Geum.ru

Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента

Вид материалаОтчет

Содержание


2.5.3. Финансовые риски
2.5.4. Правовые риски
Таким образом, в ближайшее время риски Эмитента, связанные с изменением валютного регулирования и правил таможенного контроля и
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
2.5.6. Банковские риски
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   88

Риски, связанные с возможным изменением цен на услуги эмитента и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

С 01 февраля 2007 года произведено изменение тарифов в связи с введением повременного учета стоимости местных соединений, что повлекло за собой увеличение тарифов на местную связь на 13%. Данный факт оказал негативное влияние на формирование абонентской базы, а также увеличение оттока имеющихся абонентов. На внутризоновые соединения тарифы не изменялись.

Есть риск временного снижения доходов Эмитента в текущем году из-за оплаты трафика по договорам присоединения с первой секунды, в то время как потребители по-прежнему оплачивают с шестой секунды (на мобильной и фиксированной сетях). Одновременно, в связи с изменениями правил присоединения и взаимодействия операторов связи, Эмитент, возможно, получит дополнительные доходы за счет потенциального сокращения объемов несанкционированного использования трафика альтернативными операторами.

Также Эмитент средствами тарифной политики и пакетирования услуг может замкнуть на своих сетях 85-90% местного голосового и собственного мобильного трафика, а через создание собственного портала передачи данных замкнуть на собственных ресурсах 13,3% трафика передачи данных в своей зоне действия


В целом, влияние отраслевых рисков на деятельность Эмитента оценивается как умеренное, так как в результате объединения у Эмитента появилась возможность использовать единую инфраструктуру и технические средства в пределах Уральского федерального округа РФ (далее УрФО), что позволяет представлять пользователям максимально широкий спектр услуг на рынке связи, а также оптимальным образом осуществлять развитие межрегиональных сетей связи для снижения себестоимости и повышения рентабельности услуг.

2.5.2. Страновые и региональные риски


Страна, в которой эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную деятельность, и эта основная деятельность принесла 10 и более процентов его доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала: Российская Федерация.

Регион: Пермский край и Уральский федеральный округ.


Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Политические и экономические риски для Эмитента возникают в результате воздействия следующих факторов:

• выборов в Государственную Думу в 2007 году;

• выборов Президента Российской Федерации в 2008 году.

• вступления РФ во Всемирную торговую организацию (ВТО);

• общей экономической ситуации в стране и регионе.


Не смотря на то, что влияние политики на Эмитента велико, вероятность того, что результаты парламентских и президентских выборов приведут к значительным изменениям курса в регулировании отрасли и рынка, представляется достаточно низкой.

Вступление России в ВТО приведёт к усилению конкуренции на всех рынках, включая телекоммуникационный. Однако Эмитент, небезосновательно (что подтверждается высокими кредитными международными и национальными рейтингами) полагает, что сможет успешно конкурировать на рынке.

В случае ухудшения экономической ситуации в стране и Уральском регионе, что маловероятно, но нельзя исключать совсем, возможно сокращение числа действующих предприятий, рост безработицы, снижение платежеспособного спроса населения. Такое развитие событий может привести к сокращению прироста объемов услуг связи и замедлению темпов роста доходной базы.


Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:

В случае отрицательного влияния ситуации на федеральном и региональном уровнях на деятельность Эмитента, планируется осуществить следующие мероприятия, направленные на поддержание доходности:

• оптимизировать затраты с помощью выявления и использования внутренних резервов и ресурсов;

• скорректировать инвестиционную политику;

• принять меры по повышению оборачиваемости дебиторской задолженности путем ужесточения платежной дисциплины в отношении дебиторов.

Исполнение обязательств Эмитента будет осуществляться за счет собственных доходов, и, при необходимости, за счет привлечения для этих целей краткосрочных кредитов коммерческих банков.

В целом, в среднесрочной перспективе Эмитент считает маловероятной возможность значительного отрицательного влияния страновых и региональных рисков на его деятельность и исполнение взятых на себя обязательств.


Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Вероятность возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность, оценивается как недостаточная для того, чтобы рассматривать эти риски в качестве обстоятельств, способных значительным образом повлиять на деятельность Эмитента. Такой вывод подтверждает текущий уровень кредитного рейтинга Российской Федерации, который стабильно повышается.

