Ежеквартальный отчет российского открытого акционерного общества энергетики и электрификации «еэс россии» Код эмитента
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества энергетики и электрификации кубани, 3023.82kb.
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества энергетики и электрификации «Мосэнерго», 7509.1kb.
- Ежеквартальный отчет кузбасское Открытое акционерное общество энергетики и электрификации, 3117.48kb.
- Ежеквартальный отчет кузбасское открытое акционерное общество энергетики и электрификации, 3649.54kb.
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества " Дальневосточный банк " Код эмитента:, 6381.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества «Агрегат» Код эмитента, 2061kb.
- Ежеквартальный отчет открытого Акционерного Общества «Долина» Код эмитента: 00667-Е, 448.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества "Северсталь-метиз" Код эмитента, 2780.4kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество энергетики и электрификации "Камчатскэнерго", 2490.97kb.
- Ежеквартальный отчет Открытого акционерного общества "Элеватор Рамонский" Код эмитента:, 202.66kb.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
В результате размещения последнего выпуска документарных процентных облигаций на предъявителя серии Р2, государственный регистрационный номер 4-02-00034-A, дата государственной регистрации – 30.09.2002г, средства в размере 3000000 тыс.рублей использованы на пополнение оборотных средств Общества.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
2.5.1. Отраслевые риски
Общие сведения об отрасли и Эмитенте
Электроэнергетика является инфраструктурной отраслью экономики. Большинство конечных потребителей продукции отрасли располагаются на территории Российской Федерации. Незначительная доля электроэнергии, производимой в отрасли, экспортируется. Таким образом, прогнозируемая динамика развития отрасли определяется общей динамикой социально-экономического развития всех остальных отраслей экономики РФ, а также в определённой степени - климатическими (уровни водности) и погодными (среднегодовая температура) условиями в России.
ОАО РАО «ЕЭС России» является головной компанией крупнейшего холдинга, реализующей посредством владения пакетами акций региональных энергетических компаний основные положения государственной политики в области электроэнергетики, а также бизнес-интересы своих акционеров.
Холдинг ОАО РАО «ЕЭС России» — ведущий производитель электроэнергии в РФ, на его долю приходится 72,2% установленной мощности электростанций и 70% производства электроэнергии в целом по стране. Отпуск тепла предприятиями Холдинга в среднем составляет 32% от общего объема по России.
Деятельность холдинга ОАО РАО «ЕЭС России» по производству и транспортировке электроэнергии в соответствии с Федеральным законом Российской Федерации «О естественных монополиях» регламентируется как деятельность в условиях естественных монополий.
2.5.2. Страновые риски
Экономике Российской Федерации по-прежнему присущи некоторые черты развивающегося рынка, в частности: неконвертируемость российского рубля в большинстве стран, валютный контроль, а также сравнительно высокая инфляция. Существующее российское налоговое, валютное и таможенное законодательство допускает различные толкования и подвержено частым изменениям.
Политические риски
Нестабильность в ряде регионов страны, в частности продолжающаяся контртеррористическая операция в Чечне, угроза террористических актов против гражданских и военных объектов, могут оказать существенное влияние на текущую хозяйственную деятельность Эмитента.
Экономические риски
Экономические факторы в подавляющем большинстве находятся вне контроля Эмитента.
Хотя в экономической ситуации наметились тенденции к улучшению, экономическая перспектива Российской Федерации во многом зависит от эффективности экономических мер, финансовых механизмов и денежной политики, предпринимаемых Правительством, а также развития фискальной, правовой и политической систем.
Экологические риски
С учетом сегодняшней деятельности Эмитента, экологические риски связаны с выполнением инвестиционных программ, утвержденных Советом директоров, в части соблюдения норм при строительстве гидротехнических сооружений.
2.5.3. Финансовые риски
Обслуживание ОАО РАО «ЕЭС России» ранее привлеченных кредитов и займов осуществляется строго в соответствии с установленными графиками обслуживания либо с их опережением.
