«Интерэкомс»

Вид материала

Автореферат

Содержание Деятельность оператора связи по модернизации материально-технической базы Во второй главе

Для развития Информационного Общества (ИО) необходима Глобальная Информационная Инфраструктура (ГИИ), требующая адекватного технологического, экономического, организационно-производственного и структурного развития инфокоммуникаций. Глобализация охватывает все страны, однако различие в уровне экономики и образования между странами «золотого миллиарда» и «третьего мира» приводит к возникновению цифровой пропасти (т.е. неравных возможностей в развитии цифровых технологий).

Инфокоммуникационный комплекс России развивается довольно динамично, однако, несмотря на высокие темпы роста, степень готовности России к ИО оценивается как недостаточная. Степень распространённости идей информатизации ещё не достигла такого состояния, при котором народ признавал бы необходимость информатизации – состояние, так называемое Tipping Point. Именно этим определяется нынешнее состояние проектов информатизации в стране в целом – они инициируются силами, уже воспринявшими новые веяния. К их числу в первую очередь относятся поставщики технологий, операторы связи и провайдеры инфокоммуникационных услуг.

Проведённое исследование показало, что для определения уровня развития инфокоммуникационной инфраструктуры страны и определения её места в «мировых координатах» использование какого-либо одного показателя развития является не вполне корректным, поскольку страна может иметь низкий уровень фиксированной электросвязи и высокое проникновение мобильных сетей. Поэтому для проведения анализа уровня развития инфокоммуникационного комплекса страны целесообразно использовать методы многомерной классификации, в частности, кластерный анализ. Расчёты показали, что наиболее достоверные результаты обеспечиваются при выполнении иерархического кластерного анализа методом межгрупповых связей, где в качестве меры сходства выбран квадрат евклидова расстояния.

Значения интегральных характеристик и ранги заполненных кластеров представлены на рис. 1.

Для получения качественной характеристики уровня развития в работе предложена шкала, в соответствии с которой Россия относится к группе




Рис.1. Интегральные характеристики и ранги заполненных кластеров


стран с развивающейся инфокоммуникационной инфраструктурой (кластер 4-го ранга).

Для российского телекоммуникационного сектора характерна региональная дифференциация. Различие в потреблении одноимённых видов услуг объясняется не только объективными факторами, формирующими спрос в конкретном регионе, но и несбалансированностью между развитием телекоммуникаций и производственно-экономическим потенциалом обслуживаемых территорий. «Цифровой разрыв» внутрироссийского масштаба – между центром и провинцией, между городом и деревней – сравним в масштабах мировых с дистанцией между государствами-лидерами в производстве информационных технологий и традиционными государствами Африки.

С целью сокращения разрыва между Россией и развитыми странами в уровне распространения, производства и эффективности использования информационных продуктов и технологий принят и реализуется ряд основополагающих документов, разработаны соответствующие программы. В настоящее время в России действует более 40 федеральных законов в области информации, более 80 актов Президента России и около 200 актов правительства Российской Федерации.

В связи с этим, одной из важнейших задач, стоящих сегодня перед отраслью связи, является её ускоренная модернизация и дальнейшее динамичное развитие. В задаче модернизации материально-технической базы отрасли можно выделить два аспекта – количественный и качественный. В рамках количественного аспекта модернизация предусматривает доведение основных показателей развития телекоммуникационного комплекса до уровня среднемировых значений. Основными факторами, определяющими динамику движения в этом направлении, являются требования отечественного рынка и мировые тенденции развития в направлении создания ГИО. Не менее важным является и качественный аспект модернизации, предполагающий внедрение новейших технологий, позволяющих предоставлять качественно новые услуги с широкими возможностями по обмену информацией. Система основных факторов, оказывающих влияние на процесс модернизации материально-технической базы отрасли, представлена на рис. 2.

Модернизация материально-технической базы отрасли связи с целью преодоления имеющего место отставания в области построения информационного общества сопряжено со значительными инвестиционными затратами, объёмы которых превышают реальные возможности национальной администрации и региональных операторов.

