Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
С.С. Сулaкшин. Финансовые рынки и экономическая политика России. Монография - М.: Научный эксперт,2008. - 136 с., 2008

Размещение облигаций на внутреннем рынке

Рынок рублевых облигаций частных эмитентов возник в России фактически только в 1999 г. и развивается быстрыми темпами. Увеличивается число новых выпусков и их дюрация. В конце 2006 г. общее количество частных эмитентов, чьи облигации обращались на внутреннем рынке, составило 370 . Если в 2001 г. максимальный срок до первой оферты составлял 2 года, а средний был чуть более полугода, то уже в 2004 г. было размещено 2 выпуска с 3-летними офертами, а многие из выпускаемых обли-
Таблица 3 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. Все страны 118,4 125,7 215,4 316,7 148,9 102,9 121,9 219,0 306,2 377,9 Развитые страны 87,1 112,3 177,0 256,6 132,5 81,5 87,1 160,6 212,5 227,6 Франция 12,6 17,3 14,6 17,3 19,6 11,4 17,0 25,9 35,3 34,5 Германия 6,7 7,5 26,0 40,4 5,9 5,4 18,5 21,2 30,3 25,4 Италия 8,5 7,6 10,4 5,6 5,7 2,8 4,3 13,5 19,4 11,3 Япония 1,9 10,1 11,2 8,7 7,0 2,5 6,4 8,0 9,9 11,8 Великобритания 11,7 14,9 20,2 31,6 30,8 14,8 7,8 21,4 35,9 41,9 США 8,8 17,3 39,2 70,6 23,9 1,2 2,5 1,9 5,9 14,7 Оффшорные центры (Бермуды, Гонконг, Син-гапур) 5,8 4,4 12,1 14,9 4,8 5,0 8,5 12,4 16,8 25,1 Прочие 25,5 9,0 26,3 45,2 11,6 16,4 26,3 46,0 76,8 125,2 Бразилия 2,4 0,1 0,2 3,1 1,2 1,1 0,6 1,9 2,8 10,9 Мексика 0,8 0 0,2 3,3 0 0,8 0,5 0,2 2,0 1,5 Китай 9,4 1,1 3,6 21,3 3,0 5,4 8,9 18,1 26,9 50,3 Индия 1,0 0,1 0,9 0,9 0,5 0,3 0,5 4,6 9,0 10,1 Корея 0,6 0,5 6,9 1,0 3,7 1,6 1,2 4,6 9,0 7,5 Тайвань 1,6 0,4 2,9 4,2 1,1 3,1 8,3 3,4 7,9 3,8 Турция 0 2,4 0 0,1 0,1 0,8 1,5 1,5 Польша 0,9 0,9 0,7 0,4 0 0,2 0,6 0,9 1,0 0,8 Россия 0,1 0 0 0,4 0,2 1,3 0,6 2,7 6,5 19,6 Источник: BIS Quarterly Review за разные годы
Размещение акций на зарубежных рынках, млрд долл.
гаций вообще не имели предложений по офертам. В 2006 г. почти все размещения пришлись на облигации со сроком более 3 лет.
Тем не менее, максимальный срок выпуска облигаций на внутреннем рынке не превышает в последние 2 года 6 лет, а крупные российские эмитенты все больше ориентируются на еврооблигации.
Как свидетельствуют данные табл. 1, Россия многократно уступает даже по абсолютной величине задолженности по внутренним корпоративным (финансовые и нефинансовые учреждения) облигациям (17 млрд долл. в конце 2005 г. и 35 млрд долл. в конце 2006) целому ряду развивающихся стран - Китаю (398), Корее (550), Бразилии (172), Мексике (140), ЮАР (40) и Малайзии (87). Если же сравнивать с компаниями развитых стран, то разрыв очень велик и может достигать десятков раз (США - 16085, Ита-лия - 1038, Германия - 1025, Франция - 1035).
