Для заказа этой или новой работы свяжитесь: телефон 8 (962) 232 35 31, icq 562-555

Вид материала

Содержание

1 Сущность государственного долга и ретроспективный анализ долговых обязательств России 1.1Сущность и основные элементы государс
Библиографический список

Подобный материал:

ДЛЯ ЗАКАЗА ЭТОЙ ИЛИ НОВОЙ РАБОТЫ СВЯЖИТЕСЬ: ТЕЛЕФОН 8 (962) 232 35 31, ICQ 562-555,

Введение 3

1 Сущность государственного долга и ретроспективный анализ долговых обязательств России 5

1.1 Сущность и основные элементы государственного долга 5

Заключение 6

Библиографический список 11

Приложение 14

Введение

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что одной из наиболее тяжелых экономических проблем России с 90-х гг. является накопление внешней задолженности. Неблагополучие в этой сфере внешнеэкономических связей затрудняет реформирование экономики, оказывает тормозящее воздействие на торговлю России как с индустриальными, так и развивающимися странами.

Большая практическая значимость проведения всестороннего исследования управления внешним долгом России, недостаточная разработанность методики управления внешним госдолгом к условиям России, и испытываемый недостаток практических рекомендаций определили выбор и обусловили особую значимость темы настоящей работы.

Набор применяемых российским правительством финансовых методов управления накопленным внешним долгом невелик. Вне поля зрения остаются многие новые явления и тенденции в международной финансовой системе, опыт крупных должников, добившихся существенного облегчения долгового бремени за счет комплексного подхода и использования нетрадиционных методов.

Успешные методы управления внешней задолженностью России должны не только решать проблему задолженности, но также способствовать реализации более общих задач экономической и финансовой политики государства.

Теоретические аспекты внешней государственной задолженности, международного кризиса долгов исследовались широким кругом отечественных и зарубежных авторов. Среди них можно назвать Солодовникова С.Н., Котову Е.В., Кузнецова B.C., Твердохлебова В.Н., Шохина А.Н., Линдерта П.Х., Бьюкенена Дж., Лернера А., Ареску К., Кавако-Сильва А., Корея Г., Романса Дж., Уоррена Т., Киш Ю.

В отечественной и зарубежной экономической литературе практически отсутствуют специальные работы по проблеме управления внешним долгом России, за исключением публикаций в периодической печати.

Целью курсовой работы является исследование проблем управления государственным внешним долгом России.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе были сформулированы и решены следующие задачи:

определены теоретические основы управления внешним государственным долгом;

Выявлены особенности методов управления внешним долгом России;
Исследованы прогрессивные методы управления внешними заимствованиями России.

Предметом исследования курсовой работы являются проблемы управления внешним долгом России.

В качестве объекта исследования выступает внешний долг России. Теоретической и методологической основой исследования являются труды зарубежных и отечественных экономистов; инструктивные и справочные материалы, нормативные документы; законодательные акты Российской Федерации. В работе также использованы данные научных экономических журналов и газет, статистика международных организаций.

В качестве основной методологической базы исследования, проведенного в данной работе, были использованы системный и сравнительный анализ, а также анализ причинно-следственных связей, методы научной классификации, исторический метод, принципы диалектической логики.

Выводы и предложения, сформулированные в курсовой работе, могут быть использованы при разработке соответствующих учебных курсов, пособий, учебных изданий.

1 Сущность государственного долга и ретроспективный анализ долговых обязательств России

1.1Сущность и основные элементы государственного долга

В экономической науке государственный долг принято определять как все непогашенные долговые обязательства государства (включая процентные платежи) по отношению к частным лицам и институтам внегосударственного сектора, а также к иностранным государствам^¹. Государственный долг возникает в результате заимствования в денежной форме, выпуска долговых обязательств для оплаты закупок, принятия на себя долгов других экономических единиц, “безденежного” выпуска долговых обязательств.

