Для экономического обоснования бизнес-плана необходимо в разделе фин план осуществить оценку экономической эффективности предлагаемого бизнес-плана
| Вид материала | Бизнес-план |
СодержаниеОбоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту. |
- Бизнес-план лечебно-профилактического учреждения Аннотация, 175.4kb.
- Программа семинара «Формирование бизнес-плана по методике unido» Бизнес-тренер: Андрей, 23.22kb.
- Дисциплина «Инвестиционный бизнес-план» предназначена для изучения теории и практики, 19.35kb.
- Рекомендации по написанию бизнес-плана для участия в Конкурсе Структура бизнес-плана, 77.23kb.
- Бизнес планирование Введение Подготовка бизнес плана 1 Значение и задачи бизнес плана, 1302.31kb.
- Методическое пособие по разработке бизнес-плана инвестиционного проекта структура бизнес-плана, 1522.88kb.
- Реферат По дисциплине Основы предпринимательства на тему «Сущность, необходимость, 398.93kb.
- Бизнес-план начинается с титульного листа, на котором указывают: наименование проекта,, 20.14kb.
- Бизнес-планирование: структура и функции бизнес-плана; этапы бизнес-планирования; требования, 12.19kb.
- Производственный план Управление и организация Финансовый план и риски проекта Заключение, 421.31kb.
Для экономического обоснования бизнес-плана необходимо в разделе фин. план осуществить оценку экономической эффективности предлагаемого бизнес-плана.
Ниже приведены формулы и примеры расчета экономической эффективности по нескольким критериям. В работе необходимо использовать два любых метода оценки.
Экономическое обоснование отбора лучшего варианта
инвестиционных вложений
Предприятию предложены 4 варианта внедрения новой техники. Выбор лучшего варианта осуществляется с помощью двух методов: по коэффициенту эффективности дополнительных капиталовложений и путем расчета приведенных затрат.
Коэффициент эффективности определяется с помощью формулы (1.7):
При Е>Ен, внедряется более капиталоемкий вариант.
При Е<Ен , внедряется менее капиталоемкий вариант.
Приведенные затраты определяются по формуле (1.12):
Внедряется тот вариант, у которого приведенные затраты будут наименьшими.
Таблица 1. Данные для нахождения коэффициента эффективности и расчета приведенных затрат.
| Номер варианта | Вариант 1 | Вариант 2 | Вариант 3 | Вариант 4 |
| Себестоимость продукции, руб./год | 80000 | 88000 | 94000 | 98000 |
| Капиталовложения, руб./год | 5000000 | 480000 | 450000 | 400000 |
| Нормативный коэффициент эффективности, Ен | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
Произведем расчет коэффициента эффективности дополнительных капитальных вложений.
Для этого сначала сравним между собой варианты 1 и 2.
Так как Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, то есть вариант 1. Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 3.
Так как Е>Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, то есть вариант 1. Вариант 3 как менее эффективный из дальнейшего анализа исключается.
Сравним между собой варианты 3 и 4.
Так как Е<Ен, то к внедрению принимается менее капиталоемкий вариант, то есть вариант 4. Он и является наиболее эффективным из всех альтернативных вариантов.
Полученный результат можно проверить путем расчета приведенных затрат по каждому варианту:
П1=С1+ЕнК1=80000+0,2*500000=180000
П2=С2+ЕнК2=88000+0,2*480000=184000
П3=С3+ЕнК3=84000+0,2*450000=184000
П4=С4+ЕнК4=98000+0,2*400000=178000
Таким образом, расчет приведенных затрат по вариантам подтвердил, что лучшим является вариант 4, так как его затраты оказались наименьшими.
Обоснование экономической целесообразности инвестиций по проекту.
На основании изучения рынка продукции, которая производится на предприятии, установлена возможность увеличения платежеспособного спроса на неё. В связи с этим предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии для увеличения производства продукции с целью увеличения объема продаж. Оценка возможного увеличения объёма продаж установлена на основании анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов. Стоимость линии (капитальные вложения по проекту) составляет 555900; срок эксплуатации - 5 лет; прибыль за вычетом налога на нее от реализации основных фондов по истечении срока их службы составит 27795;. денежные потоки (прибыль за вычетом налога на нее и амортизационных отчислений от стоимости введенных в действие основных фондов за счет капитальных вложений) прогнозируется по годам в следующих объемах: 162180, 180180, 171180, 165180, 162180. Ставка дисконта для определения теперешней стоимости денежных потоков принята в размере 12% и 15%. Граничная ставка для оценки расчетного уровня внутренней ставки дохода установлена в размере 16%. Приемлемый для предприятия период окупаемости капитальных вложений, исчисленный по данным о денежных потоках и теперешней стоимости денежных потоков принят 5 лет. Необходимо определить целесообразен ли данный проект к реализации.