Соотношение между валовой эмиссией внутренних рублевых облигаций и валовыми инвестициями в экономику в России составило в 2005 г. 8%, в 2006 г. - 14%. Для сравнения: в США в 2004 г. аналогичная цифра составила 118%, а нетто- эмиссия (за вычетом погашений) - 26% . Тем не менее, можно констатировать, что в России выпуск рублевых облигаций с точки зрения инвестиционного процесса (имеется в виду привлечение лдлинных денег) по значимости лишь немного уступает банковскому кредиту (надо только помнить, что и кредитования инвестиций развития в России находится на слишком низком уровне. В конце 2006 г. задолженность по банковским кредитам, выданным российскими банками предприятиям и организациям в рублях и валюте на срок свыше 3 лет составила примерно 40 млрд долл., в то время как задолженность по рублевым корпоративным облигациям - 35 млрд. В то же время нельзя не признать, что, несмотря на положительную динамику, подобные объемы долгосрочного финансирования не могут считаться достаточными с точки зрения стратегических задач развития экономики страны.
.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "Размещение облигаций на внутреннем рынке"
  1. 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
    размещения акций новых эмиссий на льготных условиях среди администрации и работников, а также дружественных внешних и псевдовнешних акционеров. Этот метод широко применяется в первую очередь для консолидации, создания максимально управляемой корпоративной структуры. Таким образом, уменьшается риск поглощения за счет слаженных действий всех структурных подразделений компании; г) привлечение
  2. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
    размещению, об-ращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной дея-тельности и т.д.). Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, функционирует посредством взаимодействия двух структурных элементов - пред-ложения и спроса, и регулирующие функции государства направ лены на обеспечение сбалансированности такого взаимодействия, недопущение чрезмерного отрыва одного элемента от другого по объему,
  3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
    размещении заказов, а также при заключении госу-дарственных контрактов на закупку и поставки продукции и това ров (услуг) для государственных нужд по приоритетным видам продукции обязаны размещать у субъектов малого предпринима тельства не менее 15% от общего объема поставок для государ ственных нужд данного вида продукции. ж Информационное обслуживание. Фонды поддержки малого
  4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
    размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное фи-нансирование инвестиционных проектов производственного на-значения строго в соответствии с федеральными целевыми про-граммами и исключительно на конкурсной основе. Обязательным условием принятия решений о финансирова нии служит предварительная экспертиза каждой инвестиционной программы и проекта на предмет их
  5. 22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники
    размещению валютных средств, которые называются депозитно-кредитными. Это меж-банковские операции по взаимному кредитованию, по размещению при влеченных или собственных средств, предоставление, оформление и мони торинг кредитов; банковское обслуживание внешнеторговых расчетов в формах, принятых в международной практике; операции, связанные с обслуживанием владельцев кредитных (дебетовых)
  6. 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
    размещения у них депозита. Это часто меняющаяся ставка по отношению к краткосрочным заимствованиям, доминирующая на лон донском межбанковском рынке. Она является важнейшим ориентиром для банков и других кредитных организаций в установлении текущих цен финансовых операций. Сроки. Кредиты представляют собой среднесрочные ссуды, хотя сред ние сроки имеют тенденцию к увеличению. Облигации являются
  7. Кредитная система
    размещения. Большая часть валютных резервов размещается в ценные бумаги, выпущенные правительствами США. Центральные банки очень осторожны в своих операциях с валютными резервами и обычно воздерживаются от масштабного размещения средств валютного резерва в необеспеченные инструменты денежного рынка. Коммерческие банки представляют собой, как правило, акционерные банки, осуществляющие
  8. Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
    размещения. Подавляющая часть валютных резервов размещается в ценные бумаги, выпущенные правительствами США и ведущих стран Европы. Таким образом главными валютами, в которых размещены резервы ЦБР, являются доллар, евро, фунт стерлингов, иена. Как и другие центральные банки, ЦБР воздерживается от масштабного размещения средств валютного резерва в необеспеченные инструменты денежного рынка.
  9. 2.1. Денежные потоки в экономике
    размещение среди юридических и физических лиц. Косвенное финансирование осуществляется через финансовые рынки. Финансово-кредитные учреждения аккумулируют временно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условиях платности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитие производства. Модель экономики № 3 - экономика с государственным сектором.
  10. 8.2. Общая характеристика международных валютно-кредитных организаций
    размещение облигационных займов, главным образом на американском рынке, и средства, полученные от продажи облигаций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственных мощностей стран - членов банка, которые выдаются под гарантию их правительств. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитам других банков. Как и МВФ, он требует обязательного