами ФИФО и ЛИФО. Поэтому использование метода ЛИФО приведет лишь к занижению чистого дохода и не позво лит при этом сэкономить на налогах. Между тем организации выгодно представить результаты своей хозяйственной деятельности как можно более привлекательно для инвестора или партнера, т. е. показать в от четности, ориентированной на внешнего частного пользователя, как можно более высокий показатель чистого дохода. В подобной ситуации использование метода ФИФО или других методов расчета стоимости ТМЗ (например, средневзвешенной за период) может оказаться для ор ганизации более предпочтительным.
ГЛАВА ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ОБЩИЕ МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРИНЦИПЫ РЕГИСТРАЦИИ И ОТРАЖЕНИЯ ПАССИВОВ В ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ В Концепциях финансового учета обязательства, или пассивы, оп ределяются как возможный отказ от экономических выгод в будущем, обусловленный ныне существующими обязательствами организации по передаче активов или предоставлению услуг другим организациям в бу дущем в результате операций или событий, имевших место в прошлом.
Основными характеристиками обязательства являются следующие:
Ч наличие у компании обязательства, выполнить которое можно только путем передачи актива или оказания услуги другой организации в будущем;
Ч хозяйственное событие, приведшее к возникновению данного обязательства, уже произошло;
Ч возникновение обязательства должно быть, по крайней мере, ве роятным (данная характеристика распространяется главным образом на ситуации, когда обязательство может как возникнуть, так и не возник нуть: допустим, авиакомпания предоставляет скидки пассажирам, на летавшим ее рейсами определенное расстояние;
пассажир может как воспользоваться скидкой, если ему понадобится лететь еще куда-ни будь, либо не воспользоваться, если он не планирует путешествий;
воз никновение у компании обязательства предоставить скидку пассажиру вероятно, но вероятность эта не составляет 100%, скорее всего, она бу дет рассчитана статистическими методами).
В соответствии с требованиями GAAP обязательство, соответствую щее заключенным в данном определении признакам, должно быть от ражено в бухгалтерском учете в момент его возникновения1. В первич ных документах, отражающих возникновение задолженности, как пра вило, указывается дата ее появления. Однако в хозяйственной практике возможны и такие случаи, когда дата возникновения задолженности не может быть точно определена, как в рассмотренном выше примере с авиакомпанией и скидками для часто летающих пассажиров или, на 9 Качалин Фин. и пример, в ситуации, когда возникновение обязательства зависит от ис хода судебного дела. При отсутствии точного знания суммы возможно го обязательства и (или) даты его погашения компании отражают в сво ей отчетности так называемые оценочные обязательства (estimated liabilities), или возможные убытки (условные потери) (loss contingencies).
Стоимость обязательства определяется на основе данных о хозяйст венной операции, приведшей к его возникновению. Увеличение стоимо сти обязательств отражается по кредиту счета обязательств. Ему соответ ствует увеличение стоимости активов, отражаемое по дебету одного или нескольких счетов активов. При приобретении активов взамен принятия компанией обязательств стоимость этих активов определяется в соответ ствии с принципом затрат и равна стоимости принятых обязательств.
Стоимость обязательства определяется основной суммой обязатель ства, на которую начисляется процент. В принципе сумма обязательст ва, например задолженности, должна отражаться в учете как текущая стоимость обусловленных ею денежных выплат в будущем (или текущая стоимость денежного эквивалента передаваемых в счет погашения задол женности неденежных активов или предоставляемых услуг), получен ная путем дисконтирования стоимости этих выплат по ставке дискон тирования, зависящей от уровня инфляции, конъюнктуры финансового рынка и степени риска, связанного с возможностью невыполнения дан ного обязательства.
Предположим, компания приобретает станок за 100 000 долл., обя зуясь оплатить его (т. е. оформив соответствующий вексель) через два года при ставке 12% годовых. Тогда сумма этого обязательства на дан ный момент, равная стоимости, по которой приобретенный актив будет занесен в бухгалтерские книги компании, составит:
x(PVl, 12%, 1)= 000 = 719 долл.
В данном случае операция по приобретению станка будет отражена следующей проводкой (в долл.):
Станок 79 Вексель (номинал 100 000 долл., на два года, под годовых) При оплате векселя на дату его погашения будет сделана следующая запись (в долл.):
Вексель к оплате Затраты на выплату процентов Наличные средства Следует отметить, что выплата процентов по обязательствам не во всех случаях показывается отдельной записью. В соответствии с зало женными в GAAP принципами существенности отражаемой в учете ин формации и поддержания разумного соотношения между затратами и выгодами при его ведении требование об отдельном отражении затрат на выплату процентов не распространяется на дебиторскую и креди торскую задолженность, возникающую в ходе операций с покупателями или поставщиками в процессе нормального ведения деловых операций и подлежащую погашению в традиционно принятые сроки, не превы шающие примерно один Исходя из этого компании обычно отра жают краткосрочную кредиторскую задолженность по ее стоимости на дату погашения, поскольку ее стоимость и стоимость полученного в об мен на данное обязательство актива совпадают. Между тем краткосроч ные обязательства, не соответствующие названным выше признакам, отражаются по их стоимости на данный момент (а не по стоимости на дату погашения).
7.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ И ОТРАЖЕНИЕ ИХ СТОИМОСТИ В ФИНАНСОВОМ УЧЕТЕ Долгосрочные обязательства распространяются на период, превы шающий один год, начиная с даты последнего балансового отчета ком пании-должника, или один цикл ее деятельности (в зависимости от то го, какой из них более продолжительный).
Долгосрочная задолженность и проценты по ней отражаются в рав ных суммах на счетах заемщика и кредитора.
В соответствии с принципами GAAP эта сумма определяется исходя из следующих факторов:
Сумма долгосрочной задолженности равна справедливой (рыноч ной) стоимости капитала (денежных средств), товаров и услуг, получен ных в обмен на эту задолженность. Предполагается, что в основу сделки и размещения задолженности заложен рыночный уровень процентной ставки, который позволяет уравнять справедливую (рыночную) стои мость капитала или товаров и услуг, полученных в обмен на данную за долженность, и стоимость на данный момент платежей по ней, пред стоящих в будущем.
2. Периодические выплаты процентов по долгосрочной задолжен ности определяются на основе рыночной ставки процента на дату раз мещения задолженности и сальдо задолженности на начало учетного периода.
3. Балансовая сумма долгосрочной задолженности равна стоимости на данный момент всех оставшихся выплат наличных средств по ней, полученной путем дисконтирования суммы этих выплат по рыночной 21. Paragraph a.
процентной ставке, действовавшей на дату размещения задолженности.
Используемая для расчета балансовой стоимости долгосрочной задол женности ставка процента не меняется в течение срока размещения данной задолженности.
В подготавливаемом в соответствии со стандартами GAAP балансо вом отчете компании долгосрочная задолженность (или долгосрочные кредиты) отражается отдельной рубрикой (long-term liability, long-term debt), которая, в свою очередь, подразделяется на подрубрики, структура которых отражает структуру долгосрочной задолженности конкретной компании.
Рубрике Долгосрочная задолженность подготовленного в соответст вии со стандартами GAAP балансового отчета соответствует сальдо счета Расчеты по долгосрочным кредитам и займам российского плана счетов.
В США и ряде западных стран размещение долгосрочной задолжен ности представляет собой основной источник финансирования капита ловложений, осуществляемых компаниями. При приобретении ценных бумаг (долговых обязательств) компаний кредиторы не получают права голоса в отличие от владельцев акций, что позволяет компаниям при влечь инвестиции, сохраняя при этом контроль ринятия важнейших хо зяйственных решений за руководством, действующим в настоящий мо мент. Кроме того, в отличие от дивидендов выплаты процентов по долго срочной задолженности относятся к расходам компании и вычитаются из суммы ее доходов, облагаемой налогом на прибыль.
При успешном размещении долгосрочной задолженности и ведении хозяйственной деятельности текущая прибыль превышает размер выплат процента по таким обязательствам. Однако при снижении доходности операций вследствие конъюнктурных, структурных, циклических и про чих факторов разница между прибылью и выплатами по долгосрочной задолженности сокращается и может стать отрицательной величиной.
В этом случае компании придется осуществлять эти выплаты за счет сни жения дивиденда владельцев или отказа от каких-либо активов.
КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ Облигации классифицируются в зависимости от цели их выпуска, про цедуры выплаты процента, условий погашения и обеспечения (табл. 7.1).
Цель Расчетные облигации Выпускаются в целях полной или частичной (purchase money bonds) ты приобретения собственности и других долго срочных активов Облигации, Выпускаются в целях погашения действующих об мые для рефинансиро- лигаций вания (refunding bonds) Консолидированные об- Выпускаются взамен нескольких действующих вы (ценные бума- пусков облигаций (consolidated bonds) Порядок Простые облигации Процент выплачивается по фиксированной ставке выплаты (ordinary bonds) процентов Доходные облигации Уровень выплат по процентам зависит от размера (income bonds) прибыли компании-заемщика Зарегистрированные Процент выплачивается только лицу, на имя кото (именные) облигации рого зарегистрирована облигация (registered bonds) Облигации на предъ- Процент и основная часть долга выплачиваются явителя (bearer bonds) предъявителю облигации;
передаточная надпись не требуется Купонные облигации Проценты выплачиваются при получении купона (сироп bonds) Простые облигации Срок погашения определен в виде одной конкрет погашения (ordinary bonds) ной даты Облигации, погашаемые Основная часть долга выплачивается несколько раз в рассрочку, или обли- по частям гации с последователь ным погашением (serial bonds) Облигации с правом Компания-должник имеет право выплатить задол досрочного погашения женность по облигации до установленного срока ее (callable bonds) погашения Конвертируемые (обра- Держатель облигации имеет право обратить ее в тимые) облигации акции компании-должника (convertable bonds) Обеспечен- Обеспеченные (заклад- Облигации обеспечиваются юридическим правом ные ные) облигации (secured удержания (ареста) оговоренных в контракте о раз bonds) мещении долгосрочной задолженности активов компании-должника при невыполнении ею обяза тельств по задолженности;
держатели облигаций пользуются первоочередным правом на получение поступлений от реализации данных активов Облигации, не имею щие специального обес печения (debenture bonds) Как правило, каждая облигация имеет относительно небольшую но минальную стоимость Ч 1000 или 10 000 долл., что расширяет возможно сти их приобретения и позволяет инвесторам снизить риск вложения ка питала за счет большей диверсификации портфеля ценных бумаг.
7.4. УСЛОВИЯ КОНТРАКТОВ О РАЗМЕЩЕНИИ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Долгосрочная задолженность размещается в форме облигаций (об лигационных сертификатов), долговых обязательств, долговых распи сок или закладных. Эти документы имеют юридическую силу и отражают обязательство организации, их выпустившей, выплатить основную часть долга и проценты по нему в обмен на капитал, вложенный держателями задолженности Ч инвесторами. Эти документы служат юридическим под тверждением факта размещения долгосрочной задолженности и принятых на себя по этому поводу кредитором и должником обязательств.
Для облигаций, кроме этих документов, размещение долгосрочной задолженности сопровождается также подписанием облигационного кон тракта (bond indenture), в котором устанавливаются конкретные усло вия данной сделки, а также права и обязанности должника и кредитора.
В этом контракте указываются сумма задолженности, проценты по ней, периодичность их выплаты, срок погашения, возможности конверта и выдвижения требований о досрочной выплате долга.
В контракте о размещении задолженности также указываются обязан ности независимого от обеих сторон сделки доверенного лица призванного служить гарантом интересов как кредитора, так и заемщика.
Эту роль, как правило, выполняют финансовые институты, которые ведут учет задолженности и производят оплату по ней.
Соглашения о размещении долгосрочной задолженности могут включать ограничения, направленные на снижение риска неплатеже способности компании-должника. Они могут предусматривать установ ление верхней границы размера дивидендов, выплачиваемых акционе рам компании, определение максимальной величины задолженности, которая может быть дополнительно размещена в будущем помимо дан ной, поддержание определенного уровня ликвидности и (или) доходно сти, содержание фонда погашения (sinking fund), обеспечивающего вы плату задолженности и процентов (в бухгалтерском учете такой фонд классифицируется как инвестиции компании). Несоблюдение этих ус ловий означает, что должник не выполняет обязательства по задолжен ности (technical default) и кредитор имеет право востребовать причитаю щуюся ему сумму долга и процентов в любой момент.
7.5. ПРОЦЕДУРА РАЗМЕЩЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Долгосрочная задолженность может быть размещена на рынке ка питала несколькими способами. В западных странах наиболее распро страненным из них является так называемый андеррайтинг. Он состоит в том, что весь объем выпущенных продается инвестицион В дальнейшем процедура размещения долгосрочных долговых обязательств будет рассматриваться на примере облигаций, за исключением особо оговариваемых случаев.
ному банку по оговоренной между банком и компанией цене. Банк пол ностью или частично принимает на себя коммерческий риск и реали зует облигации на фондовом рынке по более высокой цене. Разница ме жду ценой приобретения банком облигаций у компании и ценой их реа лизации на фондовом рынке составляет компенсацию банка за опера цию андеррайтинга. Часто соглашение об андеррайтинге включает ус ловие покупки инвестиционным банком не проданной на фондовом рынке части облигаций компании по оговоренной между ним и ею цене.
Часто выпуск облигаций размещается посредством проспекта Ч до кумента, содержащего прошедшую аудиторскую проверку финансовую отчетность компании, размещающей долгосрочную задолженность, а также цену предложения облигаций, описание условий их реализации и характера коммерческой деятельности компании. Для привлечения ин весторов в финансовой прессе печатаются объявления о выпуске обли гаций с перечнем андеррайтеров.
Альтернативой андеррайтингу выступает непосредственная прода жа облигаций компании инвестиционным фирмам и отдельным лицам.
Размещенные на фондовом рынке облигации являются объектом купли-продажи между инвесторами1. Однако соответствующие сделки между ними не отражаются в бухгалтерском учете компании-должника.
Следует отметить, что балансовая стоимость долгосрочной задол ' В США информация о купле-продаже облигаций крупнейших компаний еже дневно публикуется в газете Уолл-стрит джорнэл (The Wall Street Journal). В зависи мости от степени риска помещения средств в облигации проводится градация их каче ства. Наиболее авторитетными экспертными организациями по оценке качества обли гаций считаются Стэндард энд пур'з корпорейшн (Standard & Poor's Corporation) и Муди'з инвестор сервисиз (Moodyv's Investor Services). Градация качества облигаций имеет семь степеней, для обозначения которых каждая из этих фирм использует свою символику:
Символы обозначения качества облигаций Степень качества облигаций Стэндард энд Муди'з инве пур'з корпорейшн стор сервисиз Высшая (Prime) Отличная (Excellent) АА Аа Высшая средняя (Upper medium) А А Низшая средняя (Lower medium) С элементом спекулятивности (Marginally speculative) Ва Очень спекулятивные облигации (Very Speculative) В, Саа в Невыполнение D Са, С долговых обязательств (Default) Данная градация (рейтинг) облигаций отражает способность компаний Ч их эмитентов выполнить свои обязательства по выплате основной части долга и процен тов и оказывает существенное влияние на цену облигаций и возможность компаний привлечь дополнительный капитал посредством их выпуска.
