Изис ликвидности и нестабильность на международных финансовых рынках отразились и на состоянии экономики государств участников снг, включая рынок ценных бумаг
| Вид материала | Документы |
- Совет руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств, 672.08kb.
- Задачи курса: Выяснить экономическую основу функционирования профессиональных участников, 135.55kb.
- Сотрудничество государств участников СНГ, 2321.56kb.
- Рынок ценных бумаг, 25.17kb.
- Вопросы к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 1386.38kb.
- Становление рыночной экономики требует развития всех составляющих развитого рынка,, 60.02kb.
- О выполнении Программы сотрудничества государств участников Содружества Независимых, 440.4kb.
- Программа дисциплины Рынок ценных бумаг (Мировой фондовый рынок) для специальности, 145.23kb.
- Задачи: дать студентам понимание сущности и видов ценных бумаг; познакомить с профессиональной, 14.72kb.
- 2. Законодательство рф, регламентирующее функционирование рынка ценных бумаг, 495.27kb.
Состояние рынка ценных бумаг в Республике Молдова
1. Экономический аспект регулирования рынка ценных бумаг
в Республике Молдова
1.1. Информация об органе, осуществляющем надзор и регулирование рынка ценных бумаг.
Регулирование и надзор финансовых организаций осуществляет Национальная комиссия по финансовому рынку.
1.2. Информация о рынке ценных бумаг.
Капитализация рынка акций
| Капитализация*, лей /долларов США | Капитализация/ВВП (%) | |||
| По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | По состоянию на 30 сентября 2009 г.*** | ||
| 7 421 323 118,00 лей | 713 575 038,75 долларов** | 4 452 150 358,00 лей | 361 913 423,19 долларов** | 11,06 |
* Капитализация рынка ценных бумаг рассчитана как суммарное произведение количества выпущенных ценных бумаг эмитентов, зарегистрированных в листинге, и их последней цены за последние 12 месяцев.
** Официальный курс Национального банка Молдовы по состоянию на 1 января 2009 года составляет 10,4002 лей за 1 доллар США и на 31 декабря 2009 года – 12,3017 лей за 1 доллар США.
*** Использован расчет ВВП за 9 месяцев 2009 года, который составляет 44 166 млн лей. Источник: www.statistica.md.
Объем и количество зарегистрированных регулятором
рынка ценных бумаг выпусков ценных бумаг
| Виды ценных бумаг | Количество эмитентов | Количество выпусков | Объем фактически размещенных ЦБ по цене размещения в долларах США | |||
| По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | |
| Акции | 148 | 130 | 155 | 133 | 814 154 522 лей 78 282 583 долларов | 644 173 865 лей 52 364 622 долларов |
| Облигации | _ | _ | _ | _ | _ | _ |
| Итого | 148 | 130 | 155 | 133 | 78 282 583 долларов | 52 364 622 долларов |
Объем торгов на организованном рынке финансовыми инструментами
за 2009 год
| Организатор торговли | Объем торгов на вторичном рынке по видам торгуемых инструментов | |||||
| акции | облигации | общий объем торгов на вторичном рынке | ||||
| Биржа | 141 218 896 лей | 11 479 624 долларов | 0 | 0 | 141 218 896 лей | 11 479 624 долларов |
| Независимые регистраторы* | 480 673 969 лей | 39 073 784 долларов | 0 | 0 | 480 673 969 лей | 39 073 784 долларов |
| Итого | 621 892 865 лей | 50 553 408 долларов | 0 | 0 | 621 892 865 лей | 50 553 408 долларов |
* Следует отметить, что, помимо организованного рынка в Республике Молдова, существует и внебиржевой рынок, на котором регистрация сделок осуществляется независимыми регистраторами.
Количество организаций, осуществляющих определенный вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
| Вид профессиональной деятельности | По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | ||
| всего | в том числе банки | всего | в том числе банки | |
| Брокерская и (или) дилерская | 22 | 12 | 21 | 11 |
| Ведение системы реестров держателей ценных бумаг (независимые регистраторы) | 9 | | 10 | |
| Доверительное управление инвестициями | 4 | | 4 | |
| Управление активами негосударственных пенсионных фондов | 1 | | 1 | |
| Депозитарная деятельность (Центральный депозитарий) | 1 | | 1 | |
| Организация торговли с ценными бумагами иными финансовыми инструментами | 1 | | 1 | |
| Деятельность по оценке ценных бумаг и относящихся к ним активов | 1 | | 4 | |
| Итого | 39 | 12 | 42 | 11 |
2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
2.1. Количество проверок деятельности субъектов рынка ценных бумаг, осуществленных уполномоченным органом за 2009 год.
| Субъекты рынка ценных бумаг | Количество проверок |
| Независимый регистратор, брокер* | 1 |
| Независимый регистратор | 4 |
| Брокер | 4 |
| Итого | 9 |
* Субъекты рынка ценных бумаг, деятельность которых была проверена в ходе тематической проверки легальности проведения сделок с ценными бумагами, в которые они были вовлечены.
