Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Моисеев С.Р.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2002г. - 245 с., 2002

7.3. Асимметричные шоки
Вступление страны в зону с фиксированным курсом предполагает более тесную координацию действий монетарных властей. Чем больше зоны, тем большей степенью координации она должна характеризоваться. Если это не так, дестабилизация цен в одной из стран зоны сведет на нет общий выигрыш в валютной эффективности от вступления в систему фиксированных курсов, и породит дисбаланс во всей зоне. Другая проблема возникает, когда участники зоны не полностью доверяют новому члену зоны в части поддержания взятых на себя обязательств (например, удерживать фиксированный курс или уровень процентной ставки). В этой ситуации сохраняется неопределенность дальнейшего поведения валютного курса, вследствие чего опять же происходит снижение выигрыша в валютной эффективности. На этот случай в валютных зонах обычно вводят систему штрафов и пеней, которые могу достигать астрономических размеров (до нескольких процентов ВВП). Однако никакие штрафы не гарантируют исполнения взятых на себя обязательств. В любом случае существует опасность, что дестабилизация в одной стране может потянуть за собой дестабилизацию в других странах зоны. Весь вопрос состоит в том, кто больше пострадает, а кто - меньше, т.е. речь идет фактически о симметрии "потерь".
Почему же потери распределяются несимметрично? Дело в том, что в международном обмене страны находятся в неодинаковом положении. Прежде всего, они в различной степени зависят от международного обмена в соответствии со связанной с ним долей их производства и потребления. Зависимость особенно велика, когда за границу продаются лишь несколько определенных продуктов, на которых страна специализируется. Если одни страны таким образом зависят от международной торговли, то другие имеют возможность влиять на нее. Влияние страны на международный обмен изменяется в зависимости не только от ее места в международной торговле, но и от значимости национального производства в мировом богатстве.
Возможности влияния США, ЕС или Японии несоизмеримы с возможностями развивающихся стран, хотя последние зачастую отводят экспорту гораздо более значительную долю своего производства.
Эти различия во влиянии, которое разные страны могут оказывать на международный обмен, сопровождаются так называемыми явлениями лструктурного превосходства, которые проистекают из асимметричных действий, совершаемых одними странами или предприятиями по отношению к другим странам или рынкам. Эти явления прослеживаются, к примеру, в ценообразовании и выражаются в направляющей роли цен некоторых национальных рынков, или доминирующем положении определенных видов услуг, или же на уровне производственных структур, где полюса экономического роста создаются транснациональными фирмами то здесь, то там.
Результат структурных различий в экономиках проявляется в виде асимметрии макроэкономических шоков. Шок (shock) представляет собой резкое экзогенное изменение в экономической системе. Наиболее распространенными являются шоки спроса (demand shocks), т.е. сдвиг кривой спроса, произошедший в результате действия экзогенных факторов и шок предложения (supply shock) - сдвиг кривой предложения. Благодаря неокейнсианцам традиционно шоку предложения уделяется чуть большее внимание, чем шоку спроса. Обычно в его основе лежит рост цен на какой-либо фактор производства, что приводит к значительному увеличению издержек во всей экономике.
Считается, что шоки со стороны спроса представляют собой экономические потрясения, которые не оказывают долговременного воздействия на уровень производства, в то время как шоки со стороны предложения, наоборот, проявляются именно в долгосрочном периоде. По этой причине различие по видам шоков иногда проводится также по критерию срочности эффекта: шоки подразделяются на "временные" и "перманентные". В принципе, можно вывести целую классификацию макроэкономических шоков (см. ниже вариант классификации). Они бывают внутренними и внешними (в зависимости от того, что является источником изменений - международный или национальный рынок), денежными или монетарными (колебание процентной ставки), ценовыми.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "7.3. Асимметричные шоки"
  1. Основные типы фундаментальных макроэкономических шоков
    асимметричного шока. Как уже отмечалось, потери от вхождения в валютный союз, в первую очередь, связаны с повышенной волатильностью безработицы и промышленного производства. Следует сказать, что в настоящее время не существует никакого абсолютного критерия, который бы определили, является ли валютная зона оптимальной или нет. Для того чтобы оценить, станет ли вхождение в валютную зону выгодным
  2. 7.4. Эндогенная природа связей между критериямиоптимальности.
