Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество “Уссурийский бальзам”

Вид материала

Документы

Содержание 2.5.3. Финансовые риски 2.5.4. Правовые риски

Подобный материал:

• Открытое акционерное общество «Плещеницлес», 296.76kb.
• Открытое акционерное общество "Машиностроительное производственное объединение им., 23.93kb.
• Ежеквартальныйотче т, 3140.07kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Камгэсэнергострой», 1607.28kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3421.32kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество, 3316.94kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Салаватнефтемаш", 5240.87kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Салаватнефтеоргсинтез", 2544.77kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество «Салаватнефтеоргсинтез», 2572.74kb.
• Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Пигмент", 2793.63kb.

2.5.3. Финансовые риски

2.5.3. Финансовые риски
Описание подверженности эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:
Эмитент постоянно осуществляет мониторинг процентных ставок. В настоящее время риск изменения процентных ставок и соответствующий риск в отношении денежных потоков оцениваются как несущественные.
При этом следует отметить, что в течение последних лет ставка рефинансирования ЦБ Российской Федерации имеет тенденцию к снижению, что позволяет оценить риск увеличения процентных ставок как незначительный.

Описываются подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).
Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.
Все долгосрочные, краткосрочные обязательства Эмитента, а также основные расчеты и средства, которые будут получены от размещения облигаций, и выплачены позже (проценты и номинальная стоимость) номинированы в рублях, в связи с этим, риски, связанные с колебанием курсов валют, не окажут существенного влияния на деятельность Эмитента и исполнение им обязательств по облигациям.

Указывается, каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска.
Влияние инфляции и связанное с ней падение покупательной способности российского рубля существенно может повлиять на деятельность любого предприятия, реализующего продукцию в России.
В обстановке инфляции покупательная способность денежной единицы в общем и целом падает по мере того, как растет уровень цен на товары и услуги. Общая покупательная способность денежных средств и общий уровень цен взаимосвязаны, что приведет к увеличению затрат на производство (транспорт, сырье, комплектующие и энергоресурсы) и соответственному изменению потоков денежных средств, используемых для финансирования текущей деятельности эмитента и обслуживанию своих обязательств.
При прогнозной инфляции в Российский Федерации на 2007-2008 г.г. в размере 5-8 процентов годовых, реальная инфляция может превысить указанный уровень, что может оказать определенное негативное влияние на эффективность деятельности группы компаний «Синергия». В случае роста темпов инфляции, группа компаний «Синергия» планирует осуществлять адекватное повышение цен на реализуемую продукцию, а также проводить более жесткую политику в отношении дебиторской задолженности.
Критический уровень инфляции оценивается Эмитентом на уровне 25-30% годовых.

Указывается, какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
Наиболее сильное влияние финансовые риски оказывают на такие статьи финансовой отчетности Эмитента, как выручка, прибыль до уплаты процентов и налогов и чистая прибыль соответственно.
Значительное увеличение процентных ставок и, как следствие, рост затрат на обслуживание облигаций. Вероятность их возникновения оценивается как невысокая.

2.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков):
Правовые риски регулируются гражданско-правовыми законодательными актами Российской Федерации, в том числе Гражданским кодексом РФ, ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «О рынке ценных бумаг», Приказами Федеральной службы по финансовым рынкам и т.п. В связи с этим, учитывая соблюдение эмитентом данных законодательных актов РФ правовые риски минимальны.
в том числе риски, связанные с:
изменением валютного регулирования:
Центральный Банк Российской Федерации, проводя кредитно-финансовую политику, опосредовано оказывает влияние на финансовые рынки и денежную массу. Основным приоритетом на данный момент является поддержание стабильного курса рубля и повышение его реальной покупательной способности. Преследование этих целей при помощи различных, находящихся в распоряжении Центрального Банка инструментов, оказывает влияние на эмитента как прямо, так и косвенно. Любые действия Центрального Банка Российской Федерации могут как снизить, так и увеличить риски эмитента, что соответственно отразится на его финансовых показателях.
Эмитент самостоятельно не является участником внешнеэкономических отношений и не имеет доходов в иностранной валюте.

Изменение налогового законодательства:
Изменения налогового законодательства могут оказать существенное влияние на деятельность Эмитента.
На дату утверждения проспекта ценных бумаг Эмитент не пользовался какими-либо льготами по налогообложению и, соответственно, не подвергался угрозе их лишения. Эмитент не располагает информацией о планирующихся изменениях в законодательстве Российской Федерации, касающихся деятельности на рынке оказываемых Эмитентом услуг. Тем не менее в случае изменения налогового законодательства Эмитент ожидает, что указанные изменения положительно скажутся на деятельности Эмитента, так как за последние несколько лет в вопросах основного налогового регулирования в России чаще рассматривался вопрос о сокращении налоговых ставок, чем об их увеличении.
В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения Эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.
изменением правил таможенного контроля и пошлин:
Данные риски рассматриваются как минимальные, в связи с минимальными объемами работы с иностранными партнерами.
изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
В случае если эмитент не сможет продлить действия лицензий, на ведение основной деятельности, это может привести к значительному сокращению объемов производства и ухудшить финансовое состояние эмитента.
изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
Изменение судебной практики по вопросам деятельности эмитента возможно в связи со вступлением в силу новых редакций законов «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», приказов ФСФР «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» и «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». В связи с этим возможно изменение практики, как в сторону эмитента, так и в сторону его оппонентов. Также есть риск возникновения качественно новых видов судебных процессов. В целом принятие нового законодательства направлено на устранение существующих пробелов и, по мнению эмитента, снизит общее количество судебных разбирательств.