I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект
| Вид материала | Документы |
- Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения, 1441.14kb.
- I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения, 6268.52kb.
- 7 I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения, 5167.43kb.
- Ежеквартальный отчет 6 Лица, входящие в состав органов управления эмитента 6 Сведения, 5399.39kb.
- Ежеквартальныйотче т, 2514.22kb.
- Ения эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте, 3940.34kb.
- 2 Банковские риски 19 III, 2019.6kb.
- Место нахождения эмитента: 360015, рф, кбр, г. Нальчик, ул. Кабардинская, 158, 2303.02kb.
- 1 Лица, входящие в состав органов управления эмитента, 3256.94kb.
- 7 Лица, входящие в состав органов управления эмитента, 5025.07kb.
3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг:
Целью эмиссии обыкновенных акций является получение денежных средств для удовлетворения требований кредиторов ОАО КНПП «Вертолеты-МИ» (учредителя эмитента), признанного несостоятельным (банкротом) решением Арбитражного суда Республики Татарстан от 25.12.2007 г. по делу №А65-11288/2005-Сг4-35
3.5. Риски, связанные с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг
Приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:
отраслевые риски;
страновые и региональные риски;
финансовые риски;
правовые риски;
риски, связанные с деятельностью эмитента.
Описывается политика эмитента в области управления рисками:
Инвестиции в ценные бумаги Эмитента связаны с определенной степенью риска. Поэтому потенциальные инвесторы, прежде чем принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить нижеприведенные факторы. Каждый из этих факторов может оказать существенное неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность и финансовое положение Эмитента.
В случае возникновения одного или нескольких перечисленных ниже рисков, Эмитент предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Определение в настоящее время конкретных действий и обязательств Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных в факторах риска событий не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.
3.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам, а также наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках):
Основной деятельностью эмитента является разработка, производство и ремонт авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения.
Отраслевые риски ОАО КНПП «Вертолёты МИ+» определяют конкурентная борьба, процессы на внутренних и внешних рынках вертолетостроения, внутренние и внешние цены на сырье, услуги и продукцию, динамика развития ОАО КНПП «Вертолёты Ми+» и конкурентов.
Наличие собственного производства с высококвалифицированными рабочими и инженерно-конструкторским персоналом позволят ему динамично развиваться и занимать прочное и уверенное положение в вертолетной отрасли на внутреннем рынке, что уменьшает до приемлемо-безопасного уровня потенциальное негативное воздействие вышеперечисленных рисков.
На финансовое положение, прибыль и инвестиционную деятельность ОАО КНПП «Вертолёты Ми+» оказывает влияние инфляция, цены и спрос на продукцию предприятия на внутреннем и внешнем рынках, что находится вне контроля предприятия.
Прогнозируемый устойчивый рост (до 2012 года) спроса на вертолеты на внешнем рынке и отсутствие падения спроса на вертолеты и услуги на внутреннем рынке не предвещают в ближайшее время ухудшения ситуации в отрасли.
Перспективы развития отечественного вертолетостроения, отраженные в Федеральной целевой программе «Развитие гражданской авиационной техники в России в 2002-2010 годах и на период до 2015 года» подтверждают дальнейшую стабилизацию ситуации в вертолетной отрасли.
Уже имеющийся у ОАО КНПП «Вертолёты Ми +» портфель заказов, а также планируемый, позволит продолжать дальнейшее развитие предприятия.
Ограниченное отрицательное воздействие на результаты деятельности ОАО КНПП «Вертолёты Ми+» могут оказать инфляционные процессы, увеличение стоимости энергоносителей, услуги транспортировки изделий, что практически находится вне контроля предприятия. Для уменьшения влияния данных рисков предпринимаются меры по заключению долгосрочных контрактов.
Предполагаемые действия эмитента в случае изменений:
Действия ОАО КНПП «Вертолёты МИ+»в отношении отраслевых рисков зависят от конкретной ситуации в каждом отдельном случае и будут направлены на безусловное обеспечение исполнения предприятием своих обязательств
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: В нынешних условиях возможно увеличение цен на сырье и комплектующие, используемые эмитентом в своей деятельности.
На данном этапе риск изменения цен на сырье и услуги рассматривается как незначительный.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Существенного влияния на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам такие риски не окажут.
Эмитент предполагает осуществлять свою деятельность преимущественно на территории Российской Федерации, поэтому риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента на внешнем рынке незначительны
3.5.2. Страновые и региональные риски
Описываются риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.
Страновые риски
Эмитент осуществляет свою деятельность в основном на территории Российской Федерации и ближнего зарубежья, в связи с чем, деятельность Эмитента потенциально подвержена всем политическим и экономическим рискам, присущим России и странам СНГ в целом.
Политическая ситуация в стране на данный момент представляется Эмитенту стабильной, и ее изменения могут негативно сказаться на финансово-экономическом положении Эмитента.