Существует возможность обострения политической и социальной ситуации к 2008 году в связи с выборами Президента РФ, спровоцированные политическими партиями. Для предотвращения забастовок Эмитент создаёт благоприятные условия труда и выполняет все свои обязательства перед работниками. (В конце 2006 года подготовлен и заключен Коллективный договор на 2007-2009 годы между Эмитентом и его персоналом, в котором закреплёны минимальный размер оплаты труда работников низшей квалификации основной деятельности на уровне среднемесячной зарплаты в регионе и ежегодная компенсация заработной платы в соответствии со статьей 134 Трудового кодекса РФ).

Для минимизации риска проведения террористических актов и рисков при чрезвычайных ситуациях Эмитентом приняты дополнительные меры для обеспечения безопасности Предприятия, сотрудников и членов их семей.


Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью, оцениваются как минимальные. Соответствующие риски, в том числе связанные с незапланированными расходами на устранение последствий стихийных бедствий, покрываются страхованием.

2.5.3. Финансовые риски


Эмитент, как и иные хозяйствующие субъекты, подвержен влиянию следующих финансовых рисков:

– валютные риски;

– рыночные риски, в том числе риски изменения процентных ставок.


Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок:

Изменение денежно-кредитной политики в стране может привести к усилению инфляции, росту процентных ставок по привлеченным кредитам и, соответственно, росту затрат Эмитента.

Однако на современном этапе развития российской экономики наблюдается закономерное плавное устойчивое снижение процентной ставки.


Подверженность эмитента валютным рискам:

По состоянию на 01.07.2007 95% заимствований Общества являются рублевыми, поэтому валютные риски существенно не повлияют на финансовое состояние Общества.


Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

В этом случае Общество планирует осуществить следующие мероприятия:

– оптимизировать затраты, включая меры по ограничению расходов на заработную плату;

– пересмотреть программу капиталовложений;

– принять меры по повышению эффективности использования оборотного капитала.


Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

По официальным данным уровень инфляции в России в 2004 г. составил 11,7%, в 2005 г. – 10,9, в 2006 г. – 9%. По оценке Правительства РФ, в России в ближайшие годы укрепится тенденция к замедлению темпов роста цен. Так, в 2007 г. планируется снижение уровня инфляции до 8%. В I полугодии 2007 г. инфляция составила 5,7%, что на 0,5% ниже, чем за I полугодие прошлого года.

Снижение темпов инфляции при сохранении экономического роста будет способствовать дальнейшему увеличению реальных доходов населения и корпоративного сектора и, как следствие, приведет к увеличению потребления услуг связи.

Напротив, увеличение темпов роста цен может привести как к снижению потребления услуг связи, так и к росту затрат Эмитента (за счет роста цен на энергоресурсы и др.), стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. Поэтому в случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, а именно при увеличении темпов инфляции до 30-40% в год, Эмитент планирует принять соответствующие меры, включая:

– ограничение роста затрат,

– снижение дебиторской задолженности и сокращение ее средних сроков, в том числе, путем изменения существующих договорных отношений с потребителями;

– увеличение кредиторской задолженности до оптимального уровня;

– исключение излишков свободных денежных средств;

– диверсификацию инвестиционного портфеля предприятия (в портфель необходимо будет включить ценные бумаги с очень высоким и максимально предсказуемым уровнем дохода с учетом сроков инвестиций, их объемов, использованием приемов технического и фундаментального анализа потенциальных объектов вложения денежных средств).


Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков:

По мнению Эмитента, наиболее подвержены влиянию перечисленных в настоящем пункте финансовых рисков основные финансовые показатели Компании – прибыль и себестоимость услуг.

Вероятность появления описанных выше финансовых рисков (резкое изменение валютных курсов, инфляция, рост процентных ставок) в ближайшие годы Эмитент оценивает как низкую. Тем не менее, в случае появления данных рисков возможен рост себестоимости оказанных услуг и снижение прибыли Компании, которое может компенсироваться ростом тарифов и снижением объемов привлечения заемных средств.

