Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Архангельский ликеро-водочный завод» (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество "Новгородский завод стекловолокна", 1287.33kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Завод Микропровод» (указывается, 2427.2kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Завод Микропровод» (указывается, 2328.52kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Туймазинский завод автобетоновозов», 1604.48kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Туймазинский завод автобетоновозов», 2412.13kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Мосэнергосбыт» (указывается полное, 2362.33kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Учалинский горно-обогатительный, 1522.02kb.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
Приводится подробный анализ факторов рисков, связанных с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг, в частности:
отраслевые риски,
страховые и региональные риски,
финансовые риски,
правовые риски,
риски, связанные с деятельностью эмитента.
Эмитенты, являющиеся кредитными организациями, приводят подробный анализ факторов банковских рисков, связанных с приобретением размещаемых (размещенных) ими эмиссионных ценных бумаг.
Анализ факторов риска приводится по состоянию на дату окончания отчетного квартала.
Описывается политика эмитента в области управления рисками.
Инвестирование в ценные бумаги предполагает высокую степень риска. Инвесторы должны самостоятельно принимать решения, касающиеся инвестирования денежных средств в ценные бумаги Эмитента в соответствии со своей инвестиционной стратегией и опытом.
Политика эмитента в области управления рисками:
Эмитент наиболее подвержен отраслевым рискам, связанным с возможностью изменения законодательства в части оборота алкогольной продукции, а также рискам, связанным с изменением налогового законодательства в части увеличения акцизных платежей.
Остальным правовым рискам, финансовым рискам и рискам, связанным с деятельностью эмитента эмитент подвержен в меньшей мере.
Страновые и региональные риски, а также риски, связанные с внешним рынком, эмитент расценивает как минимальные.
На основе анализа возможных рисков Эмитент строит свою деятельность так, чтобы максимально избежать рисков наступления негативных последствий и предпринимает к этому все возможные меры.
2.5.1. Отраслевые риски
Описывается влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.
Отдельно описываются риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
Отдельно описываются риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.
К ухудшению ситуации в отрасли эмитента (алкогольной отрасли) может привести изменение в действующем законодательстве в части регулирования оборота алкогольной продукции.
а) на внутреннем рынке:
- принятие соответствующих мер, существенно ограничивающих оборот алкогольной продукции;
- наложение на участников этого рынка обязанности соответствия завышенным требованиям, либо соответствие которым невозможно;
- создание условий, при которых функционирование предприятия в соответствии с принятыми нормативными актами невозможно;
- открытое предоставление налоговых и прочих преимуществ некоторым участникам рынка алкогольной продукции (налоговое льготирование и т.д.) и, как следствие, постановка участников рынка в заведомо неравные условия;
- изменения в тарифной политике - установление регулируемых цен как на саму алкогольную продукцию, так и на основное сырье, необходимое для ее изготовления, при условии не соответствия их (цен) рыночному уровню;
- изменение государственного регулирования в отношении товаров-заменителей алкогольной продукции, либо близких к ней по своим потребительским свойствами.
б) на внешнем рынке:
изменение в тарифной политике государства в отношении ввоза на территорию РФ алкогольной продукции, произведенной за ее пределами (существенное снижение ввозных пошлин, налоговое и тарифное льготирование при ввозе алкогольной продукции на территорию РФ).
Предполагаемые действия эмитента в случае наступления обстоятельств, обозначенных выше:
Эмитент будет продолжать осуществлять свой основной вид деятельности, пока требования законодательства и экономические интересы эмитента будут соответствовать друг другу. Если требования законодательства, либо принятые меры перестанут соответствовать экономическим интересам эмитента, то он планирует перейти в смежные отрасли хозяйствования – торговля, производство продуктов питания, переработка дикорастущего сырья и т.д.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности.
а) на внутреннем рынке:
Основным видом сырья для производства алкогольной продукции является спирт. Доля стоимости спирта в прямых совокупных затратах при производстве алкогольной продукции составляет около 25 процентов. Изменение стоимости данного ресурса является одним из наиболее значимых факторов, влияющих на процесс формирования финансового результата деятельности эмитента.
Оборот спирта сопровождается налогообложением акцизом (помимо прочих налогов). Значительное изменение ставок акциза, а так же порядка его расчета может существенно сказаться на результатах деятельности эмитента.
При повышении цен на спирт (введении ценового регулирования, изменении налогового законодательства) с большой долей вероятности повысится и рыночная цена на конечный продукт эмитента – алкогольную продукцию. Ситуация придет в состояние равновесия, если изменение цены на спирт коснется в равной степени всех производителей.
Повышение цены на спирт скажется отрицательно на работе эмитента в следующих случаях:
- если формирование новой рыночной цены на конечный продукт не соответствует интересам эмитента (рыночная цена на алкогольную продукцию ниже минимально возможной при новой цене спирта);
- в случае переключения значительной части покупательского спроса на потребление других товаров (товаров-заменителей, суррогаты, экспортной продукции) вследствие изменения рыночной цены на алкогольную продукцию.
Эмитент будет продолжать осуществлять свой основной вид деятельности, пока экономическая ситуация и экономические интересы эмитента будут соответствовать друг другу.
Если экономические условия либо принятые меры перестают соответствовать экономическим интересам эмитента, то он предпримет все усилия для перехода в смежные отрасли хозяйствования – торговля, производство продуктов питания, переработка дикорастущего сырья и т.д.
Вероятность наступления перечисленных выше событий, которые не позволили бы эмитенту осуществлять свою основную деятельность, по оценке эмитента является невысокой.
б) на внешнем рынке:
Сырье и услуги внешнего рынка используются эмитентом в незначительной степени, поэтому изменение их цены на внешнем рынке не вызовет значительных неблагоприятных последствий для эмитента.