Geum.ru

Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада"

Вид материалаДокументы

Содержание


4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Подобный материал:
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   34

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств


Единица измерения: тыс. руб.


Наименование показателя
2006
2007
2008
2009
2010
2011, 3 мес.

Собственные оборотные средства
4 146
949
-2 915 424
-2 998 515
-3 695 457
-2 399 047

Индекс постоянного актива
0.59
0.92
1.11
1.11
1.14
1.09

Коэффициент текущей ликвидности
1.14
1.02
0.98
1.4
1.35
1.45

Коэффициент быстрой ликвидности
1.1
0.98
0.79
1.2
1.17
1.28

Коэффициент автономии собственных средств
0.24
0.17
0.77
0.74
0.71
0.72


Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:
Сравнительный анализ показателей 2006-2008 г.г. не производится. Показатели за указанные периоды не сопоставимы, так как 01.04.2008 г. произошла реорганизация ОАО "МРСК Северо-Запада" в форме присоединения, в результате чего Общество из управляющей организации, основным видом деятельности которой было оказание консультационных услуг предприятиям сетевого комплекса Северо-Запада, реорганизовано в операционную сетевую компанию, основным видом которой является оказание услуг по передаче электрической энергии.
При расчете всех показателей использовалась методика, рекомендованная ФСФР ( в редакции приказа ФСФР РФ от 10.10.2006 № 06-117/пз (ред. от 20.07.2010)).

В 2008-2010 и на 31.03.2011г.г. данный показатель принимает отрицательное значение, что свидетельствует о том, что часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных источников. Отрицательное значение данного показателя объясняется тем, что ОАО «МРСК Северо-Запада» является предприятием капиталоемкой отрасли, поэтому в структуре активов Общества наибольшую долю составляют внеоборотных активы: по итогам 2010 года относительная величина внеоборотных активов составила 81,1 % от обшей суммы активов Эмитента. Уменьшение отрицательного значения с 31.12.2010г. по 31.03.2011г. объясняется сокращением привлекаемых кредитных ресурсов для формирования внеоборотных активов Общества, а так же наличием по итогам 1 квартала 2011г. балансовой прибыли в размере 1 332 107 тыс.руб., что на 1 270 495 тыс.руб. больше чем балансовая прибыль на 31.12.2010г.
Индекс постоянного актива характеризует соотношение между внеоборотными активами, финансируемыми за счет стабильных источников и величиной этих источников. За рассматриваемый период данный коэффициент имеет постоянную динамику в сторону увеличения На 31.12.2010 года и на 31.03.2011 года данный показатель равен 1,35 и 1,45 соответственно. Поскольку значение показателей превышает 1, можно сделать вывод о том, что эмитент использует заемные средства и сигнализирует о нехватке собственных источников для формирования имущества. По итогам 31.12.2010 г. на 100 рублей внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности приходится 14 руб. заемных средств , но на 31.03.2011г. их размер сократилась до 9 руб. на 100 руб. внеоборотного имущества Эмитента.
Коэффициенты ликвидности.
На коэффициенты ликвидности (текущей ликвидности) отраслевая специфика электроэнергетики оказывает меньшее значение, однако влияние имеет место. В частности, в составе кредиторской задолженности предприятий распределительного сетевого комплекса значительную долю составляют авансы полученные по договорам на технологического присоединение потребителей, наличие которых не оказывает влияние на ликвидность Общества, но по сути они являются долгосрочным источником финансирования внеобротных активов, однако формально в расчете коэффициентов они участвуют.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для своевременного погашения своих текущих обязательств и осуществления своей деятельности. Нижняя граница его равна 1. В 2008, 2009, 2010 годах коэффициент текущей ликвидности составил 0,98, 1,4, и 1,35 соответственно.
Коэффициент текущей ликвидности на 31.03.2011 года составил 1,45, что свидетельствует о достаточности средств у Общества для погашения его кредиторской задолженности.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает какую доля текущих обязательств Общество может покрыть за счет реализации наиболее ликвидной части активов. Его значения составили: 0,79 на 31.12.2008г., 1,2 на 31.12.2009г. и 1,17 на 31.12.2010г. На 31.03.2011г. показатель быстрой ликвидности равен 1,28.
Показатели ликвидности Общества увеличились, что говорит об улучшении структуры баланса Общества и о его ликвидности. На увеличение показателей ликвидности повлиял процесс рефинансирования ссудной задолженности, который имел место в 2009 году. Обществом осуществляется управление кредитным портфелем, ориентированным на привлечение долгосрочных кредитов, что влияет на поддержание показателей ликвидности на достаточно высоком уровне.
Значение коэффициента автономии собственных средств за 2009-2010г.г. находится на уровне не ниже рекомендуемого (0,5).
На 31.03.2011 года данный коэффициент составил 0,72. Он показывает, что 72% балансовой стоимости всего имущества Эмитента сформировано за счет собственных средств предприятия. Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, рост данного коэффициента, обеспечивает уменьшение риска потери инвестиций и кредитов.