Прибыль после уплаты налогов часто называют литоговым показателем; в табл. 2.11 она составляет 25 млн ф.ст. Именно эта величина, поделенная на количество акций, выпущенных для акционеров, служит основой для исчисления при-были компании в расчете на одну акцию. Такой расчет представлен в приложении к табл. 2.11: он показывает, что прибыль на акцию равна 25 пенсам.
Значение этому показателю, как часто бывает в финансах, придает его относительная, а не абсолютная величина. Можно сказать, что основная цель любой компании с ограниченной ответственностью состоит в улучшении показателя прибыли на акцию - таким образом компания доказывает, что ее прибыли постоянно растут. Но если компания ежегодно ставит перед собой такую упрощенную цель, то она заслуживает упрек в лнедальновидности. Могут наступить времена, когда потребуется модернизация или даже реконструкция производства, во время которой прибыли расти не будут, а то и сократятся, обещая, однако, в будущем значительный рост.
Итак, для этого показателя важен не столько его абсолютный уровень в данном году, сколько сравнение за ряд лет. Причем тенденция за несколько лет более важна, чем любое единичное сопоставление на данный момент.
|
- 3.2.2. Отчет о финансовых результатах
прибыль (income, profit, earnings), представляющий собой разницу между доходами и расходами фирмы. В отчете, содержащемся в табл. 3.2, отображено, что выручка (доход) от продаж товаров корпорации GPC в 20х1 г. составил 200 млн долл., а чистая прибыль - 23,4 млн долл. Таблица 3.2. Отчет о финансовых результатах деятельности корпорации GPC за 20x1 г. Доход от продах 200,0 Себестоимость
- 7.8.2. Оценка стоимости акций
прибыли в расчете на одну акцию (EPS) и умножить их на коэффициент цена/прибыль сопоставимой фирмы Коэффициент цена/прибыль (price/earnings multiple) - это отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога Предположим, что необходимо определить цену акции компании XYZ Прибыль в расчете на одну акцию в компании XYZЧ 1 долл. Допустим, что сопоставимые фирмы,
- Налогообложение
прибыли и подлежащий вычету. Затраты по налогообложению не должны быть оплачены к концу года, и на самом деле конкретная сумма платежей оговаривается и уточняется в переговорах, а порой даже в спорах с Налоговым управлением! Таблица 2.11. Компания С: счет прибылей и убытков за год до 30 сентября (форма 1 Закона о компаниях 1985 г.) (в тыс. ф.ст.) Товарооборот 170 ООО Минус: Себестоимость
- 14.3. Финансовые аспекты поглощений и слияний
прибыль в расчете на одну акцию (Earnings per Share, EPS); коэффициент лдолг/ собственный капитал (debt/equity); дивиденд на акцию (Dividendper Share, DPS); показатель возможного прироста долговой нагрузки. Эти параметры определяют для компании-инвестора: до осуществления проекта поглощения; после реализации проекта поглощения с финансированием за счет заемных денежных средств; после реализации
- 32.7 Основные формы отчетности
прибылях и убытках. В ПБУ 4/99 также определены ос новные принципы построения Отчета о прибылях и убытках: ж расчет финансового результата методом брутто, т.е. без взаи мозачета статей доходов и расходов (в отличие от сальдового метода); ж детализация доходов и расходов по их видам; ж детализация затрат предприятия по функциям управления (затраты в производстве, управлении, сбыте);
- Глава Рынок ценных бумаг
прибыли американских корпораций. Изменения в стоимости бизнеса находят свое выражение в котировках акций, и котировки акций крупных компаний, представленных на бирже, показывают главное - идет ли бизнес успешно. Успешный ход бизнеса получает свое выражение в устойчивом положении или росте курсов акций. Ухудшение положения дел выражается в падении курсов акций, и это, естественно, вызывает
- Ответы на контрольные вопросы
прибыли на дальнейшее развитие бизнеса? ОТВЕТ. Сумма чистой прибыли осталась бы прежней, но в балансе на конец года был бы отображен прирост на 10 млн. долл. следующих статей баланса: денежных средств и акционерного капитала. Контрольный вопрос 3.4. Как изменился бы отчет о движении денежных средств, если бы корпорация GPC не выплатила акционерам дивидендов в размере 10 млн. долл., а направила бы
- Ответы на контрольные вопросы
прибыль, имея в наличии 10000 долл., если цена золота в долларах составляет 100 долл. за унцию, а в иенах - 10000 иен за унцию? ОТВЕТ. а. Потратьте 10000 долл. и купите 100 унций золота по цене 100 долл. за унцию; Ь. продайте в Японии 100 унций золота за 1000000 иен (по цене 10000 иен за одну унцию); с. обменяйте 1000000 иен на 11000 долл. Вы получили арбитражную прибыль в размере 1000 долл.
- 9.3. ОЦЕНКА АКЦИЙ: ПРИБЫЛЬ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ
прибыли и инвестиционных возможностей корпорации. Фокусирование внимания на прибыль и инвестиционные решения, а не на дивидендах помогает аналитикам сосредоточить внимание на основных деловых факторах, влияющих на стоимость акций. Дивидендная же политика компании (dividend policy) не является таким основным фактором. Для того чтобы убедиться в этом, рассмотрим инвестора, планирующего купить
- 9.4. ОЦЕНКА АКЦИЙ С ПОМОЩЬЮ КОЭФФИЦИЕНТА Р/Е: ПОВТОРНЫЙ ПОДХОД
прибыль на одну акцию). Мы увидели, что широко используемый метод быстрой оценки стоимости акций состоит в том, чтобы взять планируемое значение EPS и умножить его на коэффициент Р/Е, характеризующий деятельность сопоставимых компаний. Сейчас мы рассмотрим этот метод более подробно, используя модель дисконтирования дивидендов, описанную в предыдущем разделе. Как мы убедились, для расчета цены
|
Финансы