Geum.ru

 

Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная Экономика Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям)
Гераськин М.И.. Согласование экономических интересов в корпоративных структурах, 2005

Анализ модели производственно-финансового процесса.

Производственно-финансовый процесс корпорации, модель которого выражена в виде (4.1)-(4.15), имеет следующие особенности.
Преобладающая часть прибыли является результатом реализации продукции, а прибыль от прочих операций незначительна.
Амортизация основных фондов определяется по норме амортизации nF способом уменьшаемого остатка [155], благодаря чему учитывается постепенное уменьшение стоимости основных фондов вследствие износа. Постоянные расходы главным образом образуются за счет амортизации основных фондов:
CF = PFF . (4.16)
Наряду с налогом на прибыль из прибыли уплачивается налог на имущество, определяемый по формуле
nFF. (4.17)
Собственный капитал предприятия увеличивается за счет прироста чистой прибыли и эмиссии акций:
к(P,A)= к0 + A + Pn. (4.18)
Имущество увеличивается за счет чистой прибыли и эмиссии акций:
B(P,A)= B0 + A + Pn. (4.19)
6. Долгосрочные финансовые вложения отсутствуют; поэтому выполняется
балансовое уравнение:
B = F + Z + d + da=K + Пт + П(+ Ппр, (4.20)
где d - денежные средства, da - дебиторская задолженность, Пт - долгосрочные заемные ресурсы, П - краткосрочные заемные ресурсы, Ппр - кредиторская задолженность.
7. В краткосрочном периоде основные фонды неизменны F=const и прирост прибыли увеличивает оборотные активы, в долгосрочном периоде основные фонды изменяются F=var и прирост прибыли направляется на увеличение фондов.
С учетом перечисленных особенностей рассмотрим основные показатели финансово-хозяйственного состояния корпорации.
Прибыль продаж. Поскольку выручка от реализации, с одной стороны,
равна
= (C + P(u)\l + nv), (4.21) а, с другой стороны, из выражения (4.2) следует
= P(u)/(l - u1), (4.22) то, приравнивая (4.21) и (4.22) и выражая значение Р, получим
P(и)= C(1 + "v*'-и1 \. (4.23)
V ' 1 -(1 + nv- Xl - U,) ^ '
Из выражения (4.2) с учетом (4.16) следует
C = CF/u2. (4.24)
Подставив (4.24) в (4.23), получим представленное выше выражение прибыли продаж (4.10).
,, / \( pf Il+n.. 4l-u. ) ^
F = F0
Стоимость основных фондов на конец периода получена из условия F = F0 + Pn, в котором F0 - основные фонды на начало периода. Подставив выражения (4.10), получим
l-{l - j (!+Д; л-,;, )Г
\l + nv \l-u1)
u2
(4.25)
Коэффициенты рентабельности. Коэффициент рентабельности продаж определяется по формуле
Rl = Pn/V . (4.26)
Подставим в выражение (4.26) соотношение для чистой прибыли с учетом (4.17) Pn =(P(u)-nFF>H-np), (4.27)
и соотношение (4.22). После преобразования получим выражение (4.5). Коэффициент рентабельности издержек определяется по формуле
R2 = Pn/C . (4.28)
Подставим в (4.28) соотношения (4.2), (4.16) и после преобразования получим выражение (4.6).
Коэффициент рентабельности основных фондов определяется по формуле
R3 = Pn/F. (4.29)
Коэффициент рентабельности капитала с учетом (4.18) определяется по формуле
R3 = Pn /К(P, A). (4.30)
Из соотношения (4.2):
K(P,A) = Pn /u4. (4.31)
Подставив в (4.30) соотношение (4.31), получим выражение (4.8).
Коэффициент рентабельности имущества с учетом (4.19) определяется по формуле
R5 = Pn /B(P, A). (4.32)
Выразим из соотношения (4.2) сумму А:
A = [Pn -u4(К0 + Pn)]/u4. (4.33)
Подставим выражение (4.33) в (4.32), после преобразования получим
(4.9).
Ограничения производственно-финансового процесса. На состояние предприятия наложены ограничения [131] финансовой устойчивости и ликвидности:
Al = к-[F + Z]> 0, (4.34)
А2 = d - Ппр > 0, (4.35)
Аз = da - Пt > 0 . (4.36)
Из соотношения (4.20) следует:
К -F-Z = -ПТ +(d- Ппр)+(da - Пг). (4.37)
Сравнение (4.37) и (4.34)-(4.36) приводит к следующему выражению:
Al =-ПТ +А2 +А3. (4.38)
В практически реализуемых ситуациях финансового состояния выполнение условия (4.34) является необходимым для выполнения условий (4.35), (4.36). При выполнении (4.34) возможны следующие варианты:
1. Выполняется условие (4.35); при этом а) выполняется (4.36), значит, из (4.38) с учетом (11.36) следует da =А l + ПТ + П t -А 2; данная ситуация является типичной, поскольку дебиторская задолженность покрывается за счет собственных источников финансирования А l и заемных ресурсов ПТ, (П t -А 2);
б) не выполняется (4.36), значит, из (4.38) с учетом (4.36) следует: А2 = А1 + ПТ +|А3| ; излишек денежных средств А 2 по сравнению с необходимыми для покрытия краткосрочных обязательств суммами формируется за счет собственных ресурсов, заемных ресурсов, а также недостатка |А 3| перспективных поступлений дебиторской задолженности; данная ситуация может возникать крайне редко в связи с нецелесообразностью аккумулирования крупных денежных сумм.
2. Не выполняется условие (4.35); при этом а) выполняется (4.35), значит, из (4.38) с учетом (4.35) следует: А3 =Аl +|А2| + ПТ ; излишек перспективных поступлений дебиторской задолженности А3 формируется за счет избытка собственных ресурсов, заемных ресурсов, а также недостатка |А2| денежных средств на счетах по сравнению с необходимыми для погашения кредиторской задолженности; данная ситуация является нетипичной, так как привлечение долгосрочных заемных ресурсов затруднительно при значительной дебиторской задолженности; б) невыполнение условия (4.36), с учетом (4.38), невозможно.
