Участвовавшие в сравнении MDA-методы были рассчитаны и оптимизированы, исходя из доли ложных сигналов 10:1 при некоторых априорных вероятностях и цене ошибок. Хотелось бы использовать в качестве ex ante критерия меньшее, чем 10-процентное, число по-тенциальных банкротов в популяции, но это плохо согласуется с параметрами моделей. Это также противоречит практике, когда снижение порога ниже 10-процентного уровня не приводило к банкротству. Так, когда доля ложных сигналов урезалась до 7%, Z-шкала Таффлера вообще переставала идентифицировать банкротства, а модель Datastream наталкивалась на это препятствие на отметке 8%. В противоположность этому нейронная сеть распознала два случая банкротства ниже разделяющего уровня в 4.5%, т.е. сеть способна работать в условиях, когда на одну правильную идентификацию банкротства приходится всего пять ложных сигналов. Этот показатель сравним с наилучшими результатами, которые получаются у MDA- моделей на гораздо менее требовательных тестах задним числом (ех post). Отсюда следуют два вывода: во-первых, нейронные модели представляют собой надежный метод классификации в кредитной сфере, и, во-вторых, использование при обучении в качестве целевой переменной цены акции может оказаться более выгодным, чем соб-ственно показателя банкротство/выживание. В цене акций отражается лэффективная реакция на публикацию отчета о состоянии дел компании, тогда как банкротство/выживание, на самом деле, связано с решениями банка в вопросах кредитования, которые часто основаны на конфиденциальной информации, не отраженной в отчетах. Это приводит к довольно неопределенной и неустойчивой ситуации в принятии решения, поскольку получается, что банки фактически решают, что им делать в будущем, опираясь на свои прошлые решения!
|
- 5.1. Основные производственные фонды
использование их предприятием в течение дли-тельного периода. Экономическая сущность основных производственных фондов заключается в том, что они многократно участвуют в производст-венном процессе, переносят свою стоимость на стоимость выпус-каемой (произведенной) продукции и в процессе производства не Рис. 5.1. Структура капитала предприятия? теряют своей натурально-вещественной формы
- 4.2. Транспорт
использования производственных ресурсов. Разделение труда реализуется в том случае, если это позволяет снизить стоимость перемещения товаров, услуг и рабочей силы. Фрахтовые ставки и относительные цены на различные товары выступают важным условием использования средств производства и рабочей силы. Несомненна роль транспорта в обеспечении экономического роста. Увеличение производства продукции
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
использование рыча гов по управлению финансовыми потоками. Основной формой реализации данного метода является выделение в государственном бюджете статей, за счет которых финансируются бюджетные от расли - отрасли социальной сферы. Другой формой финансового регулирования является создание внебюджетных социальных фон дов: пенсионного, социального страхования, обязательного меди цинского
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
использование конвертируемых облигаций и производных ценных бумаг при раскреплении пакетов акций из федеральной собственности. Таблица 6.3. Поступление средств от приватизации и их распределение, млрд руб. 1993 1994 1995 1996 1997 1 2 3 4 5 6 Получено денежных средств - всего 450 1 067 3 815 3 234 26 230 В том числе от приватизации предпри-ятий, находившихся в собственности: Х
- АНТИМОНОПОЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
использование знака фирменного наименования или маркировки товара, а также копирование формы, упаковки, внеш-него оформления товара другого хозяйствующего субъекта; Х получение, использование, разглашение научно-технической, производственной или торговой информации, в том числе ком-мерческой тайны, без согласия ее владельца. Наиболее действенным фактором развития конкуренции яв ляется
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
использованию недр; полноту из влечения минеральных ископаемых; обязательный вклад в соци-ально-экономическое развитие региона; осуществление мер по предотвращению вредного влияния работ на окружающую при родную среду, а также ликвидация последствий такого влияния; ликвидация всех сооружений, установок по завершению работ, а также очистка от загрязнения территории, на которой проводи лись работы
- 1.2 Производственные и рыночные связи предприятия. Конкуренция и предприятие
использование ресурсов отвечает и интересам общества. В итоге концепция лневидимой руки приводит к тому, что если предприятия максимизируют свою прибыль, то общественный про-дукт также максимизируется. Известный экономист Г.Л. Азоев приводит 10 основных видов конкурентных преимуществ предприятий . 1. Конкурентные преимущества, основанные на экономических факторах: лучшее общеэкономическое
- 4.2 Факторы конкурентоспособности
использование на предприятии новейших технологий, по зволяющих производить больше продукции в единицу времени, снижать уровень расходования ресурсов, обеспечивая более низкий уровень издержек производства продукции. Своевременное обнов ление активной части основных фондов позволяет не допустить на ступления морального износа первого вида; это сохраняет ценовые конкурентные преимущества, не
- 16.3 Организационная структура управления предприятием
использованием фор мальных процедур и правил, жесткой иерархией власти на пред приятии, централизацией принятия решений. Сюда можно от нести линейную, функциональную, линейно-функциональную, продуктовую, региональную, ориентированную на рынок, диви- зиональную структуру; ж органическую, характеризующуюся умеренным использовани ем формальных правил и процедур, децентрализацией, гибко стью
- 30.2. Особенности ценообразования на телекоммуникационные услуги на мировом рынке
использовании второго подхода основной упор делается на со здание у компании-оператора стимула на всемерное снижение издержек и повышение эффективности функционирования компании. Причем добиться формирования такого мотива можно различными способами, одним из которых является прямое ограничение уровня тарифов на предо ставляемые телекоммуникационные услуги при отсутствии, однако, огра ничений
|
Финансы