Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество " Комбинат "мосинжбетон" Код эмитента: 04975-А

Вид материала

Содержание

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
«номос-банк» (оао)
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг 2.5.1. Отраслевые риски
2.5.2. Страновые и региональные риски
2.5.4. Правовые риски

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 31

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам:

Залогодержатель	Договор	Сумма
«НОМОС-БАНК» (ОАО)	Договор поручительства № 915-4/П1	1 000 000 тыс. руб.
«НОМОС-БАНК» (ОАО)	Договор поручительства № 424-7/П1	299 039 тыс. руб.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Таких обязательств в отчетном периоде не было.

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В отчетном периоде эмиссия ценных бумаг не проводилась.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

2.5.1. Отраслевые риски

Основным видом деятельности ОАО “Комбинат “Мосинжбетон” является выпуск готовой строительной продукции (бетонных смесей, сборных бетонных и железобетонных изделий, армокаркасов).

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.

Работы, выполняемые Обществом, пользуются спросом, сегмент рынка данной продукции реально очерчен и устойчив, а Эмитент планомерно развивает данное направление, поэтому каких-либо негативных для эмитента изменений в данной сфере не прогнозируется.

К области рисков можно отнести:

изменение структуры спроса;
несвоевременная оплата работ;
изменение цен на услуги.

Вышеперечисленные тенденции могут привести к снижению доли эмитента на рынке услуг, способствовать снижению выручки и прибыли, привести к необходимости финансирования работ за счет собственных или заемных средств.

Предполагаемые действия по снижению рисков со стороны Эмитента:

повышение конкурентоспособности;
повышение производительности труда;
усиление позиции эмитента в сегменте выпуска готовой строительной продукции (бетонных смесей, сборных бетонных и железобетонных изделий) ;
повышение уровня использования основных средств;
усовершенствование технологии производства, оказания услуг;
повышение активности по разработке новой продукции и услуг;
повышение маркетинга по поиску заказчиков.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента:

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (как на внутреннем, так и внешнем рынках) для Эмитента значительны, так как Эмитент в своей деятельность использует сырье и услуги.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента:

Рост цен на продукцию Эмитента может привести к потенциальному снижению спроса на нее, из-за недостаточного уровня платежеспособности потребителей. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию Эмитента на внешнем рынке, отсутствуют, так как Эмитент не осуществляет своей деятельности за рубежом.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период:

Эмитент осуществляет свою основную деятельность на территории Российской Федерации, в динамично развивающемся регионе.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's 25 сентября 2007 г. подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Москвы на уровне "ВВВ+", прогноз - "стабильный".

Рейтинг Москвы отражает роль этого города как экономического, политического и финансового центра Российской Федерации, а также его диверсифицированную экономику с хорошо развитым сектором услуг и высокий уровень благосостояния, намного превышающий средний по России. Кроме того, позитивное влияние на рейтинг оказывают низкий уровень долга, устойчиво-высокие бюджетные показатели и хорошая ликвидность.

Город Москва является самостоятельным субъектом федерации с населением около 10 млн. человек и бюджетом свыше 220 млрд. руб. Доходы населения превышают средне российские показатели. В городе продолжается экономический рост в большинстве отраслей, причем темпы роста несколько выше средних показателей по России.

Москва является одним из самых благополучных по социально-экономическому положению регионов России. Доходная база бюджета позволила профинансировать инвестиционные и социальные мероприятия программы правительства г. Москвы.

Продолжается работа по совершенствованию системы среднесрочного бюджетного планирования. Перспективный финансовый план г. Москвы на 2007 – 2009 годы, определяющий прогнозные возможности бюджета по мобилизации доходов, привлечению государственных заимствований, содержит более детализированную информацию по направлениям расходования бюджетных средств, учитывающую финансовое обеспечение мероприятий по реализации социально – экономической политики города.

Огромную роль в жизни города играет строительный комплекс. Характерной особенностью последних лет является оживление инвестиционного процесса.

Эмитент находится в г. Москве. Экономический аспект месторасположения производства Эмитента незначительно меняется от года к году и имеет больше преимуществ, чем недостатков, предприятие не является градообразующим.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:

Отрицательных изменений в политической и экономической ситуации в данном регионе и в России в целом, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента, в ближайшее время не прогнозируется. В том случае, если ситуация в регионе будет неблагоприятно сказываться на деятельности общества, Эмитент планирует провести анализ рисков и принять соответствующие решения в каждом конкретном случае.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Риски, связанные с возможностью возникновения в г. Москве военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, крупных забастовок, крайне незначительны. В целом, изменение ситуации в регионе не может создать прямых рисков для исполнения Эмитентом своих обязательств.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:

Географическая составляющая странового риска может не приниматься в расчет, из-за отсутствия метеопрогнозов стихийных бедствий, развитостью транспортного сообщения, устойчивой сейсмической ситуацией.

Приведенные экспертные оценки позволяют считать страновые и региональные риски для деятельности Эмитента не существенными.

2.5.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

Риск существенного роста процентных ставок на российском финансовом рынке является незначительным, так как на рынке наблюдается долгосрочная тенденция к дальнейшему снижению процентных ставок, и многие аналитики не видят предпосылок для их значительного роста в будущем. Эмитент подвержен риску, связанному с изменением процентных ставок на российском финансовом рынке, так как эмитент банковскими кредитами пользуется.