Государственный долг образуется в результате осуществления государственными органами различных видов заимствований. Долг органов государственного управления является органичным элементом в системе финансовых отношении, структуре активов и пассивов экономики. В соответствии с Бюджетным кодексом РФ (ст. 97) "государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права".

Заключение

Государственный долг сопровождает деятельность любого государства и требует внимания по управлению и своевременному возврату. От этого зависит престиж государства, по показателям государственного долга судят о степени зрелости и мощи национальной экономики. В последние годы в России проблема госдолга обострилась и приобрела характер долгового кризиса. Это связано с переходным характером российской экономики и конкретной экономической политикой государства. В курсовой работе сделана попытка рассмотреть фактор государственного долга как причину и составляющую финансового кризиса, угрожающего экономической безопасности государства.

Сумма прямых договорных обязательств органов государственного управления перед экономическими единицами других секторов экономики внутри страны является внутренним долгом, а перед зарубежными кредиторами — внешним долгом.

Государственным долгом Российской Федерации являются обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственный долг РФ полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

В объем государственного внешнего долга РФ включаются:

объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией;
объем основного долга по полученным Российской Федерацией кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций.

Управление государственным долгом имеет особое значение для проведения эффективной финансовой политики в области государственного и муниципального заимствований. Следует отметить, что управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ, государственным долгом субъекта Федерации - органом исполнительной власти данного субъекта Федерации, муниципальным долгом - уполномоченным органом местного самоуправления.

Отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к нарастанию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.

Обслуживание Россией внешнего задолженности представляется на сегодняшний день одной из наиболее острых проблем как с точки зрения перспектив поддержания экономического роста в стране, так и укрепления позиций России в мировой экономической системе, в том числе и в финансовой. С ее решением тесно связан успех проводимых программ реформирования экономики, так как даже частичное неисполнение Россией своих обязательств по обслуживанию внешнего долга предопределит сохранение крайне низкого уровня кредитных рейтингов РФ, отдельных регионов и предприятий, что негативно скажется на их возможности привлечения иностранных инвестиций и кредитов, необходимых для развития производственной сферы, а также создаст дополнительные сложности во внешнеторговой деятельности.

Опыт стран-крупных должников убедительно показал, что проблемы внешнего долга оказывают непосредственное воздействие на инвестиции и экономический рост. Анализ их опыта по урегулированию проблемы внешнего долга позволяет сделать вывод, что определяющее влияние на ослабление долгового бремени оказывают успехи в проведении экономических реформ. Достижение макроэкономической стабилизации, обеспечение устойчивого экономического роста, создание благоприятных условий для притока в страну иностранного капитала кардинально меняют отношение западных финансовых кругов к вопросам обслуживания страной своего внешнего долга. С другой стороны, укрепление валютно-экономических позиций страны позволяют ей соблюдать имеющиеся долговые обязательства, что, как правило, ведет к снижению внешней задолженности или стабилизации ее размеров при заметном улучшении показателей, которые характеризуют тяжесть долгового бремени (отношение внешнего долга и платежей по его обслуживанию к ВВП, экспорту и др.).

В то же время использование зарубежными странами специфических методов урегулирования внешней задолженности (реструктуризация, конверсия долгов, продажа на вторичном рынке и т.д.), которые появились в результате обострения глобальной долговой проблемы в 80-е годы, позволили им уменьшить давление выплат внешних кредитов на экономику, привлечь дополнительные иностранные инвестиции и привели к экономическому росту в этих странах.

