Ежеквартальный отчет научно-производственное объединение «элсиб» открытое акционерное общество Код эмитента: 10917 f за 4 квартал 2008 года
| Вид материала | Отчет |
Содержание2.5.2. Страновые и региональные риски 2.5.3. Финансовые риски Сумма платежа, руб. (на дату оплаты) |
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Производственное объединение Елабужский, 2736.42kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Производственное объединение Елабужский, 2521.79kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уфимское моторостроительное производственное, 5125.42kb.
- Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Удмуртнефтепродукт" за III квартал, 1939.99kb.
- Ежеквартальный отчет открытое Акционерное Общество «Смоленскмебель» Код эмитента, 1671.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента: 00137, 11228.92kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Воронежская энергосбытовая компания», 3258.09kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента, 8530.52kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента, 9764.1kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" Код эмитента, 19863.2kb.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Политическое, экономическое положение Российской Федерации не предполагает в прогнозируемом будущем возникновения существенных для отрасли энергетического машиностроения рисков.
Экономическое положение в условиях глобального экономического кризиса предполагает снижение доходов экспортноориентированных предприятий. Существуют риски развития государственного протекционизма, что даст возможности предприятию повысить свою конкурентоспособность на внутреннем рынке, основном для компании, по отношению к иностранным конкурентам.
Отсутствие ощутимой протекционистской политики со стороны государства по отношению к машиностроительным предприятиям, производящим энергетическое оборудование, ослабляет позиции отечественных предприятий на внутреннем рынке. В связи с этим НПО «ЭЛСИБ» ОАО налаживает партнерские отношения с мировыми энергетическими производственными холдингами, что будет способствовать развитию конкурентных преимуществ компании.
Несмотря на развитие мирового экономического кризиса, прогнозы по экономическому развитию России предполагают умеренный рост, что положительно будет сказываться на энергетической отрасли. В то же время есть незначительные риски резкого снижения спроса в среднесрочной перспективе по отношению к ранее ожидаемым. Для снижения последствий таких рисков НПО «ЭЛСИБ» ОАО в качестве своих стратегических целей ставит развитие сервисного направления, диверсификацию рынков сбыта, а также рассматривает возможности диверсификации продуктового портфеля по технологическому признаку.
В свете произошедшего военного конфликта в августе 2008 года в Южной Осетии следует отметить, что подобные локальные конфликты вблизи границ России не несут дополнительных рисков для энергомашиностроительной отрасли. Военные действия, забастовки и чрезвычайные положения могут иметь негативные последствия для данной отрасли только в случае принятия глобальных масштабов на уровне федеральных округов или всего государства. Однако развитие таких событий в настоящее время является маловероятным.
Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на Общество, поскольку регион деятельности Общества мало подвержен таким рискам.
2.5.3. Финансовые риски
Основными источниками финансирования деятельности предприятия являются выручка от реализации готовой продукции (рублевая и валютная), а также привлечение краткосрочных и долгосрочных кредитов.
НПО «ЭЛСИБ» ОАО является активным участником ВЭД. Предприятие отгружает продукцию и приобретает оборудование, как в ближнем, так и дальнем зарубежье, расчеты по экспортным сделкам в большей степени производятся в долларах США, а заключение импортных контрактов оформляется в основном в евро.
Следовательно, деятельность эмитента в высокой степени зависит от динамики валютного рынка.
Динамика официальных курсов валют за период с 1.10.2008 по 31.12.2008 следующая:
- курс евро изменился с 36,4999 до 41,4411 рублей за единицу (рост на 4 рубля 94 копеек);
Российский рубль/Евро
- курс доллара изменился с 25,3718 до 29,3804 рублей за единицу (рост составил 4 рубля 01 копейка).
Российский рубль/Американский доллар
По итогам IV квартала наблюдается резкий рост обоих валют по отношению к рублю, который продолжается и на текущий момент. Данная тенденция значительно влияет на рублевые суммы по заключенным валютным контрактам.
В четвертом квартале на предприятии был проведен ряд валютных операций по экспортным и импортным контрактам, выплачены комиссии по аккредитивам и банковской гарантии. Детали представлены в таблице.
