Ежеквартальный отчет кузбасское Открытое акционерное общество энергетики и электрификации (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет кузбасское открытое акционерное общество энергетики и электрификации, 3649.54kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество энергетики и электрификации "Липецкэнерго", 2131.69kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Мосэнергосбыт» (указывается полное, 2362.33kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество "Новгородский завод стекловолокна", 1287.33kb.
- Ежеквартальный отчет Открытое акционерное общество «Учалинский горно-обогатительный, 1522.02kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Завод Микропровод» (указывается, 2328.52kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Пензадизельмаш» (указывается полное, 4414.12kb.
Информация об услугах по оценке, оказываемых (оказанных) оценщиком: Определение полной восстановительной стоимости части основных средств по состоянию на 01.01.2003 г., оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ 6/01. Определение полной восстановительной стоимости части основных производственных средств, состоящих на балансе ОАО “Кузбассэнерго” по состоянию на 01.01.2004 г., оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ № 6/01. Определение полной восстановительной стоимости части основных производственных средств, состоящих на балансе ОАО “Кузбассэнерго” по состоянию на 01.01.2005 г., оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ № 6/01. Определение полной восстановительной стоимости части основных производственных средств, состоящих на балансе ОАО “Кузбассэнерго” по состоянию на 01.01.2006 г., оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ № 6/01. Определение полной восстановительной стоимости части основных средств по состоянию на 01.01.2008, оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01. Полное и сокращенное фирменные наименования: Консорциум оценщиков в составе: ЗАО “Делойт и Туш СНГ”, ООО “Институт проблем предпринимательства”, ООО “АКФ “Топ-Аудит”. Исполнительный директор Консорциума: Общество с ограниченной ответственностью “Институт проблем предпринимательства”, ООО “ИПП”. Место нахождения оценщика:199178, Россия, г. Санкт- Петербург, В.О., 12 линия, д.11, пом. 3-Н. Телефон: (812) 703-40-9; 703-40-90. Факс: (812) 703-30-08. Адрес электронной почты: mail@ipp.spb.ru Номер, дата выдачи и срок действия лицензии на осуществление оценочной деятельности, орган, выдавший указанную лицензию: Лицензия № 000154 от 20.08.2001 сроком действия с 20.08.2001 по 20.08.2007 выдана Министерством имущественных отношений РФ. 14 июля 2007 года Президент РФ подписал Федеральный закон от 13.07.2007 №129-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам оценочной деятельности», в соответствии с которым в статью 2 Федерального закона от 27.07.2006 №157-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об оценочной деятельности» вносятся изменения, касающиеся продления сроков действия лицензий на осуществление оценочной деятельности до 1 января 2008 года. Таким образом, срок действия лицензии заканчивается 1 января 2008 года. Информация об услугах по оценке, оказываемых (оказанных) оценщиком: Определение полной восстановительной стоимости части основных средств по состоянию на 01.01.2007, оказание консультационных услуг, касающихся вопросов переоценки основных средств организации согласно Положению по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” ПБУ 6/01. Полное и сокращенное фирменные наименования: Общество с ограниченной ответственностью «Институт оценки собственности и финансовой деятельности», ООО «Институт оценки собственности и финансовой деятельности». Место нахождения оценщика: 634041, Россия, Томская область, г. Томск, пр. Фрунзе, 96. Телефон: (382-2) 52-11-49. Факс: (382-2) 52-25-61. Адрес электронной почты: instoc@mail.tomsknet.ru Номер, дата выдачи и срок действия лицензии на осуществление оценочной деятельности, орган, выдавший указанную лицензию: Лицензия № 000857 от 10.09.2001 сроком действия с 10.09.2001 по 10.09.2007 выдана Департаментом экономики и регулирования оценочной деятельности Министерства имущественных отношений РФ. 14 июля 2007 