Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат" (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8359.37kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 10034.64kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8860.45kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический, 8265.67kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Учалинский горно-обогатительный, 1522.02kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое Акционерное Общество «Череповецкий молочный комбинат», 2993.89kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Рыбообрабатывающий комбинат №1», 805.22kb.
1.4. Сведения об оценщике эмитента
Для определения рыночной стоимости размещенных ценных бумаг, находящихся в обращении, привлекался ООО «АКЦ «Департамент профессиональной оценки»:
г. Москва 103051, Лихов переулок, д. 4
тел. 8(495) 775-28-28, 200-44-20, 299-33-83
info@dpo.ru
Лицензия № 000277, выдана 24 августа 2001 г. Министерством имущественных отношений РФ, продлена Федеральным агентством по управлению Федеральным имуществом.
На оказание услуг по оценке основных средств ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» заключен договор № 143739 от 04.09.2006г. с ЗАО «Уральский институт оценки и консалтинга».
ЗАО «Уральский институт оценки и консалтинга»:
454091, Челябинск, ул. Цвиллинга, д. 44, оф. 83.
Тел. 8(351) 263-22-35, факс 263-24-27.
aksvell@aksvell.ru
Лицензия на осуществление оценочной деятельности № 006897 от 21.07.2003г., выданная Министерством имущественных отношений Российской Федерации.
Срок действия лицензии с 21июля 2003г. по 21 июля 2008г.
1.5. Сведения о консультантах эмитента
Финансовый консультант на рынке ценных бумаг, оказывающие эмитенту соответствующие услуги на основании договора, а также иные лица, оказывающие эмитенту консультационные услуги, связанные с осуществлением эмиссии ценных бумаг, и подписавшие ежеквартальный отчет и / или зарегистрированный проспект ценных бумаг, находящихся в обращении, Эмитентом не привлекались.
1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет
Главный бухгалтер ОАО «ММК» - Жемчуева Марина Анатольевна.
Телефон: (3519) 24 32 13; (3519) 24 02 36
Факс: (3519) 24 22 20
2.Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента
2.1.Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
В ежеквартальном отчете за четвертый квартал информация не указывается.
2.2.Рыночная капитализация эмитента
-
Период
Рыночная капитализация эмитента,
тыс. руб., определенная как стоимость чистых активов эмитента,
тыс. руб.
Рыночная капитализация эмитента,
тыс. руб., рассчитанная как произведение количества обыкновенных акций эмитента на рыночную стоимость одной акции
на 01.01.2002
28 520 703
X
на 01.01.2003
31 695 379
X
на 01.01.2004
51 927 975
X
на 01.01.2005
86 312 122
X
на 01.01.2006
87 748 639
X
на 01.01.2007
94 572 756
244 091 148
на 01.04.2007
96 084 865
288 280 980
на 01.07.2007
146 980 326
303 901 999
на 01.10.2007
156 611 597
335 021 751
на 01.01.2008
354 684 409
Для расчёта рыночной капитализации эмитента с 01.01.2002 по 01.01.2006 применялся порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ (приказ от 29.01.03г №10н «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»).
26 декабря 2005 года обыкновенные акции ОАО «ММК» были допущены к торгам на ЗАО «ФБ ММВБ» и НП «РТС» в Перечне внесписочных ценных бумаг.
В июле 2006 года обыкновенные акции ОАО «ММК» были включены в котировальный лист Б на обеих биржах.
Рыночная капитализация эмитента по состоянию на 01.01.2007 года рассчитывалась как произведение количества акций (10 630 221 600 штук) на средневзвешенную цену одной акции (22,962 рублей) по сведениям, раскрытым ЗАО «ФБ ММВБ» 29.09.2006 г. и составляла 244 091 148 тыс. рублей.
Рыночная капитализация эмитента по состоянию на 01.04.2007 года рассчитывалась как произведение количества акций (10 630 221 600 штук) на средневзвешенную цену одной акции (27,119 рублей) по сведениям, раскрытым ЗАО «ФБ ММВБ» 30.03.2007 г. и составляла 288 280 980 тыс. рублей.
