Накопительное страхование и негосударственные пенсионные фонды: что выбрать?

Вид материала

Подобный материал:

Н.А. Хетагуров

аспирант ВИУ

НАКОПИТЕЛЬНОЕ СТРАХОВАНИЕ И НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ: ЧТО ВЫБРАТЬ?

Уже в недалеком будущем ответ на этот вопрос будут искать десятки или даже сотни тысяч граждан России, а потом он встанет во весь рост практически перед каждым из нас. Уверенность эта основывается на опыте экономически развитых стран, где и долгосрочное страхование жизни, тем более негосударственное пенсионное обеспечение являются неотъемлемыми и чрезвычайно важными элементами социального обеспечения. Например, в США и в большинстве стран Западной Европы вообще трудно себе представить человека зрелого возраста, который не имеет полиса накопительного страхования и не делает взносов в частный пенсионный фонд.

В России и тот и другой виды услуг находятся в зачаточном состоянии. Реноме такого института, как накопительное страхование, в значительной мере подпорчено деятельностью различных сомнительных, в том числе и зарубежных компаний. Негосударственное пенсионное обеспечение лишено ощутимых налоговых льгот, поэтому развиваются преимущественно так называемые кэптивные фонды, созданные в рамках крупных корпораций или ФПГ, где для перекачки денег в эти структуры используется исключительно административный ресурс. Однако по мере усиления стабильности российской экономики, укрепления финансовой системы и роста благосостояния населения, прежде всего среднего класса, и долгосрочное страхование жизни, и негосударственное пенсионное обеспечение, несомненно, будут востребованы.

В пользу этого утверждения говорит некоторое оживление вокруг негосударственных пенсионных фондов (НПФ), которые сейчас активно скупаются, укрупняются или создаются вновь.

Сравним накопительное страхование и негосударственное обеспечение по ряду, основных параметров, определяющих надежность, выгодность и привлекательность каждого из этих институтов. Сравнение будет производиться по неким усредненным параметрам, а не по самым выгодным или, напротив, невыгодным для клиентов вариантам, какие могут быть предложены конкретными страховыми организациями или НПФ.

1. Субъекты накопительного страхования и негосударственного пенсионного фонда. Потребителями услуг страховых компаний в этой части их деятельности являются главным образом граждане. Юридические лица прибегают к договорам накопительного страхования чаще всего с целью использования их по договоренности со страховщиками в качестве налогосберегающих схем. Однако в последнее время российское законодательство фактически перекрыло этот канал увода доходов от налогов. Конечно, организации могут заключать подобные договоры в отношении своих сотрудников с целью решения определенных социальных задач, но делается это настолько редко, что говорить об этом всерьез пока не приходится.

В системе негосударственного пенсионного обеспечения ситуация несколько иная. В настоящее время здесь основную массу клиентов-вкладчиков (по объемам пенсионных взносов) составляют как раз юридические лица, которые, таким образом, решают сразу три задачи: накапливают на счетах фондов долгосрочные инвестиционные ресурсы, а пенсионные деньги - это самые долгие из известных видов ресурсов, создают относительно недорогую систему закрепления кадров у себя и попутно решают задачи социальной поддержки сотрудников в старости.

Клиенты — физические лица являются сегодня, скорее, экзотикой, так как в нашем народе после всякого рода финансовых пирамид, дефолтов и банкротств крупных банков живет естественное недоверие ко всяким инструментам долгосрочного размещения своих накоплений. Да и налоговая система не способствует притоку средств в НПФ, так как каких-либо существенных налоговых льгот для лиц, осуществляющих пенсионные взносы, не предусмотрено. Государство таким образом лишает российскую экономику дешевых долгосрочных инвестиционных ресурсов, использование которых дало бы, налогов в десятки, если не сотни раз больше, чем оно собирает сегодня с доходов граждан, какие они могли бы направлять на обеспечение своей старости.

Страховые компании, осуществляющие накопительное страхование, являются коммерческими организациями, нацеленными на получение прибыли и ее распределение среди учредителей, акционеров, участников. При этом учредители, акционеры или участники заинтересованы прежде всего в высоких размерах доходов на вложенный в компании капитал. Менеджменту страховых организаций подчас приходится вести настоящую борьбу за то, чтобы размер дивидендов или подлежащей распределению части прибыли был разумным, не обескровливающим компанию.

Негосударственные пенсионные фонды — особая форма некоммерческой организации, созданной для проведения операций по негосударственному пенсионному обеспечению. Некоммерческие организации, как известно, тем и отличаются, что они не распределяют среди учредителей свой доход, если даже он имеется. Строго говоря, учредители НПФ заинтересованы исключительно в наращивании объемов привлеченных фондами пенсионных средств как долговременного инвестиционного ресурса.

