Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "рбк информационные Системы" Код эмитента: 05214-a за: III квартал 2007 г
| Вид материала | Документы |
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Удмуртнефтепродукт" за III квартал, 1939.99kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Татнефтегеофизика" Код эмитента:, 1805.57kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество “Энергомаш” Код эмитента: 36-1П-503, 1124.32kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: III квартал 2007 г. Открытое, 4266.09kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Железобетон» за: 1 квартал 2009, 3934.38kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 1 квартал 2009 г Открытое, 1245.9kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 1911kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента, 19863.2kb.
- Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг код эмитента: 03-30860-е за:, 1259.03kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ртм» Код эмитента, 2348.55kb.
Медиа-рынок
В 2006 году российский медиа-рынок продолжил стремительно развиваться. По данным Ассоциации коммуникационных агентств России (АКАР), в последние три года общий объем российского рекламного рынка увеличивался в среднем на 30% ежегодно. В 2006 году темпы роста составили 29% (в 2005 году - 28%), а общий объем достиг $6,5 млрд. (без учета непрямой рекламы).
Основным фактором роста российского рекламного рынка стала макроэкономическая стабильность, связанная с высокими ценами на нефть и относительно низкой инфляцией. В результате, 2005 год ознаменовался большим количеством сделок и запуском новых проектов, особенно в сфере печатных СМИ.
Самым большим сегментом российского медиа-рынка остается телереклама. По данным АКАР, объем сегмента телерекламы в 2006 году составил $3,2 млрд., т.е. 48,7% рынка. По прогнозам АКАР, доля телерекламы в структуре рекламного рынка продолжит расти и достигнет около 57% к 2010 году. Основным фактором роста сегмента в 2006 году стало превышение спроса над предложением, и как следствие, рост цен. В свою очередь, спрос на телерекламу расширяется за счет недооцененности средней стоимости контакта с аудиторией на ТВ по сравнению с другими медиа-носителями, а также благодаря росту спроса на рынках рекламируемых товаров, появлению новых товаров и услуг и новых классов рекламодателей. Многие каналы и рекламные агентства подняли цены на 15-20%, а размещение рекламы в прайм-тайме на некоторых каналах подорожало вдвое. Дополнительно многие компании и агентства перевели рекламные прайс-листы из долларов в рубли. По прогнозам рекламистов, цены на рекламу будут повышаться, поскольку в настоящее время средняя цена телерекламы в России в 2 раза меньше, чем в Восточной Европе, в 5 раз дешевле, чем в западной Европе, в 10 раз дешевле, чем в Великобритании, и в 2 раза дешевле, чем в Латинской Америке.
Вторым по объему сегментом остается реклама в печатных СМИ: в 2006 году на нее, по оценкам АКАР, было потрачено $1,64 млрд. (25,3% от общего объема медиа-рекламного рынка). Прирост этого сегмента увеличился с 16% в 2005 году до 18% в 2006 году. По оценкам АКАР, к 2010 году пресса будет составлять около 20% медиа-рекламного рынка России, по-прежнему сохранив за собой второе место по объему после телевидения.
Рынок Интернет-рекламы на сегодняшний день является самым быстрорастущим сегментом, как в России, так и в мире. Второй год подряд объемы затрат на Интернет-рекламу в России растут на 67%, что в 2,3 раза выше общего роста рынка. По данным АКАР, за 2006 год рекламодатели потратили на рекламу в сети Интернет $100 млн. (без учета контекстной рекламы) против $60 млн. в 2005 году. По мнению аналитиков рынка, в 2006 году рост сегмента Интернет-рекламы может составить 90%.
В начале 2006 года был принят новый закон о рекламе, вступивший в силу с 1 июля 2006 года. Помимо прочего закон существенно сокращает объем рекламы на телевидении. Как ожидается, эти нововведения повлекут перераспределение части рекламных бюджетов компаний, чья деятельность регламентирована новым законом, из национальных каналов в нишевое телевидение, Интернет и печатные СМИ.
