Далее мы видим, что для более полного исследования первичного коэффициента у нас есть два вторичных; один из них - норма прибыли (отношение прибыли к объему продаж), а другой - активность, или оборачиваемость (отношение объема продаж к используемому капиталу, или чистым активам). Таблица 12.15. Анализ финансовых коэффициентов Первичный коэффициент Вторичные коэффициенты Третичные коэффициенты Показатели финансового состояния Ликвидность Оборачиваемость запасов и кредитная политика Платежеспособность Отдача от чистых активов: прибыль или доход до уплаты процентов и налогов/чистые активы (то есть основные средства плюс оборотные активы минус текущие обязательства). Норма прибыли: прибыль или доход до уплаты процентов и налогов/объем продаж. Оборачиваемость активов: объем продаж/чистые активы. Контроль за доходами и расходами: валовая прибыль/объем продаж; переменные издержки/объем продаж; постоянные издержки. Использование активов: основные средства/объем продаж; оборотный капитал/объем продаж. Коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/текущие обяза-тельства. Коэффициент срочной ликвидности, или ллакмусовая бумажка: денежные средства плюс дебиторская задолжен-ность/текущие обязательства. Оборачиваемость запасов: объем продаж/запасы. Период сбора дебиторской задолженнос-ти: дебиторская задолженность/объем продаж х 365 дней Период оплаты кредиторской задолженности: кредиторская задолженность/закупки, или издержки продаж, х 365 дней. Коэффициент капиталооснащенности, или долговой нагрузки: долгосрочные обязательства/испол ьзуемый капитал Коэффициент покрытия процента: прибыль до уплаты процентов и нало-гов/процент Рисунок 12.2. Иерархия финансовых коэффициентов Прибыль Первичный Используемый капитал, или чистые активы прибыль объем продаж Вторичные Норма чистой прибыли = Постоянные издержки Третичный Норма валовой _ валовая прибыль прибыли Ч объем продаж Переменные издержки Прямые затраты на материалы объем продаж Прямые наклад- ные расходы объем продаж Торговые накладные расходы Сбытовые накладные расходы Административные накладные расходы Прямые затраты на рабочую силу объем продаж Оборачивав- _ объем продаж мость активов используемый капитал, или чистые активы Оборачиваемость основных средств объем продаж основные средства Оборачиваемость оборотного ка- = питала объем продаж оборотный капитал Объем продаж затраты на участ- ки и здания Объем продаж затраты на транспортные средства Оборачи-ваемость запасов Период оплаты кредиторской задолженности Период сбора дебиторской задолженности Объем продаж затраты на производственные помещения и оборудование 13Ч726 .
|
- Третичные коэффициенты
вторичные коэффициенты, мы, естественно, захотим еще глубже погрузиться в наши исследования, а для этого перейдем к третичным
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
вторичная эмиссия. Акционирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Причина состоит в том, что при частом применении акционирования как
- 16.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УРОВЕНЬ ЦЕН
вторичных ресурсов и т. д. Если же положение фирмы достаточно устойчивое, в этом случае увеличение издержек может быть перенесено на цену товара. На уровень цен оказывает влияние конкуренция, которая подталкивает фирмы к совершенствованию своей продукции, детальному обоснованию цены на нее. При этом фирма может ориентироваться или на рынок продавца, или на рынок покупателя. На рынке продавца
- 14.3 Комбинирование производства
вторичных ресурсов, которые на раздельных предприятиях не находят применения. Комплексная переработка сырья позволяет наиболее полно извлекать и использо вать полезные компоненты, при этом до минимума сокращаются отходы и потери. Особое значение имеет комбинирование произ-водства для расширения утилизации и использования отходов сы рья и материалов, которые еще велики во многих отраслях про
- 27.2 Заемные (внешние) средства предприятия
вторичные. Первичным источником является выручка от реализации продукции или услуг, производимых предприятием. Однако реальной гарантией возврата кредита является выручка (до ход) лишь финансово-устойчивых предприятий, к которым отно сятся предприятия, имеющие высокий уровень рентабельности и высокую обеспеченность собственным капиталом. Для таких пред приятий - первоклассных клиентов банка -
- 1.2.3 Эмиссия безналичных денег
вторичный депозит), в пределах этого резерва выдаются кредиты, из денег которого образуется свободный резерв в третьем банке (лтретий депозит), затем в четвертом и т.д. В процессе кредитования, осуществляемого коммерческими банками, увеличивается, т.е. мультиплицируется, первоначально эмитированная центральным банком сумма денег в безналичной форме системой коммерческих банков. Однако,
- 1.3.1. Неформальные правила
вторичные правила). Первые правила направляют поведение граждан в их повседневной жизни. Правила второго типа руководят поведением официальных лиц, когда они создают, пересматривают, отменяют или применяют первичные правила. В соответствии с теорией Харта, совокупность первичных и вторичных правил образует право. В отличие от права, среди неформальных правил нет правил вторичных, нет специаль но
- 2.2. Естественный, гарантированный и фактический экономический рост.
вторично и является следствием потребления. Вторая - это концепция примата производства. Этой точки зрения придерживались классики: А. Смит, Д. Рикардо, А. Мар шалл, К. Маркс. В соответствии с этой концепцией развитие про изводства, новых видов деятельности и накопление богатства по рождают новые потребности. Вероятно, что эти две теории взаимосвязаны: производство расширяет потребности, а
- 2.7. ИНВЕСТИЦИИ И ДОХОД: ЭФФЕКТ МУЛЬТИПЛИКАТОРА
вторичных расходов вызвана лишь тем, что наш предприниматель осуществил первоначальные инвестиции в размере 100 тыс. руб. Однако, хотя теоретически эта цепь и не имеет конца, нетрудно заметить, что на практике она стремится к конечной величине, которая поддается арифметическому расчету: 100 тыс. руб. дохода - ] 00 тыс. х 0,8 (потребление) 80 тыс. руб. дохода 80 тыс. х 0,8 (потребление) 64 тыс.
- 3.1.1. Статистическая база регионального анализа
вторичного распределения доходов; Х счет используемого располагаемого дохода; Х счет операций с капиталом. Разработка важнейших региональных социально-экономи ческих показателей (индикаторов) и на их основе СРС связана с рядом проблем, к числу которых относятся: Х распределение между регионами затрат и результатов видов деятельности, присущих только национальной экономике в целом (оборона,
|