Таким образом, проблема урегулирования внешней задолженности носит комплексный характер, поскольку затрагивает практически все аспекты экономической политики. Вопрос урегулирования внешней задолженности России перед иностранными кредиторами, прежде всего странами-членами Парижского клуба кредиторов (ПК), является на сегодняшний день ключевым для обеспечения экономической безопасности Российской Федерации, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Приходится констатировать, что решения о заимствовании средств у иностранных кредиторов, международных финансовых организаций, как и соглашения о реструктуризации советского долга делались без учета средне- и долгосрочных перспектив обслуживания внешних обязательств. В результате, только на оплату процентов по внешним займам Россия вынуждена тратить около 7-8 млрд. дол. в год^², не считая погашения основной суммы долга. В этих условиях единственно возможным и необходимым решением является снижение общей суммы долга, с тем, чтобы в дальнейшие годы, когда благоприятная конъюнктура внешних рынков изменится, давление внешнедолговых выплат на российскую экономику было бы ослаблено.

Внешний долг России, в преобладающей своей части, является наследием СССР, который значительно возрос с середины 80-х гг. из-за хронической нехватки валютных средств для оплаты импорта товаров и услуг.

Большая часть долга Советского союза (более 75%) приходится на частные иностранные банки и финансовые компании, объединенные в Лондонский клуб кредиторов, и на промышленно развитые государства Запада, входящие в Парижский клуб, в рамках и по правилам которых обсуждаются и принимаются решения о порядке реструктуризации, погашения и обслуживания внешних долгов развивающихся стран.

Стратегическая концепция выхода из долгового кризиса должна представлять комплекс взаимосвязанных мер. Прежде всего, для выхода из долгового кризиса необходим стабильный экономический рост. В результате принятых мер в области валютного регулирования и контроля, благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры относительно устойчивой была ситуация на валютном рынке, стабилизировался курс рубля, значительно снижена инфляция. Однако остаются достаточно высокими инвестиционные и кредитные риски, что не способствует притоку капитала в реальный сектор экономики как со стороны отечественных, так и со стороны иностранных инвесторов. Риски носят не только экономический характер. Они связаны с тем, что государство пока не выработало действенных мер по защите прав собственности и свободы предпринимательства, вследствие чего не гарантировано само существование частного капитала и его эффективная деятельность. Промышленность же по характеру собственности в основном частная.

Таким образом, отечественная промышленность по-прежнему нуждается в дополнительных источниках финансирования. Это связано и с тем, что девальвация рубля и процесс импортозамещения, которые явились главной причиной промышленного роста в посткризисных условиях, постепенно нивелируются необходимостью проведения структурных преобразований, прежде всего в области обновления основных фондов и технологий.

Следовательно, ясно, что величина и структура государственного долга должна соответствовать экономическим возможностям государства. В связи с отмеченными выше причинами, положение России в настоящее время таково, что приходится говорить о долговом кризисе, который может привести к очередному социально-экономическому потрясению с тяжелыми последствиями для населения страны.