Рост медиа-бизнеса РБК в 2006 году был обусловлен возросшими доходами от РБК-ТВ, приобретениями СМИ, и превосходными результатами ключевых рекламных и информационных продуктов. Кроме того, благоприятное воздействие на деятельность РБК оказал общий рост медиа-рынка на фоне подъема, переживаемого российской экономикой благодаря устойчиво высоким ценами на нефть и небольшому, но быстро растущему среднему классу.
Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли. Оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли.
Деятельность РБК может быть подвержена влиянию разного рода рисков, основные из которых - это экономические, правовые и политические, а также риски, связанные с бизнесом компании.
К экономическим рискам, которые могут негативно повлиять на результаты РБК, относятся, например, возможное замедление темпов роста ВВП, инфляционные и девальвационные риски, кризис банковской отрасли, снижение цен на товары нефтегазовой отрасли, рост безработицы в странах присутствия.
Правовые риски связаны с возможностью изменения нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность Компании, в том числе вопросов налогообложения. Например, по российскому законодательству для осуществления некоторых сделок («сделки, в отношении которых имеется заинтересованность») требуется одобрение миноритарных акционеров компании. Следовательно, неполучение одобрения по таким сделкам может повлечь невыполнение намеченных планов развития Компании, что может негативно сказаться на ее результатах.
К рискам, связанным с деятельностью Компании, относятся, например, потенциально возможное замедление темпов развития российских медиа- и IT-рынков и обострение конкуренции на данных рынках, а также снижение спроса на финансовую и деловую информацию в стране, что, в результате, может привести к уменьшению рекламной выручки РБК. Также на результатах Компании могут негативно отразиться нарушение интеллектуальной собственности Компании, отзыв или невозможность возобновления ее лицензий, неоправданность сделанных инвестиций и уход ключевых сотрудников. Помимо этого, к потенциальным рискам, связанным с деятельностью РБК, также, например, относятся сбой аппаратного и программного обеспечения, невозможность продления или разрыв отношений с третьими сторонами, которые обеспечивают распространение контента Компании.
Российский медиа-бизнес в целом зависит от политической обстановки в стране, и несмотря на то, что РБК – это источник деловой информации, изменение политического курса государства может негативно повлиять на его деятельность. Помимо этого на инвестиционной стоимости Компании могут негативно отразиться, например, военные, религиозные, этнические конфликты, террористические акты и прочие виды социальных волнений.
С 2006 года риски, которые могут повлиять на стоимость Компании, распространились на новые сферы деятельности, связанные с выходом РБК в сегмент российских печатных СМИ и открытием информационного агентства на Украине.
Процесс управления рисками в Компании состоит из регулярного выявления и оценки рисков, влияющих на достижение целей, и принятия мер по управлению такими рисками, включая механизмы внутреннего контроля. Разработкой и утверждением процедур внутреннего контроля с целью выявления, ограничения и предотвращения рисков любого характера занимается комитет по аудиту РБК. Непосредственным исполнителем программы, выработанной комитетом по аудиту, выступает отдел внутреннего аудита. Общую политику по минимизации возможных рисков разрабатывает совет директоров РБК.
Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты):
Процесс управления рисками в Компании состоит из регулярного выявления и оценки рисков, влияющих на достижение целей, и принятия мер по управлению такими рисками, включая механизмы внутреннего контроля. Разработкой и утверждением процедур внутреннего контроля с целью выявления, ограничения и предотвращения рисков любого характера занимается комитет по аудиту РБК. Непосредственным исполнителем программы, выработанной комитетом по аудиту, выступает отдел внутреннего аудита. Общую политику по минимизации возможных рисков разрабатывает совет директоров РБК.
Указанная в настоящем разделе информация приведена в соответствии с мнениями, выраженными органами управления Эмитента
4.5.1. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента
Факторы и условия, влияющие на деятельность эмитента и результаты такой деятельности:
Деятельность РБК может быть подвержена влиянию разного рода рисков, основные из которых - это экономические, правовые и политические, а также риски, связанные с бизнесом компании.
