| Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007 |
4.10.1. Инфляция и будущая стоимость |
С точки зрения финансового планирования знание реальной процентной ставки дает большое преимущество. Объясняется это тем, что, в конечном счете, именно последняя обусловливает то, что вы сможете купить на свои сбережения в обозримом будущем. Вернемся к нашему конкретному примеру, в котором вы в возрасте 20 лет положили на счет 100 долл. с тем, чтобы снять их со счета не раньше, чем вам исполнится 65 лет. Что мы действительно хотели бы знать, так это то, сколько денег (с точки зрения реальной покупательной способности) у вас будет к тому времени, когда вам исполнится 65 лет. Есть два способа расчета необходимых нам данных - простой и сложный. Первый заключается в том, чтобы рассчитать будущую стоимость 100 долл., используя реальную процентную ставку в размере 2,857% годовых на протяжении 45 лет. Мы определим искомую нами величину как реальную будущую стоимость (real future value).
Реальная будущая стоимость =100 долл.х 1,02857 = 355 долл.
В качестве альтернативы мы можем прийти к тому же результату поэтапно. Сначала мы рассчитываем номинальную будущую стоимость (nominal future value), используя номинальную процентную ставку 8% годовых:
Номинальная FV через 45 лет = 100 долл.х 1,0845=3192 долл.
Затем мы вычисляем, во сколько раз вырастут цены через 45 лет, если уровень инфляции составит 5% в год:
Уровень цен через 45 лет = 1,0545 = 8,985
И наконец, делим номинальную будущую стоимость на будущий уровень, чтобы найти
реальную будущую стоимость:
Реальная Номинальная будущая 3192
Г CdJlbrlCl>l 3 192 Д/ЛЛ. ^ - -
FV= стоимость = = 355 долл.
Будущий уровень цен 8,985
Конечный результат тот же самый. Мы выяснили, что если положить 100 долл. на счет в банке сегодня (в возрасте 20 лет) и не снимать их со счета на протяжении 45 лет, то, в соответствии с нашими предположениями, в возрасте 65 лет полученных денег хватит для того, чтобы купить товаров на сумму 355 долл. по сегодняшним ценам. Итак, существует два способа вычисления реальной будущей стоимости (355 долл.).
Расчет будущей стоимости на основе реальной процентной ставки.
Расчет номинальной будущей стоимости с использованием номинальной ставки и последующей переоценкой ее с учетом инфляции с целью найти реальную будущую стоимость.
Какой из этих двух равноценных методов вам подойдет, зависит от конкретной ситуации.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "4.10.1. Инфляция и будущая стоимость" |
- 7.6. ВЛИЯНИЕ НТП НА КАЧЕСТВО И СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРОДУКЦИИ
инфляция и др. С научной и практической точки зрения очень важно знать механизм влияния НТП на структуру себестоимости продукции. Исследованиями установлено, что этот фактор влияет на, структуру себестоимости разнопланово. Но основное влияние НТП оказывает на соотношение между живым и овеществленным трудом. Под воздействием этого фактора доля живого труда снижается, а доля прошлого
- 10.4. ОСНОВЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
инфляции проектная цена может не совпадать с фактической. Эта же особенность заставляет всех заинтересованных участников инвестиционного процесса учитывать фактор времени при формировании цены на строительную продукцию; высокая материалоемкость строительной продукции, что обусловливает необходимость систематически отслеживать цены на строительные материалы и определять, как они влияют на
- 18.2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
инфляции; экономические и социальные планы государства на перспективу и др. Таким образом, внешние факторы связаны с конкретной обстановкой на макроуровне и тенденцией ее из-менения. Внутренние факторы связаны со сложившейся обстановкой в месте нахождения оцениваемого предприятия, К ним можно отнести: соотношение спроса и предложения; инвестиционную привлекательность оцениваемого предприятия;
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
инфляции, и реальная стоимость сбере жений поэтому снижалась) и даже полностью утрачивались в ре зультате банкротств кредитных учреждений, наиболее крупное из которых произошло в августе 1998 г. Поэтому в настоящее время очень актуальна для регулирующих органов задача создания на-дежного, эффективного законодательного механизма стимулиро вания превращения свободных денег населения в банковские
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
инфляция, падение жизненного уровня большинства на селения. Попытка реформирования сферы финансирования жи лищно-коммунального хозяйства, расширение границ платности в образовании, здравоохранении, культуре идет без адекватного реформирования структуры оплаты труда занятых в обществен ном производстве и увеличения пенсий и пособий. Объективно необходимое расширение участия населения в покрытии
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
инфляцией; авансирование (до 40 %); льготное налогообло жение и др. Госзаказ на научные исследования. Цель формирования этого заказа - обеспечить ускорение освоения отечественных и зару бежных научно-технических и технологических достижений. Гос заказы в науке формируются по приоритетным направлениям раз вития науки и техники: фундаментальные исследования, инфор мационные технологии и
- 8.5 Нормирование оборотных средств. Ускорение оборачиваемости
инфляции, нестабильности хозяйственно го законодательства неплатежи вошли в сферу коммерческих интере сов ряда предприятий, которые умышленно задерживают расчеты с поставщиками и тем самым реально уменьшают свои платежные обязательства из-за снижения покупательной стоимости рубля. В современных условиях первоочередная задача предприятий заключается в ускорении оборачиваемости оборотных средств.
- 19.3 Разработка бизнес-плана предприятия
инфляции, умаляющей абсолют ный прирост денег. При первоначальной оценке целесообразности предпринима тельского проекта необходимо также учесть, что сумма получаемой прибыли должна быть существенно выше той, которую мог бы по лучить предприниматель, помещая затрачиваемые денежные сред ства на то же время в сберегательный банк. Иначе просто есть смысл свести дело к этой простейшей финансовой
- 30.5 Выбор метода ценообразования
инфляции, когда ставки про центов за кредит подвержены высокой степени неопределенности. Метод расчета цены по доходу на капитал предназначен для предприятий с большим ассортиментом выпускаемой продукции, часть из которой является новой для рынка. 3. Метод определения цен с ориентацией на спрос (иначе - ме тод оценки реакции покупателей, или потребительской оценки). Это один из самых
- 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
инфляционный факторы. Что же касается колебаний, обусловленных воз действием, например, фактора среднесрочного циклического воспроизвод ства, а тем более факторов временных и случайных, включая спекулятив ные, то они в данном случае в расчет вообще не должны приниматься, хотя совершенно очевидно, что их присутствие на рынке будет иметь место и будет ощущаться в каждый конкретный момент времени.
|
Финансы