Ежеквартальныйотче т «Открытое акционерное общество распространения, обработки, сбора печати Челябинской области»

Вид материала

Содержание

2.3.4. Прочие обязательства эмитента
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
2.5.1. Отраслевые риски
2.5.2. Страновые и региональные риски

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 17

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерском балансе, которые могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

В отчетном квартале эмитентом не осуществлялось размещение ценных бумаг путем подписки

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:
Инвестиции в ценные бумаги эмитента связаны с определенной степенью риска. Потенциальные приобретатели ценных бумаг эмитента, прежде чем принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить все нижеприведенные факторы рисков, каждый из которых может оказать неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность эмитента.

2.5.1. Отраслевые риски

ОАО «Роспечать» подвержено ряду отраслевых рисков, среди них:
- постепенное, из года в год отмечаемое, снижение тиражей на периодические печатные издания. Распространение сетей Интернет и наличие информационных сайтов предприятий резко уменьшили потребности в рекламной полиграфической продукции. Внедрение компьютерных технологий с каждым годом сокращают потребности в полиграфических услугах.
- насыщение спроса рынка полиграфической продукции;
- повышение цен на расходные материалы и комплектующие для печатных машин (основное полиграфическое оборудование, бумага, краски, и другие полиграфические материалы импортного производства и не производятся в России. Таможенное законодательство, динамика курсов иностранных валют сказываются на стоимости полиграфических материалов и себестоимости полиграфических услуг;
- рост транспортных тарифов;
- ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры;
- износ основных фондов и потребности в модернизации.
Основными действиями, предпринимаемыми ОАО «Роспечать» для снижения отраслевых рисков являются:
- оптимизация объемов продаж предприятия на челябинском и региональном (областном) рынках с целью снижения рисков;
- диверсификация рынков сбыта с целью снижения уровня зависимости от конкретного потребителя или региона;
- разработка программ по снижению затрат на закупку, хранение и реализацию товарной продукции;
- проведение активной инвестиционной политики в части обновления производственной базы.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания отчетного квартала:

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную деятельность на территории Челябинской области Российской Федерации. Таким образом, эмитент подвержен всем политическим и экономическим рискам, присущим России в целом и Южному Уралу (как региону) в частности.

В осенью 2008 г. мировой финансовый кризис, ранее находившийся в тлеющем состоянии, вступил в активную стадию. Негативные события в США практически сразу отразились на странах Европейского союза, где также большое количество крупных банков оказались под угрозой банкротства. Кризис затронул и развивающиеся страны. Основные мировые фондовые индексы значительно снизились, что только подтвердило серьезность проблем в мировой экономике.

Страновые риски
В докризисный период Россия демонстрировала высокую динамику социально-экономического развития. По данным МЭРТ РФ (Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации), за период с 2001 по 2007 годы среднегодовые темпы роста валового внутреннего продукта составили 107,2%, реальных располагаемых доходов населения – 111,5%, оборота розничной торговли – 113,3%, инвестиций в основной капитал – 114,7%.

Однако, при сохранении, в целом, относительно высоких темпов экономического развития, начиная с середины II квартала 2008 года, отмечается постепенное замедление экономического роста.

Экономическое развитие России в 2009 году происходило под влиянием мирового финансового кризиса и не было равномерным. Резкое ухудшение внешнеэкономических условий, падение экспорта, отток капитала и приостановка банковского кредита привели к значительному сокращению инвестиционной активности и спаду в промышленности в первом полугодии. Снижение ВВП в первом полугодии к соответствующему периоду 2008 года составило 10,4 процента.
К середине 2009 года экономический спад в России приостановился. С июня наблюдается помесячный рост ВВП. В результате в III квартале сезонно скорректированная динамика производства приняла положительное значение, в IV квартале рост ускорился. В целом за 2009 год ВВП снизился, по первой оценке Росстата, на 7,9 процента.