Именно поэтому задача оценки инвестиционной привлекательности телекоммуникационного комплекса РФ с учётом региональных особенностей является весьма актуальной. Её успешное решение позволит обеспечить приток дополнительных инвестиционных ресурсов в телекоммуникационную отрасль РФ и ликвидировать имеющееся отставание в данной области. Одной из причин, останавливающих потенциальных инвесторов, является то, что представляемые им инвестиционные предложения не содержат убедительных

обоснований эффективности. В связи с этим, использование современных методов инвестиционного анализа, учитывающих основные особенности ин-

вестиционного проектирования в отрасли связи, представляется весьма акту-

альным и необходимым.




Государственная политика в области построения ГИО и регулирования телекоммуникационного рынка




Требования потребителей

к объёму, номенклатуре

и качеству услуг

Научно-технический

прогресс


Платежеспособный спрос

Уровень

конкуренции






Постановка целей и задач модернизации

Разработка стратегии

Разработка инвестиционного

проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Реализация проекта






ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОПЕРАТОРА СВЯЗИ ПО МОДЕРНИЗАЦИИ МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЙ БАЗЫ






Организация процесса предоставления услуг

Финансовые ресурсы оператора

Имидж

организации







Рис.2. Система факторов, оказывающих влияние на процесс модернизации материально-технической базы отрасли

Деятельность, связанная с подготовкой и реализацией инвестиционных проектов в сфере телекоммуникаций, имеет ряд особенностей. Наиболее важными из них являются: капиталоёмкость инфокоммуникационных проектов; наличие значительного лага между моментом вложения средств в инвестиционный проект и отдачей от них; стремительный рост требований к качеству услуг; сокращение времени жизненного цикла технологий; большой срок окупаемости проектов; необходимость выполнения работ по индивидуальному проектированию с учётом технических характеристик действующей сети, ёмкости и структуры рынка и т.д.; высокий уровень неопределённости и, следовательно, риска.

Инвестиционные проекты по модернизации материально-технической базы отрасли носят стратегический характер и являются по своему содержанию инновационными. Именно инновационные проекты характеризуются высокой степенью неопределённости и подвержены влиянию различного рода рисков. Поэтому возникает объективная необходимость при расчёте экономических показателей эффективности подобного рода проектов учитывать возможные риски и оценивать экономические последствия их проявления.

В отличие от новых операторов связи традиционные операторы в соответствии с действующим законодательством несут риск универсального оператора, выполняя оказание нерентабельных услуг. Если новые операторы принимают к реализации только экономически эффективные проектные решения, то традиционные операторы обязаны оказывать универсальные услуги независимо от эффективности их предоставления. Реализация основной части инвестиционных проектов развития отрасли, не обеспечивающих требуемого уровня экономической эффективности, осуществляется традиционными операторами связи. Именно поэтому необходимо выявление проектов, имеющих стратегическое значение с точки зрения ликвидации имеющего место цифрового неравенства, с целью подключения механизмов государственной поддержки.

Во второй главе представлена характеристика инвестиционной ситуации телекоммуникационного комплекса России, проведён анализ современных подходов к оценке инвестиционной привлекательности отрасли и оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.

Сегодня отрасль связи – одна из наиболее эффективных и динамично развивающихся отраслей мировой экономики. Отрасль воспринимается инвесторами как высоко кредитоспособная и инвестиционно привлекательная, о чём свидетельствует положительная динамика привлекаемых в отрасль инвестиций, а проводимые в отрасли реформы, постепенный рост тарифов на фоне повышения благосостояния населения и спроса на услуги связи позволяют сделать вывод, что инвестиционный потенциал привлекательности отрасли не исчерпан.

Оценка инвестиционной привлекательности отрасли актуальна не только на макроуровне при разработке правительственных программ стимулирования различных видов экономической деятельности, но и на микроуровне для конкретного стратегического или портфельного инвестора, при решении вопросов привлечения инвесторов для реализации конкретного инвестиционного проекта.

В настоящее время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционной привлекательности отрасли, но, вместе с тем, следует отметить разнообразие предлагаемых подходов и методов к решению этой задачи, которые можно разбить на рейтинговые и экономико-математические.

Рейтинговый метод, основанный на процедуре ранжирования по принятому перечню критериев, имеет недостатки, состоящие в отсутствии ясности проведения процедуры ранжирования с точки зрения включённых в рассмотрение критериев, методики их определения, характеристик привлекаемых экспертов, периодичности расчёта рейтинговых оценок.