женности компании, как правило, не совпадает с ее рыночной стоимо стью. Оценка рыночной стоимости долгосрочной задолженности (об лигаций) производится на основе ряда данных, указываемых на облига ции. Таковыми являются:
номинальная стоимость (face облигации, равная сумме, которую должник должен выплатить для ее погашения по наступлении срока последнего платежа;
Ч срок погашения (maturity date), наступающий по истечении срока действия облигации;
в этот срок должник должен выплатить кредитору номинальную стоимость облигации;
Ч объявленная ставка процента (stated interest rate)2, определяемая в виде выраженной в процентах доли номинальной стоимости облигации, которая должна выплачиваться должником кредитору через определенные оговоренные промежутки времени в течение срока действия облигации;
Ч дата выплаты процентов (interest payment dates);
Ч официальная дата выпуска облигаций (bond date или bond authorization date) Ч самая ранняя дата, на которую может быть разме щена долгосрочная задолженность, совпадающая с запланированной датой ее размещения.
Для достоверной оценки рыночной стоимости долгосрочной задол женности необходимо также знать некоторые важнейшие данные, не указываемые на облигации и вытекающие из ситуации, сложившейся на фондовом рынке. В силу ряда обстоятельств облигации могут выпус каться в более поздние сроки по сравнению с официальной датой. Это связано с задержками в процедуре официальной регистрации выпускае мого компанией займа, затягиванием переговоров с андеррайтерами или технической работы. Затруднения и отсрочки при размещении зай ма могут быть также обусловлены изменением положения в компании или в экономике государства. Компания может также намеренно оття нуть реализацию своих облигаций в условиях снижения действующей на рынке ставки процента.
Последняя является наиболее важным из не зависящих от компа нии факторов, влияющих на рыночную стоимость ее облигаций. При равенстве объявленной и рыночной ставок процента облигации прода ются на фондовом рынке по номинальной стоимости. Однако движе ние рыночных ставок процента под воздействием общеэкономической Иначе номинальная стоимость облигации может называться стоимостью при погашении value), основной стоимостью (principal value) или номинальной стоимостью (par value) облигации.
Иначе объявленная ставка процента может называться купонной (сироп), номи нальной (nominal), контрактной (contract). Как правило, эта ставка устанавливается с таким расчетом, чтобы максимально приблизить ее к рыночной процентной ставке по облигациям с аналогичной степенью риска, действующей на момент размещения дол госрочной задолженности.
ситуаций приводит к их отклонению от объявленной ставки, несмотря на то что при определении последней компании стремятся максималь но приблизить ее к рыночной ставке процента, действующей на мо мент размещения займа. Изменения рыночной ставки процента и ры ночной стоимости займа компании находятся в обратной зависимо сти. Если рыночная ставка выше объявленной, рыночная цена облигаций компании падает ниже их номинальной стоимости, чтобы инвестор мог иметь равный доходу, получаемому по рыночной ставке.
Итак, если рыночная ставка процента превышает объявленную, то размещаемые облигации продаются со скидкой, а при обратной ситуа ции к их стоимости добавляется премия. В случае когда объявленная ставка выше рыночной, стоимость облигаций будет возрастать до тех пор, пока доход от приобретения облигаций не снизится до рыночного уровня.
Продажа облигаций со скидкой или премией не характеризует каче ство размещаемого займа, а просто отражает процесс рыночной коррек тировки их цены, направленной на то, чтобы приносимый держателю облигации доход соответствовал рыночному уровню дохода на анало гичные облигации.
Фактически при приобретении облигации ее держатель покупает два типа поступлений наличных средств в будущем (финансовых пото ка) Ч основную часть долга и суммы, выплачиваемые в качестве про цента. Цена облигаций компании на рынке представляет собой дискон тированную по действующей ставке процента текущую стоимость этих двух видов денежных поступлений. Если номинальная стоимость обли гации превышает их стоимость, облигация продается с премией, если наоборот Ч со скидкой.
Предположим, компания размещает на фондовом рынке облигаци онный заем номинальной стоимостью в 200 000 долл. на лет по став ке 10% годовых (платежи начисляются ежегодно декабря). Действую щая на рынке ставка по облигациям с аналогичной степенью риска со ставляет 15% годовых. Определим рыночную цену облигационного займа как текущую стоимость основной части долга и процентов по об лигационному займу, дисконтированную по действующей ставке про цента (в долл.):
Текущая стоимость основного долга 200 000 х = 200 000 х 49,436, Текущая стоимость платежей 200 000 х = 200 000 х 6,14457 122891, Рыночная цена облигационного займа 172 328, Скидка с номинальной стоимости займа 27 671, В рассмотренном примере стоимость, или рыночная цена, облига ционного займа оказалась меньше номинальной стоимости, поэто му для выравнивания уровня дохода по данному займу и рыночному уровню дохода по аналогичным долговым обязательствам заем должен быть продан со скидкой. Если бы дисконтированная по действующей ставке процента стоимость платежей по займу была бы выше номиналь ной его стоимости (допустим, вследствие того, что заявленная ставка процента по нему была бы установлена в размере не 10, а 20%), то раз мещающая его компания получила бы премию.
При неизменной степени риска, связанного с приобретением дан ных облигаций, их стоимость продолжает находиться в обратной зави симости от рыночной ставки процента и после размещения займа, в хо де дальнейшего обращения облигаций на рынке. Помимо этого, на цене облигаций может негативно сказаться и ухудшение финансового поло жения компании.
Чтобы отразить движение стоимости облигаций различного номи нала, их котировка на фондовом рынке осуществляется в виде процента от номинальной стоимости. Так, облигация номинальной стоимостью 1000 долл., котирующаяся по номинальной стоимости, будет продаваться за 950 долл., облигация в 10 000 долл. Ч за 9500 долл. и т. д.
При продаже облигации в промежутке между датами начисления процента ее сумма включает сумму процентов, начисленных со времени последнего начисления процентов. Так, если облигация в 1000 долл.
под 10% годовых с начислением процента 31 декабря продается в мае, то продавец получает за нее номинальную стоимость (1000 долл.) плюс проценты с января по май: [(1000 х 0,10)/121 х 5, т. е. 1000 + 41,7 = 1041,7 долл.
Как отмечалось, компании, выпускающие займы, стремятся макси мально приблизить объявленную ставку процента по к ры ночной. Однако в отдельных случаях используются облигации со ставкой процента намного ниже рыночной, продаваемые с очень большой скид кой (deep discount bonds), а также так называемые облигации с нулевыми купонами (zero сироп bonds), проценты по которым не выплачиваются, а инвестор получает единовременный платеж при их погашении. В запад ной практике подобного рода облигации используются в отдельных спе цифических ситуациях, когда это позволяет снизить уровень налогообло жения инвесторов в соответствии с местным законодательством.
7.6. ОТРАЖЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В УЧЕТЕ Для регистрации размещения долгосрочной задолженности и на числения процентов по ней компании, как правило, ведут специальный журнал долгосрочной задолженности, или журнал облигаций. Долго срочная задолженность в международном бухгалтерском учете отража ется по текущей стоимости и поэтому зависит от соотношения объяв ленной и рыночной ставок процента, а следовательно, от того, был ли заем реализован со скидкой, или с премией, или без таковых.
7.6.1. Размещение займа по объявленной процентной ставке, сов падающей с рыночной В простейшем случае объявленная ставка процента равняется ры ночной. Тогда операция по размещению займа будет отражена в журна лах его эмитента (должника) и держателя (инвестора или кредитора) следующим образом.
Допустим, продала компании-инвестору все облигации по выпущенному ею займу 1 января г. Стоимость займа составила 300 000 долл., объявленная ставка была установлена в размере и оказалась равной рыночной, срок погашения займа Ч 31 декабря 2004 г., а периодичность выплаты процентов Ч 1 год декабря каждо го года), т. е. число периодов выплаты процентов Ч 7.
Текущая стоимость займа Ч текущая стоимость основного долга и процентов по нему, полученная путем дисконтирования их сумм по действующей (рыночной) ставке процента, Ч будет равна его номи нальной стоимости:
300 000 х 10%, 7) + 300 000 х (PVA, 10%, 7) = = 300 000 х 0,513158 + 30 000 х 4,868419 = 300 000 долл.
При купле-продаже облигаций по рассматриваемому займу 1 янва ря г. и компания-инвестор сделают следующие журнальные записи (в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Денежные Инвестиции средства 300 000 в облигации 300 Обязательства Денежные по облигациям 300 000 средства 300 При выпуске облигаций компания-заемщик заносит сумму, кото рая должна быть выплачена на дату погашения облигации, на счет об лигаций, подлежащих погашению. Этот счет относится к счетам долго срочной задолженности. Инвестор же заносит сумму выплаченных за облигацию средств на счет инвестиций. Лицевая стоимость облигаций (в данном примере их общая стоимость составляет 300 000 долл.) оста ется неизменной вплоть до момента ее погашения и на счетах должни ка, и на счетах инвестора. Последующие после размещения займа изме нения рыночной ставки процента при ведении учета данного займа и связанных с ним записей игнорируются.
Ежегодная выплата процентов 31 декабря в период с 1997 по 2004 г.
будет отражаться следующими журнальными записями:
Компания-должник Компания-инвестор Затраты на выплату средства 300 процентов 300 Денежные Доход средства 300 000 от процентов 300 Выплата основного долга будет отражена следующими записями:
Компания-должник Компания-инвестор Обязательства Денежные по облигациям средства 300 300 Денежные Инвестиции средства 300 000 в облигации 300 После погашения облигаций их юридическое действие прекращается.
7.6.2. Размещение займа по объявленной процентной ставке, пре вышающей рыночную Рассмотренный выше случай равенства объявленной и рыночной ставок процента по долгосрочным займам, размещаемым компаниями на фондовом рынке, является частным, хотя и не столь редким случаем.
Однако, как правило, несмотря на стремление компаний максимально сблизить уровни объявленной и рыночной ставок при размещении зай ма, между последними имеются расхождения, которые компенсируют ся продажей займов выше или ниже суммы номинальной стоимости об лигаций.
Если объявленная ставка выше рыночной, облигации продаются с премией. В качестве иллюстрации воспользуемся данными предыду щего примера с той лишь разницей, что возьмем рыночную ставку процента ниже объявленной, например, в размере 8%, причем объяв ленная ставка останется прежней, т. е. 10%. Рассчитаем рыночную стоимость облигационного займа как сумму текущих стоимостей ос новного долга через семь лет и поступающих в течение этого срока ежегодно процентов, дисконтированную по рыночной ставке процен та, действующей на момент размещения займа (мы предположили, что она равна 300 000 (PV1, 8%, 7) + 300 000 х 0,10 (PVA, 8%, 7) = = 300 000 х 0,58349 + 30 000 х 5,20637 = 331 238 долл.
Отметим, что при определении рыночной цены займа проценты по нему начисляются по объявленной ставке, а дисконтируются по рыночной. Общая сумма затрат на выплату процентов в течение срока действия займа равна общей сумме наличных платежей по оплате это го займа минус суммарная рыночная стоимость займа на момент его размещения. Благодаря тому что рыночная стоимость займа больше номинальной, суммарные затраты на выплату процентов меньше но минальной суммы процентов на величину премии;
иначе говоря, за траты заемщика на выплату процентов меньше суммы выплаченных процентов (в долл.):
Номинальная стоимость займа 300 Общая сумма процентов Суммарные выплаты наличных средств по займу Рыночная цена займа 331 Общие затраты на выплату процентов в период действия займа 178 При размещении займа с премией журнальные записи компаний заемщика и кредитора будут иметь следующий вид (в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Денежные Инвестиции средства 331 238 в облигации 331 Обязательства Денежные по облигациям 300 000 средства Облигационная премия 31 Премия в размере 238 долл. переносится на специальный, допол нительный оценочный счет. На ее величину увеличивается общая сум ма задолженности по займу. Таким образом, заемщик показывает в сво их бухгалтерских записях и номинальную стоимость займа, и премию при ее реализации. В противоположность заемщику кредитор (инве стор), как правило, отражает суммарные затраты на приобретение зай ма, не разбивая их на номинальную его стоимость и премию. Часто по облигаций осуществляется инвесторами на непродолжительный период времени с расчетом на их дальнейшую перепродажу.
Тот факт, что сумма затрат компании на выплату процентов меньше суммы выплачиваемых ею в виде наличных средств на вели чину премии, не означает, что премия единовременно вычитается из сум мы процентных выплат. Напротив, она распределяется по периодическим выплатам, осуществляемым в течение срока действия займа. Таким обра зом, премия рассматривается как долгосрочный актив, который амортизи руется течение этого срока. Одновременно указывается источник средств, из которых был профинансирован этот актив. В каждый год в течение этого срока общая сумма задолженности по займу равна его номинальной стоимости плюс несамортизированная часть премии. В конце срока действия займа премия оказывается полностью самортизированной, а балансовая стоимость займа становится равной лицевой стоимости.
Для амортизации премии, получаемой при размещении займа, ис пользуются два метода Ч прямолинейный (straight-line method) и процент ный (interest method).
7.6.2.1. Прямолинейный метод амортизации премии, получаемой при размещении займа по объявленной процентной ставке, превышающей рыночную При прямолинейном методе премия сокращается (амортизируется) рав ными долями в каждый из учетных периодов (лет), входящих в срок дейст вия займа. Затраты на выплату процента в течение учетного периода рав ны сумме выплаченных из наличных средств процентов за вычетом амор тизированной в течение этого периода части премии. Таким образом, сумма затрат на выплату процента не меняется от периода к периоду.
Каждый период компании должников и кредиторов делают следую щие записи (в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Затраты на выплату процентов 25 537,4 средства 30 Облигационная Инвестиции премия 4 в облигации 4 462, Доход Наличные от получения средства 30 000 процентов 25 537, Начисление амортизации премии, получаемой при размещении займа по заявленной ставке процента, превышающей рыночную, пря молинейным методом является в значительной степени условным, по скольку он искажает подлинную текущую стоимость остатка долгосроч ной задолженности в каждый конкретный учетный период. Поэтому использование этого метода допустимо при относительно небольших размерах премий по облигациям, когда это отклонение не является су щественным (в том смысле, что не нарушается критерий существенно сти, заложенный в Концепциях финансового учета).