Риск изменения экономической ситуации в стране следует признать умеренным. В случае ухудшения экономической стабильности в стране финансовое положение Эмитента может ухудшиться, однако данные изменения не несут в себе угрозу прекращения существования эмитента.
Существуют следующие риски, влияющие на деятельность Эмитента и связанные с политической и экономической ситуацией в стране:
1) Политическая нестабильность в России может оказать отрицательное влияние на ценность инвестиций в России.
2) Кризис в мировой экономике может оказать отрицательное воздействие на экономику России. Экономика России не защищена от рыночных спадов и замедления экономического развития в других странах мира. Как уже случалось в прошлом, финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиции в Россию и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику. Кроме того, поскольку Россия производит и экспортирует большие объемы природного газа и нефти, российская экономика особо уязвима перед изменениями мировых цен на природный газ и нефть, а падение цены природного газа и нефти может замедлить или поколебать развитие российской экономики. Эти события могут ограничить доступ Эмитента к капиталу.
3) Неразвитость российской юридической системы и российского законодательства создает неопределенную среду для инвестиций и хозяйственной деятельности. Россия все еще разрабатывает юридическую систему, требуемую для рыночной экономики. Ряд ключевых законов вступил в силу только в недавнее время. Суть прежнего российского законодательства, недостаточный консенсус относительно объема, содержания и сроков экономической и политической реформы, быстрое развитие российской юридической системы, не всегда совпадавшее с развитием рынка, поставили под вопрос выполнимость и конституционность законов и выразились в их двусмысленности, несогласованности и непоследовательности. В дополнение к этому, российское законодательство часто предполагает выполнение требований, которые еще не были обнародованы, оставляя существенные пробелы в регулирующей инфраструктуре.
Все эти недостатки могут повлиять на возможности Эмитента реализовывать свои права, в соответствии с контрактами, а также на способность защищаться от исков третьих лиц. Кроме того, Эмитент не может гарантировать, что регулирующие и судебные органы, а также третьи лица не будут оспаривать выполнение требований законов, указов и регулирующих инструкций.
В целом, политическую ситуацию можно оценивать как стабильную, а экономическую, как кризисную в среднесрочной перспективе.
Региональные риски
В качестве налогоплательщика Эмитент зарегистрирован в республике Татарстан.
Татарстан – одна из наиболее развитых в экономическом отношении республик в Российской Федерации. Она расположена в центре крупнейшего индустриального района Российской Федерации, в 800 км к востоку от Москвы. В силу исторических, географических, природных условий и других важных факторов Республика Татарстан сложилась как крупнейший научный, образовательный и промышленный центр, получивший признание не только в России, но и во всем мире.
Татарстан занимает лидирующие позиции в России по производству ряду ключевых промышленных товаров.
Республика Татарстан относится к регионам с высоким уровнем развития экономики. По инвестиционной привлекательности регион входит в пятерку лучших субъектов РФ.
Правительство Российской Федерации и Республики Татарстан оказывает влияние на деятельность Эмитента посредством принятия законодательных и регулятивных мер, что может в значительной степени повлиять на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента.
В настоящее время экономическая ситуация в регионе сопряжена с состоянием мировой финансовой системы и ситуацией в стране в целом, что позволяет прогнозировать замедление темпов экономического развития в краткосрочной перспективе.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, достаточной для преодоления краткосрочных негативных экономических изменений в стране.
В случае неблагоприятного изменения, как политической, так и экономической ситуации, Эмитент имеет возможность гибко реагировать на изменения экономической ситуации, путем ограничения убытков, снижения себестоимости производимой продукции.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения в стране, оцениваются как минимальные. Однако в случае наступления указанных событий Эмитентом будут предприняты все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.
Риск, связанный с возникновением ущерба или прекращением деятельности Эмитента в связи с забастовкой собственного персонала или персонала поставщиков и подрядчиков, можно считать минимальным, так как кадровая политика Эмитента направлена на минимизацию риска возникновения забастовки.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность (в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.):
Риски, связанные с географическим положением региона, в котором Эмитент осуществляет свою деятельность (резкое изменение климата, вероятность наступления существенных стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью), также оцениваются как минимальные.
3.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков: Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют рассматриваются как незначительные, так как предполагаемый объем выполняемых эмитентом работ (оказания услуг) и поставок запасных частей к вертолетной технике для иностранных заказчиков и соответственно осуществления ими платежей в иностранной валюте незначителен. Также предполагается незначительным риск, связанный с изменением процентных ставок (как кредитной, так и депозитной), так как эмитент не осуществляет размещение временно свободных денежных средств, исходя из текущей экономической ситуации.
Подверженность финансового состояния эмитента его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):
Укрепление курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, ведет к увеличению стоимости активов компании при пересчете их стоимости в твердой валюте по обменному курсу данной валюты к российскому рублю. Снижение обменного курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам снижает стоимость активов компании в твердой валюте, рассчитанной по обменному курсу данной валюты к рублю.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
В случае обесценения рубля эмитент пересмотрит стоимость работ и услуг, оказываемых иностранным заказчикам
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:
В случае роста инфляции снизятся доходы Эмитента, что отрицательно скажется на выплатах по его ценным бумагам.