2.2. Виды нарушений на рынке ценных бумаг и ограниченные меры воздействия и санкции, применяемые уполномоченным органом.
| | Вид нарушения на рынке ценных бумаг | Меры воздействия и санкции | Количество | Суммарный размер, долларов США | ||
| По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | По состоянию на 1 января 2009 г. | По состоянию на 1 января 2010 г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1. | Нарушение требований законодательства по предоставлению в Национальную комиссию эмитентами и профессиональными участниками рынка отчетов и сроков их опубликования в средствах массовой информации | административные санкции | 152 | 263 | 7 615 | 21 436 |
| предупреждение руководства эмитента и профессионального участника о необходимости соблюдения положений действующих законодательных и нормативных актов | 126 | 100 | | | ||
| блокирование операций на банковских счетах | 99 | 84 | | | ||
| 2. | Нарушение требований законодательства по ведению реестра держателей ценных бумаг, а также ведение реестра с нарушением установленных правил | предписание руководству акционерного общества о необходимости заключения договора на ведение реестра акционеров с независимым регистратором | | 80 | | |
| назначение независимого регистратора для ведения реестра акционерного общества, которое не обеспечивает ведение реестра | | 65 | | | ||
| предупреждение руководства акционерного общества о необходимости соблюдения положений действующих законодательных и нормативных актов | | 45 | | | ||
| блокирование операций на банковских счетах акционерных обществ и независимого регистратора | | 24 | | | ||
| административные санкции | 6 | 3 | 885 | 244 | ||
| 3. | Представление недостоверной информации либо сокрытие фактической информации, запрашиваемой Государственной комиссией по рынку ценных бумаг в процессе лицензирования, регистрации эмиссии или проспекта эмиссии ценных бумаг | административные санкции | 1 | 4 | 144 | 618 |
| предупреждение руководства эмитента о необходимости соблюдения положений действующих законодательных и нормативных актов | | 2 | | | ||
| 4. | Нарушение требований законодательства по проведению общего собрания акционеров | административные санкции | | 12 | | 1 878 |
| 5. | Нарушения при осуществлении сделок с ценными бумагами на вторичном рынке | отправление документов, относящихся к сделкам, в правоохранительные органы для проведения соответствующих расследований | 6 | 49 | | |
| 6. | Нарушения, выявленные при осуществлении комплексных проверок деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг | предупреждение руководства профессионального участника о необходимости неукоснительного соблюдения положений действующих законодательных и нормативных актов | 2 | 6 | – | – |
| административные санкции | 2 | 2 | 692 | 179 | ||
| предписание руководству профессионального участника об устранении нарушений | 2 | 3 | – | – | ||
| отправление документов, относящихся к проведению контроля, в правоохранительные органы для проведения соответствующих расследований | 5 | 1 | – | – |
Таким образом рынок ценных бумаг Республики Молдова отражает приватизационные процессы, фрагментирован и характеризуется низким уровнем активности на первичном рынке и незначительными объемами сделок на вторичном рынке.
Рынок ценных бумаг сформировался как результат массовой приватизации государственного имущества, вследствие чего были зарегистрированы огромное число миноритарных акционеров и небольшое число акционеров, владеющих контрольными пакетами в акционерных обществах. Акции и владельцы акций появились в результате инвестирования бонов народного достояния, а не в результате вложения собственных средств. Практически рынок не располагает крупными операторами, такими как институциональные инвесторы и эффективные управляющие инвестициями. Спектр финансовых инструментов, обращающихся на рынке капитала, ограничен и включает практически только простые и привилегированные акции.
Анализируя финансовые показатели рынка ценных бумаг за 2009 год, наблюдается их снижение по сравнению с 2008 годом как на первичном, так и на вторичном рынке.
Экономический кризис отрицательно повлиял и на рынок ценных бумаг: объем эмиссий ценных бумаг в 2009 году сократился по сравнению с прошлым годом на 20,9 %, а объем сделок – на 71,6 %. Большие объемы эмиссий или сделок с ценными бумагами, зарегистрированные в 2008 году, являются в большинстве случаев результатом изменения требований в законодательстве к размеру уставного капитала акционерных обществ, а также интереса иностранных инвесторов к банковскому сектору. Также в 2008 году существенный удельный вес (54,4 %) в объеме биржевых сделок приходится на сделки с ценными бумагами, являющимися публичной собственностью.
Показатель биржевой капитализации на конец 2009 года составил 4,5 млрд леев, регистрируя уменьшение на 2,9 млн леев (39,2 %) по сравнению с 2008 годом, и обусловлен изменениями, внесенными в список ценных бумаг, котирующихся на бирже.
Недостаточный уровень развития рынка ценных бумаг Республики Молдова определяется такими факторами, как: отсутствие публичных эмиссий и ликвидных финансовых инструментов, отсутствие институциональных инвесторов, недостаточное применение информационных технологий, низкая степень доверия к инвестированию и развития корпоративных отношений.
В целях стабилизации и развития рынка ценных бумаг Республики Молдова предлагается следующее:
стимулирование появления ликвидных финансовых инструментов;
повышение уровня доверия в инвестирование в финансовые инструменты;
повышение уровня финансовой грамотности населения и профессиональных знаний менеджмента акционерных обществ;
обмен опытом между государствами – участниками СНГ в области регламентирования, мониторинга и контроля на рынке ценных бумаг.
Приложение 6