Рыночная капитализация эмитента по состоянию на 01.07.2007 года рассчитывалась как произведение количества акций (11 672 825 023 штуки) на средневзвешенную цену одной акции (26,035 рублей) по сведениям, раскрытым ЗАО «ФБ ММВБ» 29.06.2007 г., и составляла 303 901 999 тыс. рублей.
Рыночная капитализация эмитента по состоянию на 01.10.2007 года рассчитывалась как произведение количества акций (11 672 825 023 штуки) на средневзвешенную цену одной акции (28,701 рубля) по сведениям, раскрытым ЗАО «ФБ ММВБ» 28.09.2007 г., и составляла 335 021 751 тыс. рублей.
Таким образом, рыночная капитализация эмитента по состоянию на 01.01.2008 года рассчитывалась как произведение количества акций (11 174 330 000 штуки) на средневзвешенную цену одной акции (31,741 рубля) по сведениям, раскрытым ЗАО «ФБ ММВБ» 28.12.2007 г., и составляла 354 684 409 тыс. рублей.
2.3. Обязательства эмитента.
- Кредиторская задолженность
В ежеквартальном отчете за четвертый квартал информация не указывается.
- Кредитная история эмитента
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Сумма основного долга, руб./ иностр. валюта | Срок кредита (займа)/срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней | ||
| 2002 год | ||||||
| Кредит | Сбербанк России, г.Москва | 1 550 880 000 рублей | 3 года / 09.12.2003 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| Кредит | Сбербанк России, г.Москва | 1 470 000 000 рублей | 2 года / 09.12.2003 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| Заем | MMK Finance S.A., Великое Герцогст-во Люксембург | 100 000 000 Евро | 3 года / 09.02.2005 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| Кредит | Moscow Narodny Bank Limited, Великобритания | 100 000 000 долларов США | 287 дней / 29.12.2003 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| 2003 год | ||||||
| Заем | MMK Finance S.A., Великое Герцогст-во Люксембург | 297 976 000 долларов США | 4 года 356 дней / 14.10.2008 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| 2004 год | ||||||
| Кредит | Сбербанк России, г.Москва | 11 600 000 000 рублей | 132 дня/ 31.03.2005 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| Кредит | Сбербанк России, г.Москва | 11 600 000 000 рублей | 252 дня/ 29.07.2005 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
| 2005 год | - | | | | ||
| 2006 год | - | | | | ||
| 2007 год | | | | | ||
| Кредит | ABN AMRO Bank N.V., Niederlassung Deutschland, Frankfurt am Main, Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main, ING Bank Deutschland AG Frankfurt am Main Deutsche Bank Ltd., Moscow | Эквивалент 365 055 280 Евро в долларах США | 9 лет 7 месяцев/ 17.04.2017 | в ходе исполнения обязательства просрочки не возникало | ||
В течение IV квартала 2007 года не осуществлялась эмиссия облигаций, совокупная номинальная стоимость которых составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций, а в случае, если размещение облигаций не завершено или по иным причинам не осуществлена государственная регистрация отчета об итогах их выпуска, - на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации выпуска облигаций.
- Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
руб.
| Показатель | IV квартал 2007 года |
| Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения на конец отчетного периода | 30 574 674 095,00 |
| Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение на конец отчетного периода | 30 574 674 095,00 |
Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного за отчетный квартал третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего предоставлению обеспечения: указанные обязательства отсутствуют.
- Прочие обязательства эмитента
Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах:
Указанные обязательства отсутствуют.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Размещения эмиссионных ценных бумаг в IV квартале 2007 г. не проводилось.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг.
ОАО «ММК» признает наличие рисков при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности, оценивает и разрабатывает механизмы управления рисками компании.
Целью системы управления рисками является обеспечение стратегической и оперативной устойчивости бизнеса компании за счет поддержания уровня рисков в установленных границах.
В ОАО «ММК» функционирует подразделение по управлению рисками, утверждена политика в области управления рисками, стандарт предприятия по управлению рисками, карта рисков. В ноябре 2007г. был завершен проект по разработке и внедрению комплексной системы управления рисками (КСУР). С января 2008г. планируется приступить к промышленной эксплуатации комплексной системы управления рисками в ОАО «ММК».