2. Предлагаемые продукты. Механизмы действия накопительного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения очень похожи.

В накопительном страховании страховщики за счет уплачиваемых страхователями взносов формируют фонды, из которых в дальнейшем производят выплату ренты в пределах накопленных каждым средств. На пополнение этих накоплений страховщики направляют часть инвестиционного дохода, полученного от размещения страховых резервов.

В основном в договорах устанавливается определенный срок таких выплат, хотя они могут носить и пожизненный характер. Положительным моментом накопительного страхования следует признать то обстоятельство, что страховые компании, как правило, предоставляют за дополнительную плату страховую защиту на случай смерти застрахованного по любой причине (чаще всего сравнимую с величиной уплаченных взносов), а также защиту, например, на случай смерти, инвалидности от несчастного случая и т.п.

По пенсионным договорам вкладчики также обязуются вносить в НПФ пенсионные взносы, которые фонд инвестирует и получает дополнительный доход, увеличивающий сумму накопленных на счетах участников фонда (будущих получателей пенсии) средств.

Выплата пенсии по пенсионным договорам может производиться пожизненно или в течение определенного срока при наступлении пенсионных оснований. В случае смерти участника (до начала выплат негосударственной пенсии) все накопленные на счете средства принадлежат наследникам.

Если участник получает пенсию по схеме № 2 (в течение определенного периода), то средства, накопленные на его индивидуальном пенсионном счете, также включаются в наследственную массу. По схеме № 1 (при пожизненной выплате негосударственной пенсии) после начала пенсионных выплат накопленные на счете участника пенсионные средства уже не могут быть им изъяты из фонда, они также не включаются в наследственную массу, а остаются в фонде в специальном резерве.

В настоящее время в нашей стране наиболее широко применяется пенсионная схема № 3 с солидарным пенсионным счетом. По этой схеме пенсионный договор заключает работодатель, который вносит на общий счет соответствующие пенсионные взносы. Именно работодатель определяет в дальнейшем, кому, сколько и по какой пенсионной схеме выплачивать. Этот вариант наиболее востребован потому, что он фактически всю сумму пенсионных средств оставляет в распоряжении работодателя.

3. Контроль за рисками со стороны государственных органов. Порядок работы с активами. Выдача страховщикам лицензий, контроль за размещением страховых резервов, за операциями страховщиков, их платежеспособностью осуществляются, как известно, Департаментом страхового надзора (ДСН) Минфина России.

Обязательства страховщика подвержены коммерческим рискам, связанным как с ведением дела (когда расходы превышают доходы либо деньги и другие активы недобросовестным менеджментом выводятся из компании), так и с размещением средств. Операции со своими активами страховщики, как правило, проводят самостоятельно, поэтому риск потери самих средств, да и неполучения максимально возможных доходов следует оценить как относительно высокий.

Выдача НПФ лицензий, контроль за размещением страховых резервов, за операциями страховщиков, их платежеспособностью осуществляются инспекцией НПФ при Минтруда России.

НПФ размещают все или большую часть активов в рисковые инструменты через управляющие компании, которые являются профессиональными участниками финансового рынка. Они, как правило, обеспечивают более высокую доходность инвестиций. Кроме того, каждая управляющая компания принимает на себя обязательство обеспечить сохранность переданных ей фондами в доверительное управление средств и отвечает по нему всем своим имуществом. Информация о проведенных операциях передается управляющими компаниями в специализированные депозитарии, которые осуществляют учет ценных бумаг, принадлежащих фондам, и соблюдение управляющими компаниями и фондами установленных правил размещения пенсионных резервов.

Нужно отметить, что в страховании договоры доверительного управления активами не учитываются при определении активов, обеспечивающих страховые резервы, что в принципе исключает возможность наиболее профессионального управления ими и получения дополнительных гарантий их сохранности. Очевидно, что в этом страхование проигрывает негосударственному пенсионному обеспечению.

Выдача лицензий и контроль за деятельностью специализированных депозитариев и управляющих компаний осуществляется ФКЦБ.

Законодательство очень четко, детально и жестко регламентирует права, обязанности и ответственность НПФ, управляющих компаний и специализированных депозитариев. В этой связи следует признать, что активы НПФ подвержены коммерческим рискам намного меньше, чем активы страховых компаний

4. Прозрачность инвестиционных операций. Страховые компании не обязаны предоставлять и не предоставляют на практике страхователям информацию о том, где и на каких условиях размещают свои страховые резервы, и о величине «накопительной части» договора долгосрочного страхования жизни.

НПФ в силу закона, напротив, обязаны предоставлять вкладчикам и участникам информацию об управляющих компаниях и специализированных депозитариях, услугами которых пользуются, о накопленных на пенсионном счете средствах (с учетом реального инвестиционного дохода).

