< Предыдущая		Оглавление		Следующая >

4.4 Анализ и оценка эффективности проектов: методы и система показателей

Каждый инновационный проект должен быть подвергнут анализу и оценке эффективности. Как правило, анализ и оценку проекта проводят эксперты конкретной отрасли, причем чаще всего заочно.

4.4.1 Разновидности и масштабы систем показателей оценки эффективности проектов

Выделяют ряд видов эффекта: 1) экономический (показатели доходности, рентабельности, окупаемости и т.п.); 2) научно- технический (новизна, полезность, технический уровень, радикальность, возможная широта применения и т.п.); 3) социальный (значимость для качества жизни населения); 4) экологический (снижение нагрузки на окружающую среду); 5) ресурсный (объем ресурсосбережения: сокращение энергоемкости, материалоемкости, повышение производительности труда, замена дорогих и редких, исчезающих ресурсов).

В зависимости от возможной территории и объема распространения, различают масштабы эффекта: 1) глобальный (для всей планеты); 2) государственный (для конкретной страны); 3) региональный (для конкретного региона); 4) местный (для отдельного участка, района в регионе); 5) отраслевой (для отдельной отрасли производства); 6) организационный (для конкретной организации).

Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов, утвержденные рядом министерств РФ устанавливают три группы показателей эффективности инновационного проекта:

- коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая итоги реализации проекта для его участников (для организации);

- бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия реализации проекта для всех видов бюджета: федерального, регионального, местного;

- народно-хозяйственная экономическая эффективность, отражающая итоговые показатели проекта для национальной экономики в целом.

В зависимости от того, кто является заказчиком проекта - государственная организация или частная компания, будут различны и критерии (показатели) оценки эффективности проекта. Так, если для государственного заказчика приоритетными являются макроэкономические и социальные показатели в масштабах государства, то для частного заказчика (инвестора) на первое место выходят микроэкономические показатели для его бизнеса. Однако имеется ряд экономический показателей, универсальных для всех инвесторов: доход (прибыль), сумма инвестиций и срок ее окупаемости, рентабельность инвестиций (подробнее рассмотрены ниже). Кроме того, есть показатель, который обобщает, интегрирует все виды эффекта: конкурентоспособность инновации на рынке. Чем выше какая-либо составляющая (разновидность) эффекта, тем выше конкурентоспособность. Сегодня в связи со вступлением России во Всемирную торговую организацию (ВТО) конкурентоспособность товаров на внешнем рынке становится не только приоритетной, но жизненно важной для промышленности страны. Совершенно очевидно, что должный уровень конкуренции на рынке смогут обеспечить только радикальные инновации - то, что называют высокими технологиями. В последнее время у нас в стране с надеждой заговорили о нанотехнологиях, т.е. областях деятельности в научно-технической и производственной сферах, в которых оперируют размерами порядка 0,1 радиуса атома водорода. Эта новая разновидность критических технологий может обеспечить нашей стране реальную конкурентоспособность, конечно, в случае их быстрого освоения на рынке.

4.4.2 Методы анализа и оценки эффективности проектов

Рассмотрим некоторые методы анализа и оценки эффективности инновационных проектов. Все методы являются экспертными. Различие в них состоит в видах и объеме контролируемых показателей. Если проектов несколько (так бывает на конкурсах проектов, где проектов может быть и десятки и сотни), то их сортируют по тематикам (направлениям деятельности, отраслям) и затем сравнивают по одинаковым показателям, оценивая величину каждого показателя в баллах, которые затем суммируют. Какой проект наберет большую оценку в баллах, тот и побеждает в конкурсе (бальный метод оценки).

В качестве примера применения бального метода оценки инновационных проектов, рассмотрим систему экспертной оценки, применяемую в Фонде содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере (г. Москва). По этому методу проекты рассматриваются по пяти разделам, каждому из которых придается весовой коэффициент в 20 баллов, а весь проект оценивается максимально в 100 баллов. По каждому из разделов сформулированы соответствующие критерии, по которым выставляется отдельная оценка в баллах:

Раздел 1: "Научно-техническая часть проекта" - критерии:

- уровень научного результата;

- ясность представления научно- технических рисков проекта;

- уровень обоснованности НИОКР, которые устранят научно- технические риски проекта;

- отражение степени компетентности заявителей;

- качество патентного поиска;

- уровень и качество защиты интеллектуальной собственности.

Раздел 2: "Коммерциализуемость научно-технических результатов проекта":

- весомость аргументации заявителя о возможности превращения полученного результата в основу для бизнеса;

- обоснованность стратегии коммерциализации;

- уровень анализа потребностей рынка (ниши и масштабы), общий и платежеспособный спрос;

- насколько полно отражены показатели продукции конкурентов и представлены конкурентные преимущества продукта по проекту;

- достоверность оценки уровня рисков коммерциализации. Раздел 3: "План действий по реализации проекта":

- полнота описания и обоснованность этапов (их содержания и длительности) инновационного проекта;

- как представлена (во времени и по методам) работа с инвестором и продвижение продукта на рынок; имеется ли информация о контактах заявителя проекта с инвестором и потребителями и каковы итоги этих контактов;

- насколько обоснованы смета и календарный план НИОКР (подробно на 1-й год и укрупнено - на последующие годы осуществления проекта);

- каковы действия по защите прав на интеллектуальную собственность;

- какова степень неопределенности (риска) в плане, методы ее устранения или снижения;

- насколько ясно представлена организация управления проектом.