Экономико-математические методы отличаются широким перечнем включаемых в рассмотрение факторов и, как следствие, сложностью и трудоёмкостью выполнения расчётов. К сказанному следует добавить и наличие разночтения в трактовке используемых терминов. Бесспорным является рассмотрение инвестиционной привлекательности как взаимосвязанной оценки её основных составляющих: риска и доходности. Однако конкретное содержание этих категорий, выбор методики и инструментария выполнения расчётов должен учитывать специфику отрасли и определяться целями производимой оценки инвестиционной привлекательности.

Существующий в настоящее время в отрасли связи методический инструментарий оценки эффективности инвестиционных проектов модернизации предусматривает использование динамических показателей, базирующихся на принципе дисконтирования денежных потоков (NPV, IRR, PI, DPBP). Данный подход не учитывает особенность инвестиционных проектов отрасли как высокорискованных, недооценивает реальную стоимость инвестиционных проектов и не учитывает возможность гибкой реакции менеджеров на изменение конкурентных условий. В рамках существующей методики неопределённость рассматривается как негативный фактор. Наиболее приемлемым и целесообразным в данной ситуации является использование опционного подхода, популярного в зарубежной практике принятия управленческого решения. Применение теории реальных опционов позволяет более полно учитывать риск проектов модернизации, использовать заложенную в проекты гибкость управленческого решения, страховать стратегический риск, связанный с реализацией проектов.

В третьей главе изложена концептуальная модель оценки инвестиционной привлекательности и приоритетов модернизации отрасли связи, разработаны методические подходы по оценке потенциальной ёмкости рассматриваемого рынка, эффективности работы отраслевых ресурсов с учётом специфики российских регионов.

С позиций системного подхода к решению рассматриваемой в диссертационной работе проблемы необходимо выделить макроэкономический и микроэкономический аспекты. В рамках первого следует оценить инвестиционную привлекательность отрасли на уровне региона, в рамках второго –инвестиционную привлекательность конкретного инвестиционного проекта. Принимая во внимание тот факт, что выполнение подобных оценок осуществляется с целью выработки конкретных инвестиционных решений для устранения имеющего места информационного неравенства регионов России, разрабатываемая модель должна позволять не только производить оценку на конкретный момент времени, но и осуществлять оперативный мониторинг инвестиционной деятельности. В соответствии с поставленной целью предлагается концептуальная модель оценки инвестиционных приоритетов, представленная на рис.3, а конфигурация элементов модели регулирования инвестиционной деятельности – на рис.4.

Согласно одной из основных парадигм финансового менеджмента при принятии решения инвестор оценивает приемлемое для себя соотношение между ожидаемой доходностью инвестиций и риском. В зависимости от причин возникновения и возможностей устранения, следует выделить две составляющие инвестиционного риска: специфический (коммерческий) и неспецифический (региональный, отраслевой).

Специфический инвестиционный риск является разновидностью предпринимательского риска, связанного с инвестиционной деятельностью и вызванного специфическими для каждого инвестиционного проекта или отдельного предприятия особенностями коммерческой (рыночной) деятельности.

Спектр рисков, связанных с осуществлением отраслевых инвестицион-

ных проектов, достаточно широк. Основными из них являются: риск стратегии технического развития, рыночный риск, риск маркетинговой политики, технический риск, риск трудовых ресурсов, финансовый риск.

Неспецифический, или некоммерческий инвестиционный риск обусловлен внешними по отношению к инвестору обстоятельствами. Страновые и отраслевые инвестиционные риски воздействуют в одинаковой степени на вероятные результаты осуществления всех инвестиционных проектов соответственно в данной стране и в данной отрасли, следовательно, на результаты проводимой оценки сравнительной инвестиционной привлекательности влияния не оказывают и поэтому могут быть исключены из рассмотрения как постоянные факторы воздействия. Региональные риски и риски конкретного проекта должны учитываться при выборе методики оценки экономичес- кой эффективности. В частности, при оценке высокорискованных и нестандартных проектов предлагается использование опционного подхода.

Доходность инвестиций, с позиций решаемых в работе проблем, опре-







Разработка типологии регионов