Спад ВВП в 2009 году связан, в значительной степени, с обвалом инвестиционного спроса. Инвестиции в основной капитал сократились на 17,0 процентов. Обвал инвестиций в I квартале составил 8,1% к уровню предыдущего квартала, во II и III кварталах спад продолжился при его постепенном замедлении и только к концу года динамика инвестиций стабилизировалась.

В 2009 году снижение объема работ по виду деятельности «Строительство» составило 16,0 процентов. Падение объемов строительства было связано со свертыванием строительных работ на объектах производственного назначения, в то время как жилищное строительство снизилось в 2009 году всего на 6,7 процента. После снижения на 18,4% за январь-сентябрь 2009 года к соответствующему периоду 2008 года, в IV квартале объемы работ в строительстве начали быстро восстанавливаться, что стало одним из основных факторов восстановления ВВП.

Промышленное производство за 2009 год снизилось на 10,8% к уровню 2008 года. В основном это связано с падением обрабатывающих производств (на 16%). В большей степени снижению промышленного производства способствовали отрасли, ориентированные на инвестиционный спрос: производство транспортных средств и оборудования (снижение на 38% к 2008 году), производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования (на 31,6%), производство машин и оборудования (на 28,4 %).

В меньшей степени, чем инвестиции и промышленное производство, кризис затронул конечное потребление домашних хозяйств. По итогам года снижение оборота розничной торговли составило 5,5% к уровню 2008 года. После падения в I квартале 2009 года помесячная динамика оборота розничной торговли с учетом сезонности стабилизировалась с небольшими разнонаправленными изменениями, чему способствовало снижение инфляции и восстановление реальных доходов населения. Объем платных услуг снизился в 2009 году на 4,3 процента.

Рост реальных располагаемых денежных доходов населения по итогам 2009 года составил 1,9 процента. При этом реальная заработная плата снизилась на 2,8 процента. С исключением сезонного и календарного факторов ежемесячное снижение реальной заработной платы наблюдалось с конца 2008 года до середины 2009 года. В III и IV кварталах рост реальной заработной платы возобновился.

По состоянию на 1 января 2010 г. по сравнению с 1 января 2009 г. по сведениям организаций (не относящихся к субъектам малого предпринимательства) на 23,7% снизилась задолженность по заработной плате.

На рынке труда в 2009 году численность безработных возросла на 1,5 млн. человек и составила в среднем за год 6,3 млн. человек, или 8,4% экономически активного населения, что лишь на 2 процентных пункта превышает уровень 2008 года. Наибольший уровень безработицы отмечался в феврале и марте (соответственно 9,4% и 9,2%), к середине года по мере восстановления экономики и активизации мер по поддержке занятости ситуация на рынке труда начала улучшаться.

Экспорт товаров в 2009 году составил 303,3 млрд. долларов США, сократившись в долларовом выражении на 35,7% в результате снижения цен на сырьевые товары в начале года. При этом сокращение экспортных физических поставок составило только 3,5 процента. Начиная с апреля, темпы роста стоимостных объемов экспорта имели положительное значение, что вызвано в основном восстановлением роста цены на нефть (с 43,5 долларов за баррель в I квартале до 74,1 доллара за баррель – в IV квартале).

Импорт товаров составил, по оценке, 192,7 млрд. долларов США, снизившись по сравнению с 2008 годом на 34,0% в долларовом выражении. Практически полностью сокращение стоимостных объемов импорта было связано со снижение физических объемов закупок, которые снизились на 34,4 процента. Основное сокращение импорта также пришлось на начало года. Устойчивый рост наблюдался с июня 2009 года в основном в результате более быстрого восстановления стоимости рубля, а также увеличения спроса на запасы.

Валютные резервы Банка России за счет операций платежного баланса увеличились за 2009 год на 3 млрд. долл. США. В последнем квартале года в результате притока капитала и увеличения профицита текущего счета резервы выросли на 28 млрд. долл. США.

