| Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007 |
7.10.ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИИ НА КУРС ЦЕННЫХ БУМАГ |
В начале главы было сказано, что рыночная цена актива - это удобное средство для измерения базисной стоимости актива. В этом разделе будут рассмотрены причины, позволившие сделать такое утверждение. Иногда курс акций компании "подскакивает" в ответ на публичное сообщение о ее будущих перспективах. Предположим, например, что фармацевтическая компания QRS объявила, что ее научные сотрудники открыли новое лекарство от насморка. В связи с этой новостью, вероятнее всего, курс акций компании резко возрастет Однако, если будет объявлено, что против QRS выдвинуто судебное обвинение, влекущее за собой возможные миллионные выплаты компенсаций покупателям одного из лекарств, выпускаемых компанией, ее акции, скорее всего, упадут в цене
Таким образом, можно говорить о том, что рынок акций реагирует на информацию, содержащуюся в таких заявлениях. Это подразумевает то, что, как минимум, некоторые из инвесторов, покупающие и продающие акции компании QRS, следят за основными факторами, определяющими курс ее акций. При изменении таких факторов соответствующим образом изменяется и курс В самом деле, если курс акции не изменился при оглашении какой-либо важной информации, многие аналитики финансового рынка могут заявить, что новость уже отражена в стоимости акций Именно такого рода зависимость отражается гипотезой эффективного рынка.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "7.10.ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИИ НА КУРС ЦЕННЫХ БУМАГ" |
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
влияние на объем денежного предложения оказывают два источника - денежные средства предприятий, хра нящиеся на банковских счетах, и сбережения населения. Роль пер вого источника в годы реформ снижалась в результате сокраще ния объемов производства, снижения уровня рентабельности. По мере стабилизации и последующего экономического роста доля средств предприятий в объеме банковских кредитных
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
влиянием необходимости прове дения широкомасштабных научных исследований и разработок, использования сложнейших технических и технологических комп-лексов, производственной кооперации, чтобы эффективно проти-востоять резким колебаниям деловой конъюнктуры. Кроме того, опыт развития ведущих западных стран показывает, что нацио нальный капитал способен выдерживать конкуренцию с трансна циональными
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
влияние множества экономических, политических, психологических факторов и незамедлительно реагирует на их изменение. По сравнению с материальной сферой валютный рынок более стохастичен, уровень его неопределенности и непредсказуемости развития значительно выше. Проведение валютных операций объективно всегда связано с риском. Вероятность понести убытки вследствие неблаго-приятного изменения курса
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
влиянием кредитной реформы 30-х годов. Результатом проведения кредитной реформы 1930-1932 гг. явилось построение кредитной системы распределительного типа. Коммерческий кредит был заменен прямым кредитованием и для его проведения впоследствии в нашей стране сложилась банковская система, состоящая из государственных банков. В ходе реформы 1930-1932 гг. была сформирована сеть специализированньх
- Глава Рынок ценных бумаг
влияние на стоимость вновь выпускаемых облигаций с коротким сроком жизни, и более сильное влияние на стоимость облигаций с большим временем до погашения. надежности эмитента облигации. Большой риск требует большего вознаграждения и ведет к уменьшению стоимости облигации; размера купонного процента; срока, оставшегося до погашения облигации; качества облигации. Стоимость акции. В стоимости
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
влиянием ценовых и иных факторов, определяющих условия воспроизводства. Перестрахование - особая форма страхования, позволяющая распределить крупные риски между многими страховыми организациями. Период окупаемости - время, необходимое для того, чтобы сумма, инвестированная в тот или иной проект, полностью вернулась за счет средств, полученных в результате основной деятельности по данному проекту.
- 2.Денежно-кредитная политика
влиянием научно-техническо- го прогресса тенденций и даже изучением качества личностей, принимающих решения. В современных условиях развйтия рынка правительство лю бого государства, определяя и проводя в жизнь денежно-кре- дитную политику, основной целью ставит поддержание стои мости своих обязательств, т.е. национальных денег. Поступле ние государственных обязательств в обращение, или денежная
- 1. Государственное валютное регулирование
влияния на экономику страны запрещается реализация товаров за иностранную ва люту, исключая случи, установленные законодательством. Как правило, все расчеты в иностранной валюте на террито рии страны при реализации гражданам товаров осуществля ются в безналичном порядке. Такому ограничению подверга ются не только торговые сделки, но все виды обращения на личной иностранной валюты за исключением
- 9.2. СОВРЕМЕННЫЕ ФОРМЫ МИРОХОЗЯЙСТВЕННЫХ СВЯЗЕЙ НА МИКРОУРОВНЕ В ТОРГОВО-ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СФЕРЕ
влияние оказывает изменение внутренней денежной массы. Увеличение денежной массы может привести к падению курса национальной валюты, и наоборот. Когда ЦБ не осуществляет интервенций на валютном рынке, курс свободно плавает, уравновешиваясь под влиянием спроса и предложения валют. Интервенции могут иметь различные формы - от контроля до "валютного коридора", т. е. действий, не имеющих формы
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
влияния на экономику страны в целом. В классической экономической теории государственные финансы рассматривались лишь с точки зрения доходов - налогообложения. Начиная с 1930-х гг. (в эпоху господства кейнсианства) акцент был сделан на расходы ой стороне бюджета и на том воздействии, которое оказывает на экономику фискальная (финансовая) политика. Государственный бюджет - смета планируемых
|
Финансы