Существует также множество других факторов, которые приводят к появлению различия в ценах между внешне идентичными ценными бумагами с фиксированным доходом. Проверьте свою интуицию на примере двух следующих отличительных особенностей, которые отражаются на стоимости и доходности облигаций. Проанализируйте, каким образом эти признаки влияют на повышение или понижение стоимости аналогичных облигаций, но не имеющих таких свойств.
Возможность досрочного выкупа (callability). Эта особенность дает эмитенту право выкупа своих облигаций до наступления окончательной даты их погашения. Такая облигация называется облигацией с правом выкупа (callable bond).
Конвертируемость (convertibility). Эта особенность дает владельцу облигации право обменять ее на заранее определенное количество акций той компании, которая выпустила эту облигацию. Облигация, имеющая такой отличительный признак, называется конвертируемой (convertible bond).
Интуиция подсказывает, что любое свойство, которое делает облигацию более привлекательной для эмитента, приведет к снижению ее цены, и, соответственно, все, что повышает ценность облигации в глазах инвестора, обуславливает повышение цены. Поэтому возможность осуществления досрочного выкупа приведет к уменьшению цены такой облигации (и повышению ее доходности при погашении). Возможность же осуществлять конвертацию способствует повышению цены облигации и понижению ее доходности при погашении.
|
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
другие способы регулирования де нежной массы, противодействия инфляции, например, посредством активного участия в торговле на рынке ценных бумаг. Так, если воз никает необходимость изъятия денег из обращения, государство че рез Центральный банк может увеличить объемы эмиссии государ ственных ценных бумаг, связав таким образом значительную часть денежной массы. Если возникает противоположная
- Глава 5.3. Кредиторская задолженность 5.3.1. Подходы к оценке кредитоспособности
другие показатели рентабельности. Для кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов предприятия, т. е. возможность покрыть свои обязательства быстро реализуемыми активами. Эту информацию дает исследование величины и динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности. Для партнеров по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей) в первую очередь важна
- Словарь
другие аналогичные по назначению управленческие расходы. Ажио - превышение бюджетного (рыночного) курса ценных бумаг, других фондовых ценностей или денежных знаков по сравнению с их нарицательной стоимостью. Обычно исчисляется в процентном отношении к номиналу: - комиссия, взимаемая за обмен бумажных денег на валюту или "слабой" валюты на "сильную", - разница между курсом валюты в данный момент и
- 2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций
другие направления. На макроуровне - это индексы качества и условий жизни, экономического благосостояния, развития человеческого потенциала, шкала ожидаемой продолжительности жизни, развитости коммуникационной среды и др. Качественные для микроуровня - производительность труда, прибыльность и др. По-нашему мнению, показателем уровня развития может служить лишь качественный показатель, отражающий,
- 11.2. Методы измерения денежных потоков
другие влияющие на финансовый результат доходы и расходы: выявленная в отчетном году прибыль прошлых лет; списанная ранее и погашенная дебиторская задолженность; готери и недостачи, выявленные о результате инвентаризации, и т. д.; 3) финансовый результат корректируют с учетом перечисленных доходов и расходов аналогично тому, как это делают в отношении начисленной аморшзашш п результата от выбытия
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
другие объекты непроиз-водственной сферы Приобретение ценных бумаг На приобретение акций других коммерческих орга-низаций На приобретение облигаций На приобрете- нис других ценных бумаг Вложение в активы других пред-приятий Вложение в активы предприятий- производителей Вложение в активы финансово- кредитных учреждений Вложение в активы других коммерческих организаций На приобретение
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
другие определения этого понятия. На наш взгляд, под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и госу-дарства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения эконо-мического и (или) социального эффекта. Из этого определения следует, что чем больше средств направляется на инвестиции, тем
- 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
другие фондо вые ценности. Стоимостные размеры фондового рынка уменьшаются с тем, чтобы через определенное время весь цикл повторился снова и снова. Если произошло сильное падение цен, то говорят о фондовом кризисе, если не очень - то просто об их снижении. Однако в целом, если отслеживать динамику цен по фондовым индексам, исторически имеет место рост цен и соответственно объемов капитализации
- Кредитная система
другие кредитные учреждения. Различные формы, которые принимает выдача средств в ссуду и их последующее обращение на кредитном рынке, принято называть кредитными инструментами. Кредитные инструменты - это разновидности ссуд и займов и связанных с ними кредитных обязательств. Они могут выступать в виде векселей, облигаций, кредитных сертификатов и т.д. Кредит представляет собой необходимый
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
другие ценности юридических и физических лиц и размещают их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществлять расчетные и другие банковские операции. Кредитные учреждения - это юридические лица, не являющиеся банками, с установленным размером уставного фонда, которым по лицензии ЦБ РФ предоставляется право осуществлять отдельные банковские операции, за
|
Финансы