Таким образом, выполнение условия (4.34) в большинстве реальных ситуаций гарантирует выполнение условий ликвидности (4.35),(4.36); далее рассматривается только (4.34), в связи с чем обозначим Gl =Аl. Подставим в (4.34) выражение (4.31) и выразим Z из (4.2); после преобразований получим выражение (4.12).
Ограничение производственных возможностей имеет вид
G2 =(Z + pFF)- C > 0 , G3 = C - (nzZ + pFF)> 0 , (4.39)
C
где nz = - - коэффициент оборачиваемости запасов. Подставив в (4.39)
Z/
выражения (4.24) с учетом (4.16), получим (4.13),(4.14).
Подставим в ограничение достаточности акционерного капитала А>0 выражение (4.33); преобразовав, получим (4.15).
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "Анализ модели производственно-финансового процесса."
  1. 1.3. Предпринимательство как особая форма экономической активности
    анализ показывает, что спрос на данный товар превышает предложение, то составляется бизнес-план с точными расчетами потребностей в ресурсах и выявление эффекта от реализации экспериментальной идеи. После определения размера первоначального (стартового) капитала, то есть тех финансовых вложений, без осуществления которых процесс реализации идеи невозможен, осуществляется выбор инвестора. Когда
  2. 1.5. Цели предпринимательской деятельности
    анализ выживаемости фирмы в меняющихся условиях конкуренции; удовлетворение потребностей покупателей или клиентов; увеличение объема продаж; оптимизация использования всех ресурсов; разработка маркетинговых стратегий; выбор поставщиков; выбор партнеров по бизнесу; повышение ликвидности фирмы; разработка мероприятий по охране окружающей среды и т. д. Убеждение в том, что прибыль является
  3. 4.1. Принципы и методы оценки эффективности предпринимательской деятельности
    анализ осуществляют по компонентам ассортиментного ряда, определяющим совокупный результат деятельности компании. При ориентации на возможное возобновление спроса показатель прибыли дополняется аналитическими характеристиками, отражающими вероятность его возобновления и риски, обусловленные его неопределенностью и прогнозируемой длительностью периода, предшествующего новому лвсплеску спроса.
  4. 4.5. Организационно-управленческие инновации
    анализ ситуаций, определение методов достижения целей и т. п.); ? организации (проработка структуры компании, координация деятельности структурных подразделений и т. д.); ? мотивации (стимулирование усилий всех работников на выполнение поставленных задач); ? координации; ? контроля. Усложнение современного производства обусловило появление еще двух функций: ? инновационной, связанной с
  5. 5.4. Информационная безопасность
    анализ конкурентоспособности - вот лишь некоторые примеры. Незнание того, что составляет интеллектуальную собственность, есть уже шаг к потерям финансовым, моральным и материальным. Именно с этого надо начинать создание системы защиты информации. Затем, вне зависимости от размеров организации и специфики ее информационной системы, необходимо: ? определить границы управления информационной
  6. ОБЩЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ
    анализирует ход выполнения программы, уточняет ее с выделением задач на предстоящий год. Во всех прогнозах, концепциях и программах имеются раз делы по развитию государственного сектора экономики. Они включают показатели его функционирования и развития, полу чения и использования доходов от распоряжения государствен ным имущество^, а также оценку эффективности использова ния федеральной
  7. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
    анализа существующего законодательства в этой об ласти, обоснование нормативов, работающих на эту сферу дея тельности, принятие мер к отмене правовых актов, препятствую щих развитию инновационной деятельности. Большое значение при формировании инновационной поли тики приобретают не только выработка четкой стратегии и ее на целенность на формирование прогрессивного технологического ук лада, но и
  8. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ РЕГИОНОВ
    анализировать оба вари анта, оценить их эффективность и принять один из них. В то же время большие различия в природно-экономическом, историчес ком развитии регионов России требуют разработки моделей типо- логизации регионов с учетом их особенностей и общих черт. Дол жно быть обеспечено оптимальное сочетание федеральных и ре гиональных интересов, но при безусловном приоритете федераль ной
  9. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
    анализа состава, структуры экспортно-импортных потоков, выявления позитивных и негативных тенденций в их динамике, возникших диспропор ций. В настоящее время основной диспропорцией в структуре эк спорта России является чрезмерно высокая доля сырьевых това ров и низкая - конечной, готовой продукции. Из укрупненной схемы торгового баланса России за 1998 г. следует, что более 70% экспорта составляет
  10. 9.2 Основные характеристики персонала предприятия
    модели поведения работников на работе, в быту, в конфликтных ситуациях. Анализ структуры персонала следует проводить