Критические (по мнению эмитента) значения инфляции:
Данные об уровне инфляции за последние годы позволяют говорить о положительной динамике – снижении ее уровня, однако в связи с некоторыми негативными изменениями в мировой экономике прогнозы по итоговой инфляции на 2009 г. постоянно пересматриваются в сторону увеличения. По мнению Эмитента, критическим является значение инфляции равное 15-20%.
Предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией: Для уменьшения риска, вызванного инфляцией эмитент пересмотрит экономические нормативы, применяемые для расчета стоимости работ и услуг, оказываемых эмитентом.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:
Наиболее чувствительными к вышеизложенным рискам показателями финансовой отчетности Эмитента, следует считать выручку и себестоимость.
Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента:
В первую очередь на показатели финансовой отчетности будет влиять изменение уровня инфляции, валютный курс также опосредованно может сказаться на стоимости ценных бумаг, находящихся во владении Эмитента.
Вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
Риск изменения данных показателей Эмитент оценивает как умеренный. В случае значительного роста инфляции может увеличиться показатель себестоимости и сократится прибыль.
3.5.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе:
Риски изменения валютного регулирования:
Так как активы и обязательства Эмитента номинированы в рублях, то влияние изменения валютного законодательства оценивается как незначительное.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства:
Поскольку Эмитент ведет хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, деятельность Эмитента, безусловно, подвержена изменениям российского налогового законодательства.
Возможное ужесточение налоговой политики в РФ, сопровождаемое ростом налоговых ставок, может привести к увеличению расходов Эмитента, частичному снижению рентабельности бизнеса и, соответственно, к снижению денежных средств, остающихся на финансирование деятельности и исполнение обязательств Эмитента.
Однако политика государства в данной сфере направлена на упорядочивание налоговых отношений и налогового контроля, а также на сокращение налоговых обязательств субъектов Российской Федерации. Вследствие наметившейся тенденции на либерализацию налогового законодательства, деятельность по привлечению и перераспределению финансовых ресурсов, по мнению Эмитента, не должна подвергаться серьезному ухудшению.
Негативно отразиться на деятельности Эмитента могут следующие изменения:
- Внесение изменений или дополнений в акты законодательства о налогах и сборах, касающихся увеличения налоговых ставок;
- Введение новых видов налогов.
Данные существенные, так же как и иные изменения в налоговом законодательстве, могут привести к увеличению налоговых платежей и как следствие – снижению чистой прибыли Эмитента.
Эмитент оценивает рассматриваемые риски как умеренные, не способные существенным образом повлиять на деятельность Эмитента.
Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:
Объем выполняемых работ и оказания услуг иностранным заказчикам предполагается незначительным. В связи с этим изменения правил таможенного контроля и пошлин не могут оказать существенного влияния на деятельность Эмитента.
Таким образом, риски изменения правил таможенного контроля и пошлин являются несущественными для Эмитента.
Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо по лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Риски, связанные с отсутствием возможности продления лицензии Эмитента на ведение основного вида деятельности рассматриваются как незначительные.
В случае изменения требований по лицензированию в отношении основной деятельности Эмитента, Эмитент будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая получение необходимых лицензий.
Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
Изменения в судебной практике по вопросам, связанные с деятельностью Эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), в том числе в сфере применения таможенного, налогового, гражданского законодательства, могут оказать негативное воздействие на деятельность Эмитента. Но, учитывая тот факт, что Эмитент в настоящий момент не участвует в судебных процессах, которые могут повлиять на результаты его деятельности, указанные риски можно считать незначительными.
3.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе:
Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
До настоящего времени Эмитент не участвовал и не участвует в судебных процессах, что исключает возможность негативного влияния изменения судебной практики на его финансово-хозяйственную деятельность.
Риски отсутствия возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Риски, связанные с отсутствием возможности продления действия лицензии Эмитента на ведение основного вида деятельности рассматриваются как незначительные
Риски возможной ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:
Эмитент не несет ответственности по обязательствам третьих лиц, не имеет дочерних обществ, в связи с чем, на дату утверждения настоящего Проспекта ценных бумаг соответствующий риск отсутствует.
Риски потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:
Риск потери потребителей, на долю которых приходится 10 и более процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента предполагается как минимальный.
Развитие отечественного вертолетостроения, отраженное в Федеральной целевой программе «Развитие гражданской авиационной техники в России в 2002-2010 годах и на период до 2015 года» подтверждает дальнейшую стабилизацию ситуации в вертолетной отрасли и делают незначительными риски, связанные с деятельностью эмитента.
Иные существенные риски, свойственные исключительно Эмитенту, отсутствуют
3.5.6. Банковские риски
Эмитент не является кредитной организацией.