К экономическим рискам, которые могут негативно повлиять на результаты РБК, относятся, например, возможное замедление темпов роста ВВП, инфляционные и девальвационные риски, кризис банковской отрасли, снижение цен на товары нефтегазовой отрасли, рост безработицы в странах присутствия.
Правовые риски связаны с возможностью изменения нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность Компании, в том числе вопросов налогообложения. Например, по российскому законодательству для осуществления некоторых сделок («сделки, в отношении которых имеется заинтересованность») требуется одобрение миноритарных акционеров компании. Следовательно, неполучение одобрения по таким сделкам может повлечь невыполнение намеченных планов развития Компании, что может негативно сказаться на ее результатах.
К рискам, связанным с деятельностью Компании, относятся, например, потенциально возможное замедление темпов развития российского медиа--рынка и обострение конкуренции на данном рынке, а также снижение спроса на финансовую и деловую информацию в стране, что, в результате, может привести к уменьшению рекламной выручки РБК. Также на результатах Компании могут негативно отразиться нарушение интеллектуальной собственности Компании, отзыв или невозможность возобновления ее лицензий, неоправданность сделанных инвестиций и уход ключевых сотрудников. Помимо этого, к потенциальным рискам, связанным с деятельностью РБК, также, например, относятся сбой аппаратного и программного обеспечения, невозможность продления или разрыв отношений с третьими сторонами, которые обеспечивают распространение контента Компании.
Российский медиа-бизнес в целом зависит от политической обстановки в стране, и несмотря на то, что РБК – это источник деловой информации, изменение политического курса государства может негативно повлиять на его деятельность. Помимо этого на инвестиционной стоимости Компании могут негативно отразиться, например, военные, религиозные, этнические конфликты, террористические акты и прочие виды социальных волнений.
С 2006 года риски, которые могут повлиять на стоимость Компании, распространились на новые сферы деятельности, связанные с выходом РБК в сегмент российских печатных СМИ и открытием информационного агентства на Украине.
Процесс управления рисками в Компании состоит из регулярного выявления и оценки рисков, влияющих на достижение целей, и принятия мер по управлению такими рисками, включая механизмы внутреннего контроля. Разработкой и утверждением процедур внутреннего контроля с целью выявления, ограничения и предотвращения рисков любого характера занимается комитет по аудиту РБК. Непосредственным исполнителем программы, выработанной комитетом по аудиту, выступает отдел внутреннего аудита. Общую политику по минимизации возможных рисков разрабатывает совет директоров РБК.
Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий:
В стабильной экономической ситуации указанные факторы и условия будут действовать неограниченно долго.
Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий:
Планирование деятельности на основании анализа экономической ситуации
Способы, применяемые эмитентом, и способы, которые эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента:
Планирование деятельности на основании анализа экономической ситуации является основным способом, используемым Эмитентом и его дочерними обществами на текущем этапе развития компаний, в дальнейшем они планируют использовать анализ для снижения негативного влияния факторов и условий.
Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов):
- ухудшение макроэкономических показателей России
- замедление темпов роста рекламного рынка России
- появление конкурентов в отдельных областях деятельности эмитента
Вероятность наступления таких событий существует, но, по мнению Эмитента, шансы ее возникновения оцениваются как ниже среднего.
Также руководство Эмитента полагает, что рассредоточение деятельности дочерних обществ на производстве продукции для разных отраслей экономики в будущем может смягчить негативное влияние, вызванное ухудшением положения в отдельно взятой отрасли.
Существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:
Основными факторами, которые могут улучшить результаты деятельности Эмитента, являются:
- Улучшение макроэкономических показателей России
- Рост рынка рекламы в России
- Увеличение числа пользователей сети Интернет
Эмитент рассматривает вышеуказанные факторы как значимые и оценивает вероятность их появления как высокую. В то же время, большинство данных факторов носит макроэкономический характер и не зависит от Эмитента.
