Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество "Газпром нефть"

Вид материала

Документы

Содержание 2.5.3. Финансовые риски 2.5.4. Правовые риски 2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Подобный материал:

• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 5161.11kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 2346.93kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 4731.42kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 1911kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: 1 квартал 2009 г Открытое, 1245.9kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 2029.65kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг за: III квартал 2007 г. Открытое, 4266.09kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Газпром нефть", 8237.58kb.
• Ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг открытое акционерное общество, 2132.57kb.
• Ежеквартальныйотче т эмитента эмиссионных ценных бумаг код эмитента: 03-30860-е за:, 1259.03kb.

2.5.3. Финансовые риски

В соответствии с планом стратегического развития, Компания интенсивно наращивает и расширяет свою деловую активность, привлекая для этих целей как собственные, так и обеспеченные и необеспеченные заемные средства. Текущее положение Компании и ситуация на рынке позволяют привлекать заемные средства с приемлемой стоимостью капитала, поэтому связанный с потребностью в капитале риск незначителен.


Компания проводит сбалансированную политику в области использования собственных и заемных средств и имеет действующие рейтинги - Moody’s (Ва1/Ba2) и S&P (BВВ-/ruAA+).


Компания подвержена валютным рискам и рискам, связанным с изменением процентных ставок, поскольку привлекает заемные средства в иностранной валюте поскольку часть нефти и нефтепродуктов торгуется в долларовых ценах. Вследствие этого результаты деятельности Компании подвержены колебаниям обменного курса рубля к иностранным валютам, однако, связанный с такими колебаниями риск незначителен.


Изменение курса иностранных валют находит отражение в статьях отчета о движении денежных средств, включающих оборот иностранной валюты, во внеоборотных доходах и расходах (положительные и отрицательные курсовые разницы), дебиторской задолженности по экспорту, задолженности по кредитам и займам и, как следствие, в прибыли Компании.


Негативное воздействие на оперативную прибыль оказывает укрепление курса рубля, его реальный и номинальный курс, что снижает выручку от экспорта.


Негативное воздействие оказывает изменение тарифов на транспорт нефти и нефтепродуктов, а также тарифов на энергоресурсы и вспомогательные услуги, увеличение налоговой нагрузки, что находится практически вне контроля Компании.


К негативным факторам относится инфляция, которая несмотря на некоторую стабилизацию, вызывает рост затрат и уменьшение доходов Компании, однако существующие и прогнозируемые уровни инфляции далеки от критических для отрасли и Компании значений.


Компания не прибегает к хеджированию указанных рисков, но в каждой конкретной ситуации использует внутренние инструменты и резервы управления финансовыми рисками, позволяющие гарантировать выполнение Компанией своих обязательств.

2.5.4. Правовые риски

На деятельность Компании безусловное влияние оказывают проводимые в России реформы валютного регулирования, банковской, судебной, таможенной, налоговой систем, законодательства о землепользовании, о рациональном природопользовании, об использовании недр и добыче полезных ископаемых и т.д.


К числу существенных для Компании правовых рисков относятся изменение положений налогового, таможенного и валютного регулирования, правил в области лицензирования, законодательства о недрах и о защите окружающей среды.


В отчетном периоде лицензии у Компании не отзывались, и риск отзыва или непродления лицензий незначителен.


В отчетном периоде не было изменений в судебной практике по вопросам, связанным с деятельностью Компании (включая вопросы лицензирования), которые могли бы негативно сказаться на результатах деятельности Компании.


В отчетном периоде правовые риски не оказали на Компанию существенного влияния и не отразились на выполнении Компанией своих обязательств.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Компания подвержена риску отсутствия диверсификации производственной деятельности в сферах, отличных от разведки, добычи, переработки и реализации нефти и нефтепродуктов. Однако данный риск компенсируется устойчивым финансовым состоянием Компании и качественным составом активов.


Деятельность Компании подвержена рискам аварии и повреждения основного производственного оборудования. Для снижения этих рисков Компания проводит обширный комплекс предупредительных мероприятий, программу обновления оборудования и осуществляет страхование производственных активов основных предприятий от пожара, взрыва, природных и других опасностей.


Компания проводит комплекс мероприятий по уменьшению вредного воздействия на окружающую среду, по снижению выбросов, рекультивации земель, переработке отходов и выполняет требования действующего законодательства в области экологии и защиты окружающей среды.


Риски, связанные с основной деятельностью Компании, с экологией и охраной окружающей среды, незначительны в масштабах Компании.


Поскольку Компания и дочерние предприятия являются крупными налогоплательщиками, их деятельность является предметом регулярных проверок со стороны Счетной Палаты РФ, Министерства по налогам и сборам, лицензионных, природоохранных и других контролирующих органов. В связи с этим Компания и дочерние предприятия подвержены риску претензий со стороны контролирующих органов и риску участия по таким претензиям в судебных разбирательствах.


В отчетном периоде риски, связанные с судебными процессами, в которых участвует Компания, незначительны в масштабах Компании.


Основными составляющими риска, связанного с корпоративной деятельностью Компании в отчетном периоде, являются влияние основного акционера на стратегическую и текущую деятельность Компании, переходный период, обусловленный сменой руководства и реструктуризацией Компании, изменение стратегии и тактики Компании, однако этот процесс не оказывает негативного влияния на основную деятельность Компании, и данные риски считаются незначительными.