Определение чистой приведенной стоимости
а) При ставке дисконта 12%.
б) При ставке дисконта 15%.
Определение внутренней ставки дохода
Таблица 2. Данные для расчёта показателя IRR.
-
Денежные
потоки, руб.
PV12%,
руб.
PV15%,
руб.
PV16%,
руб.
PV17%,
руб.
0 год
-555900
-555900
-555900
-555900
-555900
1 год
162180
144803,57
141026,09
139810,34
138615,38
2 год
180180
144144
136500
133466,67
131518,25
3 год
171180
122271,43
112618,42
109730,77
106987,5
4 год
165180
105210,19
94388,57
91259,67
88331,55
5 год
162180
92147,73
80686,57
77228,57
74054,79
Прибыль
27795
15792,61
13828,36
13235,71
12691,78
NPV
68469,53
23148,01
8831,73
-3700,75
Исходя из расчетов, приведённых в таблице 1, можно сделать вывод, что функция NPV=f(r) меняет свой знак на интервале (16%,17%).
.Вывод. Чем выше ставка дисконтирования, тем ниже значение NPV. Такой проект можно принять с полной уверенностью при ставке дисконта меньшей 16,7% (максимальная ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость неотрицательна).
Графически зависимость величины NPV от уровня коэффициента дисконтирования r представлена в приложении 5.
Определение рентабельности инвестиций.
а) При ставке дисконта 12%. (данные взяты из таблицы 1):
PI12% = (144803,57 + 144144 + 122271,43 + 105210,19+92147,73) / 555900 =
=1,09
б) При ставке дисконта 15%.
PI15% = (141026,09 + 136500 + 112618,42 + 94388,57+80686,57) / 555900 =
=1,017
Вывод. Расчеты показывают, что при более низкой ставке дисконта чистая приведенная стоимость и индекс прибыльности увеличиваются. Так, при дисконте равном 15% индекс прибыльности составляет 1,7%, а при 12% —индекс прибыльности 9%.
Графически зависимость чистой приведенной стоимости NPV от рентабельности инвестиций отражена в приложении 6.
Определение периода окупаемости.
1) По данным о денежных потоках:
Инвестиции составляют 555900 в 0-й год. Денежный потоки за пятилетний срок составляют: 162180, 180180, 171180, 165180, 162180. Доходы покроют инвестиции на 4 год. За первые 3 года доходы составляют:
162180 + 180180 + 171180 = 513540
За 4 год необходимо покрыть:
555900 - 513540 = 42360,
42360/ 165180 = 0,26 (примерно 3,2 месяца).
Общий срок окупаемости составляет 3 года 3,2 месяца.
2) По данным о приведенной стоимости денежных потоков:
а) При ставке дисконта 12%.
Доходы покроют инвестиции на 5 год. За первые 4 года доходы составляют (данные взяты из таблицы 1):
144803,57 + 144144 + 122271,43 + 105210,19 = 516429,19
За 5 год необходимо покрыть:
555900 – 516429,19 = 39470,81
39470,81 / 92147,73 = 0,43 (примерно 5,2 месяца).
Общий срок окупаемости составляет 4 года 5,2 месяца.
б) При ставке дисконта 15%.
Доходы покроют инвестиции на 5 год. За первые 4 года доходы составляют:
141026,09 + 136500 + 112618,42 + 94388,57 = 484532,09
За 5 год необходимо покрыть:
555900 - 484532,09= 71367,91
71367,91 / 80686,57 = 0,88 (примерно 10,7 месяцев).
Общий срок окупаемости составляет 4 года 10,7 месяцев.
Вывод. Чем ниже ставка дисконта, тем раньше окупятся капитальные вложения и, следовательно, предприятие, осуществившее этот проект, получит больше прибыли. Расчеты показали, что при более низкой ставке дисконта период окупаемости проекта уменьшается. Так, при дисконте равном 15% инвестиция окупится через 4 года 10,7 месяцев, а при 12% — раньше на 5,5 месяцев.
Определение коэффициента эффективности..
Коэффициент прибыльности инвестиционного проекта составляет 71,6%.
Полученные результаты указывают на экономическую целесообразность данного проекта.