Аудит /
Институциональная экономика /
Информационные технологии в экономике /
История экономики /
Логистика /
Макроэкономика /
Международная экономика /
Микроэкономика /
Мировая экономика /
Операционный анализ /
Оптимизация /
Страхование /
Управленческий учет /
Экономика /
Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) /
Экономическая теория /
Экономический анализ
Главная
Экономика
Экономика
| Одинцова М.И. . Институциональная экономика, 2007 | |
5.2.4. Регулируемые фирмы |
|
|
Государство широко использует различные меры по коррек тировке деятельности фирм c помощью различного рода ограни чений. Государство может ограничить право на остаточный доход путем установления более низких цен на продукцию компании, которые перераспределяют часть прибыли в пользу потребителей. Государство может регулировать предельную норму рентабельно сти . Избыточная прибыль сверх порогового уровня должна посту пать потребителям в виде снижения цен. Подобное регулирование часто применяется, к примеру, по отношению к предприятиям в сфере коммунальных услуг. Как предприятия реагируют на подобное государственное регулирование, и как оно влияет на оппортунистическое поведе ние управляющих этих предприятий? Если государство регулиру ет норму прибыли на капитал, то предприятия проявляют склон ность к выбору более капиталоемкой комбинации используемых ресурсов, чем та, которую они выбрали бы в отсутствие регулиро вания. Увеличивается количество используемого капитала. В этом проявляется так называемый эффект Эверча-Джонсона. Регулируемая фирма должна принести общий доход, которые покроет ежегодные расходы фирмы и принесет разумную прибыль на вложенный капитал. Сумма доходов должна быть равна E + r Х RB, где Е - ежегодные расходы, в которые входят эксплутационные расходы (зарплата работников, сырье и материалы), амортизация и налоги, r - множитель, представляющий собой лсправедливую норму прибыли, а RB - это база для исчисления тарифа, которая представляет собой приписываемую ценность капиталовложений. Прежде всего регулируемая фирма имеет возможность пере ложить свои текущие расходы E на потребителей, у нее будет мало стимулов, чтобы ограничивать их, а возможности регулирующего органа по определению разумности и обоснованности издержек ограничены. Регулирующий орган может поставить под сомнение расходы на рекламу, иногда он проверяет зарплату высших управ ляющих. Если компания покупает сырье у дочерней компании, которая целиком принадлежит ей, то регулирующий орган может проверить разумность цен. Множимое RB создает стимулы к чрезмерному вложению ка питала. Если фирме дозволено увеличивать RB, то цены, которые она сможет назначать, и, соответственно, ее прибыли увеличатся пропорционально RB. Регулирующему органу сложно определить, насколько оправданными были дополнительные капиталовложе ния. В 1962 году Эверч и Джонсон проанализировали регулиро вание нормы прибыли и пришли к выводу, что, поскольку раз решенная прибыль напрямую зависит от RB - капитала фирмы, то она будет склонна заменять другие активы капиталом [Averch, Johnson, 1962]. Одно из подтверждений существования эффек та Эверча-Джонсона - это то, что предприятия, производящие электроэнергию, предпочитают иметь собственные мощности для удовлетворения спроса потребителей в период пиковой нагрузки, а не покупать электроэнергию у соседних компаний. Возможно покупка электроэнергии у соседей обошлось бы дешевле, чем строительство собственных мощностей, но покупаемая электроэ нергия входит составной часть в Е - ежегодные расходы и затраты на нее просто компенсируются. А инвестиции в создание мощно стей для удовлетворения потребностей в электроэнергии в перио ды пиковой нагрузки увеличивают RB - базу для расчета тарифа и приводят к увеличению допустимой прибыли. Эффект Эверча-Джонсона, возможно, имеет и положитель ные последствия: он стимулирует инновации, поскольку техноло гические изменения в большинстве регулируемых отраслей про исходят за счет замещения капиталом других активов. Управляющие в условиях регулирования цен увеличивают расходы, непосредственно не связанные с производством благ, - увеличивают представительские расходы, раздувают штаты, созда ют для себя и своих подчиненных более комфортные условия тру да. Акционеры регулируемых предприятий в свою очередь более терпимо относятся к оппортунистическому поведению управляю щих. Они могут удовлетворять личные потребности, не ущемляя интересов акционеров. Рыночная оценка будущих последствий текущих действий управляющих не так важна для акционеров ре гулируемых фирм. Рыночный механизм корпоративного контро ля здесь действует слабее, хотя, в конечном счете, рынок капитала все же ограничивает регулируемое предприятие в выборе неэф фективного поведения. Кроме того, в период между пересмотром тарифов, регулируемая фирма может получить прибыль, снижая издержки. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "5.2.4. Регулируемые фирмы" |
|
|