2.5.4. Правовые риски


Эмитент не осуществляет экспорт товаров, работ либо услуг. В связи с этим правовые риски, связанные с его деятельностью, описываются только для внутреннего рынка.

В целом, правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, характерны для большей части субъектов предпринимательской деятельности, работающих на территории Российской Федерации, и могут рассматриваться как общестрановые.


Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Российское налоговое законодательство допускает различные толкования и подвержены частым изменениям. Общество внимательно следит за текущими изменениями налогового законодательства, большое внимание уделяется практическим семинарам и совещаниям с участием ведущих экспертов в данной области.

Развитие событий в Российской Федерации в последнее время указывает на то, что налоговые органы могут занимать более жесткую позицию при интерпретации налогового законодательства и налоговых расчетов. Интерпретация руководством Общества данного законодательства применительно к операциям и деятельности Общества может быть оспорена соответствующими федеральными органами. Как следствие, налоговые органы могут предъявить претензии по тем сделкам и методам учета, по которым раньше они претензий не предъявляли. В результате, могут быть начислены значительные дополнительные налоги, пени и штрафы. Определение сумм претензий по возможным, но не предъявленным искам, а также оценка вероятности неблагоприятного исхода не представляются возможными. Налоговые проверки могут охватывать три календарных года деятельности, непосредственно предшествовавшие году проверки. При определенных условиях проверке могут быть подвергнуты и более ранние периоды.

По мнению руководства, соответствующие положения законодательства применительно к операциям и деятельности Общества в целом интерпретируются им корректно, и вероятность сохранения положения, в котором находится Общество с точки зрения соблюдения требований налогового законодательства, является высокой. Наличие переплаты по большинству налогов и сборов по состоянию на 30.06.2007 г. свидетельствует о минимальной вероятности налоговых рисков.

В тоже время, существует столь же высокая вероятность, что в отдельных вопросах толкования требований законодательства и начисления соответствующих налоговых обязательств руководство Общества заняло позицию, которая впоследствии может быть сочтена государственными фискальными органами как не имевшая достаточных оснований. Общество намерено защищать свою позицию в данных вопросах.

Благоприятной для Эмитента является норма ст. 5 Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ), устанавливающая действие актов законодательства о налогах и сборах во времени, которая предусматривает вступление новых актов о налогах и сборах в силу по истечении одного месяца со дня их официального опубликования и не ранее 1-го числа очередного налогового периода, при этом указанные акты не имеют обратной силы. В то же время акты законодательства о налогах и сборах, устраняющие или смягчающие ответственность за нарушение законодательства о налогах и сборах либо устанавливающие дополнительные гарантии защиты прав налогоплательщиков, плательщиков сборов, налоговых агентов, их представителей, имеют обратную силу.


Риски, связанные с изменением валютного регулирования, правил таможенного контроля и пошлин:

В последние годы политика государства направлена на либерализацию валютного и таможенного законодательства.

С 1 января 2007 г. сняты практически все ограничения, распространявшиеся на деятельность российских предприятий после вступления в силу Федерального закона от 10.12.2003 №173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле", и, в соответствии с заявлениями Правительства и ЦБ РФ, не планируется ужесточение существующих в настоящее время мер валютного регулирования.

С 29 апреля 2006 г. на временной основе были отменены пошлины на некоторые виды товаров, ввозимых на территорию РФ. В перечень данных товаров были включены некоторые типы оборудования связи, закупаемого Эмитентом. С 01 июля .2007 г. вышеуказанные пошлины были отменены на постоянной основе.

Таким образом, в ближайшее время риски Эмитента, связанные с изменением валютного регулирования и правил таможенного контроля и пошлин, являются минимальными.


Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента:

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности расцениваются как минимальные. За отчетный период изменений законодательства не происходило.


Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Несмотря на то, что в Российской Федерации отсутствует прецедентное право, судебная практика имеет немаловажное значение в системе правоприменения. Судебные акты, не будучи источниками системы права в прямом смысле, предполагают в определенных случаях обязательность толкования правовой нормы, подлежащей применению. Для судебных органов обязательными к применению являются информационные письма Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ, постановления Президиума Верховного Суда РФ, постановления Конституционного Суда.