7.6.2.2. Процентный метод амортизации премии, получаемой при раз мещении займа по процентной ставке, превышающей рыночную С точки зрения точности ведения учета предпочтительным является процентный метод амортизации премии. Затраты на выплату процентов определяются на основе рыночной ставки процента, действовавшей при размещении займа, и чистого остатка долгосрочной задолженности на начало очередного учетного периода. Таким образом, затраты на вы плату процента в каждый период составляют неизменную долю изна чальной балансовой стоимости займа. Инвестор же получает в каждый период неизменную часть своих изначальных вложений (включая вы плату премии должнику) при каждом получении процентов.
При начислении амортизации премии процентным методом в каж дый период из начального баланса задолженности вычитается саморти зированная в предыдущий период часть премии. Полученная разность умножается на рыночную ставку процента, действовавшую при разме щении займа.
Начисление амортизации премии отражается следующим образом (количественные данные взяты из предшествовавших примеров, в долл.):
декабря 1997 г.
Дальнейшие записи вплоть до погашения займа в 2004 г. будут де латься аналогично в соответствии с графиком начисления процентов и амортизации премии, который применительно к нашему примеру будет выглядеть следующим образом (табл. 7.1).
Таблица 7.1. График начисления процентов и амортизации премии по займу Дата Выплаты Затраты Амортизация Нссамортизи- Чистый оста процентов на выплату премии рованная ток задолжен процентов часть премии ности об лигациям 01.01.1997 31 238 331 31.12.1997 30 000 26 499,06 3 501 27 737 327 31.12.1998 30 000 26 218,98 3 23 956 323 956, 30 000 25 916,5 4 083 19 873 319 31.12.2000 30 000 25 589,82 4 410 15 463 315 462, 30 000 25 237,01 4 763 10 700 310 31.12.2002 30 000 24 855,97 5 144 5 556 305 31.12.2003 30 000 24 444,44 5 556 0 300 01.01.2004 210 000 178 761 Сумма ежегодной амортизации премии рассчитывается как разница между суммой выплачиваемых в данный год процентов и затратами на их выплату. Затраты на выплату процентов за период (год) равны разно сти между остатком стоимости задолженности за предшествующий пе риод и остатком амортизируемой части премии, умноженной на рыноч ную ставку процента, действовавшую на момент размещения займа.
Остаток стоимости премии за конкретный период равен остатку стои мости премии за предыдущий период минус сумма амортизации пре мии за текущий период.
В балансовом отчете компании-должника сумма стоимостей облига ций отражается по номиналу;
отдельной строкой показывается неамор тизированная часть премии;
их стоимости суммируются в отдельный итог общей стоимости облигаций. Так, в балансовом отчете этой компа нии за 2000 г. 'задолженность по займу отражена следующим образом:
Задолженность по облигациям Несамортизированная облигационная премия Чистая балансовая стоимость облигаций Как более точный метод отражения амортизации премии, процент ный метод требует и более надежной информации о размере рыночной ставки процента по конкретным видам облигаций на момент их разме щения. Размер рыночной ставки можно достоверно определить, ис пользуя данные, предоставляемые фондовыми биржами, причем сами эти биржи должны характеризоваться значительным оборотом ценных бумаг. Использование рыночных ставок бирж с небольшим оборотом и не пользующихся авторитетом солидного фондового рынка не дает воз можности достоверно определить текущую стоимость долгосрочной за долженности, поскольку при ее расчете используется рыночная ставка процента, которая тем объективнее, чем значительнее оборот ценных бумаг, ее формирующий.
7.6.3. Размещение займа по объявленной процентной ставке ниже рыночной В условиях, когда рыночная ставка процента превышает объявлен ную, заем размещается со скидкой, т. е. его рыночная стоимость оказы вается меньше номинальной. Это происходит за счет того, что ставка дисконтирования, равная рыночной ставке процента и определяющая текушую стоимость основного долга и процентных выплат, больше объ явленной ставки процента по займу, а значит, будущие потоки средств по займу при их приведении к текущей стоимости обесценятся на боль шую величину.
Предположим, что в рассмотренном выше примере рыночная став ка оказалась больше заявленной и составила, например, 12%. Тогда стоимость займа будет равна:
000 12%, 7) + 300 000 х 0,10 (PVA, 12%, 7) = = 300 000 х 0,45235 + 30 000 х 4,56376 = 272 617 долл.
Размер скидки составит разность между номинальной и рыночной стоимостями займа, т. е. 300 000 долл. Ч 272 617 долл. 27 383 долл.
Скидки по займам отражаются на счете скидок по займам, остаток ко торого вычитается из счета обязательств по займу, что дает чистую теку щую стоимость долговых обязательств.
При размещении займа 1 января г. компания-должник и ком пания-кредитор сделают следующие журнальные записи (в долл.):
Компания-должник 272 Разместившая заем со скидкой компания получила денежных средств меньше, чем сумма ее обязательств (основного долга) по займу.
Поэтому затраты на выплату процентов, которые предстоит выплатить за получение этой наличной суммы, окажутся больше номинальной суммы процентов.
Номинальная стоимость займа 300 Общая сумма процентов 210 Общая сумма выплат наличных средств по займу 510 Рыночная цена займа 272 Общие затраты на выплату процентов в период действия займа 237 При наступлении срока погашения займа компания-должник должна будет выплатить компании-кредитору сумму, превышающую рыночную цену займа на размер скидки, т. е. на 27 383 долл. Сумма скидки прибавляется к сумме выплачиваемых наличными процентов в течение срока действия займа. В каждый учетный период (год) от ражается (амортизируется) соответствующая часть скидки, что ведет к пропорциональному возрастанию затрат на выплату процентов. После полной амортизации скидки чистый балансовый остаток задолженности возрастает до подлежащей погашению сум мы, т. е. до 300 000 долл. Общие же затраты на выплату процентов в течение срока действия займа составят сумму стоимости процентных выплат и скидки.
Как и премия, образующаяся при размещении займа, скидка может быть самортизирована двумя методами Ч прямолинейным и процент ным.
При прямолинейном методе должник и кредитор (инвестор) ежегод но должны делать следующие записи, датированные декабря каждого года Ч с 1997 по 2003 г.(в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Затраты на выплату Денежные процентов средства Премия Инвестиции по облигациям 3 в облигации 3 911, Доход Денежные от получения средства 30 000 процентов 33 911, При использовании процентного метода записи компаний будут иметь следующий вид:
В течение срока займа заемщик и кредитор отражают начисление процентов с учетом амортизации скидки в соответствии с графиком амортизации скидки:
В балансовом отчете разместившей задолженность компании скид ки отражаются аналогично премиям Ч отдельной строкой. Как прави ло, чтобы показать, что они вычитаются из номинальной стоимости за долженности, скидки указываются со знаком минус или в скобках.
Как и в случае с премией, приведем фрагмент балансового отчета за 2000 г., отражающий размещение задолженности (в долл.):
Задолженность по облигациям 300 Неамортизированная скидка по облигационному займу Чистая балансовая стоимость задолженности по займу 285 На основании вышесказанного приведем некоторые сопостави тельные характеристики основных показателей для учета премий и ски док при размещении займа:
Изменение показателя приближения срока погашения остаток Уменьшается Уменьшается Чистая балансовая стоимость Уменьшается Увеличивается Ежегодные затраты на выплату процен тов (при использовании процентного Уменьшаются Увеличиваются метода амортизации) Представим также обобщенную схему сохранения в неизменном состоянии или изменения годовых затрат на выплату процента в абсо лютном и относительном выражении при использовании прямолиней ного и процентного методов амортизации премий (скидок):
Прямолинейный метод Процентный метод Ежегодные затраты на вы- Неизменны в Меняются плату процента в абсолют- срока действия займа от года к году ном выражении Ежегодные затраты на вы- Меняются от года к году Неизменны в течение плату процентов в срока действия займа тельном выражении (в виде процента изначальной ба лансовой стоимости займа) 7.6.4. Учет размещения облигаций и выплаты процентов по ним при выпуске облигаций в день начисления процента и несовпадении этой даты с концом финансового года На практике даты начисления процента по облигациям и оконча ния финансового года, как правило, не совпадают. В этом случае про центы начисляются с даты выплаты процентов (в данном случае она совпадает с датой официального размещения займа) до конца финансо вого года.
Начисление процентов сопровождается амортизацией премий или скидок, возникших при размещении займа.
Покажем это на основании данных, использованных в приведен ных выше примерах. Предположим, заем был реализован не 1 января 1997 г., а 30 апреля 1997 г.;
срок его погашения Ч 30 апреля 2004 г.
Предположим, заем был реализован с премией, поскольку объявлен ная ставка Ч 10% превышала рыночную, составившую 8%. Так, при использовании прямолинейного метода амортизации заемщик и инве стор сделают следующие записи начисления процентов в конце 1997 г.
(в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Затраты на выплату Денежные процентов 17 024,9 средства 20 Премия Инвестиции по облигациям 2 975,1 в облигации 2 975, Доход Денежные от получения средства 20 000 процентов 17 024, Сумма денежных средств, выплаченных заемщиком кредитору, со ставит 20 000 долл. Она получается путем умножения основной части долга на объявленную ставку процента и на дробь, характеризующую долю месяцев, в течение которых начислялся процент, в общем числе месяцев в году: 20 000 долл. = 300 000 долл. х 10% х 8/12. Далее рассчи тывается часть премии, амортизируемая в течение 8 месяцев г. Ч с ап реля по декабрь. Для этого общая сумма премии делится на число перио дов и умножается на долю месяцев, в течение которых начислялся про цент, в общем числе месяцев в году: 31 238 долл.: 7 х 8/12 = 2975,1 долл.
Затраты компании-заемщика на выплату процентов в 1997 г. соста вят разницу между суммой выплаченных по процентным обяза тельствам наличных средств минус самортизированная часть пре мии: 20 000 долл. Ч 2975,1 долл. = 17 024,9 долл. Для компании-инве стора точно такая же сумма составит доход от получения процентов, в то время как на величину самортизированной части премии увеличится стоимость ее инвестиций в облигации компании-должника.
При составлении балансового отчета за 1997 г. компания-заемщик включит 20 000 долл. в текущие обязательства в качестве процентов к выплате, покажет долгосрочную задолженность по займу по номиналь ной стоимости Ч 300 000 долл., а несамортизированную часть премии вычислит как разность между ее общей суммой и частью, самортизиро ванной за 8 месяцев 1997 г. (31 238 Ч 2975,1 = 28 262,9 долл.):
Текущие обязательства Проценты к выплате 20 Долгосрочные пассивы Обязательства по облигациям 300 Неамортизированная часть скидки, полученной при размещении займа 28 262, В 2004 г. компания-должник также начислит проценты по данному займу за первые 4 месяца года Ч с января по апрель и включит их в свой балансовый отчет. При погашении займа его основная сумма будет спи сана с баланса.
Несколько более сложные расчеты и записи ведутся при исполь зовании процентного метода начисления амортизации премий и ски док.
При несовпадении учетного периода и периода начисления процен тов проценты и амортизация скидок или премий начисляются в конце учетного периода пропорционально числу месяцев, в течение которых действовал определенный размер процента и амортизации премии или Для иллюстрации воспользуемся данными рассмотренного выше примера размещения займа номинальной стоимостью 300 000 долл. по объявленной ставке 10% и рыночной ставке 8%. Из-за разницы между объявленной и рыночной ставками заем был размещен с премией. До пустим, что заем был размещен не 1 января, а 1 мая 1997 г. Все осталь ные характеристики те же. Если бы заем был размещен строго в начале финансового года, то график начисления процентов и амортизации скидки по займу соответствовал бы графику, показанному в табл. 7.1.
Однако поскольку периоды выплаты процентов, начисления расходов по выплате процентов и амортизации премии по займу не совпадают, то соответствующие показатели на конец финансового года будут рассчи тываться следующим образом (табл. 7.2).
Таблица 7.2. Расчет затрат на выплату процентов, амортизации премии и чистого остатка суммы обязательств по облигациям на конец учетного периода в течение срока действия займа За 8 месяцев 1997 г. (с 1 мая по декабря) затраты на выплату про центов и амортизация скидки рассчитываются на основе чистого остат ка суммы обязательств по облигациям и несамортизированной части премии на момент размещения займа. За первые 4 месяца 1998 г. (с января по 30 апреля) затраты на выплату процентов и амортизация скидки также определяются на основе чистого остатка обязательств по облигациям и несамортизированной части премии на момент размеще ния займа. За остальные 8 месяцев 1998 г. (с 1 мая по 31 декабря) затра ты на выплату процентов и амортизация скидки рассчитываются на ба зе чистого остатка обязательств по облигациям и части премии по их состоянию на 30 апреля 1998 г. Чтобы рассчитать показатели за 1998 г. (по состоянию на 31 декабря), суммируются их значения за первые 4 месяца года и за остальные 8 месяцев. Аналогич ная процедура повторяется и применительно ко всем остальным годам, в течение которых действует заем.
Следует отметить, что табл. 7.2 показывает расчет приведенных в ней показателей на конец очередного учетного периода, но не явля ется графиком амортизации премии по займу. График амортизации не совпадает с периодами учета, строится начиная с даты формально го размещения займа и дат выплат процентов по нему. Его показате ли (за исключением дат) в настоящем примере соответствуют данным табл. 7.1.
Данные табл. 7.2 отражаются в балансовом отчете компании-заем щика, составляемом в конце очередною учетного периода. Так, фраг мент балансового отчета этой компании на 31 декабря 1997 г., отражаю щий состояние ее долгосрочной задолженности, будет выглядеть сле дующим образом (в долл.):
Текущие обязательства Проценты к оплате 20 Долгосрочные обязательства Обязательства (задолженность) по облигациям 300 Неамортизированная часть облигационной премии 28 Чистая стоимость обязательств (задолженности) по облигациям 328 Балансовый отчет, составляемый, например в 2000 содержит сле дующие значения данных показателей (в долл.):
Текущие обязательства Проценты к оплате 30 Долгосрочные обязательства Обязательства (задолженности) по облигациям 300 Несамортизированная часть облигационной премии 16 932. Чистая стоимость (задолженности) по облигациям 932, В балансе же за 2004 г. данные по рассматриваемому займу будут от сутствовать, поскольку основная часть долга в конце этого года будет погашена, а затраты на выплату процентов и амортизация скидки отно сятся к текущим расходам. Они войдут составной частью в отчет о при былях и убытках и в отчет о движении денежных средств.
7.6.5. Учет облигаций, выпущенных между датами выплаты про центов На практике облигации, как правило, размещаются несколько позднее официальной даты их выпуска, причем дата размещения обли гаций не совпадает с датой выплаты процентов. В результате возникает необходимость отражения в учете воздействия временных интервалов между этими датами на стоимость облигаций при их размещении и на затраты на выплату процентов.
Для иллюстрации подобных ситуаций воспользуемся данными при веденных выше примеров (номинальная стоимость займа равна 300 долл., объявленная ставка Ч 10%, рыночная ставка Ч 12%, что означа ет, что заем со скидкой). Срок займа, как и в примерах, приведенных ранее, составляет 7 лет. Однако допустим при этом, что официальная дата выпуска займа Ч 31 марта 1997 г., проценты выпла чиваются марта каждого года в течение срока действия займа, а заем был реализован 1 июня 1997 г.