года вступил в силу Федеральный закон от 13.07.2007 №129-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам оценочной деятельности», в соответствии с которым в статью 2 Федерального закона от 27.07.2006 №157-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об оценочной деятельности» вносятся изменения, касающиеся продления сроков действия лицензий на осуществление оценочной деятельности до 1 января 2008 года. Таким образом, срок действия лицензии заканчивается 1 января 2008 года. Информация об услугах по оценке, оказываемых (оказанных) оценщиком: Определение справедливой стоимости имущества ОАО «Алтайэнерго» для целей выкупа по состоянию на 01.01.2006 и на 01.01.2007. Стоимость работы по оценке составила 3000 тыс. руб. Полное и сокращенное фирменные наименования: Общество с ограниченной ответственностью «Институт проблем предпринимательства», ООО «ИПП». Место нахождения оценщика: 199178, Россия, г. Санкт-Петербург, 12 линия В.О., лит. А, пом. 3-Н. Телефон: (812) 703-40-90, 703-40-90. Факс: (812) 703-30-08. Адрес электронной почты: mail@ipp.spb.ru Номер, дата выдачи и срок действия лицензии на осуществление оценочной деятельности, орган, выдавший указанную лицензию: Лицензия № 000154 от 20.08.2001 сроком действия с 20.08.2001 по 20.08.2007 выдана Министерством имущественных отношений РФ. 14 июля 2007 года вступил в силу Федеральный закон от 13.07.2007 №129-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам оценочной деятельности», в соответствии с которым в статью 2 Федерального закона от 27.07.2006 №157-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об оценочной деятельности» вносятся изменения, касающиеся продления сроков действия лицензий на осуществление оценочной деятельности до 1 января 2008 года. Таким образом, срок действия лицензии заканчивается 1 января 2008 года. Информация об услугах по оценке, оказываемых (оказанных) оценщиком: Определение рыночной стоимости одной обыкновенной акции в составе миноритарного пакета акций ОАО «Кузбассэнерго» для целей выкупа по состоянию на 01.07.2007. Стоимость работы по оценке составила 1700 тыс. руб. - оказания иных услуг по оценке, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг, информация о которых указывается в ежеквартальном отчете: не привлекался. 1.5. Сведения о консультантах эмитента Информация о финансовом консультанте эмитента на рынке ценных бумаг, а также иных лицах, оказывающих эмитенту консультационные услуги, связанные с осуществлением эмиссии ценных бумаг, и подписавших ежеквартальный отчет и/или зарегистрированный проспект ценных бумаг, находящихся в обращении ценных бумаг эмитента: не привлекался. Сведения об иных консультантах эмитента указываются в настоящем пункте, если, по мнению эмитента, раскрытие таких сведений является существенным для принятия решения о приобретении ценных бумаг эмитента: отсутствуют. 1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет И.о. Генерального директора - Заместитель Генерального директора по производству Грецингер Юрий Александрович. Год рождения: 1953. Главный бухгалтер ОАО «Кузбассэнерго» Приходченко Светлана Станиславовна. Год рождения: 1972. Сведения об основном месте работы: Департамент бухгалтерского и налогового учета ОАО “Кузбассэнерго”. II. Основная информация о финансово- экономическом состоянии эмитента 2.1. Показатели финансово- экономической деятельности эмитента В данном отчетном периоде информация не предоставляется. 2.2. Рыночная капитализация эмитента Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором торговли на рынке ценных бумаг и определяемую в соответствии с Порядком расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, допущенных к обращению через организаторов торговли, утвержденным постановлением ФКЦБ России от 24.12.2003 г. № 03-52/пс (зарегистрировано в Министерстве юстиции Российской федерации 23.01.2004 г., регистрационный № 5480). Сведения о рыночной капитализации ОАО “Кузбассэнерго” за период 2002 – 2005 г.г. приведены в соответствии с расчетами НП “Фондовая биржа “Российская Торговая Система”.
Сведения о рыночной капитализации ОАО “Кузбассэнерго” за 2006 г. приведены в соответствии с расчетами НП “Фондовая биржа “Российская Торговая Система”.