Эмитент полагает, что действия вышеуказанных факторов сохранится в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
4.5.2. Конкуренты эмитента
Указываются основные существующие и предполагаемые конкуренты эмитента по основным видам деятельности, включая конкурентов за рубежом. Приводится перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг).
| N п/п | Наименование | Страна регистрации |
| | | |
| | Для сравнения - Холдинг РБК | Россия |
| 1. | Конкуренты в области Интернет-рекламы | |
| | «Rambler» | Россия |
| | «Яndex» | Россия |
| | «Mail.ru» | Россия |
| 2. | Конкуренты в области бизнес- информации | |
| | Российское представительство «Рейтер» | Россия |
| | «Интерфакс» | Россия |
Данные, отраженные в таблице, основаны на оценке менеджмента эмитента, т.к. вышеуказанные компании не предоставляют финансовую отчетность (Microsoft предоставляет консолидированную и сегментированную отчетность, но не дает финансовых данных по России).
Конкуренция в области медиа.
Конкурентов Компании в области медиа можно распределить на следующие категории: новостные агентства, Интернет-порталы, рекламные Интернет-агентства и традиционные рекламные агентства в России.
Новостные агентства
«РБК» является одним из лидирующих информационных агентств, предоставляющих финансовую информацию в России по количеству ежедневно публикуемых новостей. Основные конкуренты Компании - это «ИТАР-ТАСС» и «Интерфакс». Другими серьезными конкурентами являются также агентства «Рейтер» и «АКМ».
«РБК» имеет ряд соглашений о сотрудничестве с рядом основных новостных агентств. У Компании также имеется широкая региональная сеть в России, что является серьезным конкурентным преимуществом по сравнению с «Рейтер» и «АКМ». На рынке деловых новостей главным конкурентом компании является «Рейтер» и «Интерфакс».
Интернет-порталы и рекламные Интернет-агентства
Rambler, Yandex и Mail.ru в настоящее время являются основными конкурентами эмитента среди Интернет-порталов, а также на рынке Интернет-рекламы. Это три крупнейшие российские Интернет-портала по количеству уникальных пользователей согласно данным постоянных статистических рейтингов систем Rambler Top 100, SpyLog и Mail.ru.
В отличие от порталов эмитента, эти конкуренты поддерживают «классические» порталы, нацеленные на массовый рынок. Они занимаются в основном предоставлением универсальных услуг, таких как бесплатная электронная почта, хостинг, поисковые машины Интернета, каталоги и рейтинги, словари и энциклопедии, магазины, развлечения и общая информация. Поскольку они не предоставляют никакой специализированной информации, их аудитория в демографическом отношении очень разнообразна и ее трудно сегментировать или использовать в качестве целевой потребительской аудитории.
Целевая аудитория эмитента ожидает получать предоставляемую через Интернет информацию и дополнительные услуги, соответствующие определенным интересам и потребностям, связанным с российским рынком, и отличные от услуг, предлагаемых англоязычными сайтами или сайтами с однородной информацией межрегиональной направленности. В связи с этим, Компания позиционирует себя в более дорогом сегменте медиа-рынка и не имеет прямой конкуренции со стороны новостных порталов, нацеленных на массовый рынок.
Традиционные российские рекламные агентства
Количество компаний, предоставляющих рекламные услуги, быстро растет и в настоящее время превышает две тысячи рекламных агентств. В то же время примерно половина всех средств, идущих на рекламу, достается лишь десяти из этих компаний.
Большинство участников российского рынка рекламы размещают рекламу не в Интернет, и поэтому «РБК» не считает их прямыми конкурентами.
Конкуренция в области телевидения
В настоящее время в России не существует других русскоязычных деловых телеканалов, кроме РБК ТВ, которые хоть отдаленно напоминали бы популярные западные аналоги. В то же время западные телеканалы CNBC и Bloomberg, которые доступны российским зрителям в переводе, не предоставляют такой обширной информации о российском рынке, как РБК ТВ, 80% сюжетов которого посвящены отечественным экономическим событиям. Поэтому РБК считает, что не имеет конкурентов в этом сегменте.
Перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг).