Далее в табл. 12.19 мы переходим к главному, с точки зре-ния инвесторов, показателю прибыльности, или доходности, - прибыли в расчете на одну акцию. Именно этот показатель компании стремятся улучшать из года в год и ради этого привлекают всех работников к улучшению того, что называется литоговой статьей. Итоговая статья - это прибыль после уплаты налогов и процентов; другими словами, та прибыль, которая принадлежит акционерам. Расчет этого коэффициента на основе данных из табл. 12.16 и 12.17 показан в табл. 12.18.
|
- 30. ФАКТОРЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ, ВЫКУП АКЦИЙ И ВЫПЛАТЫ АКЦИЯМИ
прибыли, полученной после предоставления займа. Они могут содержат условие, согласно которому дивиденды могут выплачиваться только при устойчивом финансовом состоянии предприятия. 2. Ограничения, связанные с привилегированными акциями. Дивиденды по обыкновенным акциям обычно не могут выплачиваться в том случае, если не выплачены дивиденды по привилегированным акциям. 3. Правило эрозии капитала.
- 7.8.2. Оценка стоимости акций
прибыли в расчете на одну акцию (EPS) и умножить их на коэффициент цена/прибыль сопоставимой фирмы Коэффициент цена/прибыль (price/earnings multiple) - это отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога Предположим, что необходимо определить цену акции компании XYZ Прибыль в расчете на одну акцию в компании XYZЧ 1 долл. Допустим, что сопоставимые фирмы,
- Ответы на контрольные вопросы
прибыль, имея в наличии 10000 долл., если цена золота в долларах составляет 100 долл. за унцию, а в иенах - 10000 иен за унцию? ОТВЕТ. а. Потратьте 10000 долл. и купите 100 унций золота по цене 100 долл. за унцию; Ь. продайте в Японии 100 унций золота за 1000000 иен (по цене 10000 иен за одну унцию); с. обменяйте 1000000 иен на 11000 долл. Вы получили арбитражную прибыль в размере 1000 долл.
- 9.4. ОЦЕНКА АКЦИЙ С ПОМОЩЬЮ КОЭФФИЦИЕНТА Р/Е: ПОВТОРНЫЙ ПОДХОД
прибыль на одну акцию). Мы увидели, что широко используемый метод быстрой оценки стоимости акций состоит в том, чтобы взять планируемое значение EPS и умножить его на коэффициент Р/Е, характеризующий деятельность сопоставимых компаний. Сейчас мы рассмотрим этот метод более подробно, используя модель дисконтирования дивидендов, описанную в предыдущем разделе. Как мы убедились, для расчета цены
- Основные термины
прибыль на одну акцию (price/earnings multiple, P/E), 307 модель дисконтирования дивидендов, МЦЦ (discounted dividend model), 307 учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate), 307 рыночная учетная ставка (market capitalization rate), 307 акции быстрорастущих компаний (growth stocks), 314 дивидендная политика (dividend policy), 315 дивиденды в денежной форме; денежные дивиденды
- Ответы на контрольные вопросы
прибыли в расчете на акцию будет составлять 10 долл., коэффициент удержания прибыли - 75% в год, а рыночная учетная ставка - 18% в год. Какой будет его оценка стоимости акции QRS? Какова будет чистая приведенная стоимость будущих инвестиций ? ОТВЕТ. Используйте формулу расчета приведенной стоимости потока дивидендов ( постоянным темпом роста Рц = D,/(k - g). РО = 2,50 долл./(0,15 - 0,135) =
- 8.1.5. Понятие финансового результата деятельности ком мерческой организации. Показатели рентабельности (доходности) деятельности коммерческой организации
прибыль, либо убыток. В классической теории различают: бухгалтерскую прибыль, которая представляет собой сумму общей выручки производителя за вычетом его внешних издержек. Под внешними издержками понимается величина денежных расходов, осуществляемых производителем с поставщиком. Экономическая прибыль - это бухгалтерская прибыль за вычетом суммы внутренних издержек, то есть произведенных в
- Ситуация 2. лCATERPILLAR И ПЛАВАЮЩИЙ ДОЛЛАР
прибыль была бы еще выше, если бы не материальные затраты и узкие места в цепи поставки. Caterpillar была основана в 1925 году в результате слияния компаний Holt Manufacturing и C.L. Best Tractor. Возглавлявшие их калифорнийские инженеры Бенджамин Холт и Дэниел Бест изобрели паровой трактор на бесконечных цепных колесах (более известных сейчас как гусеницы), столетие которого отмечали в ноябре
- Оценка чистой прибыли
прибылями. Кроме того, если при покупке компании учитывается ее чистая прибыль, то стоимость Таблица 12.16. Сводный счет прибылей и убытков за год до 31 декабря (в тыс. ф.ст.) Год 2 Год 1 Год 3 Год 4 Объем продаж 1 440 Минус:, Себестоимость реализованной продукции 800 Валовая прибыль 640 Торговые расходы 160 Административные расходы (включая 10% выплат по займу) 220 Амортизация 120 Прочие
- 3.5.2. Расчет дивидендов, порядок и формы их выплаты
прибыли; размера неотложных расходов организации и возможности направления на дивиденды части полученной прибыли с учетом этих расходов; доли привилегированных акций организации в общем объеме акций и уровня объявленных по ним выплат; размера уставного капитала организации; размера обязательного резервного капитала организации. Учитывая эти факторы, администрация организации рассчитывает
|
Финансы