Для отражения размещения облигационного займа в бухгалтерском учете прежде всего необходимо определить цену облигаций при их раз мещении. Как было показано выше, она равна текущей стоимости ос новного долга и процентов по нему: текущая стоимость основного долга равна его номинальной сумме, умноженной на текущую стоимость каж дого доллара долга, дисконтированную по рыночной ставке процента:
300 000 12%, 7) = 300 000 х 0,45235 = 135 705 долл.
Текущая стоимость процентов определяется как текущая стоимость аннуитетных платежей (размер каждого из которых рассчитывается пу тем умножения номинальной стоимости займа на заявленную ставку процента) в течение срока действия займа, дисконтированная по ры ночной ставке процента:
300 000 12%, 7) = 300 000 х 4,56376 = 136 913 долл.
Общая рыночная стоимость облигаций составит сумму текущих стоимостей основного долга и процентов, т. е.:
135 705 долл. + 136 913 долл. = 272 618 долл.
Как было показано выше, при продаже облигаций со скидкой их стоимость увеличивается по мере приближения срока погашения. За два месяца (с марта по 1 июня), прошедших между формальной да той выпуска займа и его реализацией, стоимость займа (сумма стоимо стей всех облигаций по нему), определенная по рыночной ставке, воз росла:
272 617 долл. х 12% х 2/12 = 5452 долл.
Вместе с тем покупатель облигаций не получит причитающихся ему по номинальной ставке процентов за эти два месяца. Поэтому их сум му следует вычесть из рыночной стоимости займа. Сумма процентов с 31 марта по 1 июня составит:
300 000 х 10% х = 5000 долл.
Разность между приростом стоимости облигаций за два месяца и суммой не полученных ее покупателем процентов составит 452 долл.
Именно эту сумму следует прибавить к стоимости облигационного зай ма на 31 марта 1997 г., чтобы получить его стоимость на 1 июля 1997 г., которая в результате составит 273 070 долл.
При размещении займа 1 июня г. заемщик и кредитор сделают следующие журнальные записи (в долл.):
Компания-должник Компания-кредитор Денежные Инвестиции средства 278 070 в облигации 273 Скидка Проценты 26 930 к получению 5 Задолженность Денежные по выплате средства 278 процентов 5 Задолженность по оплате облигаций 300 Должник отразит сумму денежных средств, равную рыночной стои мости реализованных облигаций, плюс сумму процентов за два меся ц а Чс момента формального выпуска займа до его реализации (с 31 марта по 1 июня). Сумма этих процентов начисляется по объяв ленной ставке и составит 5000 долл. (300 000 долл. х 10% х 2/12). При бавив ее к рассчитанной выше рыночной стоимости облигаций (273 070 долл.), найдем общую сумму денежных средств, полученных заемщиком при реализации займа (278 070 долл.). Сумма процентов за период с даты формального выпуска займа до даты его реализации вы плачивается инвестором заемщику, а затем возвращается заемщиком инвестору при первой выплате процента. Поэтому при реализации зай ма заемщик показывает текущую задолженность по выплате процентов в сумме 5000 долл., а кредитор показывает ее как проценты к получе нию (разновидность текущего актива).
Одновременно заемщик показывает по дебету скидку по займу (26 930 долл.) Ч разницу между его номинальной (300 000 долл.) и рыноч ной (273 070 долл.) стоимостями и основную часть долга (300 000 долл.).
Сверка дебетов и кредитов по отражаемой операции подтверждает их равенство.
Кредитор показывает инвестиции в облигации в размере рыноч ной стоимости займа по дебету, расход наличных средств на приобре тение облигаций, а также неполученные, но подлежащие получению проценты Ч по кредиту наличных средств. Сверка показанных кредито ром по данной операции дебетов и кредитов опять же подтверждает их равенство.
При первой выплате процентов производятся следующие записи (в долл.):
Проценты Денежные 30 к выплате средства Затраты на выплату Инвестиции процентов 27 в облигации 2 Скидка Проценты по облигациям 2262 к получению 5 Доход Денежные от инвестиций средства 30 000 (в заем) 27 ' Проценты с марта по 1 июля 1997 г.
Затраты на выплату процентов в течение 10 месяцев Ч с 1 июня 1997 г. по марта г., рассчитанные на основе рыночной стоимости займа по состоянию на марта 1997 г. и рыночной ставки процента: 272 618 долл. х 12% х 10/12 = 27 262 долл.
Амортизация скидки за 10 месяцев в период с 1 июня 1997 г. по 31 марта г., рассчитанная на основе рыночной стоимости займа по состоянию на 31 марта 1997 г., рыночной ставки процента и суммы процентов за период, начисленных по объявлен ной ставке: [(272 617 х 12%) Ч (300 000 х 10%)] х 10/12 = 2261,7 долл., или округленно 2262 долл. Итак, из затрат на выплату процента, рассчитанных как процент рыночной стоимости займа, взятый по рыночной ставке процента за первый период срока дейст вия займа, вычитаем сумму процентов к выплате за этот период, определенную как процент от номинальной стоимости займа, взятый по объявленной ставке, и умножа ем полученную разность на число месяцев в неполном периоде Ч с 1 июня г. по марта После первой выплаты процентов дальнейшие выплаты осуществ ляются в соответствии с графиком амортизации займа (табл. 7.3).
Таблица 7.3. График амортизации займа Дата Выплата Затраты Амортизация Чистый оста процентов на выплату зированный ток задол процентов остаток скид- женности ки облигациям 31.03.1997 27 383 5 31.03.1998 30 32 24 668 275 31.03.1999 30 000 33 040 3040 21 629 278 31.03.2000 30 000 33 405 3405 18 224 281 31.03.2001 30 000 33 813 3813 14411 285 31.03.2002 30 000 34 271 4271 10 140 289 31.03.2003 30 000 34 783 4783 5357 294 31.03.2004 30 000 35 357 5 357 0 300 Приведенные выше расчеты, очевидно, строились при допущении об использовании процентного метода амортизации скидки. Однако допускается также использование и прямолинейного метода, при кото ром скидка будет амортизироваться помесячно в течение срока дейст вия займа равными порциями.
Рыночная цена облигации на дату официального выпуска займа.
Выплаты по объявленной ставке процента от номинальной стоимости займа.
Затраты на процента определяются как взятый по рыночной ставке процент от рыночной стоимости займа. Рыночная ставка, как берется на момент официального выпуска займа.
скидки рассчитывается как разность между затратами на процен ты (вычисленными на основе рыночной стоимости займа и рыночной ставки процен та) и выплаченными за период по объявленной ставке процентами от номинальной стоимости облигаций.
Неамортизированный остаток скидки за данный период получается посредст вом вычитания суммы амортизации скидки за данный период из ного остатка скидки за предыдущий период.
Чистый остаток задолженности по облигациям получается путем суммирования его суммы на предыдущий период и самортизированной за данный период части скидки. При первой выплате процентов в качестве чистой суммы задолженности за период берется рыночная стоимость займа на момент его официального выпуска. При всех остальных выплатах Ч чистая сумма задолженности по займу за предыдущий пе риод. Как отмечалось, при продаже займа со скидкой (когда заявленная ставка про цента ниже рыночной, действующей на момент выпуска займа) чистый остаток задол женности увеличивается по мере приближения срока займа. При продаже займа с премией (когда заявленная ставка процента выше рыночной) чистый остаток задолженности по займу уменьшается по мере приближения срока его погашения.
При первой выплате процентов компания-заемщик и компания кредитор сделают следующие записи (в долл.):
Компания-должник Компания-инвестор Процент 50001 Денежные к выплате средства Инвестиции Затраты на выплату в облигационный процентов 32 4542 заем Скидка по облигацион- Инвестиции ному займу 74543 в облигации Доход Денежные от получения средства 30 000 процентов 32 Для регистрации в журнальных записях выплаты процентов в по следующие периоды используется график амортизации скидки по зай му прямолинейным методом.
7.7. УЧЕТ ЗАТРАТ НА РАЗМЕЩЕНИЕ ЗАЙМА Затраты на размещение займа включают технические расходы по его выпуску и реализации, такие, как юридические расходы, затраты на бухгалтерский учет, андеррайтинг, комиссионные, регистрацию, печа тание облигаций и их распространение. Эти затраты несет компания заемщик, что повышает фактическую ставку процента по займу за счет сокращения общих поступлений от него. Однако в соответствии с GAAP затраты на размещение займа не вычитаются из премии по нему или не прибавляются к скидке, а относятся к так называемым отсроченным расходам (deferred charges), которые являются разновидностью долго срочных активов4.
' Проценты за два месяца Ч с момента официального выпуска до реализации займа.
Затраты на выплату процентов, вычисленные прямолинейным методом: рыноч ная цена займа делится на число лет действия займа и на 12 (число месяцев в году).
Полученный результат умножается на число месяцев между датой реализации займа июня 1997 г.) и датой первой выплаты процентов (31 марта 1998 г.), т. е. на 10 месяцев.
Амортизация скидки, произведенная прямолинейным методом. Рассчитана как годовые затраты на выплату процента, вычисленные прямолинейным методом, минус годовые выплаты процентов от номинальной суммы займа, рассчитанные по объяв ленной ставке. Эта разница делится на 12 (амортизация скидки за один месяц) и ум ножается на 10 Ч число месяцев между датой реализации займа и первой датой выпла ты процентов.
Opinion № 21. Paragraph 16.
Такой подход к затратам на размещение займа обусловлен тем, что они рассматриваются в качестве долгосрочных вложений средств, кото рые способствуют получению дохода в будущем. именно в этих це лях размещается и сам заем. Поэтому в соответствии с принципом соот несения доходов и затрат затраты на размещение займа списываются в течение срока его действия. Исходя из того, что эти затраты, как прави ло, незначительны по сравнению со стоимостью самого займа, для их амортизации используется прямолинейный метод в соответствии с принципом существенности.
Предположим, что в рассмотренном выше примере затраты компа нии на размещение займа составили 5600 долл. (остальные характери стики займа приняты неизменными). Поскольку срок действия займа составляет семь лет, затраты на его размещение будут амортизироваться прямолинейным методом равными частями Ч по 800 долл. в год.
При выпуске займа 31 марта 1997 г. компания-заемщик сделает сле дующие журнальные записи:
Затраты на выпуск займа Денежные средства При составлении отчетности компании по состоянию на декабря 1997 г. нужно показать амортизацию затрат на размещение займа в те чение 9 месяцев Ч с 31 марта по декабря г.:
Амортизация затрат Затраты на выпуск займа Сумма амортизации затрат на размещение займа за 1997 г. в размере 600 долл. будет перенесена в отчет о прибылях и убытках компании.
В балансовый же отчет пойдет неамортизированный остаток этих за трат, равный 5000 долл. (5600 долл. 600 долл.).
По истечении первого периода срока действия займа Ч 31 марта 1998 г. Ч будет начислена амортизация затрат на его размещение за этот период:
Амортизация затрат Затраты на выпуск займа В последующие периоды записи по амортизации затрат на вы пуск займа ведутся в соответствии с графиком прямолинейной амортизации.
7.8. ДОЛГОСРОЧНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ С ПРАВОМ ПРИОБРЕТЕНИЯ АКЦИЙ В ряде случаев для создания более благоприятных условий разме щения задолженности и снижения рисков инвестора компании исполь зуют долгосрочные долговые обязательства, включающие право приоб ретения акций компании-заемщика на оговоренных при размещении займа и юридически закрепленных условиях. Различают два типа таких долговых обязательств (облигаций): конвертируемые (обратимые) и не конвертируемые (не обратимые) в акции заемщика.
7.8.1. Долговые обязательства, не конвертируемые в акции заем щика К данной категории долговых обязательств относятся прежде всего облигации, которые не могут быть непосредственно обращены в акции компании-должника, но тем не менее дают их держателю право приоб рести эти акции по оговоренной при размещении займа цене. Такие обязательства оформляются в виде варранта на акции (stock warrant).
Как правило, цена покупки акций посредством акционного варранта ниже рыночной. Варрант имеет ограниченный срок действия (exerciseperiod).
Варранты на акции делятся на отделимые и неотделимые.
Отделимые варранты могут иметь самостоятельное обращение на рынке, отдельно от облигаций, вместе с которыми они были изначаль но реализованы. При использовании же для приобретения акций обли гаций с неотделимыми варрантами их держатель должен передать вза мен акций не только варрант, но и саму облигацию.
7.8.1.1. Распределение стоимости займа между облигациями и варран тами В соответствии с GAAP при ведении учета реализации облигаций с отделимыми варрантами рыночная цена таких облигаций должна быть распределена между самими облигациями и варрантами1. Достаточно объективным мерилом оценки самостоятельной стоимости варрантов является их рыночная цена. Стоимость варрантов относится в кредит счета вложенного акционерами компании-заемщика капитала.
АРВ Opinion № 14.
Для определения стоимости облигаций и варрантов используют ся два метода: пропорциональный и добавочный. При оценке пропор циональным методом стоимость варранта определяется на основе стоимости как облигаций, так и варрантов, а при добавочном (этот метод используется, когда рыночная стоимость варрантов допод линно известна) стоимость облигаций получается путем вычитания стоимости варрантов из общей стоимости облигаций вместе с вар рантами. Рыночная же стоимость самих облигаций при этом не оп ределяется.
Когда варранты являются неотделимыми от облигаций, они не об ладают самостоятельной рыночной стоимостью и вся стоимость обли гаций вместе с варрантами распределяется на стоимость облигаций.
После распределения общей стоимости займа между собственно об лигациями и варрантами стоимость последних перестает оказывать дей ствие на учет начисления процентов и прочего движения средств в свя зи с размещением и обслуживанием облигаций.
Рассмотрим далее, как распределяется стоимость займа между облигациями и варрантами пропорциональным и добавочным мето дами.
Добавочный метод Предположим, компания выпустила заем стоимостью 300 000 долл.
по ставке 10% за период сроком на 7 периодов (лет). Стоимость каждой облигации данного займа составляет 1000 долл., причем на каждую об лигацию дается по 10 отделимых варрантов, каждый из которых позво ляет приобрести одну акцию компании-заемщика по цене 20 долл., в то время как ее номинальная стоимость равна долл. Число облигаций в займе составило соответственно 300, а общее число варрантов Ч 3000.
Допустим, что заем был реализован на фондовом рынке за 320 долл., причем вскоре после его реализации варранты также стали обра щаться на фондовом рынке по цене 5 долл. за штуку.
Компания-должник Компания-инвестор Денежные Инвестиции средства 320 000 в облигации 305 Задолженность Инвестиции по облигациям 300 000 в отделяемые акционные варранты Отделимые Денежные варранты 000 средства 320 Облигационная премия 7.8.1.1.2. Пропорциональный метод Сохранив неизменными условия приведенного выше примера, предположим, что вскоре после выпуска займа облигации по нему по лучили самостоятельное хождение по общей стоимости 310 000 долл.