    асимметричными шоками. С теоретической точки зрения влияние растущей торговой интеграции на межстрановую корреляцию экономических циклов не столь однозначно, как это может показаться на первый взгляд. С одной стороны, сокращение внешнеторговых барьеров может закончиться увеличением промышленной специализации стран-членов валютной зоны. Из-за этого в случае возникновения специфического отраслевого
  3. СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
    Абсолютное преимущество - возможность предприятия производить каждую единицу товара с меньшими затратами (объемами привлекаемых факторов производства) по сравнению с другими предприятиями. Абстрактный объект - идеализированный образ, абстрагируемый от несущественных свойств исследуемого реального объекта в соответствии с целью и задачами исследования. Агент (от лат. agens ^еп^) - действующий) -
  4. 11.2. ЭВОЛЮЦИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ ПОСЛЕ КРАХА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ
    асимметричного положения различных стран в международной валютной систе ме в 1969 г. была принята поправка к Уставу МВФ, позволяю щая ему осуществлять эмиссию нового актива в виде специаль ных прав заимствования (СДР) {special drawing rights, SDR). Ос новная идея состояла в создании нового актива, количество которого тесно увязывалось бы с потребностями в международ ных резервах, и он был бы
  5. Выводы
    асимметричном положе нии страны-эмитента резервной валюты по отношению к ос тальным странам. Страна-эмитент имеет возможность исполь зовать кредитно-денежную политику в целях экономического развития, другие страны - участницы Бреттон-Вудского со глашения такой возможности не имели. Поскольку курс на циональных валют по отношению к доллару был фиксиро ванным, любое предложение денег вело бы к
  6. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ КУРСЕ
    шоки) в эко номике одной страны распространяются на другие страны. Предположим, за рубежом произошло повышение цен. Это вызовет рост экспорта и сокращение импорта (сдвиг кривой ВР в положение ВР{) и рост выпуска отечественных товаров (сдвиг кривой 75*вправо в положение Л!?,) (рис. 13.6). Вместе с тем рост дохода до уровня У2 вызывает увеличение импорта и дефицита платежного баланса, что
  7. 14.1. ВЫБОР РЕЖИМА ВАЛЮТНОГО КУРСА
    шоки Внешние шоки менее разру-шительны Внутренние шоки, осо-бенно на внутреннем денежном рынке, менее разрушительны Эффективность фис-кальной и кредитно- денежной политик Фискальная политика более эффективна при низкой мо-бильности капитала. Кредитно-денежная полити ка более эффективна при высокой мобильности капи-тала Фискальная политика более эффективна при высокой мобильности капитала
  8. 5.3. МОДЕЛИ МЕЖГОСУДАРСТВЕННОГО ИНТЕГРИРОВАНИЯ: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ
    асимметричность экономической взаимозависимости США, Канады и Мексики. Взаимодействие хозяйственных структур Мексики и Канады далеко уступает по глубине и масштабам канадо-американской и мексикано-американской интегрированноеЩ. Канада и Мексика скорее являются конкурентами на американском рынке товаров и рабочей силы, соперниками по привлечению капитала и технологий американских корпораций, чем
  9. РОЛЬ ГОСУДАРСТВА В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
    шоки - от нефтяного эмбарго стран ОПЕК в 1973 г. до азиатского финансового кризиса 1997 г. - подчеркивают чувствительность национальных рынков к внешним воздействиям. Для правительств разных стран интернационализация мировой экономики означает растущее ухудшение их способности регу-лировать национальную экономику. Макроэкономическая политика все больше подрывается противодействующими эффектами
  10. 11.1. ЦЕНТР И ПЕРИФЕРИЯ МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
    асимметричность рисков и выгод глобализации для различных групп стран. Такая асимметричность усугубляется последствиями воздействия на страны реализуемой в первую очередь США и ведущими международными экономическими организациями неолиберальной модели глобализационных процессов, предполагающей усиление взаимосвязей и взаимозависимости между национальными экономиками параллельно со все большим