| Коллектив авторов. Финансовый менеджмент: шпаргалка, 2009 |
36. СОВРЕМЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ |
В течение последних 30 лет в мире появилось множество новых долговых финансовых инструментов.
Облигации с нулевым купоном - купонным доходом, предлагаются на рынке со значительной скидкой с номинала; поэтому их иногда называют облигациями со скидкой с номинальной цены в момент выпуска. Инвесторы, приобретающие облигации с нулевым купоном, имеют два преимущества. Во-первых, нет угрозы досрочного погашения долга эмитентом, во- вторых, инвесторам обеспечено получение дохода за весь срок действия облигаций, независимо от того, что случится с купонными ставками.
Долговые обязательства с плавающей процентной ставкой появились под влиянием высокой инфляции. Условие таких облигационных займов предусматривают обычно верхнюю и нижнюю границы движения процентной ставки, а также сроки и правила ее пересмотра.
Облигации с опционом досрочного погашения по номиналу - пут-облигации, отличаются от прочих тем, что владельцы имеют право вернуть свои облигации заемщику по номинальной стоимости, что является средством защиты от инфляции.
Бросовые облигации - это высокодоходные облигации с высоким риском. Известно два типа бросовых облигаций: 1) облигации, бывшие первоначально надежными, но затем ставшие высоко рисковыми, когда эмитент столкнулся с финансовыми трудностями после выпуска этих облигаций; такие облигации называются лпадшими ангелами; 2) облигации с очень высоким риском в момент выпуска; это облигации без обеспечения, имеющие пониженный статус по сравнению с другими долговыми обязательства-ми.
Секьюритизация. Секьюрити - это публично продаваемый финансовый инструмент в противоположность размещаемому частным образом. Процесс се- кьюритизации приводит к снижению долгового процента и повышает доступность средств заемщикам, снижает уровень риска кредиторов. Секьюритизация проводится двумя способами: 1. Некоторые долговые инструменты, ранее не продававшиеся на открытом рынке, стали продаваться в широких масштабах. Примером могут служит бросовые облигации. 2. Се- кьюритизация может основываться на залоге имущества - секьюритизации активов, или эмиссии ценных бумаг, обеспеченных залогом. Процесс секьюритиза- ции активов включает собирание нескольких кредитов, обеспеченных залогом относительно однородного недорогого имущества, с последующей их трансформацией в ликвидные ценные бумаги.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "36. СОВРЕМЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ" |
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
современных условий России формирование опти мальных соотношений краткосрочного (до 1 года), среднесрочно го (от 1 до 5 лет), долгосрочного (более 5 лет) кредитования. Зна чимость достижения этого вида структурной сбалансированности рынка определяется тем, что экономическое и социальное разви тие включает в себя процессы различной продолжительности и суммарный эффект инвестирования кредитных
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
современную направленность социальной по литики России, нельзя не учитывать исторический аспект разви тия социального комплекса. После расцвета социальной сферы в 1960-х годах, когда СССР вошел в число стран с развитым соци ально-культурным комплексом - лидирующее место в мире по обеспеченности врачами и больничными койками, снижение смер тности в 3 раза, детской - в 9 раз, увеличение средней про
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
современном этапе развития экономики страны целью ре-ализации государственной промышленной политики должен быть переход: 1) от приоритета ТЭК к приоритетам обрабатывающей про-мышленности, так как при сохранении нынешних тенденций в добывающих отраслях будущие поколения могут лишиться невос-полнимых природных ресурсов; 2) от устаревшей организации производства к гибким произ-водственным
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
современных условиях значительно превышает этот уровень, имеются основания для уста новления импортных квот на ввоз продуктов питания. Дня обоснования целесообразности установления экспортных квот также используются соответствующие показатели-ориентиры, отражающие состояние внутреннего рынка вывозимых товаров: ха-рактера динамики внутренних цен на них, соотношения спроса и предложения,
- 1.2 Производственные и рыночные связи предприятия. Конкуренция и предприятие
современных условиях развития экономики любой предпри-ниматель, а тем более предприниматель, занимающийся производ ственной деятельностью, сталкивается с множеством проблем. Пер вая из них - найти себя в хозяйственном пространстве, или, как говорят, свою хозяйственную нишу. Предпринимателю предстоит изучить состояние рынка, предложение и спрос на те или иные то вары в интересующей его отрасли,
- 1.3 Предпринимательская деятельность предприятия
современным методам ведения предприни мательской деятельности; обучение и переобучение кадров, их стажировка в развитых странах; организация подготовки и пере подготовки преподавательских кадров для обучения предпринима телей; создание сети консультативных центров, проводящих про-фессиональный отбор и ориентацию кадров предпринимательско го сектора, и др. Любая предпринимательская деятельность
- 34.1 Банкротство предприятий: сущность и понятия
современном российском законодательстве понятия лнесо стоятельность и лбанкротство равноценны (в данном случае не имеются в виду преднамеренное и фиктивное банкротство). По- видимому, это не совсем правильный подход, так как юридическая техника должна учитывать устоявшееся содержание фразеологиче-ских комплексов и традиции их правового использования. Даже ес ли принять во внимание
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
современной экономической литературе даются различные опре деления понятия лмеждународный финансовый рынок вплоть до упро щенных, когда он определяется только как рынок срочных финансовых инструментов или фондовый рынок. Попробуем уточнить понятие лмежду народный финансовый рынок исходя из следующих общеметодологиче ских соображений. Во-первых, финансовый рынок есть взаимодействие продавцов и
- 6.2. Сущность, функции и виды прибыли, ее планирование распре-деление и использование. Рентабельность предприятия.
современных условиях реальным является планирование не го дового, а квартального размера прибыли. Основной целью планирования прибыли является определение возможностей предприятия в финансировании своих потребностей. Правильное установление плановой прибыли зависит от выбран ного метода ее начисления. Планирование прибыли осуществляется тремя методами: прямого счета, аналитическим и смешанным.
- Сущность денег и их эволюция
современном этапе его развития принято называть рыночной экономикой. Деньги существуют и действуют там, где хозяйственная жизнь осуществляется посредством движения товаров. В обыденной практике товарами принято называть продукцию материального производства. Но широкое экономическое понятие "товар" подразумевает любой ресурс, участие которого в хозяйственной жизни совершается посредством
|
Финансы