Библиографический список

Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ (последние изменения внесены Федеральным законом от 29 декабря 2004 г. N 195-ФЗ)// Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998 г. N 31 ст. 3823 и от 3 января 2005 г. N 1 (часть I) ст. 21.
Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" // Собрание законодательства Российской Федерации от 15 июля 2002 г., N 28, ст. 2790.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" // Собрание законодательства Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 17, ст. 1918
Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998 г. N 31 ст. 3814.
Федеральный закон от 23 декабря 2003 г. N 184-ФЗ "О внесении дополнений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части создания Стабилизационного фонда Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации от 29 декабря 2003 г. N 52 (часть I) ст. 5036.
Распоряжение Правительства РФ от 14 ноября 2000 г. N 1616-р О протоколе N 2 к Генеральному соглашению о предоставлении гарантий по облигационному займу Российского акционерного общества "Высокоскоростные магистрали" // Собрание законодательства Российской Федерации от 20 ноября 2000 г., N 47, ст. 4626
Аракелян А., Кащеев Н., Щуриков А. Региональные и муниципальные заимствования // Рынок ценных бумаг. 2001. № 5.
Беккер А. Имидж России - ничто, Ведомости -2001, 10 января.
Бурцев В.В., Государственный финансовый контроль и финансовая безопасность // "Аудиторские ведомости", N 9, сентябрь 2004 г.
Вельяминов Г., Шамсиев Х. Международные параорганизации (клубы) и долги России, Государство и право -1999, №9.
Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. М., 1998.
Горбань М., Павлов Г., Швец Ю., Внешний долг России. –М., Российско-Европейский Центр Экономической Политики. 2004.
Залевский В.Г., Проблема соотношения терминов "государственный кредит" и "государственный заем" в теории и законодательстве // "Законодательство", N 1, январь 2002 г.
Комментарий к Бюджетному кодексу Российской Федерации / под ред. А.Н. Козырина. –М., "Экар", 2002 г.
Илларионов А. Неразумно делить неполученные доходы // Комсомольская правда, 28 сентября 2000 г.
Минфин скупил долги на 2,5 млрд. долл. Ведомости. 20.02.2002; Тайные операции Минфина с долгами. 19.02.2004.
Обзор экономической политики // ИКСИ № 8, 5 октября, 1 ноября 2004 г.
Орехин П. Грузите миллиарды бочками! // Независимая газета. 1.02.2005.
Основные итоги исполнения федерального бюджета за 2004 год // ПРАЙМ-ТАСС от 17 мая 2005 года.
Паутола Н., Управление внешним долгом: мировой опыт и возможности решения долговой проблемы в России. –М., РЕЦЭП. 2000.
Перелет Р., Реструктуризация внешних долгов: инновационные механизмы. Серия Экономика и охрана природы: проблемы и пути их решения, вып. 3, часть 1. -М., Всемирный фонд дикой природы.2001.
Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за 2004 год, М., ЦБ РФ, 2005.
Попова Г.В. Государственный долг как фактор кризиса государственных финансов // Финансовые исследования №1, 2000 г.
Постатейный комментарий к Федеральному закону от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" / Под ред. Г.А.Тосунян, А.Ю. Викулина, - М.: Издательство "Дело", 2003.
Степанов А.Н., Имущественная ответственность государства // "Бухгалтерский учет", N 14, июль 2000 г.
Титков В. Проблемы управления внешним долгом //Вопросы экономики, 1997. №11
Хейфец Б.А. Кредитная история России. Характеристика суверенного заемщика. -М., Экономика, 2003.
Шварева Н. Деньги высшего передела // «Независимая газета», №230 (3343)
Шохин А.Н. Внешний долг России. М., 1997.
Шохин А. О возможных механизмах урегулирования внешнего долга, Власть -1999, №5.
Ялбулганов В.Г., Правовое регулирование государственного и муниципального кредитов // "Гражданин и право", N 3, март 2002 г.

Приложение

Таблица 1

Цены коммерческих долгов некоторых стран (в процентах от номинала, по состоянию на 1 январяя 2005 г.)

Страна / Вид долга	Цена спроса	Цена предложения
Албания / Аккредитивы, векселя	15,5	18,3
Ангола* / Займы Банко Насьональ, ВТ	10,0	13,0
Бенин* / Займы, векселя	10,0	12,0
Болгария / Облигации	74,8	75,3
Босния / Облигации серии А	21,0	21,6
Буркина-Фасо* / ВТ	12,0	15,0
Венесуэла / Облигации	82,9	83,3
Вьетнам* / Просроченные проценты	57,4	57,5
Гамбия / ВТ	10,0	20,0
Гана* / ВТ	79,0	83,0
Гондурас* / Займы, ВТ	25,0	30,0
Египет / ВТ	49,8	51,0
Замбия* / Займы, ВТ	16,0	20,0
Кабо-Верде / ВТ	19,0	26,0
Камерун* / Займы	13,0	15,0
Кения* / ВТ	73,0	78,0
Конго* / ВТ	8,5	11,5
Конго* / Займы, долл. США	11,5	13,3
Куба / Займы Банка Токио, йены	6,5	8,0
Лаос* / ВТ, долл. США, немецкие марки, йены	12,0	15,0
Либерия* / Займы, долл. США	2,4	3,3
Ливия / ВТ-Центробанк	15,0	30,0
Мадагаскар* / ВТ	22,0	28,0
Мьянма* / TД, долл. США, йены	22,0	26,0
Никарагуа* / Займы, долл. США	12,0	14,0
Перу / Par	42,5	45,5
Россия / PRIN	31,8	31,8
Сенегал* / Займы, ВТ	15,0	16,0
Судан* / Займы-синдикат Ситибанка	3,3	3,6
Сьерра-Леоне / ВТ	2,0	4,0
Танзания* / Займы, ВТ	15,0	19,0
Центрально-Африканская Республика* / ВТ	3,0	4,0
Чад* / ВТ	2,0	5,0
Эквадор / Облигации	26,7	32,0
Эквадор / Par	35,00	35,5
Экваториальная Гвинея / ВТ	21,0	27,0
Эфиопия* / ВТ	6,0	11,0
* Наименее развитые страны с тяжелым бременем внешнего долга ВТ – долги, связанные с ведением внешнеторговой деятельности Источник: Moye, 2005.

