Geum.ru

Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Салаватнефтеоргсинтез"

Вид материалаДокументы

Содержание


2.5.2. Страновые и региональные риски
2.5.3. Финансовые риски
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   25

2.5.2. Страновые и региональные риски


Регион, в котором Общество осуществляет основную деятельность – Российская Федерация, Республика Башкортостан, г. Салават.
Город расположен в южной части Уральского региона, в непосредственной близости от крупных промышленных центров Республики Башкортостан – городов Уфа и Стерлитамак.
Являясь градообразующим, Общество обеспечивает не только 70-80 % поступлений местного бюджета, но и является одним из крупнейших налогоплательщиков Республики Башкортостан.
Учитывая, что Общество не испытывает однозначной сырьевой зависимости от других предприятий Республики, представляется, что, в случае изменений ситуации в регионе, финансово-хозяйственная деятельность Общества и его положение не подвергнется каким-либо отрицательным изменениям. В случае отрицательного влияния ситуации в регионе Общество планирует диверсифицировать сырьевую и клиентскую базу по территориальному признаку.
Республика Башкортостан является регионом со стабильной социальной и экономической ситуацией. Риски военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и забастовок практически отсутствуют.
Республика характеризуется благоприятным климатом, отсутствием сейсмической активности, поэтому риски, связанные с географическим расположением региона, в котором Общество осуществляет свою деятельность, могут быть признаны минимальными.
Общество обеспечено доступом к железнодорожному и трубопроводному транспорту. Учитывая уровень развития транспортной инфраструктуры, риски прекращения транспортного сообщения в связи с труднодоступностью и удаленностью отсутствуют.
Удобство расположения, близость к многочисленным потребителям продукции позволяет отгружать продукцию железнодорожным, трубопроводным и автомобильным транспортом. Кроме того, Общество обеспечено квалифицированными кадрами.

2.5.3. Финансовые риски


I. Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента, либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.
II. Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).
III. Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.
IV. Каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска.
V. Какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.

Риски, связанные с изменениями валютных курсов
Основной валютный риск связан с колебаниями обменных курсов рубля к доллару США и к евро. Снижение стоимости рубля по отношению к доллару США или евро приведёт к увеличению рублёвой стоимости задолженности по займам и кредитам, выраженным в иностранной валюте. При неблагоприятном изменении валютных курсов, результатом для ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» стали бы дополнительные расходы по процентам и убыток по курсовым разницам по займам в иностранной валюте.
Основным российским сырьем является: оренбургский, астраханский, сургутский газовый конденсат и западно-сибирская нефть. Однако цены на сырье жёстко привязаны к экспортным ценам на нефть и продукцию нефтепереработки, благодаря чему затраты на закупку сырья, выраженные в валюте, сильно коррелируют с выручкой от реализации готовой продукции. Такая зависимость обуславливает низкий валютный риск. В связи с невысокой долей потребления предприятием прочих импортных сырья и материалов, риски резких колебаний валютного курса являются незначительными.
Риски, связанные с колебаниями валютных курсов, частично ограничены благодаря тому, что большая часть выручки от реализации продукции (около 70%, в 2009 году) получена в иностранной валюте.

Риски, связанные с изменениями процентных ставок
Существенную часть долгового портфеля ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» составляют долгосрочные кредиты западных банков. Процентная ставка по обслуживанию некоторых из этих кредитов базируется на основе ставок по межбанковским кредитам LIBOR/EURIBOR. Увеличение данных процентных ставок может привести к удорожанию обслуживания долга Общества. В целях снижения риска возможных финансовых потерь принимаются меры по увеличению доли кредитов с фиксированной процентной ставкой и снижению затрат по обслуживанию долгов.
При неблагоприятном изменении процентных ставок, Общество планирует осуществить изменения в структуре распределения прибыли в сторону увеличения части прибыли, направляемой на формирование оборотных средств и использовать альтернативные источники привлечения средств.
Риски, связанные с влиянием инфляции
Влияние инфляции на деятельность Общества может быть выражено в увеличение затрат, связанных со снижением покупательной способности рубля и соответственно со снижением фактического объема прибыли. В данном случае Общество планирует увеличить долю экспортных поставок, изменить политику предоставления отсрочек по платежам за поставляемую продукцию.
Учитывая, что Эмитент эффективно осуществлял свою деятельность в условиях гиперинфляции начала 90-х годов 20 века, критическое значение инфляции для Общества представляется на уровне свыше 500% годовых.
Влияние финансовых рисков на показатели финансовой отчетности.
Вследствие указанных выше финансовых рисков могут быть подвержены изменениям показатели выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг и прибыли по итогам работы период, в котором произошли неблагоприятные изменения вследствие реализации указанных финансовых рисков.
В «Отчете о прибылях и убытках» в составе внереализационных доходов и расходов отражаются положительные и отрицательные курсовые разницы – результат от переоценки соответствующего актива, в том числе дебиторской задолженности, или обязательства, в том числе задолженности по кредитам и займам, стоимость которых выражена в иностранной валюте (пересчитанные в соответствии с приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н), и, в результате, их сумма может оказать существенное влияние на значение показателей: выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг (стр.010), прибыль от продаж (стр. 050), чистую прибыль (стр. 190).
Поскольку экспортная дебиторская задолженность выражена в долларах США и других конвертируемых валютах, изменение курса иностранных валют приведет к изменению статей баланса, в которых отражена данная дебиторская задолженность. Изменение курса иностранных валют по отношению к рублю приведет к увеличению статьи баланса, отражающей задолженность по кредитам и займам, выраженную в конвертируемой валюте (долларах США или евро).