1. Отраслевые риски.
ОАО «ММК» подвержен неблагоприятным изменениям в отрасли. Среди наиболее значимых изменений в отрасли находятся:
- Цикличность спроса на металлопродукцию.
- Нестабильность цен на сырье и производимую металлопродукцию.
- Консолидация предприятий, производящих металлопродукцию, как на внутреннем, так и на внешнем рынках
- Риск, связанный с сырьевой базой.
Деятельность ОАО «ММК» предполагает проведение интеграционной политики, в целях укрупнения своей доли в отрасли, направление интеграции возможно как в сторону внутреннего, так и внешнего рынка. В части обеспечения производства сырьем выбрано направление на приобретение собственных сырьевых баз.
Цикличность спроса на продукцию черной металлургии.
Спрос на сталь находится на высоком уровне, что позволяет оценивать данный риск как низкий. Основными факторами, позитивно влияющими на емкость рынка России, в 2007 г. были: растущие темпы гражданского и промышленного строительства, увеличение объемов инвестиций в поддержание и развитие транспортной, энергетической и урбанистической инфраструктуры, обновление и расширение парка оборудования в добывающих отраслях.
По экспертным оценкам (IISI, International Iron and Steel Institute) рост мирового потребления стали по итогам 2007г. составил порядка 6,8% от мирового потребления стали в 2006г. В 2008г. ожидается аналогичные темпы роста. Поэтому, данный риск также оценивается как низкий.
Ценовой риск
В 4 кв. 2007 г. на всех основных рынках продолжали удерживаться низкие цены реализации. Это связано с ценовой коррекцией, наступившей после периода роста во 2-м квартале, которая затронула все мировые рынки, включая Россию. Низкий уровень цен на рынке привел к существенному уменьшению объемов импорта металлопродукции. Данные факторы позволили участникам рынка снизить уровень складских запасов и стабилизировать цены к концу года.
Сортамент производимой ОАО «ММК» продукции достаточно широк и влияние неблагоприятных изменений цен на продукцию черной металлургии компания может компенсировать корректировкой структуры производимой продукции, отдавая преимущество продукции с большим спросом и большей добавленной стоимостью.
В настоящее время в обращении находится один выпуск еврооблигаций ММК с датой погашения в 2008 г. и купонной ставкой 8%. За 4 кв. 2007 года размер начисленных купонных выплат составил около 162 млн. руб. Выручка ОАО «ММК» по итогам 4 кв. 2007 года составила порядка 49,736 млрд. руб. С учетом вышеизложенного, представляется невозможной ситуация, в которой компания не сможет выполнить обязательства по размещенным облигациям в полном объеме.
Риск неисполнения компанией обязательств перед владельцами привилегированных акций вследствие изменения отраслевой конъюнктуры не описывается ввиду отсутствия у компании обязательств по выплате дивидендов владельцам привилегированных акций.
В 4 кв. 2007 мировые цены на железорудное сырье и лом черных металлов оставались на высоком уровне. Однако, учитывая тот факт, что в конце 2006 года компания предприняла меры для обеспечения поставок необходимых сырьевых материалов, в частности, железной руды и концентрата коксующихся углей, с целью смягчения зависимости от поставок третьих сторон и обеспечения для компании гибкости в отношении источников сырья (был заключен ряд долгосрочных договоров с основными поставщиками сырья, приобретена лицензия на строительство угледобывающего предприятия на Куреинском месторождении, произведены инвестиции в совместное предприятие по добыче угле с компанией ОАО "Южкузбассуголь" в отношении шахты Казанковская), ценовой риск оценивается как умеренный.
Одним из основных ресурсов, используемых ОАО «ММК» в своей деятельности, является электроэнергия. Риск увеличения затрат компании на услуги минимален, так как ОАО «ММК» более чем на 90 % покрывает потребности в электроэнергии самостоятельно.