С 29 декабря 2006 года обыкновенные акции ОАО “Кузбассэнерго” исключены НП “Фондовая биржа РТС” из раздела Списка “Ценные бумаги, допущенные к обращению, но не включенные в котировальные списки” в связи с решением Совета директоров НП “Фондовая биржа РТС” от 12.09.2006 г. о переводе с 01 января 2007 года организации торгов на Классическом рынке из НП “Фондовая биржа РТС” в ОАО “Фондовая биржа РТС”. При раскрытии информации о рыночной капитализации обыкновенных акций ОАО “Кузбассэнерго” на ОАО “Фондовая биржа РТС” использовались данные о рыночной капитализации, раскрываемые ОАО “Фондовая биржа РТС” на сайте: ссылка скрыта
Рыночная капитализация обыкновенных акций ОАО “Кузбассэнерго” на ОАО «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (данные с сайта: www.rts.ru/?id=15813)
Определение рыночной капитализации обыкновенных акций ОАО “Кузбассэнерго” на основании расчета рыночной цены акции ЗАО «ФБ ММВБ»
2.3. Обязательства эмитента 2.3.1. Кредиторская задолженность В данном отчетном периоде информация не предоставляется. 2.3.2. Кредитная история эмитента Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение 5 последних завершенных финансовых лет и действующим на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными. Обязательства Эмитента по действовавшим ранее и действующим на 31.12.2007. кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые Эмитент считает для себя существенными, отсутствуют. В случае, если Эмитентом осуществлялась эмиссия облигаций, описывается исполнение эмитентом обязательств по каждому выпуску облигаций, совокупная номинальная стоимость которых, составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций. На конец отчетного квартала Эмитент размещенных облигаций не имеет. 2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам Информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, на дату окончания соответствующего отчетного периода: Информация о каждом из обязательств эмитента по предоставлению обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала,предшествующего предоставлению обеспечения: По состоянию на 31.12.2007 г. эмитент не имел обязательств по предоставлению обеспечения третьим лицам (в том числе в форме залога или поручительства), составляющих не менее 5% балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего предоставлению обеспечения. 2.3.4. Прочие обязательства эмитента Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: Соглашения, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах отсутствуют. Факторы, при которых упомянутые выше обязательства могут повлечь перечисленные изменения и вероятность их возникновения: отсутствуют. Причины вступления эмитента в данные соглашения, предполагаемая выгода эмитента от этих соглашений и причины, по которым данные соглашения не отражены на балансе эмитента: не указываются в связи с отсутствием данных соглашений. В каких случаях эмитент может понести убытки в связи с указанными соглашениями, вероятность наступления указанных случаев и максимальный размер убытков, которые может понести эмитент: не указываются в связи с отсутствием указанных соглашений. 2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг В период с 6 по 17 декабря 2007 года ОАО «Кузбассэнерго» разместило по открытой подписке 100 млн. штук обыкновенных акций номиналом 1 рубль каждая. Это составляет 16,5 % от уставного капитала до размещения и 14,16 % от уставного капитала компании после размещения. Целью эмиссии являлось увеличение уставного капитала путем размещения дополнительного выпуска акций. В результате от размещения дополнительной эмиссии акций ОАО «Кузбассэнерго» получило 7,5 млрд. рублей. Эти средства планируется направить на реализацию инвестиционного проекта по строительству нового угольного энергоблока на Томь- Усинской ГРЭС. 2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг Развивающиеся рынки, в частности рынки Российской Федерации, характеризуются более высоким уровнем рисков, чем более развитые рынки, включая значительные правовые, экономические и политические риски. Необходимо учитывать, что развивающиеся экономики, такие как экономика России, подвержены быстрым изменениям. Соответственно, инвесторам необходимо тщательным образом оценить собственные риски и принять решение о целесообразности инвестиций с учетом существующих рисков. На практике, осуществление инвестиций на развивающихся рынках подходит для квалифицированных инвесторов, полностью осознающих уровень текущих рисков, при этом инвесторам рекомендуется проконсультироваться с собственными юридическими и финансовыми консультантами до осуществления инвестиций в российские ценные бумаги. 