Дефицит федерального бюджета в 2009 году составил, по предварительным данным Минфина России, 2326,1 млрд. руб., или 6,0% ВВП против профицита в 1707,5 млрд. руб. (4,1% ВВП) годом ранее. При этом доходы бюджета составили 7336,0 млрд. руб., или 18,8 ВВП (9274,1 млрд. руб., или 22,3% ВВП в 2008 году), а расходы бюджета – 9662,2 млрд. руб., или 24,8% ВВП против 7566,6 млрд. руб. (18,2% ВВП) за двенадцать месяцев предыдущего года. Непроцентные расходы сложились в объеме 9484,4 млрд. руб., или 24,3% ВВП (7413,31 млрд. руб., или 17,8% ВВП в 2008 году), а обслуживание государственного долга (процентные расходы) составило 177,8 млрд. руб., или 0,46% ВВП против 153,3 млрд. руб., или 0,37% ВВП годом ранее.

По сравнению с 2008 годом рост цен в России существенно замедлился из-за падения спроса в условиях кризиса. По итогам 2009 года инфляция составила 8,8 процента. За январь-декабрь 2009 г. рост цен производителей промышленной продукции составил 13,8 процента.

Основные страновые риски, которые могут повлиять на нормальное функционирование эмитента, связаны, прежде всего, с возможным ухудшением экономической ситуации.

Практически исчерпан потенциал экспортно-сырьевой модели экономического роста в связи с усилением ограничений по добыче эффективных природных ресурсов и пропускной способности транспортной инфраструктуры.

Ужесточается конкуренция на внутренних рынках вследствие ускорения процесса интеграции в мировую экономику.
Обостряются проблемы технологического отставания российской экономики, недостаточного качества производственной инфраструктуры, низкого уровня инновационной активности.

Сложившаяся корпоративная структура экономики характеризуется серьезным отставанием в развитии малого и среднего бизнеса, крайне ограниченным количеством современных компаний, способных эффективно конкурировать на открытых рынках.

В условиях сложившейся экспортно-сырьевой структуры экономики, низкого качества государственного администрирования и торможения институциональных преобразований существует реальный риск того, что российская экономика не сможет выйти на устойчивые темпы роста ВВП даже при высоких мировых ценах на нефть. Кроме того, колебания мировых цен на нефть и газ, динамика курса рубля в реальном выражении по отношению к доллару США, а также последствия ослабления денежно-кредитной политики или иные факторы могут в будущем оказать неблагоприятное воздействие на российскую экономику и бизнес эмитента.

Риски, связанные с ухудшением общей политической ситуации в России, по мнению руководства эмитента, являются незначительными и не смогут повлиять на финансовое положение эмитента.
Региональные риски

15 декабря 2006 года рейтинговое агентство Moody's Interfax Rating Agency повысило кредитный рейтинг Челябинской области по национальной шкале с Аа2 (rus) до уровня Аа1 (rus). Краткосрочный кредитный рейтинг подтвержден на уровне RUS-1. Однако, следует отметить, что кредитный рейтинг Челябинской области с тех пор не пересматривался, и не учитывает негативных тенденции,

связанных с влиянием мирового финансового кризиса в последние месяцы 2008 года и в 2009 году.

Долгосрочный рейтинг категории Аа1 (rus) по национальной шкале Moody's Interfax Rating Agency отражает очень высокую кредитоспособность относительно других российских заемщиков/заимствований.
Краткосрочный рейтинг RUS-1 по национальной шкале Moody's Interfax Rating Agency отражает исключительно высокую кредитоспособность по краткосрочным обязательствам относительно других российских заемщиков/ заимствований.

До середины 2008 года кредитный рейтинг Челябинской области поддерживался высокими темпами экономического роста и соответствующим расширением налогового потенциала, снижением рисков, связанных с перераспределением налоговых доходов и расходных полномочий в ходе муниципальной реформы, очень низким объемом долга, а также хорошей кредитной историей. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывала высокая концентрация доходов бюджета в черной металлургии, а также ограниченность собственных полномочий области по установлению и изменению налоговых доходов бюджета.

Челябинская область входит в число наиболее промышленно развитых субъектов РФ и является крупнейшим центром российской черной металлургии. Область характеризуют высокий исторически сложившийся производственный потенциал, значительная ресурсная база, а также наличие относительно развитой инфраструктуры. Эти факторы, а также расширение сферы услуг позволяют Челябинской области относительно успешно преодолевать последствия мирового финансового кризиса и общего спада экономики.

