Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Центральная телекоммуникационная компания» Код эмитента
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Южная телекоммуникационная компания", 6744.17kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Южная телекоммуникационная компания", 6760.43kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Южная телекоммуникационная компания", 7099.5kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Южная телекоммуникационная компания", 11182.19kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Южная телекоммуникационная компания", 6758.07kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Воронежская энергосбытовая компания», 3258.09kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» Код, 21027.29kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Территориальная генерирующая компания, 3089.3kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» Код, 24646.86kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» Код, 20808.92kb.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Страновые риски
Отрицательных изменений ситуации, которые могут повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента на территории ЦФО в 4 квартале 2007 года, пока не прогнозируется.
Однако угроза возникновения политических, социальных, финансовых, экономических факторов странового риска остается. Главной причиной возникновения различных конфликтов остаются энергетические ресурсы.
Эмитент не имеет возможности оказывать влияние на страновые риски, так как их возникновение не зависит от результатов его деятельности. В случае возникновения риска открытого военного конфликта, введения чрезвычайного положения Эмитент будет действовать в соответствии с действующим законодательством и выполнением мобилизационных заданий в интересах органов государственной власти, обеспечения правопорядка и безопасности страны.
Региональные риски
Территория Центрального федерального округа (ЦФО), где осуществляет свою деятельность эмитент, является наиболее стабильной и привлекательной (т.е. с относительно низким уровнем риска), что дает основания делать положительный прогноз в отношении деятельности Эмитента.
Риски, связанные с географическими особенностями региона
Риску возникновения чрезвычайных ситуаций (ЧС) природного характера в 4 квартале подвержены все области Центрального Федерального округа. Максимальные параметры уязвимости к природным ЧС – Брянская, Воронежская, Курская, Орловская, Тамбовская, Тверская, Тульская области. Однако развитие ЧС не выйдет за рамки локального и местного уровня. Объемы возможных потерь и разрушений будут зависеть от параметров стихийных бедствий и продолжительности их воздействия. Возмещение потерь будет осуществляться за счет собственных средств Эмитента.
В случае возникновения подобных чрезвычайных ситуаций Эмитент будет действовать в соответствии с утвержденными Планами действий по предупреждению и ликвидации чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера и методами управления, которые используются в стратегическом риск-менеджменте.
Риски, связанные с чрезвычайными ситуациями техногенного характера
Техногенная обстановка на территории ЦФО будет оставаться довольно сложной. Она не исключает возможности возникновения чрезвычайных происшествий вследствие аварий на различных потенциально опасных промышленных объектах. Это может привести к опасности возникновения:
имущественных рисков (вероятность потерь имущества Эмитента);
производственных рисков (убытки от остановки производства, гибелью или повреждением основных или оборотных фондов, внедрение в производство новой техники и технологии);
торговых рисков (задержки платежей, отказы от платежа и т.д.)
Финансовые потери для Эмитента будут очень существенными.
Возмещение потерь будет осуществляться за счет собственных средств Эмитента и за счет привлечения кредитов.
Чрезвычайные ситуации биолого-социального характера
Чрезвычайные ситуации биолого-социального характера маловероятны и в случае их возникновения, будут иметь локальный характер и существенного влияния на деятельность Эмитента не окажут.
При возникновении ЧС биолого-социального характера действия Эмитента будут направлены на проведение вакцинации работников, профилактику и лечение, проведение разъяснительной работы и соблюдение карантинного режима. Финансирование указанных мероприятий будет осуществляться за счет собственных средств Эмитента.
Вывод
В целом, в 4 квартале 2007 года обстановка будет оцениваться как позитивная. Это позволяет Эмитенту осуществлять хозяйственную деятельность и обязательства по ценным бумагам с минимальными рисками, даже при возможном увеличении расходов в предвыборный период.
2.5.3. Финансовые риски
Подверженность финансового состояния Эмитента изменению валютного курса, курса обмена иностранных валют, а также предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса
ОАО «ЦентрТелеком» имеет ряд обязательств по кредитам, займам, товарным кредитам, выраженных в иностранной валюте, и значительное изменение валютного курса окажет влияние на финансовое состояние Общества.
В случае появления предпосылок к существенному изменению валютного курса, с целью уменьшения влияния данного риска Эмитент планирует осуществлять хеджирование валютных рисков по валютным кредитным договорам. Поскольку в 2007 году по прогнозам аналитиков снижения курса рубля по отношению к основным мировым валютам не ожидается, в настоящий момент Общество не осуществляет хеджирование своих валютных заимствований.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические для Эмитента значения инфляции
Ожидаемый уровень инфляции на конец 2007 года составит 10 %. На конец 3 квартала текущего года уровень инфляции составил 7,6 %. Критические значения инфляции, которые могут оказать влияние на финансово-экономические показатели ОАО «ЦентрТелеком», находятся значительно выше ожидаемых.
ОАО «ЦентрТелеком» относится к естественным монополиям, а основным источником доходов Общества являются доходы от услуг связи, тарифы по которым регулируются государством. Практика последних лет деятельности ОАО «ЦентрТелеком» показывает, что изменение тарифов производится государством на уровне темпов инфляции.
Существенную часть расходов по основной деятельности компании составляют расходы на заработную плату, уплату единого социального налога и прочих расходов на персонал. В процессе своей деятельности Общество может контролировать уровень данных затрат, что позволяет сделать вывод об отсутствии влияния умеренной инфляции на изменение вышеуказанных расходов.
Таким образом, под воздействием инфляции в пределах критических значений с одной стороны произойдет увеличение выручки ОАО «ЦентрТелеком» в соответствии с ростом тарифов, а с другой стороны - рост расходов по основной и прочей деятельности. Однако, в связи с возможностью Эмитента управлять значительной частью расходов (контролируемых Обществом), ОАО «ЦентрТелеком» способно сбалансировать свои финансово-экономические показатели и денежные потоки, обеспечивая тем самым свою платежеспособность и уровень прибыли.
Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению
Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков, влияющих на показатели финансовой отчетности Эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
Отчет о прибылях и убытках
010 “Выручка по продаже товаров, продукции, работ, услуг”.
020 “Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг”
070 “Расходы по процентам”
120 “Внереализационные доходы”
130 “Внереализационные расходы”
140 “Прибыль (убыток) до налогообложения
Вероятность возникновения финансовых рисков
В настоящее время вероятность возникновения финансовых рисков, невелика, поскольку Эмитент имеет хорошее финансовое положение, а валютный рынок и экономическая ситуация в стране в целом имеют стабильное состояние.
Характер изменений, которые могут произойти в отчетности в результате влияния финансовых рисков
Влияние инфляции
Существенный рост инфляции (выше критических значений), при отсутствии необходимых действий в управлении деятельностью Эмитента, может вызвать увеличение себестоимости проданных товаров, продукции (работ, услуг) отражаемых в бухгалтерской отчетности ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» по строке 020 и, как следствие, уменьшение прибыли (убытков) отражаемой в ф. № 2 по строке 140.
В случае принятия адекватных мер Эмитентом в связи с ростом инфляции, ее увеличение может не повлиять на результаты деятельности.
Влияние изменения процентных ставок
Значительное увеличение ставки купонного дохода по облигациям серии 05 может увеличить расходы по процентам, т. е. значение строки 070 ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и как следствие, уменьшить прибыль отражаемую в ф. № 2 по строке 140.
Влияние изменения валютного курса
Существенное увеличение курса иностранных валют, в которых номинированы валютные обязательства Общества, по отношению к рублю приведет к значительному росту курсовых разниц и в конечном итоге уменьшит прибыль (ф. № 2 по строке 140).