Тогда стоимость займа (облигаций и варрантов) распределится на сче тах заемщика и держателя займа следующим образом.
Прежде всего определим рыночную стоимость облигаций и варран тов по отдельности (в долл.):
Рыночная стоимость облигаций х 1,03) Рыночная стоимость варрантов (3000 х 5) Общая рыночная стоимость займа 325 Распределение платежей, поступивших от продажи займа на облигации (320 000 х (310 000: 325 000) Распределение платежей от продажи займа 14 на варранты (320 000 х (15 000: 325 000) Общая сумма распределенных платежей, поступивших от продажи займа 320 Исходя из этого распределения стоимости займа между облигация ми и варрантами, заемщик и инвестор сделают следующие записи:
Компания-должник Компания-инвестор Инвестиции Денежные средства 320 000 в облигации Инвестиции 300 000 в отделяемые по облигациям варранты 14 Денежные Отделимые средства 320 14 варранты Облигационная 5231' премия 7.8.1.2. Использование варрантов для приобретения акций компании должника При использовании варрантов, т. е. права покупки акций компа нии-заемщика по заранее оговоренной при размещении займа цене их Облигационная премия равна сумме распределенной на них стоимости займа минус номинальная стоимость займа.
Качалин Фин. и держателем, стоимость приобретенных посредством варрантов акций отражается в бухгалтерском учете именно по этой цене, а не по рыноч ной цене акций компании-должника на момент использования вар рантов.
В условиях приведенного выше примера распределения доба вочным методом стоимости займа между варрантами и облигация ми, предположим, что для покупки акций компании-заемщика вла дельцами варрантов было использовано две из трех тысяч варран тов.
Компания-должник Денежные. Инвестиции средства 40 000 в обыкновенные 50 (2000 х 20) акции Отделимые Инвестиции варранты 10 000 в отделяемые (5 х 2000) варранты 10 Обыкновенные Денежные акции 30 000 средства 40 (2000 х 15) Вложенный капитал, 20 превышающий его номинальную 7.8.1.3. Истечение срока действия неиспользованных варрантов В ситуациях, когда рыночная цена акций компании-заемщика ниже цены, по которой их можно приобрести посредством использования варрантов, или когда держатель облигаций считает более целесообраз ным израсходовать свои финансовые средства на другие цели, часть предоставленных заемщиком вместе с облигациями варрантов остается По истечении срока действия варрантов все неиспользованные варранты учитываются следующим образом: компания-заемщик удерживает часть стоимости займа, изначально распределенную на неиспользованные варранты, и на соответствующую сумму кредиту ется счет вложенного капитала (или, возможно, счет премии на раз мещенный заем при условии, что срок действия последнего не ис тек).
Покажем эти записи с использованием данных приведенного вы ше примера. Поскольку из трех тысяч варрантов по займу были ис пользованы две тысячи, неиспользованной осталась одна тысяча вар рантов.
Компания-должник Компания-инвестор Отделимые Убыток варранты 5000 от инвестиций (5 х 1000) Капитал, 5000 Инвестиции полученный в отделяемые в результате варранты истечения срока отделимых варрантов 7.8.2. Облигации, конвертируемые в акции компании-заемщика По усмотрению инвестора конвертируемые облигации могут быть обращены в акции (как правило, обыкновенные) компании-заемщика.
Обычно последний имеет право отзыва конвертируемых облигаций у инвестора по заранее оговоренной цене выкупа. Причем при использо вании заемщиком права отзыва облигаций инвестор получает право вы бора: либо вернуть их заемщику по цене выкупа, либо конвертировать облигации в акции компании-заемщика. Конвертируемые облигации, как правило, выпускаются без варрантов на акции. При конвертации облигаций в акции сумма задолженности по облигациям погашается и не выплачивается заемщиком инвестору.
В контракте о размещении конвертируемого займа указывается це на конвертации облигаций в акции, или конвертационный коэффици ент. Коэффициент конвертации представляет собой число акций, пере даваемых заемщиком инвестору при конвертации последним одной об лигации. Цена конвертации является частным от деления номинальной стоимости займа на коэффициент конвертации. То есть цена конверта ции отражает долю номинальной стоимости займа в долларах, обмени ваемую на одну акцию. Цена конвертации тяготеет к стоимости акции и обычно устанавливается на выше последней, чтобы предотвра тить незамедлительную конвертацию облигаций в акции в ущерб ком пании-заемщику.
Как правило, конвертируемые облигации продаются по цене ниже обычных, поскольку право конвертации имеет самостоятельную цен ность как средство снижения риска и получения дополнительного до хода при повышении курса акций компании-заемщика. Выпуск кон вертируемых облигаций также дает компании-заемщику определен ные преимущества, связанные с менее жесткими ограничениями и требованиями гарантий, чем при размещении обычного займа. Кроме того, это позволяет снизить затраты на финансирование компании пу тем продажи акций, так как, установив цену конвертации ниже ры ночной цены акций, компания получает возможность отдать меньшее число акций за тот же самый объем капиталовложений. Еще одно пре имущество заемщика при размещении конвертируемых облигаций за ключается в том, что он может воспользоваться правом их отзыва при быстром росте рыночной стоимости своих акций, что предохраняет его от необходимости в будущем отдавать подорожавшие акции при конвертации в них облигаций инвестором по более низкой цене, рав ной цене конвертации.
Основным преимуществом для инвестора при покупке конвер тируемых облигаций является возможность получения дополни тельного дохода в случае повышения стоимости акций компании должника.
Несмотря на возможность обращения конвертируемых облигаций в акции, в соответствии с GAAP данный тип облигаций учитывается в бухгалтерском учете исключительно как разновидность долгосрочной за долженности, а размещение конвертируемого займа никак не отражает ся в учете собственного капитала компании (последний затрагивается только при совершении конвертации). Это связано с тем, что право конвертации не может быть отделено от облигаций, которым оно сопут ствует, и, следовательно, не может иметь самостоятельного обращения на рынке и устанавливаемой в ходе его объективной рыночной стоимо сти. Кроме ценность права конвертации зависит от цены акций компании-заемщика в будущем, которая неизвестна на момент разме щения Право конвертации займа не оказывает влияния на учет затрат на выплату процентов и амортизации скидок или премий, полученных за емщиком при размещении займа. В основу графика амортизации закла дывается срок действия займа, поскольку невозможно заранее устано вить дату конвертации.
В бухгалтерском учете отражается лишь практическая реализация инвестором права конвертации. При этом стоимость передаваемых за емщиком инвестору в обмен на облигации акций может быть определе на двумя методами:
методом балансовой стоимости Ч приравнивание стоимости акций к стоимости переданных за них облигаций;
методом рыночной стоимости Ч приравнивание стоимости акций, передаваемых взамен облигаций, либо к рыночной стоимости акций компании-заемщика, либо к рыночной стоимости облигаций по данно му займу. При использовании данного метода отражается либо при быль, либо убыток в зависимости от знака разницы между рыночной и балансовой стоимостями облигаций.
Покажем использование обоих методов на следующем примере. До пустим, компания разместила конвертируемый в ее акции заем номи нальной стоимостью 300 000 долл., при объявленной ставке 12%, реали зовав его за 320 000 долл., т. е. с премией в размере 20 000 долл. Стои Opinion № 14. 316.
мость одной облигации Ч 1000 долл., а общее число облигаций составило соответственно 3000. Коэффициент конвертации (количест во акций, передаваемых взамен облигаций) Ч 10. Номинальная стои мость акции компании-заемщика равна 30 долл.
При размещении займа заемщик и кредитор сделают следующие журнальные записи:
Компания-должник Компания-инвестор Денежные 320 000 Инвестиции 320 средства в облигации Премия, Денежные полученная при средства размещении 300 задолженности Допустим, что спустя определенное время после размещения займа компания-инвестор решила конвертировать свои облигации в акции компании-заемщика. На момент конвертации рыночная цена акций последней составила долл. за штуку, а сумма неамортизи рованного остатка премии, полученной при размещении займа, Ч 10 000 долл.
Используя названные выше методы определения стоимости переда ваемых инвестору заемщиком акций и учета операции по конвертации займа в капитал владельцев компании, можно отразить данную хозяй ственную ситуацию следующим образом (см. схему).
При использовании метода балансовой стоимости счета компа нии-заемщика, на которых учитывалась стоимость размещенного зай ма, заменяются счетами учета собственного капитала акционеров. При использовании метода рыночной стоимости счета собственного капи тала акционеров кредитуются на полную сумму рыночной стоимости, как если бы соответствующее количество акций было продано на дату конвертации. В случае когда балансовая стоимость конвертированных облигаций больше номинальной стоимости выпущенных при конвер тации и переданных инвестору акций компании-заемщика, получен ная разница относится в дебет счета нераспределенной прибыли по следней.
Полученные при конвертации прибыли или убытки не следует классифицировать как экстраординарные, поскольку инвестор ини циировал конвертацию, т. е. они были следствием преднамеренного по ступка одного из участников сделки. Однако возникающие подобным образом прибыли или убытки не отражают выгод или потерь от эконо мической деятельности компании и могут как равняться, так и не рав няться последним, так как при отражении операции конвертации ры ночная стоимость облигаций не учитывается.
Метод балансовой стоимости Компания -должник Компания-инвестор Задолженности Инвестиции по облигациям 300 000 в акции 310 Премия, полученная Инвестиции при размещении в облигации задолженности Обыкновенные акции Вложенный капитал, превышающий номи нальную стоимость 220 Метод рыночной стоимости Компания-должник - инвестор Задолженности Инвестиции по облигациям 300 000 в акции Премия, полученная при размещении в облигации 310 задолженности 10 Убыток 10 000 Прибыль при конвертации при конвер облигаций тации Обыкновенные акции 90 Вложенный капитал, превышающий номи нальную стоимость 210 Количество облигаций, умноженное на число акций, приходящихся на каждую облигацию, и умноженное на номинальную стоимость одной акции.
Балансовая стоимость облигаций, полученная путем вычитания стоимости ак ций (90 000 долл.) из суммы номинальной стоимости задолженности по облигациям (300 000 долл.) и неамортизированного остатка премии, полученной при размещении займа.
Из рыночной стоимости передаваемых взамен облигаций акций компании-за емщика, полученной путем умножения рыночной цены одной акции на их общее ко личество, вычитается балансовая стоимость облигаций (номинал плюс несамортизи рованный остаток). В результате получается отрицательная величина Ч убыток при конвертации облигаций в акции.
Разность между рыночной и номинальной стоимостями акций, выпущенных взамен облигаций.
Каждый из рассмотренных выше методов отражения операций кон вертации имеет свои достоинства и недостатки.
При использовании метода балансовой стоимости стоимость вы пущенных акций ограничивается фактической ресурсов, полученной в результате размещения займа (с учетом амортизации на дату конвертации). Между тем прибыли или убытки, регистрируемые при использовании метода рыночной стоимости, не связаны со стои мостью ресурсов, изначально полученных компанией-заемщиком при размещении конвертируемого облигационного займа, благодаря чему метод балансовой стоимости в этом смысле более точный метод учета.
Это предопределило несколько большее его распространение по срав нению с методом рыночной стоимости. Однако последний также име ет свои преимущества прежде всего потому, что в качестве основы из мерения стоимости инвестиций используется текущая стоимость, т. е.
стоимость выпущенных акций основывается на сумме, которая была бы получена при их реализации на фондовом рынке.
7.8.3. Учет использования методов финансового стимулирования конвертации облигаций в акции В зависимости от своего финансового положения и хозяйственных планов, а также в целях снижения доли долгосрочной задолженности и повышения доли собственного капитала в источниках финансирования своей деятельности компания, разместившая конвертируемый в акции заем, может быть заинтересована в ускорении конвертации ее облига ций, находящихся у внешних инвесторов, в акции компании.
Для этого используются финансовые стимулы, направленные в ко нечном итоге на повышение доходности конвертации для инвестора. К та ким стимулам относятся повышение коэффициента конвертации, переда ча держателям облигаций права конвертации в акции должника ранее не подлежавших конвертации облигаций, доплата при конвертации инвесто ру наличными средствами или другого вознаграждения. Как правило, эти льготы действуют в течение определенного, установленного заемщиком времени, чтобы подтолкнуть инвестора к решению о конвертации.
соответствии с GAAP вознаграждение заемщика инвестору за уско ренную конвертацию, должно быть отражено по справедливой рыночной стоимости как затрата. Стоимость этого вознаграждения допол нением к изначально оговоренным условиям конвертации. Данная за трата учитывается только применительно к облигациям, конвертирован ным в течение срока действия предлагаемых для ее ускорения Рассмотрим применение этих принципов на следующем примере.
Допустим, компания разместила 1000 конвертируемых в ее акции обли гаций стоимостью по 1000 долл. каждая, причем коэффициент конвер SFAS № 84. Conversions of Convertable Debt.
тации составил 10. Чтобы стимулировать держателя к их конвертации в ее акции, предложила ему еще по две свои акции за каждую конвертированную облигацию (т. е. коэффи циент конвертации составил 12). Данное предложение продолжает дейст вовать в течение двух месяцев. Номинальная стоимость каждой акции за емщика составляет 50 долл., рыночная Ч 150 долл. Предположим, что компания-инвестор приняла предложение заемщика и полностью конвер тировала заем в его акции. Тогда отражение этой операции в учете будет выглядеть следующим образом (см. пример бухгалтерской записи ниже).
При использовании обоих методов компания-должник отражает стоимость двух дополнительных, передаваемых в целях стимулирования акций на каждую облигацию в качестве затрат. При использовании ме тода балансовой стоимости эти затраты капитализируются в качестве добавки к собственному капиталу владельцев компании как акции, без возмездно переданные акционерам. В этом смысле эти акции аналогич ны так называемому дивиденду, оплаченному акциями (stock dividend), безвозмездно передаваемыми компанией своим акционерам, стоимость которых вычитается из нераспределенной прибыли. Использование премиальных акций в целях стимулирования конвертации займа в собственный капитал компании также ведет к сокращению нераспре деленной прибыли. Когда же используется метод рыночной стоимо сти, затраты на стимулирование конвертации переклассифицируются в убытки. Прирост собственного капитала компании измеряется при этом по рыночной стоимости акций.
Если в качестве стимула к конвертации прибегают к выплате денежных средств, то в рамках обоих методов затраты на конвертацию займа равны их выплаченной сумме, на которую кредитуется счет денежных средств.
Метод балансовой стоимости Компания-должник Компания-инвестор Задолженности Инвестиции по облигациям 100 000 в акции 1 000 Затраты Инвестиции на конвертацию в облигации 1 000 займа Обыкновенные акции Вложенный капитал, превышающий номи нальную 700 Рыночная стоимость двух дополнительных акций, передаваемых на каждую об лигацию, умноженная на общее число облигаций в займе.