2.5.1. Отраслевые риски Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае: Риски, связанные с изменением рыночной цены в рынке “на сутки вперед”; Риски, связанные с конкуренцией со стороны гидрогенерации, ОГК, ТГК и других генераций; Риски, связанные с выходом на рынки новых компаний – производителей электроэнергии; Риски, связанные со снижением темпов роста потребления; Риски, связанные с опережающими темпами роста цен на уголь, металлопродукцию, химическую продукцию по сравнению с темпами роста тарифов. Все эти риски, а также то обстоятельство, что вследствие большой доли ГЭС в составе выработки электроэнергии в многоводные годы цена может значительно снижаться, приведет к тому, что многие электростанции Эмитента окажутся неконкурентоспособными на этом рынке. Учитывая, что по плану реформирования оптового рынка планируется снижение объемов электроэнергии, покупаемым по регулируемым ценам, с каждым годом оценка данного вида рисков приобретает все большую значимость и требует:
Риски, связанные со старением и постепенным выходом из строя основных энергетических активов, изменением выработки электростанций в связи с колебанием тепловой нагрузки или угрозой холостых сбросов на гидроэлектростанциях. Для уменьшения рисков, связанных с постепенным как моральным, так и физическим износом энергетических активов, необходимы значительные капиталовложения, которые возможны в случае привлечения инвесторов. Поэтому Эмитент разработал инвестиционную программу, которая позволит заменить отработавшее свой парковый ресурс оборудование за счет амортизационных отчислений и привлечь инвестиции, в том числе и для ввода новых высокоэффективных генерирующих мощностей. Это позволит обеспечить электро- и теплоэнергией южную часть Кемеровской области, кроме того позволит расширить рынок сбыта для местных угледобывающих предприятий. На внешнем рынке Эмитент деятельности не осуществляет. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Среди рисков, связанных с возможными изменениями цен на сырье, используемое Эмитентом, можно выделить риск изменения цен на топливо, используемое Эмитентом. Последствием реализации данного вида риска может являться увеличение себестоимости и, как следствие, ухудшение результатов финансово-хозяйственной деятельности Эмитента. Действия Эмитента для уменьшения данных рисков: - повышение операционной (в том числе топливной) эффективности Эмитента путём снижения производственных издержек и экономии топлива в рамках реализации инвестиционной программы Эмитента; - заключение долгосрочных договоров с поставщиками по стабильным, заранее известным ценам; - как следствие – ценообразование в соответствии с известными ценами на энергоносители. Также существует риск, связанный с возможным увеличением цен на оборудование и другие материально-технические ресурсы, используемые Эмитентом в своей деятельности. Действия Эмитента для уменьшения данных рисков: - создание конкурентной среды в сфере закупок работ и услуг путем организации системы открытых конкурсов и закупок; - оптимизация затрат на ремонтно-эксплуатационные нужды и капитальное строительство. Риски, связанные с изменением цен на внешних рынках, не являются существенными для Эмитента, так как Эмитент не импортирует сырье и услуги. Влияние указанных рисков на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Влияние описанных выше рисков на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам оценивается как незначительное. На внешнем рынке Эмитент деятельности не осуществляет. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Риски тарифного регулирования являются наиболее серьезными и трудно управляемыми. Тарифное регулирование полностью определяет доходную базу бизнеса. Этот риск мы считаем наиболее значимым для Эмитента. Для снижения рисков тарифного регулирования следует отказаться от регулирования по методу «инфляция минус» и стремиться к более адекватной и детальной правовой и методологической базе регулирования. Для снижения риска тарифного регулирования в Обществе приказом ОАО “Кузбассэнерго” № 258 от 26.03.2007 года утвержден Регламент управления тарифами ОАО “Кузбассэнерго”, который определяет функции, порядок и методы управления тарифами в Обществе. Влияние указанных рисков на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Влияние описанных выше рисков на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам оценивается как незначительное. Эмитент не осуществляет