| С.С. Сулaкшин. Финансовые рынки и экономическая политика России. Монография - М.: Научный эксперт,2008. - 136 с., 2008 |
Политика валютного курса |
Приоритетным направлением развития современного российского валютного рынка продолжает оставаться необходимость поддержания стабильного курса рубля. Согласно трехлетнему плану Минфина, курс доллара мог составить к концу 2006 г. 26,9 руб. (реально 26,5), к концу 2007 г. установиться на уровне 26,5 руб., а к 2008 г. поддерживаться на уровне 26,9-27,0 руб.
Одной из составляющих механизма поддержания стабильности курса рубля и регулирования структуры валютных резервов является введенный с 1 февраля 2005 г. новый операционный ориентир, выраженный в рублях - стоимость бивалютной корзины, состоящая из доллара США и евро в пропорциях, устанавливаемых Банком России. В начале использования нового ориентира курсовой политики бивалютная корзина состояла из 0,9 долл. и 0,1 евро. В процессе адаптации участников валютного рынка к новому ориентиру структура бивалютной корзины менялась в сторону увеличения доли евро. По решению Банка России с 15 мая 2005 г. в структуру бивалютной корзины входило 0,2 евро и 0,8 долл., с 16 мая - 0,3 евро и 0,7 долл., с 1 августа - 0,35 евро и 0,65 долл. и со 2 декабря 2005 г. рублевая стоимость бивалютной корзины рассчитывается как сумма 0,4 евро к рублю и 0,6 долл. к рублю, а с февраля 2007 г. - 0,45 евро и 0,55 долл. к рублю.
Влияние мирового валютного рынка на курс рубля могло бы быть уменьшено при установлении пропорций бивалютной корзины 0,5 долл. и 0,5 евро.
Растущий объем поступлений экспортной выручки и стабилизация курса рубля позволили Банку России с апреля 2006 г. отказаться от использования порядка обязательной продажи валютной выручки и снизить для банков в два раза норматив резервирования по валютным операциям.
Тем не менее, растущий объем поступлений экспортной валютной выручки обусловил тенденцию к превышению предложе-
ния иностранной валюты над спросом на внутреннем валютном рынке и в результате этого к укреплению рубля по отношению к доллару. Положительным результатом укрепления курса рубля является то, что происходит снижение издержек по выплате внешнего долга, но при этом сам внешний долг растет за счет привлечения частного финансирования из-за рубежа. Наращивание инвестиций позволяет предприятиям, с одной стороны, создавать дополнительные рабочие места, а с другой, полученные кредиты при существующем курсе конвертируются в рубли, увеличивая рублевую ликвидность и способствуя инфляции.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "Политика валютного курса" |
- Колесов В.П., Кулаков М.В.. Международная экономика, 2004
политики, валютного курса и валютной политики, платежного баланса, взаимодействия внутреннего и внешнего макроэкономического равновесия в условиях открытой экономики. Предназначен для студентов высших учебных заведений экономического и управленческого образования. Учебник подготовлен при содействии НФПК - Национального фонда подготовки кадров в рамках Программы Совершенствование преподавания
- 11.4. ЭВОЛЮЦИЯ КУРСА РУБЛЯ В РОССИИ
политике валютного коридора. Она рассматрива лась как важная составная часть программы финансовой стаби лизации, разработанной и проводившейся при содействии и под эгидой МВФ. Необходимость такого рода политики валютного курса была обусловлена рядом причин. В частности тем, что до осени 1995 г. наличной иностранной валюты в России в пересчете на рубли по текущему курсу было больше, чем рублевой
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ КУРСЕ
политика (за исключением случая, когда капитал совершенно не мобилен), а также изменения обменно го курса, хотя при этом возможны потери официальных резер вов. В то же время было отмечено, что использование кредит-но-денежной политики при фиксированном курсе совершенно неэффективно. Учитывая, что начиная с 1973 г. наиболее развитые страны перешли на режим плавающего курса, полезно просле дить,
- 3.5. Валютная политика
политикой обычно понимается совокупность мероприятий как в сфере международных, так и внутриэкономиче- ских отношений, направленных на достижение намеченных ориентиров макроэкономического развития. В этом смысле валютная политика является составной частью общей макроэкономической политики государства, наряду с её фискальной, кредитно-денежной и структурно-инвестиционной компонентами. Юридически
- 90. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
политики занимается Правительство Российской Федерации и Банк России. Конечной целью денежно-кредитной политики является снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, - сохранение инфляции на уровне, при котором обеспечиваются условия для устойчивого экономического роста. Благоприятное состояние государственных финансов зависит от следующих факторов: стабильного роста экономики,
- 6.3. Направление контроля
политикой и низким уровнем внешнего долга. Однако чилийские власти, предвидя инвестиционный бум, справедливо опасались роста разнообразного рода проблем, таких как увеличение реального валютного курса и краткосрочного долга. Вплоть до 1990-х гг. в Чили действовали ограничения на приток долгосрочного капитала. С 1982 г. на прямые иностранные инвестиции со сроком более десяти лет накладывались
- 7.1. Валютная зона, её сущность и свойства
политики в условиях различных режимов валютного курса и за анализ оптимальных валютных зон". Как заявила Королевская Шведская Академия Наук "исследование Манделла имело такое далеко идущее и продолжительное влияние в связи с тем, что оно объединило формально, - но доступно, - анализ, интуитивную интерпретацию и выводы с практикой экономической политики. Манделл добился решения проблем с
- 8. Политика валютного курса в развивающихся странах
валютного курса в развивающихся
- 8.2. Выбор политики валютного курса
политики ни один из двух основных валютных режимов - фиксированного или плавающего курса - не является предпочтительнее другого. Вплоть до 1990-х гг. считалось, что фиксированный курс несет с собой низкий уровень инфляции и финансовую стабильность, и это является его главным преимуществом. Как свидетельствовала статистика, в странах с официально поддерживаемым курсом инфляция постепенно снижалась
- 8.5. Стабилизационные программы на базе валютного курса в1990-х гг.
политикой. А во второй группы стран резкое увеличение инфляции произошло сразу после отмены системы централизованного планирования. Согласно наблюдениям МВФ с 1987 г. в мире насчитывается одиннадцать стран, прибегших к стабилизационной программе на базе валютного курса, где годовая инфляция на начальном этапе стабилизации превышала 100% (см. табл. 13). К числу этих стран специалисты Фонда относят
|
Финансы