Количество акций, передаваемое за облигации, умноженное на номинальную стоимость акций.
Метод рыночной стоимости Компания-должник Компания-инвестор Задолженности Инвестиции по облигациям 1 000 000 в акции Затраты Инвестиции на конвертацию в облигации 1 000 займа 300 Убыток Прибыль 800 при конвертации 500 при конвертации Обыкновенные акции 600 Вложенный капитал, превышающий номи нальную 1 200 Следует отметить, что отнесение стоимости акций, переданных в качестве стимула к конвертации займа, на затраты обусловлено следую щим подходом, содержащимся в обмен на активы или ценные бумаги, которые были переданы в добавление к тем, что уже ранее были предназначены к оплате или выпуску (в обмен на конвертируемые об лигации. Ч Авт.), предприятие получает исполнение (условия о кон вертации. Ч Авт.) (performance). При отсутствии такого вознаграждения конвертация не была бы своевременно произведена. Совет (по стандар там финансового учета. Ч Авт.) считает, что подобного рода обмен вознаграждение за исполнение представляет собой сделку, которая должна быть отражена по стоимости этого исполнения4. Однако в не которых системах учета, отличных от но в целом соответствую щих международным стандартам преобладает концепция, согласно ко торой отражение результатов сделок с инвесторами в собственном ка питале компании в качестве затрат искажает данные финансового учета. В частности, есть мнение, согласно которому стимулирование конвертации займа посредством передачи дополнительных акций сле дует расценивать как сокращение собственного капитала. В системах, Рыночная стоимость акций, переданных взамен конвертированных облигаций:
рыночная стоимость одной акции, умноженная на количество акций, передаваемых за одну облигацию (с учетом служащей стимулом к конвертации добавки числа акций), и умноженная на количество облигаций в займе: (150 х 12 х 1000 = 1 800 000 долл.).
Сумма убытков при конвертации рассчитывается как разность между рыночной стоимостью выпущенных акций (1 800 000 долл.), рыночной стоимостью конвертиро ванных облигаций (1 000 000 долл.) и затратами на стимулирование конвертации об лигаций (затраты на конвертацию займа Ч 300 000 долл.).
Разность между стоимостью, полученной за акции при конвертации займа (1 800 000 долл.), и номинальной стоимостью этих акций (600 000 долл.).
SFAS № 84.
отличных от GAAP, стимулирование конвертации также может рассмат риваться как форма погашения долгосрочной задолженности, которую следует отражать по рыночной стоимости обмениваемых при такой сделке активов.
7.9. ДОСРОЧНОЕ ПОГАШЕНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ Как правило, долгосрочная задолженность размещается и погаша ется в соответствии с договором о ее размещении на протяжении всего срока действия долговых обязательств. Соответственно на дату погаше ния займа полностью амортизируются возникшие при его размещении премии или скидки, а прибыли или убытки при этом не начисляются.
Однако не столь редкими являются ситуации досрочного погашения за долженности. Оно может быть обусловлено рядом причин и изменений в условиях хозяйственной деятельности компании, выпустившей заем.
Прежде всего досрочное погашение займа ведет к увеличению доли собственного капитала как источника финансирования деятельности компании, что, в свою очередь, открывает более широкие возможности для размещения новых займов.
Кроме того, стимул к досрочному погашению займа может возник нуть у компании в ситуации, когда рыночная ставка процента на обли гации существенно увеличивается, что ведет к падению рыночной цены займов, ранее размещенных по меньшей ставке процента. При значи тельном увеличении рыночной ставки процента рыночная цена облига ций может стать намного меньше их балансовой стоимости. В результа те компания-заемщик получает возможность досрочно погасить заем с прибылью для себя.
При снижении рыночной ставки процента выпустившие займы компании могут воспользоваться такой ситуацией, чтобы погасить ста рые займы, ставка процента по которым продолжает оставаться высокой, и выпустить вместо них новые займы, размещаемые по более низкой став ке процента. Использование такой тактики ограничивается ситуацией, когда рыночная стоимость облигаций превышает номинальную, по скольку при этом погашение займа для компании, осуществляющей та кую операцию, будет означать убыток.
Для досрочного погашения займа могут быть применены различные финансовые инструменты Ч от выкупа облигаций за наличные средства до их погашения за счет выпуска новых долговых обязательств или об мена облигаций на акции компании-должника.
В соответствии с GAAP прибыли или убытки, возникающие в слу чае досрочного погашения займов, классифицируются как экстраор динарные.
Однако при классификации прибылей и убытков конвертация об лигаций (включая конвертацию с использованием дополнительных финансовых стимулов) не считается досрочным погашением задол женности, поскольку она осуществляется по инициативе держателя Кроме того, прибыли и убытки не рассматриваются как экстраординарные, если досрочное погашение части займа предусмот рено соглашением (контрактом) о его размещении. Такое условие мо жет быть предусмотрено в контракте для поддержания определенного резервного фонда по обеспечению займа. В этой ситуации они рассмат риваются как составляющие обычного дохода, получаемого от деятель ности компании2.
Бухгалтерский учет досрочного погашения долга включает следую щие операции:
Ч подсчет затрат на выплату процентов, суммы скидки или премии на дату досрочного погашения займа;
Ч закрытие счетов учета данного займа или списание с них дос рочно погашенной суммы займа при его частичном досрочном пога шении;
Ч отражение передачи наличных средств или других ресурсов или долговых обязательств в счет досрочного погашения займа;
Ч отражение экстраординарной прибыли или убытка, которое, в свою очередь, предполагает:
описание сделки по досрочному погашению задолженности, включая указание источника и характера используемых в этих целях средств;
Х влияние экстраординарной прибыли или убытка на выплачивае мый компанией подоходный налог;
Х уровень очищенного от налогов экстраординарного убытка или прибыли в пересчете на одну акцию3.
Наиболее распространенными способами досрочного погашения долгосрочных долговых обязательств являются следующие.
7.9.1. Досрочное погашение долгосрочных займов посредством их выкупа на открытом фондовом рынке При досрочном погашении долгосрочных займов посредством их выкупа на открытом фондовом рынке компания-заемщик выступает наравне с любым другим инвестором в облигации данного займа, ничем не отличаясь от него с точки зрения процедуры покупки соответствую щих облигаций.
SFAS № 76. Extinguishment of Debt.
SFAS № 64. Extinguishment of Debt Made to Satisfy Sinking-Fund Requirements.
SFAS № 4. Paragraph 9.
При регистрации досрочного погашения займа методом его полно го или частичного выкупа на открытом рынке в бухгалтерском учете производятся следующие операции:
Х начисление процентов и амортизации по выкупленной части зай ма с начала года, когда осуществляется выкуп, до даты самого вы купа;
Х начисление амортизации затрат на размещение займа по его вы купленной части с начала года, когда осуществляется выкуп, до даты самого выкупа;
Х закрытие счетов учета займа или списание с них его выкупленной суммы (при частичном погашении займа).
При частичном погашении займа данные процедуры применя ются к его погашаемой (выкупленной) части, в то время как начис ление процентов, амортизации премии или скидки, а также затрат на размещение займа по остальной части осуществляются в преж нем порядке. Покажем это на примере с использованием данных и графика амортизации премии по займу процентным методом, взя тых из примера, рассмотренного при учете займа, реализованного с премией (сумма займа Ч 300 000 долл., срок действия Ч с 1 января 1997 г. по 31 декабря 2004 г., размер полученной при размещении премии Ч 31 238 долл.).
Допустим, компания-заемщик 1 марта 1998 выкупила 20% номи нальной стоимости займа (т. е. 60 000 долл.), причем рыночная цена займа из-за повышения рыночной ставки процента понизилась и соста вила 90% номинальной стоимости. Проследим на этом примере, каки ми будут записи рассмотренных выше действий по регистрации этой операции в бухгалтерском учете (все соответствующие записи делаются на дату выкупа, т. е. в нашем примере на 1 марта г.). Для нагляд ности приведем первые несколько строк из ранее показанного графика амортизации скидки процентным методом (табл. 7.4).
Таблица 7.4. График амортизации скидки Дата Выплаты Затраты Сумма аморти- Несамортизиро- Чистый процентов на выплату зации премии, ванный остаток остаток процентов полученной премии, полу- задолженности при размеще- ченной при раз- по облигациям нии займа мещении 01.01.1997 31 238 331 31.12.1997 30 000 26 499,06 3 501 27 737 327 31.12.1998 30 000 26 3 781 23 956 323 Начисление процентов и амортизации по выкупленной части займа с начала года, когда осуществляется выкуп, до даты самого выкупа (в долл.) Затраты на выплату процентов Премия, полученная при размещении займа (амортизация) Задолженность по выплате процентов Затраты на выплату процентов рассчитываются как рыночная ставка процента, действовавшая в момент выпуска займа (8%), умно женная на балансовую стоимость займа по состоянию на 1 января 1998 г. (последняя переносится на 31 декабря 1997 г. и составляет 327 737 долл. Ч см. график амортизации данного займа процентным методом). Полученный результат умножается на 2/12 Ч число меся цев в 1998 г., за которые начисляются затраты на выплату процентов по данному займу (с 1 января по 1 марта), и на долю выкупленной части займа в его общей номинальной стоимости (20%). Задолжен ность по выплате процентов по выкупленной части займа за эти два месяца будет равна выкупленной сумме займа, умноженной на ры ночную ставку процента при выпуске займа (10%) и на 2/12. Аморти зация премии, полученной при размещении займа по его выкуплен ной части с 1 января по 1 марта 1998 г., составит разность между за долженностью по выплате процентов и начисленными затратами по выплате процентов.
Начисление амортизации затрат на размещение займа по его выкуп ленной части с начала года, когда осуществляется выкуп, до даты самого выкупа (в долл.) Затраты на размещение займа Расходы при размещении займа Сумма затрат на размещение займа, приходящаяся на выкупаемую часть займа и распределяемая на два месяца Ч с 1 января по 1 марта 1998 г., равна общей сумме затрат на размещение займа, умноженной на два месяца, деленной на общее число месяцев в сроке действия займа (2/82) и умноженной на долю выкупленной части займа в его общей сумме (20%).
Списание выкупленной суммы займа со счетов его учета (в долл.) по облигациям 60 Премия, полученная при размещении облигаций Задолженность по выплате процентов Денежные средства 55 Затраты на выпуск займа остаток) Экстраординарная прибыль 10 Задолженность по облигациям дебетуется на сумму выкупленных об лигаций, взятую по номинальной стоимости. Счет премии, полученной при размещении займа, дебетуется на сумму несамортизированного остатка премии по состоянию на 1 января 1998 г. (она берется из гра фика амортизации скидки и составляет 327 737 долл.;
остаток премии на 1 января переходит с декабря предшествующего года, поэтому для определения данной суммы следует обратить внимание на строку графика, датированную 31 декабря 1997 умноженную на долю вы купленной части займа в его общей номинальной стоимости (20%), причем из результата деления вычитается часть премии, самортизиро ванная за первые два месяца (126 долл.). Задолженность по вы плате процентов дебетуется на их сумму по выкупленной части займа за первые два месяца 1998 г. (1000 долл.). Расход (кредит) наличных средств равен номинальной стоимости выкупленной части займа (60 000 долл.), умноженной на ту которую при выкупе составля ет действующая рыночная цена от номинальной стоимости займа (90%), плюс задолженность по выплате процентов по выкупленной части займа за два месяца долл.). Затраты на выпуск займа кре дитуются на сумму их амортизации по выкупленной части за два ме сяца (общая сумма затрат, умноженная на два месяца, деленная на общее число месяцев в сроке действия займа и умноженная на долю выкупленной части займа в его общей номинальной стоимости;
за траты на амортизацию расходов по выпуску займов начисляются пря молинейным методом). Экстраординарная прибыль, полученная при досрочном погашении займа, равна балансовой стоимости выкуплен ных облигаций (их номинальная стоимость Ч 60 000 долл. плюс сум ма несамортизированного остатка премии при размещении займа Ч 5421 долл.) за вычетом рыночной стоимости выкупленных облигаций на дату выкупа (60 000 долл. х 0,9 = 54 000 долл.) и несамортизирован ной части затрат на выпуск займа, приходящейся на его выкупленную часть (1093 долл.).
Оставшиеся невыкупленными 80% облигаций по рассматриваемому займу учитываются в прежнем порядке, в соответствии с графиком амортизации скидки и начисления процентов (см. табл. 7.4), с той лишь разницей, что значение всех приведенных показателей после выкупа 20% займа составляют теперь 80% их первоначальной величины.
В целом аналогичная методика расчетов используется и при амор тизации премий или скидок прямолинейным методом, только при этом в качестве источника данных берется график амортизации, начисляе мой прямолинейным методом.
При досрочном погашении облигаций, конвертируемых в акции компании-заемщика, образующиеся в результате прибыли или убытки относятся к обычным, возникающим в ходе основной деятельности компании. Исключение составляет случай, когда заемщики досрочно погашают конвертируемые облигации путем их выкупа на открытом рынке. Тогда возникающие прибыли или убытки относятся к экстраор динарным.
7.9.2. Досрочное погашение облигаций путем рефинансирования Рефинансирование означает замену одного долгосрочного займа другим. Оно может быть осуществлено двумя способами: непосредст венной заменой облигаций старого займа облигациями нового и пога шением старого займа наличными средствами, сопровождающимся од новременным выпуском При первом способе осуществляются следующие записи:
Погашение займа, сопровождающееся получением экстраординарной прибыли:
Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по старому займу, %) хх Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по новому займу, %) хх Экстраординарная прибыль хх Погашение займа, сопровождающееся экстраординарным убытком:
Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по старому займу, %), хх Экстраординарный убыток хх Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по новому займу, %) хх При втором способе производятся следующие записи:
Размещение нового займа и получение в результате этого наличных средств:
Денежные средства хх Задолженность по облигациям хх Расходование полученных от размещения нового займа наличных средств на погашение старого:
Погашение займа, сопровождающееся получением экстраординарной прибыли:
Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по новому займу, %) хх Денежные средства хх Экстраординарная прибыль хх Погашение займа, сопровождающееся экстраординарным убытком:
Задолженность по облигациям (заявленная ставка процента по новому займу, %) хх Экстраординарный убыток хх Денежные средства хх Все записи на дату проведения операции рефинан сирования.
7.9.3. Досрочное погашение облигаций посредством использования права их отзыва заемщиком На счетах компании-заемщика учет облигаций с правом отзыва ведется так же, как и учет облигаций без права отзыва. Это связано с тем, что право отзыва может быть как реализовано, так и не реализо вано.
При отзыве облигаций используется та же процедура учета, что и при досрочном погашении займа путем его полного или частичного выкупа на открытом рынке, с той лишь разницей, что вместо рыноч ной цены облигаций действует цена их выкупа при отзыве, преду смотренная в соглашении о размещении займа между заемщиком и инвестором.