Таблица. Расшифровка расчетов по валютным операциям
| Дата | Сумма платежа, евро | Курс валюты на дату платежа | Сумма платежа, руб. (на дату оплаты) | Курс валюты на дату заключения контракта | Сумма платежа, руб. (на дату заключения договора) | Отклонение, руб. | Отклонение, % | Примечание |
| Расходные договоры | ||||||||
| Договор №00066000/236/2007 от 12.09.2007 о предоставлении банковской гарантии | ||||||||
| 30.окт | € 1 168,85 | 34,43 | 40 244,21 | 35,19 | 41 126,81 | 882,60 | 102,19% | Оплата комиссии по гарантии |
| 28.ноя | € 1 131,15 | 35,36 | 40 000,74 | 35,19 | 39 800,30 | - 200,44 | 99,50% | Оплата комиссии по гарантии |
| 26.дек | € 1 168,85 | 39,96 | 46 703,16 | 35,19 | 41 126,81 | - 5 576,35 | 88,06% | Оплата комиссии по гарантии |
| | | Итого: | 126 948,11 | | 122 053,92 | - 4 894,19 | 96,14% | |
| Договор №349/2007 от 29.12.2007 о предоставлении аккредитива | ||||||||
| 31.окт | € 3 679,68 | 34,43 | 126 693,59 | 35,94 | 132 251,38 | 5 557,79 | 104,39% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| 28.ноя | € 3 560,98 | 35,36 | 125 926,58 | 35,94 | 127 985,18 | 2 058,60 | 101,63% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| 31.дек | € 3 679,68 | 39,96 | 147 027,13 | 35,94 | 132 251,38 | - 14 775,76 | 89,95% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| | | Итого: | 399 647,30 | | 392 487,94 | - 7 159,36 | 98,21% | |
| Договор №79/2008 от 22.04.2008 о предоставлении аккредитива | ||||||||
| 31.окт | € 2 542,87 | 34,43 | 87 552,54 | 37,11 | 94 375,31 | 6 822,77 | 107,79% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| 28.ноя | € 4 046,60 | 35,36 | 143 099,51 | 37,11 | 150 184,30 | 7 084,79 | 104,95% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| 31.дек | € 4 181,49 | 39,96 | 167 077,71 | 37,11 | 155 190,57 | - 11 887,14 | 92,89% | Оплата комиссии по аккредитиву |
| | | Итого: | 397 729,76 | | 399 750,18 | 2 020,42 | 100,51% | |
| Договор импорта PILSEN STEEL №01124000 от 28.04.2008 | ||||||||
| 08.окт | € 108 750,00 | 35,55 | 3 866 193,00 | 36,95 | 4 017 975,38 | 151 782,38 | 103,93% | За поковки |
| 02.дек | € 129 700,00 | 35,41 | 4 592 612,15 | 36,95 | 4 792 012,93 | 199 400,78 | 104,34% | За вал |
| | | Итого: | 8 458 805,15 | | 8 809 988,31 | 351 183,15 | 104,15% | |
| Контракт Bentley Nevada LLC №01912000 от 10.12.2008 | ||||||||
| 26.дек | $ 6 852,48 | 28,67 | 196 484,59 | 28,01 | 191 932,48 | - 4 552,10 | 97,68% | За датчик с кабелем |
| Контракт Surahammars Bruks №0090300 от 25.03.2008 | ||||||||
| 22.дек | € 213 900,00 | 39,55 | 8 459 210,25 | 36,66 | 7 842 258,48 | - 616 951,77 | 92,71% | За сталь |
| Контракт Bystronic №01858000 от 20.11.2008 | ||||||||
| 05.дек | € 63 000,00 | 35,39 | 2 229 488,10 | 34,67 | 2 184 165,90 | - 45 322,20 | 97,97% | За лазерный раскроечный комплекс |
| Доходные договоры | ||||||||
| Контракт Fireton Industrial LLP №01121000 от 30.04.2008 | ||||||||
| 28.окт | $ 308 545,00 | 27,30 | 8 423 833,88 | 23,65 | 7 296 194,47 | 1 127 639,41 | 115,46% | За электродвигатели |
| Контракт Macala Services S. A. №00773000 от 30.01.2008 | ||||||||
| 23.окт | $ 9,00 | 27,06 | 243,54 | 24,48 | 220,28 | 23,26 | 110,56% | За запчасти |
| 21.окт | $ 79 956,60 | 26,06 | 2 083 357,17 | 25,48 | 2 036 894,39 | 46 462,78 | 102,28% | За запчасти |
| | Итого: | 2 083 600,70 | | 2 037 114,66 | 46 486,04 | 97,77% | | |
| Контракт Metal Trading Company №01302000 от 18.06.08 | ||||||||
| 25.ноя | $ 2 665,00 | 27,39 | 72 997,81 | 23,64 | 63 001,13 | 9 996,68 | 115,87% | За электродвигатели |
| 24.ноя | $ 90 000,00 | 27,57 | 2 480 985,00 | 23,64 | 2 127 618,00 | 353 367,00 | 116,61% | За электродвигатели |
| | Итого: | 2 553 982,81 | | 2 190 619,13 | 363 363,68 | 85,77% | | |
| | | | ИТОГО: | 1 211 813,08 | | |
В рассматриваемом периоде были осуществлены операции как с положительными, так и с отрицательными результатами. Отрицательные результаты за счет значительного роста курса евро относительно дат заключения контрактов были получены: по контракту № 00913000 от 25.03.2008 на приобретение стали, заключенному со швейцарской фирмой Surahammars Bruks; по контракту на сертификацию продукции, заключенному с фирмой Bystronic; по договору на предоставление банковской гарантии, заключенному с НФ ОАО «Банк Москвы» и по контракту, заключенному с фирмой Bentley Nevada, на покупку датчика (инвестиции). Общая сумма потерь составила 669 091,25 руб.
