Освоив арифметику оценки проектов, давайте теперь рас-смотрим эти методы с точки зрения принятия решения. Прежде всего, нам необходимо вернуться к одному из принципов, о которых мы говорили в главе I: бухгалтеры не дают ответов, а только ставят вопросы. Этот принцип следует обязательно учитывать при использовании всех методов оценки инвестиционных проектов. Вместе с тем нужно ясно представлять себе, что любой расчет, сделанный на основании предоставленной информации, полностью зависит от точности
Таблица 8.15. Ответ на задание из табл. 8.14
II III
(в ф.ст.)
Величина инвестиций 30 ООО 28 ООО 45 ООО
Годы КД ЧПД ЧПД ЧПД
для 15%
1 0,870 х 15 000 = 13 050 X 12 000 = 10 440 х 20 000 = 17 400
2 0,757 х 10 000 = 7 570 X 8 000 = 6 056 х 30 000 = 22 710
3 0,658 х 10 000 = 6 580 X 6 000 = 3 948 х 10 000 = 6 580
4 0,572 х 5 000 = 2 860 X 6 000 = 3 432 х 5 000 = 2 860
5 0,497 Ч = Ч X 4 000 = 1 988 Ч Ч
30 060 25 864 49 550
чпс +60 -2 136 +4 550
или погрешности вычислений чистого потока денежных средств. Мы должны также помнить, что эти данные строятся на серии прогнозов и предположений! Кроме того, не забывайте, что почти в каждом проекте могут содержаться данные, в финансовой оценке которых нельзя быть совершенно уверенными.
|
- Запасы
суждение руководства. Мы только что рассматривали понятие запасы. Стоимость запасов в значительной мере зависит от суждения руководства. В конце концов, прежде чем давать конкретную стоимостную оценку запасов, нужно рассмотреть их количество и качество и вынести определенные суждения по этому поводу. Подобные суждения никогда не бывают очень точными. Однако они тотчас сказываются на учетных
- Амортизация как суждение руководства
суждение руководства по трем вопросам: во-первых, о сроке службы основного средства; во-вторых, о его остаточной стоимости; в-третьих, о том, каким образом ежегодно начислять разницу между стоимостью основного средства и его остаточной стоимостью в счете прибылей и
- Резерв на покрытие сомнительных ДОЛГОВ
суждении руководства. Предположим, например, что в конце года 1 дебиторская задолженность фирмы - сумма, которую должны фирме ее клиенты, - составила 30 тыс. ф.ст. Из них 3 тыс. ф.ст. признаны сомнительными. В такой ситуации до окончательного расчета прибыли или убытка за данный год нужно отчислить 3 тыс. ф.ст. - это называют резервом на покрытие сомнительных долгов^ Отсюда видно, что, в отличие
- СУЩНОСТЬ СЧЕТА ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ
суждения руководства зависят величина запасов, амортизационные отчисления и сомнительные
- К ТОМУ, КТО ЧИТАЕТ
суждений, характерные для написания этого сочинения, - результат благосклонного и просвещенного правления, под сенью которого живет автор. Правящие нами великие монархи, благодетели человечества, любят выслушивать правду, изрекаемую безвестным философом с твердостью, но без фанатизма, свойственного тем, кто прибегает к насилию или обману, однако чужд разума. Что ж до упомянутых выше недостатков,
- 33.1 Информационная основа
анализа деятельности предприятия
суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие до-полнительных инвестиций и т.п. Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономи ческой группировки и обобщения имущества организации по составу и размещению, а также по источникам его формирова ния (собственные и заемные обязательства), выраженным в де нежной оценке. Баланс организации знакомит собственников,
- 1.2. ТРУДОВАЯ ТЕОРИЯ СТОИМОСТИ: Д. РИКАРДО - К. МАРКС
суждений. Возникают возражения по поводу утверждения о том, что только непосредственный (лживой - по К. Марксу) труд является лсозидающей стоимость субстанцией. Цена зависит от свойств сырья (природа), количества и каче ства труда, цены применяемых средств производства (капитал), организации деятельности (предприниматель), спроса и предложе ния на рынке. Но вот кто (что) ее создал(о)? И все
- 11.1. ИЗ ИСТОРИИ РАЗВИТИЯ НАУЧНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ТРУДА В РОССИИ
суждени ях при научных спорах, стало привычным навешивание ярлыков на инакомыслящих, а желание победить часто означало желание устра-нить физически. О том, что единодушия достигнуто не было, свиде-тельствуют репрессии, которым подверглись многие видные деяте ли НОТ, в том числе А.К. Гастев, И.М. Бурдянский, H.A. Витке. Разгромом всего, что было связано с НОТ, ознаменовалась вторая половина 1930
- з 2. ИСТОЧНИКИ (ФОРМЫ) ПРАВА
суждения Трубецкого приво дят к однозначному выводу: суд не может создавать самостоятельные пра вовые нормы, при разрешении конкретных юридических дел он должен обратиться к закону, регулирующему сходные случаи, или руководство ваться целями и принципами действующего законодательства. Отечественная юридическая наука более позднего периода считает, что судебная практика не может быть полноценным
- 1.6. Правовые основы и правовое обеспечение государственного управления экономическими объектами, процессами, отношениями
суждения, несмотря на их распространенность, нельзя признать обоснованными, если они относятся к цивилизованным, демократически управляемым странам. Во-первых, говоря о том, что государство устанавливает законы, определяет правовые нормы хозяйственной деятельности, необходимо иметь в виду, что государственные представительные, законодательные органы действуют от лица избравшего их народа,
|
Финансы