НПФ могут давать информацию о том, где и на каких условиях размещаются пенсионные резервы. В пенсионных правилах многих фондов это закреплено как их обязанность. Таким образом, необходимо сделать вывод о том, что степень транспарентности НПФ в части инвестиционной деятельности на порядок выше, чем в страховых организациях.

5. Отчетность. Отчеты об активах, обеспечивающих страховые резервы, предоставляются страховщиками в ДСН раз в полугодие.

Другими словами, контроль соответствия структуры размещения активов страховой компании существующим нормативам осуществляется один раз в полугодие на основании отчетности самой страховой компании (к сожалению, здесь объективно возможны ошибки и даже предоставление недостоверной или неполной информации — например, в отчете указывается некий «вексель» как надежное вложение, между тем организация, выдавшая вексель, неплатежеспособна либо средства размещены на депозите в банке, который является, фактически, банкротом). Есть все основания утверждать, что по-настоящему оценить состояние активов страховщика могут только профессионально подготовленные финансисты, но отнюдь не основная масса страхователей или застрахованных лиц. Актуарные расчеты своих обязательств страховые организации производят сами и на свою полную ответственность. Эта часть деятельности страховщиков никем не контролируется.

Отчетность компании по итогам года подтверждается аудиторским заключением и подлежит опубликованию в средствах массовой информации.

Отчеты об операциях по негосударственному пенсионному обеспечению и о размещении пенсионных резервов представляются фондами в инспекцию НПФ ежемесячно.

Специализированный депозитарий ежемесячно представляет отчет о размещении резервов фонда в инспекцию НПФ и ФКЦБ. Помимо этого, спеццепозитарии обязаны немедленно сообщать в инспекцию НПФ сведения о незаконных операциях фонда или управляющей компании.

Управляющая компания представляет отчет о проведенных операциях в специализированный депозитарий ежедневно и в ФКЦБ — ежемесячно.

Таким образом, контроль соответствия структуры размещения пенсионных резервов установленным нормативам осуществляется, как минимум, каждый месяц на основании отчетов: самого фонда; управляющих компаний; спецдепозитария.

При этом спецдепозитарии являются независимыми профессиональными контролерами, что резко снижает возможность предоставления фондами и управляющими компаниями недостоверной или неполной информации.

Ежегодно аудитором подтверждается достоверность отчетности фонда, а заключением независимого актуария — финансовая устойчивость и платежеспособность фонда. Наличие процедуры независимой актуарной экспертизы резко снижает возможность применения ошибочных или недостаточно проверенных методик, а следовательно, и потери фондами финансовой устойчивости и платежеспособности.

Законодательством о НПФ предусмотрены строгие критерии отбора руководителей фондов и процедура согласования их кандидатур в инспекции НПФ.

6. Гарантии возврата средств в кризисных ситуациях. В случае банкротства страховой компании страхователи являются кредиторами третьей очереди и их требования подлежат удовлетворению лишь в соответствующей очередности. В первую очередь кредиторов, в частности, входят сотрудники компании с требованиями о выплате задолженности по заработной плате. Во вторую — государство по налоговым долгам, Пенсионный фонд по пенсионным сборам и т.д.

В случае ликвидации НПФ средства пенсионных резервов направляются исключительно на удовлетворение требований вкладчиков и участников в соответствии с пенсионными договорами, при этом на средства пенсионных резервов не может быть обращено взыскание по прочим долгам фонда.

Думаю, что страховому законодательству следует воспринять указанный подход как наиболее соответствующий природе страховых отношений.

7. Учет средств, накопленных на счетах клиентов. Порядок ведения бухгалтерского учета, принятый в страховых компаниях, не предусматривает какое-либо разделение средств страховой компании и средств, предназначенных для обеспечения выполнения обязательств перед страхователями или застрахованными лицами. Активы, обеспечивающие обязательства по долгосрочному страхованию, выделяются компаниями среди прочих по собственному усмотрению. Попытки ДСН разделить страховые организации на работающие только в сфере накопительного страхования и все остальные пока не дают результата из-за сильнейшего сопротивления страховщиков. Опасность совмещения долгосрочного страхования жизни и обычного рискового страхования заключается в том, что у страховщика, испытывающего трудности с выплатами по обычным договорам страхования, всегда велик искус «занять» средства из страховых накоплений страхователей по долгосрочному страхованию - когда еще там придется платить. Такое внутреннее кредитование может привести к тому, что со временем страховщик не сможет восполнить израсходованные страховые резервы по договорам накопительного страхования.