Положительные тенденции социально-экономического развития области в январе-ноябре 2009 года (в % к январю-ноябрю 2008 года):
- ввод жилья, построенного индивидуальными застройщиками, увеличился на 10,3%;
- производство продукции сельского хозяйства – на 0,2%;
- производство скота и птицы – на 5,2%;
- производство кожи, изделий из кожи и производство обуви – на 3,1%;
- производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования – на 16,7%;
- поголовье птицы в хозяйствах всех категорий – на 6,1%;
- удой молока от одной коровы в сельхозорганизациях – на 4,1%.

В ноябре к октябрю 2009 года возросли:
- промышленное производство – на 7,9%;
- производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования – в 3,0 раза;
- производство транспортных средств и оборудования – на 9,2%;
- химическое производство – на 14,0%;
- текстильное и швейное производство – на 4,6%;
- производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 25,5%;
- производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака – на 1,0%;
- реальные располагаемые денежные доходы – на 2,6%;
- среднемесячные денежные доходы в расчете на душу населения – на 2,5%;
- ввод в действие жилых домов – на 20,9%;
- платные услуги – на 1,0%.

Отрицательные тенденции:

в январе-ноябре 2009 года (в % к январю-ноябрю 2008 года):
- индекс промышленного производства снизился на 21,0%;
- производство машин и оборудование – на 50,0%;
- производство транспортных средств и оборудования – на 55,0%;
- объем работ в строительстве – на 42,7%;
- ввод жилых домов – на 14,7%;
- грузооборот транспорта – на 26,0%;
- объем платных услуг населению – на 10,8%;
- оборот розничной торговли – на 6,7%;
- численность зарегистрированных безработных увеличилась в 2,9 раза;
- задолженность по заработной плате на 01.12.2009г. составила 36,5 млн. рублей;

в январе-октябре 2009 года (в % к январю-октябрю 2008 года):
- прибыль рентабельных организаций снизилась на 42,9%;
- внешнеторговый оборот – на 40,6%, в том числе экспорт – на 42,3%;
- реальная заработная плата – на 9,6%.

Промышленное производство. За январь-ноябрь 2009 года индекс производства по основным видам деятельности по полному кругу организаций-производителей составил 79,0% к соответствующему периоду прошлого года.

В январе-ноябре 2009 года объем работ, выполненных по виду деятельности «строительство», составил 38722,3 млн. рублей или 57,3% к соответствующему периоду предыдущего года.

За январь-ноябрь 2009 года в доходную часть консолидированного бюджета области (по оперативным данным Минфина Челябинской области) поступило 52,3 млрд. рублей налоговых и неналоговых платежей, что составило 78,3% от годовых плановых назначений на 2009 год и 62,3% к январю-ноябрю 2008 года в сопоставимых условиях.

Налоговые и неналоговые доходы областного бюджета сложились в сумме
33 млрд. рублей (71,6% от годовых плановых назначений) и снизились относительно поступлений аналогичного периода прошлого года в сопоставимых условиях на 45,9%.

Денежные доходы населения в январе-октябре 2009 года сложились в сумме 519,2 млрд. рублей. Среднедушевые денежные доходы составили 14798,4 рубля.

Среднемесячная начисленная заработная плата работников по полному кругу организаций в январе-октябре 2009 года сложилась в размере 14837,5 рубля (100,3% к январю-октябрю 2008 года). Реальная величина заработной платы (скорректированная на инфляцию) снизилась на 9,6%.

В январе-ноябре 2009 года в сравнении с аналогичным периодом 2008 года отмечается снижение темпов роста розничного товарооборота. Оборот розничной торговли составил 322305 млн. рублей (93,3% к уровню соответствующего периода 2008 года в сопоставимых ценах).
В области ежедневно продавалось продовольственных и непродовольственных товаров на сумму около 965 млн. рублей.