В целом по состоянию на 30.06.2005 года сумма займов и кредитов, подлежащих погашению после отчетной даты, составила 4578,8 млн. рублей, что на 557,5 млн. рублей больше, чем на начало года.
По состоянию на 30 июня 2005 года ОАО РАО «ЕЭС России» располагает абсолютно ликвидными активами (денежные средства и их эквиваленты) в 1,2 раза превышающими совокупный объем привлеченных средств, включая отсроченные налоговые платежи в бюджет и краткосрочные обязательства и в 2,6 раза обязательства по кредитам и займам.
Риск неисполнения ОАО РАО «ЕЭС России» своих обязательств по кредитам и займам в установленные сроки и в полном объеме отсутствует.
Описание влияния инфляции.
Эмитент оценивает инфляционные риски как минимальные.
2.5.4. Правовые риски
В соответствии с тем, что Эмитент в незначительной степени осуществляет экспорт и импорт продукции риски изменения валютного регулирования и изменения правил таможенного контроля и пошлин следует считать незначительными.
Изменение налогового законодательства, в части увеличения налоговых ставок или изменения порядка и сроков расчеты и уплаты налогов, может привести к уменьшению чистой прибыли Эмитента, что в свою очередь приведет к снижению размера выплачиваемых дивидендов.
Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента может привести к увеличению срока подготовки документов, необходимых для продления срока действия лицензии, а также необходимости соответствия Эмитента поставленным требованиям. Однако, в целом, данный риск следует считать незначительным, кроме тех случаев, когда для продления лицензии или для осуществления деятельности, подлежащей лицензированию, будут предусмотрены требования, которым Эмитент не сможет соответствовать или соответствие которым будет связано с чрезмерными затратами, что может привести к прекращению данной деятельности Эмитентом.
Изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Эмитента могут привести к увеличению затрат на привлечение квалифицированных адвокатов, а также вынесению судебных решений не в пользу Эмитента, что может негативно сказаться на результатах деятельности Эмитента. Однако вероятность появления таких изменений, которые могут существенным образом сказаться на деятельности Эмитента, незначительна.
За истекший квартал не произошло никаких существенных изменений валютного, налогового, таможенного, лицензионного и иного законодательства, которые могли бы привести к возникновению правовых рисков для ОАО РАО «ЕЭС России.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, связанные с государственным регулированием деятельности
Государство оказывает непосредственное влияние на деятельность Холдинга путем регулирования через Федеральную службу по тарифам (ФСТ) – оптовой реализации электроэнергии и через региональные энергетические комиссии (РЭК) – розничной реализации электрической и тепловой энергии. Тарифы на электрическую и тепловую энергию для обществ Холдинга определяются на основе как нормативных документов по выработке электрической и тепловой энергии, так и нормативных документов, применимых для естественных монополий.
Основным доходом Эмитента является поступление средств от абонентной платы, размер которой утверждается Федеральной службой по тарифам России. Тарифные предложения по финансовым планам, обеспечивающие расходы Эмитента для выполнения возложенных на него функций, разрабатываются в соответствии с решениями Правительства РФ и направляются в Минэкономразвития России, Минпромэнерго России и Федеральную службу по тарифам. В августе 2004г. Правительство РФ утвердило, подготовленный Минэкономразвития, прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2005г. и основные параметры прогноза до 2007г., в которых были заложены предельный рост тарифов на услуги и продукцию Эмитента.
Риски, связанные с проходящей в отрасли реструктуризацией
Отдельной тенденцией в отрасли является осуществляемая реструктуризация электроэнергетической отрасли, включая реформирование компаний холдинга ОАО РАО «ЕЭС России». Реструктуризация осуществляется под контролем Правительства РФ в соответствии с нормативно-правовыми актами РФ и во взаимодействии с государственными органами. Потенциально реформирование является сферой, сопровождаемой определённым уровнем риска, который по возможности минимизируется согласованием всех существенных положений в области реформирования с решениями государства.
III. Подробная информация об эмитенте