7.9.4. Ликвидация долгового обязательства по существу Ликвидация долгового обязательства по существу defeasance) заключается в передаче без права отзыва компанией-долж ником части своих активов в доверительное управление третьему лицу исключительно в целях выплаты основной части долга и процентов по облигационному займу. Такая ликвидация равносильна немедленной выплате долга по займу.
Однако при этом заемщик продолжает нести формальную ответст венность за погашение займа, а значит, и задолженность, и активы, пе реданные в целях ее погашения попечителю, не исключаются из счетов компании-должника.
Чтобы активы могли быть использованы для ликвидации долгового обязательства по существу, они должны быть абсолютно не связаны с каким-либо риском, способным привести к тому, что переданные в до верительное управление для осуществления выплат по задолженности средства в какой-то момент окажутся недоступными для этих целей.
Поэтому акции компании-должника не могут быть использованы в этих целях. Кроме того, в соглашении о размещении погашаемой задол женности не должно содержаться условий, выполнение которых могло бы привести к осуществлению платежей, невыполнимых при помощи переданных в доверительное управление средств. Исходя из этого, GAAP содержит следующие критерии, предъявляемые к активам, которые пе редаются в доверительное управление в целях выплаты долгосрочной задолженности:
Передаваемые в доверительное управление активы должны быть денежными активами, которые, по сути, свободны от риска неполного или несвоевременного получения средств по задолженности. Стои мость этих активов выражается в той валюте, в которой должна быть выплачена задолженность. Активами, стоимость которых выражается в долларах США, являются облигации государственного займа этой стра ны, гарантированные ее правительством.
2. Переданные в доверительное управление активы должны прино сить потоки финансовых средств (проценты и основную часть долга), которые по времени поступления и сумме приблизительно совпадают с платежами, осуществляемыми в соответствии с соглашением о разме щении погашаемого займа.
3. Вероятность того, что от заемщика потребуется осуществить предстоящие платежи по задолженности, мала.
4. Переданные в доверительное управление активы, которые будут использованы в качестве оплаты услуг по доверительному управлению и других связанных с данной операцией затрат, нельзя квалифициро вать как средства, которые можно использовать для осуществления пла тежей по задолженности.
5. Вплоть до момента юридического погашения задолженности компания-заемщик обязана указывать в примечаниях к своей финансо вой отчетности особенности сделки по погашению займа при довери тельном управлении и погашаемую подобным образом Ликвидация долгового обязательства используется компаниями по ряду причин, среди которых можно выделить стремление отразить прибыль от этой операции, которая зависит от движения рыночной ставки процента по долгосрочной задолженности;
возможность повы шения рейтинга задолженности и формирование у потенциальных кредиторов убежденности в меньшем риске предоставления кредитов данной компании;
снижение доли долгосрочной задолженности и по вышение доли собственного капитала как источника финансирования компании.
7.9.5. Зависимость классификации прибылей и убытков при по гашении задолженности от типа операции по погашению задол женности Классификация прибыли Тип операции по погашению задолженности или убытка в результате операции Конвертация конвертируемых облигаций Обычные Конвертация конвертируемых облигаций при ис- Обычные пользовании методов финансового стимулирования конвертации (прибыли, убытки и затраты на конвер тацию) Непосредственные выплаты кредиторам Экстраординарные Выкуп облигаций заемщиком в порядке выполнения Обычные требований контракта о размещении займа по под держанию резервного (гарантийного) фонда по займу в течение одного года с момента размещения займа Обмен на акции Экстраординарные Погашение конвертируемого долга Экстраординарные Отзыв облигаций Рефинансирование займа Экстраординарные Имеющее юридическую силу освобождение должни- Экстраординарные ка от выполнения обязательств по задолженности Ликвидация долгового обязательства по существу Экстраординарные SFAS № 76. of Debt. Paragraph 4.
7.10. УЧЕТ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЕКСЕЛЕЙ Долгосрочные векселя, как правило, используются для оплаты приобретения конкретных активов или использования займа на кон кретные цели. В этом состоит их основное отличие от облигаций, по скольку привлекаемые с их помощью средства могут быть использова ны заемщиком для решения различных хозяйственных задач. Кроме того, векселя не обращаются на институционализированных рынках капитала и имеют менее длительный срок действия по сравнению с облигациями.
Как и облигации, векселя отражаются в учете по справедливой ры ночной стоимости ресурсов, полученных в результате размещения дол госрочной задолженности. Периодические затраты на выплату процен тов по векселю рассчитываются на основе рыночной ставки процента, действовавшей в момент выпуска векселя, и баланса задолженности на начало учетного периода. Балансовая стоимость векселей на дату со ставления финансовой отчетности компании равна текущей стоимости всех оставшихся выплат наличных средств по вексельному займу (про центов и основного долга), полученной путем их дисконтирования по рыночной ставке процента на момент выпуска займа. Используемая в целях дисконтирования рыночная ставка процента не меняется в тече ние всего срока действия векселя.
В соответствии с GAAP методология оценки векселей на основе их текущей стоимости распространяется на все виды векселей. Исключе ние составляют:
Ч векселя, отражающие задолженность, возникающую по расчетам в ходе ведения регулярных коммерческих операций компании, и имею щие срок действия до одного года;
Ч векселя по задолженности, появившейся в результате получения авансов и депозитов, не требующих возврата и вычитаемых в будущем из цены поставляемых товаров и услуг;
Ч задолженность, возникающая в результате вложения в компанию средств в виде ценных бумаг;
Ч задолженность в результате заимствования наличных средств или осуществления сберегательных вкладов в финансовые учреждения;
Ч задолженность, ставка процента по которой претерпевает воздей ствие налогового режима или ограничений со стороны правительства;
Ч задолженность между родительской и дочерней фирмами или подразделениями одной и той же компании1.
При вексельном оформлении задолженности также ведется учет за трат на выплату процентов и амортизации премий и скидок, возникно АРВ Opinion № 21.
вение которых зависит от соотношения номинальной стоимости вексе ля и его рыночной цены. Это соотношение, в свою очередь, определяет ся соотношением объявленной и рыночной ставок процента на момент выпуска векселя. Для расчета амортизации скидок и премий также ис пользуются процентный и прямолинейный методы, причем использо вание последнего допустимо в том случае, если оно не дает существен ных расхождений с результатами, получаемыми процентным методом.
Глава КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 8.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ КРАТКО СРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ В GAAP краткосрочные (или текущие) обязательства определяются как лобязательства... для ликвидации которых используются ресурсы...
классифицируемые как текущие активы, или принятие других текущих обязательств1. Наиболее характерными видами текущих обязательств являются кредиторская задолженность, краткосрочные векселя, диви денды к выплате, отнесенные на расходы периода начисленные обяза тельства, авансы и возвращаемые депозиты, предоплаченные незарабо танные доходы, налоговые платежи, условные платежи, подлежащая погашению в текущем периоде часть долгосрочной задолженности, кредиторская задолженность до востребования.
Для погашения текущих обязательств требуется использовать ресур сы, которые при отсутствии этих обязательств могли быть использованы в повседневной деятельности компании. В этом заключается их важней шее отличие от долгосрочных обязательств. Еще один отличительный признак текущих обязательств состоит в том, что они обращаются в де нежные средства или используются в течение одного цикла деятельности компании или в течение одного года после даты составления балансового отчета (в зависимости от того, какой из них более продолжительный).
Нормальный цикл деятельности организации представляет собой сред ний промежуток времени с момента затраты денежных средств на приоб ретение товаров или услуг до момента, когда эти товары или услуги вновь обращаются в денежные средства (после их продажи, переработки). Дан ный цикл включает следующие фазы: затрата денежных средств на при обретение ТМЗ, переработка ТМЗ в готовую продукцию, продажа про дукции в кредит (путем открытия дебиторской задолженности), погаше ARB № 43. Restatement and Revision of Accounting Research Bulletins. Chapter Paragraph 7.
ние дебиторской задолженности покупателем и поступление денежных средств. Поскольку для погашения текущих обязательств используются текущие активы, срок их жизни один и тот же.
8.1.1. Кредиторская задолженность Кредиторская задолженность, иначе называемая счетами к оплате или торговыми счетами к оплате, представляет собой форму расчета за товары и услуги, приобретаемые в ходе периодически повторяющихся операций компании и используемые в производстве (в качестве сырья) или для перепродажи. Таким образом, этот вид задолженности исполь зуется для оплаты торговых операций, обслуживающих основную дея тельность компании. Срок погашения кредиторской задолженности оговаривается в контракте между покупателем и поставщиком или оп ределяется поставщиком как условие поставки товара.
8.1.2. Краткосрочные векселя Х Краткосрочные векселя могут применяться в тех же целях, что и кредиторская задолженность, а также для оплаты товаров и услуг, не используемых в основной деятельности компании. К краткосрочным векселям относятся также долгосрочные обязательства, подлежащие погашению в текущем учетном периоде.
В зависимости от оговоренных при размещении векселя условий данный вид обязательств может обеспечиваться или не обеспечивать ся теми или иными активами компании. В качестве обеспечения век селя выступает закладная на имущество компании-должника или право удержания имущества за долги в иной форме. При раз мещении векселя юридически оговаривается, какие именно активы ис пользуются в качестве его обеспечения. При наличии у компании крат косрочных обязательств по текущим векселям в ее отчетности должны быть отражены условия соглашения о размещении векселя и конкретно указаны активы, используемые в качестве обеспечения. В ряде случаев пользующаяся надежной деловой репутацией и доверием кредиторов компания может расплатиться и векселем без обеспечения.
Различают процентные и беспроцентные векселя. На процентном векселе указывается ставка процента по нему, называемая объявленной ставкой процента (stated rate of interest).
На беспроцентных векселях ставка процента не указывается, одна ко это не означает, что по ним не выплачиваются никакие суммы, кро ме номинальной стоимости. Независимо от особенностей оформления все коммерческие инструменты размещения задолженности в явной или неявной форме предполагают выплату процентов, что отражает ди намику стоимости денег во времени.
По беспроцентным векселям выплачивается фактическая ставка процента (effective rate of interest), или доход (yield), совпадающая с ры ночной ставкой процента или уровнем доходности краткосрочных вло жений денежных средств. Фактическая ставка процента используется в качестве ставки дисконтирования будущих выплат по задолженности до их текущей стоимости.
8.1.2.1. Процентные векселя В обмен на процентный вексель выпустившая его компания полу чает товары и услуги или другие активы от поставщика, за которые на дату его погашения она выплачивает номинальную стоимость векселя плюс процент за один или более периодов его начисления.
Если указанная на векселе ставка процента достоверно отражает степень риска, принимаемого получившей его стороной, то объявлен ная и фактическая ставки процента совпадают.
Приведем порядок расчета компании-векселедателя за полученные активы векселем на следующем примере. 1 сентября 2003 г. компания приобрела станок стоимостью 20 000 долл., расплатившись векселем, срок погашения которого Ч 1 год и ставка Ч 15%.
Эта операция должна быть отражена в бухгалтерском журнале ком пании следующим образом:
Денежные средства 20 Краткосрочный вексель 20 По окончании отчетного периода должна занести в бухгалтерский журнал корректировочную запись (запись, от ражающую корректировку данных учета, а не самостоятельную хозяй ственную операцию), показывающую начисление процента по векселю в течение оставшихся четырех месяцев 2003 г.:
Начисленные затраты по выплате процента (10 Задолженность по выплате процентов При составлении годовой отчетности за 2003 г. компания-векселе датель отражает затраты на выплату процента в отчете о прибылях и убытках.
Это затраты за последние четыре месяца 2003 г. (в течение которых стали начисляться проценты по векселю), которые в соответствии с принципом сопоставления полученных доходов и понесенных закрыты должны быть включены закрыты 2003 г. и в числе прочих закрыты соот несены с доходами за этот же год.
Отчет о прибылях и убытках за 2003 г.
Начисленные затраты по выплате процента (10 В балансовом отчете за 2003 г. в разделе текущих обязательств отра жаются обязательства по выплате основной части векселя и сумма на численных по нему процентов, подлежащих выплате.
Балансовый отчет за 2003 г.
Текущие обязательства Краткосрочный вексель 20 Задолженность по выплате процентов При оплате векселя в срок его погашения (30 августа 2004 г.) в жур нал должна быть занесена следующая запись, показывающая погаше ние задолженности по выплате процентов, перешедшей с прошлого го да, затраты на выплату процентов, начисленные за 2004 г., затраты на выплату основного долга по векселю (все эти суммы отражаются по де бетам соответствующих счетов) и источник покрытия всех этих затрат (в данном случае это наличные средства, счет которых кредитуется на их общую сумму).
Задолженность по выплате процентов Начисленные затраты по выплате процента (10 Краткосрочный вексель 20 Денежные средства 23 8.1.2.2. Учет краткосрочных процентных векселей со ставкой процен та ниже фактической (рыночной) В некоторых случаях в целях ускорения сбыта своей продукции или по каким-либо другим коммерческим соображениям поставщики про дают свой товар покупателям, предоставляя им возможность оплатить его векселем с заявленной ставкой процента, уровень которой значи тельно ниже рыночного уровня при аналогичных сделках, характери зующихся той же степенью риска. В таких случаях стоимость приобре тенного актива отражается в книгах компании-векселедателя как теку щая стоимость предстоящих выплат по такому векселю (основной части долга и процента), дисконтированная на основе текущей рыночной ставки процента по аналогичным операциям. Покажем это на следую щем примере. Допустим, что:
Объявленная ставка процента по 0, Рыночная ставка процента по 0, Стоимость приобретенного актива Срок погашения векселя (в годах) I Текущая стоимость платежей по векселю составит:
(10 000 + 10 000 х 15%, 1) = 10 500 х 0,86957 = 9130.
По этой стоимости и будут показаны актив и вексель:
Актив Краткосрочный вексель При погашении векселя денежные средства будут кредитованы на его дисконтированную стоимость и сумму процентов по векселю, на численных по рыночной ставке.
Краткосрочный вексель Затраты на выплату процентов Денежные средства Если рыночную ставку процента трудно определить на основе пуб ликуемых котировок и другой имеющейся в распоряжении компании информации, то ее можно рассчитать, зная рыночную цену на полу чаемый взамен векселя актив, с помощью таблиц будущей или текущей 8.1.2.3. Беспроцентные векселя Название данного типа векселей notes) носит во многом условный характер, поскольку сумма процента или дохода по ним все равно выплачивается. Она лишь не указывается на самом век селе в виде процента, а включается в его номинальную стоимость, под лежащую оплате на момент погашения векселя. Заемщик, использую щий такой вексель, не получает при этом полную номинальную стои мость векселя (денежными средствами или неденежными активами), а фактически получает разницу между номинальной стоимостью и сум мой процентов по векселю. То есть стоимость получаемых заемщиком ресурсов равна текущей стоимости номинальной суммы векселя. Этим обстоятельством обусловлено еще одно название беспроцентных вексе лей Ч дисконтированные векселя (discounted notes).