В ноябре 2009 года оборот розничной торговли на 91,4% формировался торгующими организациями и индивидуальными предпринимателями, осуществляющими деятельность в стационарной торговой сети; на 8,6% - торгующими на рынках (в ноябре 2008 года соответственно 91,7% и 8,3%).

В товарной структуре розничного товарооборота удельный вес продовольственных товаров, включая напитки и табачные изделия, составил 53,7%, непродовольственных – 46,3% (в январе-ноябре 2008 года соответственно – 43,2% и 56,8%). Продажи продовольственных товаров выросли на 16,1%, а непродовольственных – снизились на 24%.

В ноябре 2009 года потребительские цены выросли на 0,1% к предыдущему месяцу, на 8,6% – к ноябрю 2008 года, на 8,4% - к декабрю 2008 года.

За январь-ноябрь 2009 года в органы государственной службы занятости населения (далее - ЦЗН) городов и районов области обратилось за содействием в поиске подходящей работы 193445 человек, что на 74,2% больше, чем за январь-ноябрь 2008 года. Численность незанятых граждан, состоящих на учёте в ЦЗН, на 01.12.2009 г. составила 70,3 тысяч человек, что в 2,6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.

На 01.12.2009 года численность безработных граждан, состоящих на учете, составила 62,6 тыс. человек, уровень регистрируемой безработицы по области – 3,5% от экономически активного населения. С начала года численность безработных, состоящих на учете в ЦЗН, увеличилась на 29,0 тыс. человек.
Коэффициент напряженности на регистрируемом рынке труда в среднем по области составил 6,5 человека на одну вакансию против 1,9 на 01.12.2008 года.

За январь-октябрь 2009 года в области зарегистрировано 38258 новорожденных, что на 1,5% выше уровня рождаемости аналогичного периода прошлого года, коэффициент рождаемости составил 13,1 (в январе-октябре 2008 года 12,9). Число умерших снизилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,8% и составило 41595 человек, коэффициент смертности составил 14,2 (в январе-октябре 2008 года 15,3). Естественная убыль населения уменьшилась на 51,9% и составила 3337 человек.

Несмотря на определенные успехи, в Челябинской области остаются нерешенными ряд проблем, которые требуют пристального внимания властей. В ряде районов снижены объемы производства, существенно сокращены объемы ввода жилья. Не все муниципальные образования развивают малый бизнес.
Продолжается естественная убыль населения, сохраняется высокий уровень смертности от неестественных причин, в ряде территорий уровень безработицы в несколько раз превышает среднеобластной показатель. В ноябре 2009 года потребительские цены выросли на 0,1% к предыдущему месяцу, на 8,6% – к ноябрю 2008 года, на 8,4% - к декабрю 2008 года.

Общественно-политическая ситуация в Челябинской области в настоящий момент, в целом, остаётся стабильной. Об этом, в частности, свидетельствует динамичное развитие политической системы, положительные результаты проведения и организации выборов, как в органы государственной власти, так и в органы местного самоуправления.
Однако существенным фактором и угрозой дестабилизации по-прежнему остаётся противостояние между администрациями Челябинска и Челябинской области, которое все более походит на открытый конфликт экономических интересов.
Риски изменения политической ситуации в регионе не являются значимыми для эмитента.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
В случае отрицательного влияния изменения экономической ситуации в стране и регионе на деятельность эмитента, эмитент планирует снизить издержки реализации, повысить оборачиваемость запасов, поднять рентабельность продаж за счет увеличения розничных цен.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в регионе, в котором эмитент осуществляет свою основную деятельность, оцениваются как минимальные.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:
Хотя климат Южного Урала и является резко-континентальным, риски серьезных изменений погодных условий и наступления стихийных действий оцениваются эмитентом как несущественные и неспособные повлиять на его деятельность.
Риск нарушения транспортного сообщения, в виду возможного ухудшения погодных условий, также является минимальным. Более значимым видится влияние такого фактора, как недостаточная пропускная способность транспортной инфраструктуры Российской Федерации, В связи с этим, а так же в связи с постоянным расширением торговой сети (киосковой сети) эмитент постоянно совершенствует и дополняет систему логистики.