Самый значимый положительный результат отмечается по экспортному контракту на поставку электродвигателей, заключенному с Fireton Industrial LLP №01121000 от 30.04.2008., который был получен за счет роста курса доллара на 3 рубля 65 копеек. Также положительные результаты были получены по контрактам заключенным с Macala Services на поставку запасных частей, с Metal Trading Company на поставку электродвигателей, с PILSEN STEEL на покупку поковок и вала, а также по одному из действующих аккредитивов. Общая сумма составила 1 880 904,33 руб., что больше суммы потерь.
Итого в IV квартале 2008 года предприятие в результате колебания валютных курсов с момента заключения контрактов приобрело 1 211 813.08 руб.
В случае резкого изменения курсов валют, которые могут повлиять на размер выплат не в пользу предприятия, НПО «ЭЛСИБ» ОАО будет вынуждено возмещать убытки за счет собственных средств и выручки, получаемой по другим контрактам.
При резких колебаниях курсов более всего изменениям подвержена выручка предприятия. Положительный результат в IV квартале отмечается более значимый, чем в III. Он составил 0,15% выручки против 0,01% соответственно.
В активе компании имеются пакеты акций, по которым выплачиваются дивиденды. Рост инфляции отрицательно сказывается на размере выплат по акциям.
Укрепление позиций Общества на рынке потребует значительных дополнительных инвестиционных расходов. Чтобы удовлетворить свои инвестиционные потребности, эмитенту требуется привлечение дополнительного финансирования. Эмитент собирается привлекать различные заёмные средства и своевременно осуществлять погашение обязательств. Следовательно, эмитент подвержен риску изменения процентных ставок по кредитным обязательствам.
Рост процентных ставок на рынке может привести к тому, что эмитент буде вынужден привлекать более дорогие средства для финансирования своей инвестиционной программы и текущей деятельности. Но в связи с ростом предложений кредитных организаций по программам кредитования с использованием различных кредитных продуктов указанные риски снижаются.
Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции существенно влияет на финансовые результаты деятельности эмитента. Он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, и товарно-материальные ценности), и как следствие, падению прибыли и, соответственно, рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для эмитента, что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.
Плановые темпы инфляции, устанавливаемые Правительством РФ в числе целей своей экономической политики, в целом, выполняются. Тем не менее, эмитент при росте инфляции планирует повысить оборачиваемость оборотных средств за счет изменения договорных отношений с потребителями. По мнению эмитента, значение инфляции, при которой у эмитента возникнут трудности, составляет не менее 40% годовых.
Предполагаемые действия эмитента по уменьшению инфляционного риска:
В случае если значение инфляции превысит указанные критические значения, эмитент планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.
Основным показателем, наиболее подверженным изменению, связанным с финансовыми рисками, является прибыль компании. С ростом процентных ставок увеличиваются выплаты по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль компании. Кроме того, прибыль уменьшается при увеличении себестоимости производимой продукции.
Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
| № | Риски | Вероятность их возникновения | Характер изменений в отчетности |
| 1 | Значительное увеличение процентных ставок и, как следствие, рост затрат на обслуживание задолженности эмитента | высокая | Рост расходов, сокращение прибыли. |
| 2 | Изменение валютных курсов | высокая | Рост курса евро приведет к увеличению затрат и как следствие к снижению доходов предприятия, рост доллара повлияет на увеличение выручки предприятия. |
| 3 | Инфляция | высокая | Увеличение инфляции приведет к росту себестоимости в отчете о прибылях и убытках и, соответственно, снижению прибыли. Снижение инфляции имеет обратное влияние. |