Используя данные рассмотренного выше примера применительно к беспроцентному векселю, можно сказать, что 23 000 долл. Ч это номи нальная сумма векселя, а 20 000 долл. Ч его дисконтированная стоимость:
23 000 (PV1, 15%, 1) = 23 000 х 0,86957 = 20 000 долл.
При этом ставка дисконтирования равна фактически действующей ставке процента. Она устанавливается на основе рыночной ставки про цента по аналогичным обязательствам. Сумма процентов равна разнице между номинальной (на момент погашения) и текущей (дисконтиро ванной) стоимостями векселя.
Отражение выписки и погашения беспроцентных векселей в фи нансовом учете осуществляется двумя способами Ч по валовой и чис той 8.1.2.3.1. Отражение использования беспроцентных векселей методом валовой стоимости При выписке векселя он отражается в учете по номинальной стои мости (кредит счета краткосрочных векселей). Наличные средства дебе туются на дисконтированную сумму векселя, а на сумму процента дебе туется счет скидок (дисконта) по краткосрочным векселям.
Денежные средства 20 Скидка по краткосрочному векселю Краткосрочный вексель 23 Корректировочная запись в конце учетного периода отражает рас ходование (амортизацию) дисконта и соответствующее начисление за трат на выплату процентов.
Затраты на выплату процентов (3000x4/12) Скидка по краткосрочному векселю При составлении годовой отчетности начисленные за остаток 2003 г. затраты на выплату процентов отражаются в расходной части от чета о прибылях и убытках.
Отчет о прибылях и убытках за 2003 г.
Затраты на выплату процентов Номинальная стоимость векселя за вычетом оставшейся части дисконта отражается в разделе текущих обязательств балансового от чета.
Балансовый отчет за Вексель 23 Минус несамортизированная часть дисконта 2000 21 При погашении векселя расходуется несамортизированная часть дисконта (с 1 января по 30 августа 2004 г.), что отражается по дебету счета затрат на выплату процентов и кредиту скидки по краткосрочному векселю. Сам же вексель погашается за счет денежных средств (дебет счета векселей к оплате и кредит счета денежных средств).
Затраты на выплату процентов Краткосрочный вексель 23 Скидка по краткосрочному векселю Денежные средства 23 8.1.2.3.2. Отражение использования беспроцентных векселей методом чистой стоимости В условиях примера учета процентного векселя предположим, что номинальная сумма векселя (на дату погашения) Ч 23 000, а дисконти рованная (на момент выписки) Ч 20 000. В результате начисления сум мы процентов дисконтированная стоимость будет увеличена до размера номинальной.
При выписке векселя он отражается в учете компании-векселедателя по дисконтированной стоимости.
Денежные средства 20 Краткосрочный вексель 20 В конце учетного периода в журнале делается корректировочная про водка, отражающая, с одной стороны, затраты компании на начисление процентов за последние четыре месяца 2003 г., а с другой Ч увеличение стоимости долговых обязательств за счет процентов по векселю, начис ленных за 2003 г. (этот показатель войдет в отчет о прибылях и убытках).
Однако при учете беспроцентных векселей методом чистой стоимо сти они непосредственно заносятся в кредит счета векселей, а не отра жаются на отдельном счете, как при учете процентных векселей. После этого стоимость векселя увеличится с 20 000 до 21 000 долл.
Затраты на начисление процентов (20 000 х 0,15 1 4/12) Краткосрочный вексель В конце периода затраты на начисление процентов и задолженность по векселю и выплате процентов отражаются соответственно в отчете о прибылях и убытках и в балансовом отчете.
Отчет о прибылях и убытках за 2003 г.
Затраты на начисление процентов Балансовый отчет за Краткосрочные обязательства Краткосрочный вексель При погашении векселя в журнал заносятся следующие записи:
затраты на начисление процента переносятся на стоимость кратко срочного векселя Затраты на начисление процентов ( Краткосрочный вексель сумма векселя погашается за счет наличных средств Краткосрочный вексель 23 Наличные средства 23 8.1.3. Погашение текущей части долгосрочной задолженности Если проценты или основной долг по долгосрочной задолженности подлежат выплате в следующем учетном периоде, то в балансовом отче те компании соответствующие суммы указываются в качестве текущего обязательства, например:
Текущие обязательства:
Текущий платеж по хх При этом отраженная в балансовом отчете в качестве текущего обя зательства часть выплат по долгосрочным обязательствам вычитается из суммы этих В данном примере подлежащий выплате в следующем учетном периоде платеж по облигации вычитается из общей стоимости платежей по облигации.
8.1.4. Обязательства, оплачиваемые по требованию кредитора В соответствии с GAAP обязательства, подлежащие оплате по требо ванию кредитора, должны быть отражены в качестве текущих в следую щих двух случаях:
Ч когда обязательства подлежат или будут подлежать оплате по требованию кредитора в течение года с даты балансового отчета или в течение операционного цикла компании (если последний более про должительный), причем даже при условии, когда компания не предпо лагает осуществить ликвидацию этих обязательств в течение данного периода;
Ч когда долгосрочные обязательства подлежат или будут подлежать оплате в результате имевшего место на дату балансового отчета наруше ния компанией условий контракта, по которым были приняты эти обя зательства (при отсутствии исправления нарушения контракта в огово ренные сторонами 8.1.5. Начисленные обязательства Начисленные обязательства включают заработную плату сотрудни ков и проценты кредиторам, которые уже начислены, но еще не выпла чены.
Начисленные обязательства проводятся по счетам в виде корректи ровочных записей в конце учетного периода. Например, заработная плата, не отраженная в конце периода и не выплаченная, должна быть отражена в учете по дебету счета расходов на заработную плату и креди ту счета задолженности по заработной плате. Такое отражение начис ленных, но еще не выплаченных обязательств осуществляется в целях сопоставления доходов и затрат, имевших место в течение одного и того же учетного периода.
8.1.6. Авансы и подлежащие возврату депозиты Получение авансов и депозитов является весьма распространенной формой построения отношений с покупателями и другими коммерче скими контрагентами компании. Например, при получении заказа ком пания может запросить аванс, который она имеет право удержать, если покупатель в дальнейшем откажется от заказа. Аванс в данном случае используется для покрытия убытков, которые может понести компания в подобной ситуации. Депозиты служат примерно для таких же целей.
Например, они могут быть удержаны в случае, если контрагент компа нии, которому была временно передана ее собственность, причинит этой собственности ущерб. То есть авансы и депозиты выполняют стра ховочные функции и служат стимулами для выполнения договорных обязательств контрагентами компании.
Авансы и депозиты отражаются в отчетности посредством дебетова ния наличных средств и кредитования специально служащего для их регистрации пассивного счета, например счета депозитов покупателей.
8.1.7. Предоплаченные доходы Термин предоплаченные доходы характеризует ситуацию, когда компания получает денежные средства за еще не поставленный ею то вар или не оказанную услугу. Наиболее характерными такими ситуа циями являются продажа железнодорожных, авиационных и прочих билетов на транспортные средства, подписка на газеты и журналы, SFAS № 78.>
арендные платежи, внесенные арендатором до официального начала использования им арендованного помещения или другого актива, и т. д.
В соответствии с приведенными в предыдущих главах критериями отра жения дохода такие поступления не могут быть признаны в качестве до хода до того, как будет оказана приносящая эти доходы услуга или по ставлен соответствующий товар.
Поэтому поступление таких платежей в компанию отражается и как увеличение денежных средств (посредством кредитования счета налич ных средств), и как возникновение обязательства. Для отражения по следнего открывается специальный пассивный счет Незаработанные доходы (доходы будущих периодов) (unearned revenues), или Доходы, полученные авансом (revenues collected in advance). Часто в название та кого счета включается прилагательное, характеризующее источник не заработанного дохода, например Незаработанный доход от подписки.
После поставки товара или оказания услуги, которые были подоб ным образом заранее оплачены, пассивный счет незаработанных дохо дов уменьшается на сумму платежей за поставленный товар или оказан ную услугу, а счет доходов по данным операциям кредитуется на эту же сумму. Данная проводка является корректирующей и осуществляется в конце учетного периода. Сумма предоплаченных, но не лотработанных доходов Ч полученных поступлений, по которым еще не был поставлен соответствующий товар или оказана услуга, Ч переносится в качестве обязательства на следующий учетный период и отражается в балансо вом отчете в числе других обязательств.
8.1.8. Налоговые обязательства В разных странах от компаний законодательство требует удержи вать со своих покупателей или сотрудников налоги в пользу централь ных или местных органов власти. Подобное удержание средств в пользу третьих лиц в бухгалтерском учете отражается и как увеличение денеж ных средств компании, и как возникновение у нее финансовых обяза тельств по отношению к данным лицам. Например, налог с продаж (он определяется в размере процента от суммы каждой продажи и вносится покупателем в момент продажи) отражается в учете отдельной строкой:
Денежные средства хх Доход от продаж хх Налог на продажи хх При погашении обязательств в пользу получателей налога пассив ный счет обязательств по выплате налогов дебетуется на сумму выпла ченных налогов, а кредитуется счет наличных средств.
8.1.9. Задолженность оплате отпусков сотрудникам В соответствии с GAAP затраты на оплачиваемые отпуска должны признаваться (начисляться) в тот год, когда сотрудники используют эти отпуска, при выполнении следующих условий:
Ч отпускные выплаты рассчитываются исходя из уже проработан ного сотрудником в данном периоде времени;
Ч неиспользованные отпуска накапливаются;
Ч понесение затрат на оплату отпуска вероятно, поскольку сотруд ник его использует;
Ч размер затрат по оплате отпуска может быть достоверно Задолженность по оплате отпусков сотрудникам возникает тогда, когда они не используют полагающийся им в течение финансового года отпуск и переносят его на следующий год. Для их учета в конце очеред ного финансового года делается корректировочная проводка, в ходе ко торой начисляются затраты на оплату отпуска (активный счет) и теку щее обязательство по оплате отпусков (пассивный счет). При использо вании сотрудником перенесенного из предыдущего периода отпуска счет текущих обязательств по оплате неиспользованных отпусков дебе туется на сумму оплаты отпуска. На ту же сумму кредитуются наличные средства. Такая корректировочная проводка обусловлена необходимо стью соблюдения принципа сопоставления доходов и затрат на их полу чение и их отражения в одном и том же периоде: затраты на оплату пуска оказываются отнесенными к тому периоду, когда при этих затра тах компанией был получен доход.
8.1.10. Выплата дивидендов Дивиденды по обыкновенным акциям объявляются (декларируют ся) советом директоров акционерного общества и с этого момента отра жаются как краткосрочная задолженность компании ее акционерам, подлежащая выплате в течение учетного периода или операционного цикла (цикла деятельности) компании. Дивиденды по привилегирован ным акциям не объявляются и отражаются в сносках и примечаниях к финансовой отчетности.
8.2. РЕФИНАНСИРОВАНИЕ КРАТКОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПУТЕМ ЕЕ КОНВЕРТАЦИИ В ДОЛГОСРОЧНУЮ В условиях напряженного финансового положения и недостатка оборотного капитала компания может попытаться преобразовать свою краткосрочную задолженность в долгосрочную, что позволит оттянуть 43. Accounting for Compensated ее оплату за счет текущих активов. В соответствии с GAAP компания должник имеет право отразить в финансовой отчетности краткосрочное обязательство как долгосрочное при условии, если до момента пред ставления отчетности данная компания реально сможет договориться со стороной, перед которой она имеет это о его оплате в течение нескольких учетных периодов или договориться с третьей сто которая оплатила бы данное краткосрочное обязательство ком пании в обмен на ее долгосрочное обязательство. Такие договоренности должны иметь юридическую силу, т. е. документально засвидетельство ваны. Причем в соответствующих контрактах стороны должны принять обязательства не прерывать данную договоренность.
Согласно GAAP финансовый договор, лежащий в основе переклас сификации краткосрочного обязательства в долгосрочное, должен отве чать следующим требованиям:
Х Соглашение не может быть прервано ни одной из участвующих в нем сторон (за исключением случая его невыполнения компани ей-должником).
Х Срок действия соглашения должен составлять не менее одного года или одного операционного цикла со дня выпуска балансо вого отчета компании (в зависимости от того, какой из них больше).
Х На дату балансового отчета не должно иметь место нарушение со глашения о размещении задолженности со стороны компании должника (или, если нарушение имело место, должен быть полу чен официальный отказ кредитора от претензий, связанных с на рушением).
Х Кредитор должен показать свою финансовую состоятельность выполнить данное соглашение.
Х Сумма краткосрочной задолженности, конвертируемой в долго срочную, не должна превышать чистой суммы, образовавшейся в результате долгосрочной задолженности. Если по условиям сдел ки о рефинансировании сумма образовавшейся долгосрочной за долженности является колеблющейся (это зависит от выбора ис пользуемого для рефинансирования финансового инструмента, стоимость которого может быть привязана к показателю, подвер женному рыночным колебаниям), то сумма конвертируемой крат косрочной задолженности не может превышать минимальной оценочной суммы, доступной для ее рефинансирования за счет принятия соответствующего долгосрочного обязательства. При невозможности достоверно оценить сумму, доступную для рефи нансирования краткосрочной задолженности в результате ее кон вертации в долгосрочную, краткосрочная задолженность не мо жет быть переклассифицирована в долгосрочную в балансовом отчете Важнейшим требованием GAAP при конвертации краткосрочных обязательств в долгосрочные является отражение в примечании к ба лансовому отчету следующей информации:
Ч общее описание финансовой сделки по рефинансированию;
Ч условия долгосрочного обязательства, которое приняла на себя компания взамен краткосрочного;
Ч при погашении краткосрочного обязательства путем предостав ления кредитору акций компании должны быть указаны виды этих ак ций, номинал и другие условия размещения у кредитора.
В финансовом отчете компании должны быть указаны общий объем текущих обязательств и виды текущих обязательств, конвертированных в долгосрочные2.
8.3. УСЛОВНЫЕ УБЫТКИ И ОЦЕНОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА В соответствии со стандартами GAAP финансовая отчетность ком пании должна содержать указание на обязательства, которые могут поя виться у компании при возникновении определенных событий в буду щем.
Такие обязательства называются условными обязательствами, или условными возникающими в опреде качестве таких условий указываются обстоятельств, предполагающих наличие неопределенности в отношении возможной прибыли (здесь и далее Ч условная прибыль) или убытка (здесь и далее Ч условный убыток) предприятия, которая в конечном итоге разрешится, когда в будущем возникнет или не возник нет определенное событие или несколько событий. Разрешение неопре деленности может послужить подтверждением приобретения актива, или снижения обязательства, или потери, или снижения стоимости ак тива или принятия обязательства3.
Pages: | 1 | ... | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | Книги, научные публикации