НПФ в соответствии с законодательством обязаны отдельно учитывать средства пенсионных резервов и средства на обеспечение собственной деятельности. Инвестиционный доход от размещения пенсионных резервов учитывается и контролируется также отдельно. Поэтому потратить средства пенсионных резервов на оплату собственной деятельности, например на выплату зарплаты сотрудникам, фонд может только в течение месяца, после чего либо должен восстановить потраченные суммы, либо о нарушении сразу же будет сообщено в государственный контрольный орган и тот примет жесткие меры вплоть до отзыва лицензии.

8. Издержки, покрываемые за счет клиентов. Заложенная в страховой тариф величина издержек страховой компании, как правило, не сообщается страхователям и является коммерческой тайной.

При этом продажа полисов накопительного страхования жизни связана с выплатой значительного комиссионного вознаграждения. Например, при продаже агентом полиса накопительного страхования жизни сроком 15 — 20 лет, суммарное комиссионное вознаграждение редко бывает менее величины годового страхового взноса.

В соответствии с законодательством НПФ может потратить на обеспечение любых собственных расходов не более 3% поступивших взносов, если это прямо предусмотрено в его пенсионных правилах и, кроме того, конкретным пенсионным договором. Пенсионные взносы за вычетом указанных процентов полностью направляются на пенсионный счета.

Помимо этого, фонд вправе потратить на обеспечение своей уставной деятельности не более 15% инвестиционного дохода от размещения пенсионных резервов (реальный доход за вычетом указанных процентов направляется в пенсионные резервы и распределяется по пенсионным счетам).

9. Возврат средств при досрочном прекращении договора. Страхователь вправе расторгнуть договор долгосрочного накопительного страхования жизни со страховой компанией, однако расторжение связано со значительными потерями. В течение первых лет действия выкупная сумма по таким договорам как правило равна нулю, а размера, сравнимого с уплаченными взносами, достигает лишь по прошествии нескольких лет.

Вкладчик НПФ вправе расторгнуть пенсионный договор в течение накопительного периода и получить выкупную сумму либо перевести ее в другой фонд. Величина выкупной суммы ни при каких обстоятельствах не может быть меньше уплаченных взносов и начисленного гарантированного инвестиционного дохода, и расторжение договора в силу этого не связано с большими потерями для клиентов. Для того чтобы сделать досрочное прекращение пенсионных договоров экономически нецелесообразным для вкладчиков, фонды обычно предусматривают, что в этом случае те теряют дополнительный инвестиционный доход. Правда, некоторые кэптивные фонды идут и на более жесткие санкции, например предусматривают различные неустойки.

10. Дополнительный инвестиционный доход. Страховая компания может, но не обязана распределять среди страхователей полученный реальный инвестиционный доход. Размер начисляемого страхователями дополнительного дохода определяется компанией чаще всего по своему усмотрению. При этом величина дополнительного дохода по договору вычисляется исходя из реально инвестируемых страховых накоплений, которые из-за издержек компании, в том числе значительного комиссионного вознаграждения, существенно меньше уплаченных взносов. При этом дополнительный доход начинает начисляться лишь по прошествии первых нескольких лет действия договора.

Инвестиционный доход от размещения пенсионных резервов не распределяется фондами между учредителями или сотрудниками фонда. В соответствии с законодательством весь полученный фондом реальный инвестиционный доход (за исключением отчислений на расходы фонда, как уже указывалось, не более 15%) подлежит зачислению в пенсионные резервы. Дополнительный доход по договору начисляется с самого начала его действия и определяется исходя из величины пенсионного счета. Законодательство создало достаточно эффективный мотивационный механизм обеспечения фондом максимально возможной доходности инвестиций при соблюдении требования о надежности размещения активов: и управляющие компании, и сами фонды могут потратить на ведение дел лишь часть полученного инвестиционного дохода, тем самым каждый из этих институтов заинтересован в том, чтобы такой доход был как можно больше.

Еще один важный аспект. Если ДСН практически никогда не реагирует на низкую доходность размещения активов, обеспечивающих страховые резервы, то инспекция НПФ обязательно указывает на подобные факты в своих актах и предоставляет фондам сжатые сроки для исправления положения дел.

Если подвести итог, то напрашивается вывод о том, что система негосударственного пенсионного обеспечения более серьезно и скрупулезно урегулирована нормами законов и подзаконных актов, имеет более эффективную систему контроля за реальным финансовым состоянием фондов и их текущей финансовой деятельностью вообще, более отлаженную экономическую систему инвестиционной деятельности. Мне представляется, что эти факторы со временем все больше будут играть в пользу негосударственных пенсионных фондов. Страховому сообществу, на мой взгляд, необходимо принять меры по адекватному регулированию и выстраиванию конкурентоспособной системы долгосрочного страхования жизни, хотя это и приведет к определенному ограничению предпринимательской свободы страховщиков. Но, не поступившись малым, можно потерять значительно больше.

Blog

Накопительное страхование и негосударственные пенсионные фонды: что выбрать?