внешнеторговой деятельности, весь объем реализации электро- и теплоэнергии приходится на внутренний рынок. В связи с этим рисков, связанных с возможным изменением цен на продукцию Эмитента на внешних рынках, нет. 2.5.2. Страновые и региональные риски Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала: Риски, связанные с несовершенством или изменением правил функционирования оптового рынка электроэнергии. Основные изменения в законодательстве связаны с проводимой в настоящее время реформой. Вследствие чего, Эмитент подвержен данному виду рисков на общих основаниях. Риски, связанные с возможным несоблюдением правил работы на рынке, норм деловой практики в регионе; Риски, связанные с недостатком квалифицированных кадров для текущей деятельности и реализации стратегических инициатив в новых рыночных условиях; Риски, связанные с зависимостью мотивации и социальных гарантий от Отраслевого тарифного соглашения в электроэнергетике РФ; Отсутствие в регионе достаточного количества учебных заведений, осуществляющих подготовку персонала для энергетики. Страновые риски: Эмитент не осуществляет свою деятельность за пределами Российской Федерации, поэтому основное влияние на деятельность Эмитента оказывает экономическая и политическая ситуация в Российской Федерации. Наиболее существенным для Эмитента страновым фактором риска является возможное замедление темпов экономического роста в Российской Федерации, что может привести к уменьшению спроса на электроэнергию и мощности, которые реализуются Эмитентом, и снижению доходов Эмитента от основного вида деятельности. Такое замедление темпов экономического роста может быть вызвано внешнеэкономическим шоком (кризисом на мировых финансовых рынках либо резким снижением цен на нефть) или внутренними причинами. Однако на текущий момент реализация данных рисков, по мнению Эмитента, является маловероятной. Региональные риски: Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в регионах своей деятельности как относительно стабильную. Дальнейшее экономическое развитие регионов положительно скажется на деятельности Эмитента и на его финансовом положении. Отрицательных изменений ситуации в регионах деятельности Эмитента и в Российской Федерации в целом, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента, в ближайшее время не прогнозируется. Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность: Эмитент в своей деятельности учитывает как страновые, так и региональные риски. Структура управления Эмитента направлена на максимально быструю реакцию на возникновение отрицательных и чрезвычайных ситуаций. Действия Эмитента в таких ситуациях направлены на минимизацию потерь и снижения негативного воздействия на результаты его деятельности. Для снижения региональных рисков в Обществе проводится страхование от чрезвычайных ситуаций. Советом директоров Общества 28.09.2006 г. было утверждено Положение об обеспечении страховой защиты Общества на период до 01.01.2008 года. Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность: Риск открытого военного конфликта, а также риск введения чрезвычайного положения оценивается как минимально возможный на региональном уровне, так как этническая и социальная напряженность в регионе не носит критического характера. Однако существует риск проведения террористических актов, для минимизации которых значительно ужесточены меры безопасности на жизненно важных объектах Эмитента. Под особый контроль взяты территории электростанций, угольные склады и базы ГСМ, насосные и гидросооружения, золоотвалы и другие важнейшие объекты, задействованные в непрерывном производственном процессе и обеспечении потребителей тепло-и электроэнергией. На предприятиях ужесточен пропускной режим автотранспорта и персонала, в том числе с использованием ручных и стационарных металлоискателей. Активизировано взаимодействие вневедомственных охранных предприятий с подразделениями ГИБДД, дежурными частями ОВД и МЧС. На наиболее важных и удаленных объектах предприятий энергосистемы организовано круглосуточное видеонаблюдение и патрулирование, в том числе с использованием служебных собак, автотранспортных средств. С оперативным персоналом предприятий проведены инструктажи по действиям в случае чрезвычайных ситуаций, анонимных сообщений о возможных террористических актах на объектах энергетического хозяйства Кемеровской области и Алтайского края. Риски, связанные с возможными забастовками применительно к региону, в котором Эмитент осуществляет свою деятельность, оцениваются Эмитентом как минимальные. Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.: Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент осуществляет основную деятельность, а именно: - Риск причинения ущерба от чрезвычайных ситуаций природного характера. В годовом прогнозе чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера на территории Сибирского региона Российской Федерации (в данный регион входят Кемеровская область и Алтайский край) на 2007 год основными источниками возникновения чрезвычайных ситуаций природного характера были определены: неблагоприятные и опасные метеорологические явления, наводнения и паводки, снежные лавины, землетрясении, экзогенные процессы. Наводнения и паводки являются стихийным гидрологическим явлением, представляющим наибольшую опасность в Сибирском регионе Российской Федерации из-за регулярной повторяемости и наибольшего ущерба экономике и социальной сфере. Кемеровская область. В зону возможного подтопления может попасть до 24 населенных пунктов, расположенных в пойме реки Томь. Алтайский край. Анализ паводков за последние годы свидетельствует о том, что в период весеннего половодья существует вероятность образования ледовых заторов на реках Бия, Обь, Чумыш, Чарыш. В структуре техногенных чрезвычайных ситуаций (ЧС) и происшествий преобладают ЧС и происшествия, обусловленные пожарами и взрывами на объектах ЖКХ и энергетики и др. 2.5.3. Финансовые риски Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков: В рамках реализации инвестиционной программы Эмитента планируется привлечение различных заемных средств и своевременное погашение возникающих при этом обязательств, поэтому Эмитент подвержен риску, связанному с изменением процентных ставок по процентным обязательствам. Негативным изменением процентных ставок для Эмитента является повышение процентных ставок, которое может увеличить затраты на обслуживание заемных средств. Однако осуществляемая в настоящее время в РФ кредитно-денежная политика направлена на снижение процентных ставок, поэтому негативное влияние данного фактора на деятельность Эмитента оценивается последним как маловероятное. Подверженность финансового состояния эмитента (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п.) изменению валютного курса: Финансовое состояние Эмитента (его ликвидность, источники финансирования, результаты деятельности и т.д.) мало подвержено изменению валютного курса в силу того, что: - Эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять деятельность на внешних рынках; - Активы и обязательства Эмитента номинированы в рублях. Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента: Так как деятельность Эмитента мало подвержена изменениям валютного курса, то предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса не рассматриваются. Предполагаемые действия Эмитента на случай повышения процентных ставок: - привлечение долгосрочных кредитов и займов для снижения негативного влияния краткосрочных колебаний процентных ставок; - снижение доли кредитов и займов в оборотных средствах Эмитента. Указывается, каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска: Отрицательное влияние инфляции на финансово-экономическую деятельность Эмитента может быть ограничено следующими рисками: - риск потерь, связанных с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности при существенной отсрочке или задержке платежа; - риск увеличения процентов к уплате; - риск увеличения себестоимости товаров, продукции, работ, услуг из-за увеличения цены на энергоносители, транспортных расходов, заработной платы и т.п.; - риск уменьшения реальной стоимости средств по инвестиционной программе. Плановые темпы инфляции, устанавливаемые Правительством РФ в числе целей своей экономической политики, в целом, выполняются и имеют тенденцию к уменьшению. Тем не менее, Эмитент при росте инфляции планирует повысить оборачиваемость оборотных средств за счет изменения договорных отношений с потребителями. С учетом того, что существует ограничение на повышение тарифов в пределах не более 15-25% в год, и потенциальной доходности деятельности, по мнению Эмитента, значение инфляции, при которой у Эмитента возникнут трудности, составляет не менее 40% годовых. Эмитент при росте инфляции в 2008 году планирует повысить оборачиваемость оборотных средств за счёт изменения договорных отношений с потребителями, а в случае если значение инфляции превысит указанные критические значения, эмитент планирует: увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, уменьшить сроки оборачиваемости дебиторской задолженности, провести мероприятия по коррекции издержек, исключить излишки свободных денежных средств. Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков: Основным показателем, наиболее подверженным изменению, связанным с финансовыми рисками, является прибыль Эмитента. С ростом процентных ставок увеличиваются выплаты по процентам за пользование кредитами коммерческих банков и, соответственно, снижается прибыль Эмитента. Кроме того, прибыль подвержена влиянию риска увеличения инфляции, так как прибыль может снизиться при увеличении себестоимости товаров, продукции, работ, услуг и фиксации тарифов на законодательном уровне. Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