Влияние на отраслевой риск оказывает также внутриотраслевая конкуренция
Конкуренция в отрасли обусловлена высокой концентрацией предприятий, производящих металлопродукцию. На долю 9 крупнейших предприятий (ОАО «ММК», ОАО «Северсталь», ОАО «НЛМК», ОАО «ЗСМК», ОАО «КМК», ОАО «ЧМК», ОАО «Уральская сталь», ОАО «НТМК», ОАО «ОЭМК») приходится чуть менее 90% производства металлопродукции в России, при этом, загрузка производственных мощностей составляет порядка 80%.
На международном рынке основными конкурентами являются фирмы Китая, Индии, Турции, Кореи, стран СНГ, приближенные к основным региональным рынкам присутствия ОАО «ММК». Данный риск для ОАО «ММК» снижается за счет высокой диверсификации продукции и лидирующего положения среди предприятий черной металлургии в России, а также широкомасштабной инвестиционной программы реконструкции ОАО «ММК».
Продукция ОАО «ММК» вполне конкурентоспособна как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Среди конкурентных преимуществ ОАО «ММК» можно выделить:
- самый широкий среди российских производителей сортамент выпускаемой продукции;
- широкая география поставок;
- коренная реконструкция, проведенная в последние 10 лет, позволила обновить до 70% основного и вспомогательного оборудования комбината;
- производство продукции высоких переделов;
- непрерывная разработка новых и улучшение качества существующих видов продукции, работа с крупными отраслевыми потребителями по улучшению качества продукции;
- развитая дилерская сеть, обеспечивающая, с одной стороны, ритмичное обеспечение производства необходимым количеством заказов, а с другой позволяет максимально приблизить продукцию к потребителям;
- обеспеченность собственной электроэнергией.
ОАО «ММК» имеет положительный имидж в качестве поставщика высококачественного металлопроката при достаточно высоком уровне обслуживания заказчиков, что позволяет компании ежегодно наращивать объем поставок на внутренний рынок.
Средствами снижения данных рисков являются диверсификация круга потребителей (в данный момент на долю каждого потребителя приходится менее 10% общей выручки), интеграция и активная маркетинговая политика, заключение долгосрочных контрактов, проведение гибкой ценовой политики, повышение объемов производства, снижение издержек производства и расширение сортамента производимой продукции.
Таким образом, риски, связанные с потерей основных потребителей, минимальны.
2. Страновые и региональные риски
ОАО «ММК» является компанией, зарегистрированной в Российской Федерации и осуществляющей основную деятельность в Уральском регионе, поэтому существенное влияние на его деятельность оказывают как общие изменения в государстве, так и развитие региона.
Влияние изменений в государстве на деятельность компании
Последние несколько лет в России отмечены политической стабилизацией, создавшей благоприятный климат для инвестирования в отечественную промышленность и резко снизившей политические риски, связанные с РФ.
Ввиду сказанного, страновые риски с учетом текущей политической и экономической ситуации в России, для ОАО «ММК» незначительны. Подтверждением стабильной экономической и политической ситуации в современной России стало повышение в середине 2006г. международным рейтинговым агентством Fitch Ratings странового рейтинга с «ВВВ» до «ВВВ+». Агентство обращает внимание, что сохранение в течение длительного времени высоких цен на сырьевые товары способствует быстрому укреплению макроэкономических и финансовых позиций России, что еще более снижает вероятность будущих рисков по обслуживанию государственного долга.
Инвестиции в России сопряжены с определенными рисками. Однако на протяжении последних 5 лет в России наблюдается устойчивый экономический рост. Кроме того, опережающими темпами по сравнению с ВВП растут реальные доходы населения, что способствует быстрому росту потребления в сегменте высококачественных товаров для среднего класса.
Принятые меры по снижению темпов роста инфляции, устранению отставания темпов роста заработной платы от темпов роста инфляции, повышению минимальных размеров пенсий объективно способствуют стабилизации социальной ситуации, что существенно снижает, в том числе, и риск проведения забастовок. В настоящий момент социальную ситуацию в России и в Уральском регионе можно оценить как относительно стабильную. Стабильная политическая обстановка с РФ и усиление мер безопасности органами правопорядка, снижают вероятность военные конфликты или терактов на территории страны, а также введение чрезвычайного положения в г. Магнитогорске. ОАО «ММК» осуществляет финансирование социальных программ, которые адресованы как работникам предприятия, так и местному населению.