Эмитент осуществляет свою деятельность строго в соответствии с действующим законодательством, негативные последствия изменения судебной практики для Эмитента возможны только в случае изменения позиции надзорных органов или осуществления Эмитентом деятельности с нарушением норм права.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента


Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:

Общество является ответчиком в ряде арбитражных процессов. Однако, по мнению Дирекции Общества, результаты этих процессов не окажут существенного влияния на финансовое положение Общества. Исключение составляет заявление о признании недействительным Решения №12 от 01.12.2006 Межрегиональной инспекции ФНС России по крупнейшим налогоплательщикам №7 о привлечении ОАО «Уралсвязьинформ» к ответственности за нарушение законодательства о налогах и сборах, вынесенного по результатам выездной налоговой проверки. Указанным Решением Обществу доначислены налоги в общей сумме 561 332 037,86 руб., пени в общей сумме 107 358 263,81 руб.. Кроме того, данным Решением Общество привлечено к ответственности по пункту 1 ст.122 НК РФ в виде штрафа в размере 20% от неуплаченных сумм налога по Генеральной дирекции в размере 87 685 697,28 руб., по филиалам Общества – 40 817,66 руб.; по ст.123 НК РФ в виде штрафа в размере 20% от суммы налогов, подлежащей перечислению за 2003 год по Генеральной дирекции – 32 799,40 руб., по филиалам Общества – 102 381,64 руб.; по п.1 ст.126 НК РФ в виде штрафа по филиалам Общества – 8 900,00 руб.

Решением от 23.05.2007 Арбитражного суда г. Москвы по делу № А40-77769/06-75-465 требования Общества удовлетворены частично. Решение №12 от 01.12.2006 признано незаконным в части доначисления налогов на сумму 402 379 281,83 руб., пени и штрафов на сумму 159 125 269,19 руб. В остальной части в удовлетворении требований Общества отказано.

Решение суда первой инстанции в полном объеме еще не получено. Планируется его апелляционное обжалование.


Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

В соответствии с Федеральным законом от 29.12.2006 г. №252-ФЗ с 01.07.2007 г. прекращается лицензирование деятельности по проектированию и строительству зданий и сооружений за исключением сооружений сезонного или вспомогательного назначения. Общество имеет лицензии на осуществление отдельных видов работ по строительной и проектировочной деятельности с окончанием срока действия в 2007 году. В связи с изменением законодательства продление данных лицензий осуществляться не будет.

Риск отсутствия возможности продлить срок действия других лицензий не предвидится, поскольку все необходимые требования и правила осуществления деятельности и оказания услуг Эмитентом соблюдаются.


Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:

Эмитент несет риск, связанный с возможной ответственностью по долгам третьих лиц, в размере предоставленного им обеспечения.

Общая сумма обязательств Эмитента по долгам третьих лиц из предоставленного им обеспечения на 30.06.2007 г. составляет: 2 514 117,2 тыс. руб.

Эмитент оценивает данный риск как низкий.

Эмитент имеет два дочерних общества. Ответственность Эмитента по долгам дочерних обществ может наступить в том случае, если Эмитент своими указаниями, обязательными для исполнения дочерним обществом, приведет такое общество к убыткам или банкротству. Однако Эмитент прилагает все усилия по недопущению возникновения такой ситуации, поскольку это будет противоречить основной цели деятельности Эмитента – получение прибыли.


Возможность потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:

Указанных потребителей нет. Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт Эмитентом его продукции (работ, услуг), указаны в пункте 3.2.4. «Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента» настоящего ежеквартального отчета.

2.5.6. Банковские риски


Эмитент не является кредитной организацией.

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании эмитента


Полное фирменное наименование эмитента: открытое акционерное общество «Уралсвязьинформ» / Open Joint-Stock Company «Uralsvyazinform»

Сокращенное фирменное наименование: ОАО «Уралсвязьинформ» / O.J.S.C. «Uralsvyazinform»


Сведения о регистрации фирменного наименования эмитента в качестве товарного знака или знака обслуживания: фирменное наименование Компании входит в комбинированный товарный знак, свидетельство №311035, приоритет 09 июня 2005 г.. Зарегистрирован в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания Российской Федерации 24 июля 2006 г., срок действия регистрации истекает 09 июня 2015 г.