В случае реализации вышеуказанных финансовых рисков может снизиться чистая прибыль, возрастут издержки, а, следовательно, и себестоимость. Указанные факторы повлекут за собой необходимость привлечения дополнительных денежных средств, что в свою очередь, приведет к увеличению кредиторской задолженности. Характер изменений в отчетности: рост расходов, сокращение прибыли. 2.5.4. Правовые риски Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков): Эмитент не осуществляет экспорт товаров, работ и услуг. В связи с этим правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, описываются только для внутреннего рынка. В целом, правовые риски, связанные с деятельностью Эмитента, характерны для большей части субъектов предпринимательской деятельности, работающих на территории России. Риски, связанные с изменением валютного регулирования: Изменение законодательства о валютном регулировании и контроле не отразится на деятельности Эмитента, так как все расходы номинированы в национальной валюте и не относятся к расчетам с иностранными поставщиками. Риски, связанные с изменением налогового законодательства: Как и любой иной субъект хозяйственной деятельности Эмитент является участником налоговых отношений. В настоящее время в России действует Налоговый Кодекс и ряд законов, регулирующих различные налоги, установленные федеральными и региональными органами. Применяемые налоги включают в себя, в частности, налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, единый социальный налог и прочие отчисления. Соответствующие нормативные акты нередко содержат нечеткие формулировки. Кроме того, различные государственные службы и ведомства, равно как и их представители, зачастую расходятся во мнениях относительно правовой интерпретации тех или иных вопросов, что создает неопределенность и определенные противоречия. Подготовка и предоставление отчетности находятся в ведении и под контролем различных органов, имеющих законодательно закрепленное право налагать существенные штрафы, санкции и пени. Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин: Изменение правил таможенного контроля и пошлин не несет для деятельности Эмитента никаких рисков. Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Изменение требований по лицензированию основной деятельности Эмитента может привести к увеличению срока подготовки документов, необходимых для продления срока действия лицензии, а также необходимости соответствия Эмитента поставленным требованиям. Однако, в целом, данный риск следует считать незначительным, кроме тех случаев, когда для продления лицензии или для осуществления деятельности, подлежащей лицензированию, будут предусмотрены требования, которым Эмитент не сможет соответствовать или соответствие которым будет связано с чрезмерными затратами, что может привести к прекращению данной деятельности Эмитентом. Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент: Эмитент внимательно изучает изменения судебной практики, связанной с его деятельностью (в том числе по вопросам лицензирования) с целью оперативного учета данных изменений в своей деятельности. Судебная практика анализируется как на уровне Верховного Суда Российской Федерации, Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, так и на уровне окружных федеральных арбитражных судов, анализируется правовая позиция Конституционного Суда Российской Федерации по отдельным вопросам правоприменения. Изменение судебной практики может привести к вынесению судебных решений не в пользу Эмитента, что может негативно повлиять на результаты его деятельности. Существуют риски формирования судебной практики по вопросам, связанным с экономическими последствиями реорганизации АО - энерго, не в пользу региональных генерирующих компаний. 2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе: Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент: Эмитент участвует в следующих судебных процессах, риски, связанные с которыми, считает незначительными:
Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Эмитент оценивает риск, связанный с отсутствием возможности продлить действие лицензии Эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), как незначительный. Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента: Риски неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств третьими лицами, в том числе, дочерними обществами Эмитента, связанные с возможной ответственностью Эмитента, незначительны. Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента: Данный вид рисков для ОАО «Кузбассэнерго», в настоящее время отсутствует, так как потребители прикрепляются к поставщикам посредством механизма реализации электроэнергии (мощности) по Регулируемым договорам (РД), в рамках модели нового оптового рынка электроэнергии (мощности) (НОРЭМ). Выбор контрагентов по РД осуществляется без участия генерирующей компании (привязка Покупателей к Поставщикам осуществляется РАО «ЕЭС России). Одна из основных обязанностей Поставщика по договорам, обеспечивающих куплю-продажу электрической энергии на НОРЭМ – осуществление поставки Покупателю электрической энергии, выработанной на собственном генерирующем оборудовании, либо купленной на НОРЭМ, а одна из основных обязанностей потребителя – оплата договорного объема. Данный механизм обеспечивает поставку электрической энергии по заключенным на НОРЭМ контрактам в любом случае. Основными видами рисков при работе на НОРЭМ являются: 1. Ценовые риски – риски, связанные с изменением рыночной цены в рынке «на сутки вперед». Практически все электростанции ОАО «Кузбассэнерго» в четвертом квартале 2007 года несли нагрузку выше объемов РД, что обуславливало продажу электроэнергии на рынке «на сутки вперед». Основная работа по управлению рисками была направлена на воздействие на уровень цен, в плане поддержания его на уровне выше переменных затрат на производство электроэнергии на электростанциях ОАО «Кузбассэнерго», и осуществлялась на основании многофакторного анализа, данных о стратегии поведения на оптовом рынке других участников, данных о водности рек (с целью определения выработки ГЭС) и пр. Так же, ведутся работы по заключению СДД (по электроэнергии) с целью хеджирования рисков связанных с внутрисуточной волатильностью цен на рынке «на сутки вперед». Однако, в дальнейшем загрузка электростанций ОАО «Кузбассэнерго» выше объемов РД может принести риск продажи электроэнергии по цене ниже переменных затрат на производство. 2. Технические риски – риски, связанные со старением и постепенным выходом из строя основных энергетических активов, изменением выработки электростанций в связи с увеличением тепловой нагрузки (начало отопительного сезона), загрузкой электростанций выше относительно баланса ФСТ России по причине низкого уровня приточности на ГЭС. Ввиду наличия высокого уровня цен на ОРЭ в четвертом квартале, выход из строя генерирующего оборудования электростанций является одним из наиболее значимых рисков. Для уменьшения рисков, связанных с постепенным как моральным, так и физическим износом энергетических активов в ОАО «Кузбассэнерго» разработана инвестиционная программа, которая позволит привлечь инвестиции для ввода новых высокоэффективных генерирующих мощностей. 3. Законодательные риски - риски, связанные с несовершенством или изменением правил функционирования оптового рынка электроэнергии и законодательства. В нормативно-правовой базе отсутствует механизм компенсации генерирующим компаниям ущерба, обусловленного загрузкой ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС» сверх объемов РД, возникающих по вине сетевых организаций. Основные изменения в законодательстве связаны с проводимой в настоящее время реформой. Вследствие чего, ОАО «Кузбассэнерго» подвержено данному виду рисков на общих основаниях. 4. Стратегические риски - риски, связанные с разработкой и воплощением бизнес - решений. Для уменьшения данного вида рисков используется комплексный подход и всесторонний анализ принимаемых бизнес - решений. 2.5.6. Банковские риски Банковские риски отсутствуют, так как эмитент не является кредитной организацией. В настоящем разделе 2.5. описаны те риски, которые, по мнению Эмитента, являются существенными. Вероятно, существуют и иные риски, которые не вошли в данный раздел. Иные риски, о которых Эмитент не знает или которые в настоящее время не являются для Эмитента существенными, потенциально могут оказать негативное влияние на хозяйственную деятельность Эмитента. |