Geum.ru

Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Газпром» Код эмитента

Вид материалаОтчет
4.2. Ликвидность эмитента
Наименование показателя
Наименование показателя
Наименование показателя
Подобный материал:
1   ...   18   19   20   21   22   23   24   25   ...   62



4.2. Ликвидность эмитента



Показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность:

Наименование показателя
9 месяцев 2004г.







Собственные оборотные средства, тыс. руб.

34 200 388

Коэффициент финансовой зависимости
0,34

Коэффициент автономии собственных средств
0,74

Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами

0,42

Индекс постоянного актива
0,98

Текущий коэффициент ликвидности
3,11

Быстрый коэффициент ликвидности
2,61


Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная постановлением ФКЦБ России «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

Коэффициент финансовой зависимости ОАО "Газпром", отражающий сколько заемных средств ОАО "Газпром" привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, остается практически на одном и том же уровне по итогам деятельности за 9 месяцев 2004 г., что свидетельствует о не увеличении доли заемных средств в общей сумме источников финансирования деятельности ОАО "Газпром".

Коэффициент автономии или коэффициент собственности - доля собственных средств, направленных на формирование имущества ОАО "Газпром" - имеет достаточно высокий уровень (по состоянию на начало 2004г.- 0,74; по состоянию на 30 июня 2004 года - 0,75, по состоянию на 30 сентября 2004г. – 0,74) Это свидетельствует о том, что большая часть имущества ОАО "Газпром" сформирована за счет собственных средств и увеличение этого показателя характеризует усиление финансовой независимости ОАО"Газпром".

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости и, следовательно, излишек или недостаток средств для их формирования является общим показателем финансовой устойчивости.

ОАО "Газпром", как предприятие, относящееся к капиталоемкой отрасли, имеет в структуре пассивов большой объем заемных средств. Финансирование деятельности ОАО "Газпром" осуществляется преимущественно за счет долгосрочных обязательств (доля долгосрочных обязательств в общей сумме заемных средств составляет по состоянию на начало 2004 года 53,13%; по состоянию 30 июня 2004 года - 63,91%, по состоянию на 30 сентября 2004г. – 67,85%). Зависимость от долгосрочных заемных источников (средств) в значительно меньшей степени влияет на финансовую устойчивость компании. Долгосрочные заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств, капитальные вложения и другие иммобилизованные активы и при оценке финансовой устойчивости могут рассматриваться наряду с собственным капиталом. В связи с этим, для характеристики источников формирования запасов и затрат и, соответственно, финансовой устойчивости, используются несколько показателей, различающихся по степени охвата источников:
    1. Наличие собственных средств в обороте;
    2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (рабочий капитал);
    3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Абсолютная финансовая устойчивость (обеспеченность запасов и затрат только собственными средствами) для капиталоемких отраслей промышленности встречается достаточно редко. Поэтому для данного класса компаний в качестве основного показателя финансовой устойчивости используется "нормальная финансовая устойчивость" - обеспеченность запасов и затрат теми источниками финансирования, которые компания может использовать в своей деятельности длительное время.

На начало 2004г. ОАО "Газпром испытывал недостаток собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности. С целью пополнения оборотных средств ОАО "Газпром" привлекает заемные средства, что сказывается на его текущей платежеспособности. Однако по результатам деятельности за 9 месяцев 2004г., так же как и по результатам деятельности за 6 месяцев 2004г. ОАО «Газпром» имеет положительный коэффициент абсолютной финансовой устойчивости. Основное влияние на данный факт оказало с одной стороны, прибыльность деятельности Компании и, как следствие, увеличение нераспределенной прибыли, а с другой стороны, существенное сокращение незавершенного строительства во внеоборотных активах Общества. Данная статья не участвует в производственном обороте, и уменьшение ее доли положительно сказывается на результатах финансовой хозяйственной деятельности Общества. В то же время, темпы амортизации имущества, происходили более быстрыми темпами, чем ввод новых основных средств, что привело к сокращению доли внеоборотных активов в суммарных активах Общества. В представленной таблице приведена методика расчета коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными источниками финансирования.


Наименование показателя
Используемая методика расчета

Обеспеченность запасов и затрат собственными и долгосрочными источниками финансирования
(ф. 1 гр. 4 стр. 490 - ф. 1 гр. 4 стр. 450 +

ф. 1 гр. 4 стр. 640 - ф. 1 гр. 4 стр. 244 -

ф. 1 гр. 4 стр. 252 - ф. 1 гр. 4 стр. 190 -

+ф. 1 гр. 4 стр. 590) / ф. 1 гр. 4 стр. 210


Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными источниками финансирования ОАО "Газпром" согласно данным, приведенным в таблице, по результатам деятельности


Наименование показателя
9 месяцев 2004г.

Обеспеченность запасов собственными и долгосрочными оборотными средствами
5,37


За 9 месяцев 2004 года значение коэффициента составило 5,37, что связано, в основном, с увеличением собственных средств, долгосрочных обязательств и снижением размера внеоборотных активов Общества.

Коэффициенты ликвидности ОАО "Газпром" находятся на достаточно высоком уровне.

За 9 месяцев 2004г. коэффициенты быстрой и текущей ликвидности демонстрируют положительную динамику, что объясняется сокращением краткосрочных заемных средств, и удлинением сроков привлекаемых заемных средств, вследствие проводимой ОАО «Газпром» политики по управлению своей задолженностью. Значения коэффициентов подтверждают способность ОАО "Газпром" рассчитаться по своим краткосрочным и среднесрочным обязательствам.