Таким образом, страновой риск для ОАО «ММК» оценивается как низкий.
Вероятность возникновения военных конфликтов с участием РФ, введения чрезвычайного положения, забастовок незначительна.
Географические риски для ОАО «ММК» отсутствуют.
Риски, связанные с природными катастрофами для ОАО «ММК» незначительны, т.е. крупных природных катастроф в г. Магнитогорске не наблюдалось
Влияние развития региона на деятельность компании
ОАО «ММК» зарегистрировано в качестве налогоплательщика в г. Магнитогорск Челябинской области, где и осуществляет свою основную деятельность. Металлургический комплекс области насчитывает 241 предприятие, из них 45 крупных и средних, которые производят около 70% от общего объема промышленного производства. Определяющим для промышленности Челябинской области является развитие металлургического комплекса.
Учитывая это, Правительство Челябинской области придает приоритетное значение развитию черной и цветной металлургии. Основная цель Концепции промышленной политики Челябинской области на 2007-2011 годы – создание условий для организации и развития конкурентоспособных и эффективных производств, что предусматривает модернизацию производства, повышение качества продукции, уровня квалификации рабочих кадров и уровня оплаты труда.
Региональный риск для ОАО «ММК» оценивается как незначительный.
3. Финансовые риски
Валютный риск.
Влияние колебаний обменного курса на деятельность компании:
В 2007г. ОАО «ММК» активно расширяет рынок сбыта, увеличивая поставки продукции на внутренний рынок. Ввиду этого, неуклонно снижается экспортная составляющая в структуре отгрузки Магнитогорского металлургического комбината. Несмотря на снижение доля экспорта остается достаточно высокой. Таким образом, существует вероятность недополучения прибыли в следующих случаях:
- в результате укрепления курса рубля по отношению к валюте экспортных контрактов;
- в результате негативного изменения курсов валют, в которых номинированы активы и обязательства компании.
Предполагаемые действия ОАО «ММК» на случай отрицательного влияния колебания валютного курса на его деятельность основаны на оптимизации валютной позиции и валютного риска ОАО «ММК» по каждой из валют и ограничение его на допустимом уровне для ОАО «ММК». Для этого используются производные финансовые инструменты, с целью исключения потерь от резких колебаний курсов валют, а также неопределенности значения курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Процентный риск.
Предприятие использует в своей деятельности заемные средства, при этом сумма обязательств составляет порядка 15% годовой планируемой выручки предприятия. Ввиду этого даже существенные колебания процентных ставок оказывают незначительное влияние на финансово-хозяйственную деятельность компании.
При неблагоприятном изменении процентных ставок предприятие планирует постепенно сокращать объем краткосрочных кредитов и займов, переориентация на долгосрочные кредиты с плавающей процентной ставкой. Неблагоприятным для предприятия уровнем процентных ставок является уровень выше 11%, поскольку в соответствии со ст. 269 Налогового кодекса РФ, «предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза.
Описание влияния инфляции.
Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы), и как следствие, падению прибылей компании и соответственно рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для компании, что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.
| Показатель | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | 1 кв. 2007 | 2 кв. 2007 | 3 кв. 2007 |
| Уровень инфляции | 12,0% | 11,7% | 10,9% | 9% | 3,2% | 2,2% | 1,8% |
| Рентабельность продаж ОАО «ММК» | 33% | 34% | 36% | 45,5% | 37,2% | 44,10% | 36,67% |
Согласно приведенной выше информации при колебании уровня инфляции (от 9% до 12%) ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" сохраняет рентабельность деятельности на уровне, достаточном для поддержания приемлемого уровня доходности для металлургической отрасли, что говорит о низком уровне риска, связанного с колебаниями уровня инфляции.
Критическим уровнем инфляции по итогам 4 кв. 2007 года является уровень, превышающий текущую рентабельность. Вероятность возникновения такой ситуации крайне низка, несмотря на превышение фактической инфляции в 2007г. расчетные 8%.
При росте инфляции компания планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей, оптимизировать управление затратами.
Инфляционный риск не является критическим для деятельности предприятия.