На валютный курс воздействуют факторы, отражающие состояние экономики страны:

Показатели экономического роста (валовый национальный продукт, объемы промышленного производства и др.);
Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья;
Рост денежной массы на внутреннем рынке;
Уровень инфляции и инфляционные ожидания;
Уровень процентной ставки;
Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке;
Спекулятивные операции на валютном рынке;
Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.

Умеренные (в пределах 20-25% в год) колебания валютного курса не окажут существенного отрицательного влияния на деятельность Эмитента, поэтому никаких действий в случае возникновения подобных колебаний приниматься не будет. В отношении более значительных колебаний валютного курса можно отметить, что они повлияют, прежде всего, на экономику России в целом, а значит и на деятельность эмитента в частности. Так, снижение реального курса рубля по отношению к доллару США на 25–40 % с большой вероятностью будет сопровождаться снижением платежеспособности спроса населения и как следствие – снижением внутреннего спроса и падением промышленного производства, которое в последующем будет расти за счет развития импортозамещающих отраслей промышленности. Однако, вероятность резкого снижения курса рубля по отношению к доллару США (более, чем на 25%) является крайне незначительной. В течение последних трех лет наблюдается укрепление реального курса рубля по отношению к доллару США на фоне постоянного увеличения золотовалютных резервов Центрального Банка Российской Федерации. Также, начиная с 2005 года, наблюдается постепенное укрепление реального курса рубля по отношению к евро. В ближайшем будущем резких изменений курса евро-рубль не прогнозируется.

Эмитент не подвержен риску, связанному с изменением курса иностранных валют, так как не осуществляет экспорт продукции, а импорт в поставках отсутствует.

Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):

В связи с тем, что основной деятельностью Эмитента не является финансовые операции, а продукция номинирована в валюте Российской федерации, валютные риски для Эмитента отсутствуют.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

Повышение процентных ставок может неблагоприятно сказаться на деятельности Эмитента (особенно повышения процентных ставок по банковским кредитам и по рублевым инструментам с фиксированной процентной ставкой).

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:

По данным Росстата инфляция в 2007 году составила 11,9%, что выше, чем в 2006 году – 9%.

Инфляционный риск как риск неисполнения обязательств Эмитентом, связанный с ростом издержек производства в рублевом эквиваленте (не вызванного изменением валютного курса), незначителен для Эмитента. Критический уровень инфляции, при котором для Эмитента будет затруднено исполнение своих обязательств (скорректированный на изменение валютного курса), составляет 50 %. Объективные данные не дают оснований предполагать такой уровень. Методы снижения негативного влияния инфляции могут быть использованы следующие: энергосбережение, повышение эффективности использования ресурсов, страхование от повышения цен на приобретаемые ресурсы на уровне договорной работы с поставщиками (фиксация цен на период).

Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков, в том числе риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

Наиболее подверженными изменению в результате влияния указанных финансовых рисков являются показатели кредиторской и дебиторской задолженности, чистой прибыли, а также себестоимости.

Среди финансовых наиболее существенными являются риски, связанные с покупательской способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски). К рискам, связанным с покупательской способностью денег, относятся инвестиционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

В целом вероятность негативного влияния указанных рисков на результаты деятельности Эмитента не значительна.

2.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе:

Риски, связанные с изменением валютного регулирования:

Изменения валютного регулирования не может повлечь для Эмитента риск потерь, вызванных изменениями валютного режима. Эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять систематических операций с иностранной валютой, в связи, с чем изменение валютного регулирования не имеет существенного значения для Эмитента. Тот факт, что в деятельности Эмитента отсутствуют импортные и экспортные операции, способствует снижению общего уровня валютных рисков.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Изменения налогового законодательства могут увеличить размеры и ужесточить порядок налоговых и иных обязательных платежей Эмитента, и как следствие – снижению чистой прибыли Эмитента. При этом риски изменения налогового законодательства для Эмитента носят характер, стандартный для организаций, зарегистрированных и осуществляющих деятельность в Москве. В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения Эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Эмитент не осуществляет экспортно-импортных операций, следовательно, риски, связанные с изменением правил таможенного контроля, не должны существенным образом сказаться на деятельности Эмитента.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

В настоящее время основной вид деятельности ОАО “Комбинат “Мосинжбетон” не является лицензируемым. Ужесточение требований по лицензированию не должно нанести ущерба деятельности ОАО “Комбинат “Мосинжбетон”, так как Общество имеет достаточный технический и кадровый потенциал, чтобы соответствовать возросшим требованиям.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Эмитент не прогнозирует участвовать в судебных процессах, способных оказать существенное влияние на его хозяйственную деятельность. Риски, связанные с изменением судебной практики оцениваются Эмитентом как минимальные.

Строительная индустрия является производной базовых отраслей экономики, ее функционирование связано с инвестиционной активностью населения, ростом объема капитальных вложений, осуществляемых предприятиями наиболее динамично развивающихся отраслей промышленности (нефтехимической, газовой, металлургической и др.). Позитивное развитие экономики (политическая и экономическая стабилизация, рост промышленного производства и доходов населения) в 2001-2006гг. привело к увеличению объемов строительства в разных секторах экономики, что положительным образом сказывается на объемах производимой Обществом продукции.

Можно прогнозировать устойчивый спрос на оказываемые предприятием услуги.

Услуги и работы, выполняемые Обществом, пользуются широким спросом, сегмент рынка реально очерчен и устойчив, а Эмитент стабильно занимает на нем одни из ведущих позиций и планомерно развивает данное направление, поэтому каких-либо негативных для эмитента изменений в данной сфере не прогнозируется.

Blog