Раздел 4: "План развития предприятия":

- ясно ли представлены темпы развития малого предприятия и достигаемый уровень капитализации в итоговом году проекта;

- каков объем коммерциализации по величинам годового оборота и выработки на одного работающего в малом предприятии по окончанию проекта;

- насколько реальны указанные сроки окупаемости инвестиций;

- соотношение обоснованных объемов реализации продукции по проекту и запрошенных бюджетных средств;

- обоснован ли уровень заработной платы сотрудников малого предприятия;

- будет ли в результате выполнения проекта создана новая интеллектуальная собственность.

Раздел 5: "Характеристика команды заявителя проекта":

- уровень квалификации и научно-технический потенциал участников проекта;

- как могут повлиять на реализацию проекта демографические данные членов коллектива;

- имеется ли опыт работы с инновационными проектами у членов коллектива;

- насколько полно дана информация по деятельности участников в малом предприятии;

- обоснование выбора руководителя проекта (директора малого предприятия), его уровень квалификации;

- уровень качества представления материалов по проекту. Уровень "проходной" суммы баллов по проекту зависит как

от количества представленных на конкурс проектов, так и от их "среднего" качества. К сожалению, из-за недостатка обученных специалистов-менеджеров в инновационной сфере деятельности инноваторы-изобретатели зачастую просто беспомощны при подготовке заявки на конкурс по всем правилам. Кроме того, нехватка квалифицированных экспертов приводит к тому, что их роль иногда выполняют случайные люди - хорошие специалисты в какой-либо области знания, но абсолютно не знакомые с предпринимательством. Все это в целом приводит к торможению развития инновационной деятельности в стране.

Кроме бальных методов оценки эффективности проекта, которые используются преимущественно при сравнении двух и более проектов на конкурсе, тендере и т.п., применяются экспертные методы оценки по прямым показателям, характеризующим отдельную разновидность эффекта и его масштаб, для конкретного, единичного проекта. Чаще всего, приоритетными критериями оценки служат экономические и финансовые итоговые показатели проекта.

Поскольку инновационный проект, как правило, протяжен во времени, а стоимость капитализируемых сумм денег при этом изменяется, то это необходимо учесть при оценке показателей эффективности проекта. Метод оценки временного фактора изменения стоимостных показателей называется методом дисконтирования, или методом приведения стоимости (к одному временному моменту). В качестве расчетного момента времени может быть принят любой год выполнения проекта, но чаще всего принимают начальный год. Каждый анализируемый стоимостной показатель проекта умножают на коэффициенты дисконтирования. Метод дисконтирования позволяет оценить величину ожидаемого прироста суммы (дисконта), который мог быть получен через определенный период времени £, если бы капитализация этой суммы осуществлялась в банке с реальной процентной ставкой г. Реальная процентная ставка (дисконт) для выплат по кредиту получается из номинальной процентной ставки п (устанавливаемой банком) с учетом прогнозируемой величины инфляции ] на период £ и доли риска Е .

Эту величину используют при расчете коэффициентов дисконтирования.

где полагается, что расчетный год £ соответствует началу проекта, а процентная ставка выражается десятичной дробью.

При положительном значении величины г коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы (иначе сегодняшняя стоимость денег была бы меньше будущей). В отличие от этого, при получении доходов по вкладу в банк реальная ставка процента банка будет определяться вычитанием из номинальной ставки величины инфляции (в этом случае реальная ставка может быть даже отрицательной, что указывает на ошибочность выбора способа капитализации средств).

Стоимость суммы инвестиций, умноженная на коэффициент дисконтирования, называют чистой текущей стоимостью (эта величина показывает реальную стоимость первоначальной суммы денег через определенный период времени, если эту сумму капитализировать при определенных действующих финансовых условиях).

Суммарный планируемый доход Дг за период времени t называют чистым текущим доходом. Чем выше процентная реальная ставка и больше период времени, тем меньше чистая текущая стоимость (т.е. тем меньше первоначальная стоимость) и современная величина будущих доходов при прочих равных условиях.

Приведем пример: начальная сумма инвестиций в проект И0 = 500 млн руб. Среднегодовой доход в течение трех лет составляет: Д£ср = 180 млн руб. Процентная реальная ставка составляет 10% (г = 0,1). По формуле (2) рассчитываем коэффициент дисконтирования:

А1 = 1/(1+0,1) = 0,909;

А2 =1/(1+0,1)2= 0,826;

А3 =1/(1+0,1)3 = 0,751.

Чистую текущую стоимость инвестиций в £-й год определим по следующей формуле:

ИрГ = 500 o 0,751 =375,5 (млн руб).

Чистый приведенный доход рассчитаем по следующей формуле:

где Др, - доход, приведенный в году t; Т - длительность проекта.

Д = (180 o 0,909) + (180 o 0,826) + (180 ■ 0,751) = 447,5 млн руб.

Следовательно, за указанный период времени первоначальные инвестиции не окупятся.

Дисконтирование позволяет сравнить уровень дохода на капитал по проекту с доходом по процентной банковской ставке при существующих и прогнозируемых темпах инфляции. Дисконтирование - универсальный метод, применяемый ко всем финансовым показателям, изменяющимся во времени.

< Предыдущая		Оглавление		Следующая >