Таблица 2

Виды обменов долгов

Виды обмена долгов	Участники сделки	Виды долгов, подлежащие обмену	Вид дохода от реализации сделки и его использование
долги на активы (debt-for-equity)	частные правительство страны-должника частный инвестор представляемый банком кредитор коммерческий агентство кредитования экспорта министерство финансов	коммерческий долг займы банков облигации векселя приобретенные на вторичном рынке долга долги, гарантированные государством экспортные кредиты Парижский клуб и вне клуба приобретенные у агентства кредитования экспорта	наличные облигации активы государственных предприятий инвестиции в частный сектор акции прямые инвестиции в приватизируемые компании
долги на развитие (debt-for-development) вкл. долги на образование (debt-for-education) долги на здравоохранение (debt-for-health) долги на помощь детям (debt-for-child development) долги на природу (debt-for-nature)	частные правительство страны-должника инвестор – некоммерческая организация ВУЗ неправительственные организации религиозные организации агентства ООН кредитор межправительственные правительство страны-должника агентство по обслуживанию долга секторальное министерство правительство страны-кредитора финансовое агентство агентство меж-ного развития	коммерческие долги долги, гарантированные государством (небольшие суммы) долг по финансированию развития выкупленный долг, гарантированный государством и остатки по долгам	наличные облигации изменения политики финансирование проектов развития / природоохранных проектов наполнение экофондов
			наличные (местная валюта) финансирование проектов развития наполнение специальных фондов сотрудничества наполнение экофонда

Продолжение таблицы 2 приложения 1

Виды обмена долгов	Участники сделки	Виды долгов, подлежащие обмену	Вид дохода от реализации сделки и его использование
долги на экспорт (debt-for-exports)	частные правительство страны-должника частный инвестор кредитор	коммерческие долги	оплата экспортируемых товаров в местной валюте нетрадиционные экспортные товары
	межправительственные правительство страны-должника правительство страны-кредитора	межправительственные долги	клиринговое соглашение экспорт
долги на зачет требований (debt-for-off-sets)	частный правительство страны-должника частный инвестор кредитор	коммерческий долг внутренний долг	зачет обязательств по отношению к правительству страны-должника налоги таможенные сборы и пошлины
выкуп долгов (debt buy-back)	правительство страны-должника частные кредиторы финансирование через Ассоциацию Международного Развития (член группы Всемирного банка)	коммерческие долги	наличные (иностранная валюта) долгосрочные облигации облигации с правом обмена на собственность возможность долги на развитие
долги на долги (debt-for-debt)	правительство страны-должника частные кредиторы	коммерческие долги облигации с обеспечением в долгах (Brady bonds)	облигации в местной валюте

1 См., например: Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практика. М., 1998. С.31.

2 Экономист, 2005, №3, с. 47

Blog