|
Источники финансирования инвестиционных проектов выби раются на первой фазе инвестиционного цикла. Ими могут быть как собственные, так и привлеченные со стороны средства.
К собственным средствам, направляемым предприятием на фи-нансирование инвестиционной деятельности, относятся:
ж свободные денежные средства, имеющиеся на счету предпри ятия к началу реализации инвестиционных проектов;
ж средства, полученные в результате дополнительной эмиссии акций предприятия;
ж денежные средства от реализации излишнего и выбывающего имущества и неамортизированных основных фондов пред приятия при перепрофилировании его производства;
ж часть дохода предприятия в форме чистой прибыли и аморти зации, реинвестируемой в процессе осуществления инвести ционных проектов.
Привлеченные со стороны средства для финансирования инвестиционного проекта можно подразделить на следующие группы:
а) субсидии - средства, предоставляемые на безвозмездной ос нове (ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов под держки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты);
б) заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях;
в) средства в виде имущества, предоставляемого предприятию в лизинг.
Таблица 24.2. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу
Инвестиции в основной капитал 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Всего 100 100 100 100 100 100 100 100
В том числе
Собственные
средства 49,0 52,3 60,8 53,2 52,4 47,7 50,3 48,0
прибыль 20,9 15,0 13,2 13,2 15,9 23,4 26,6 20,5
амортизация 22,6 27,6 26,5 Ч Ч 18,1 19,3 23.5
Привлеченные
средства 51,0 47,7 39,2 46,8 47,6 52,3 49,7 52,0
бюджетные
средства
(средства
консолиди
рованного
бюджета) 21,8 20,1 20,7 19,1 17,0 22,0 19,8 19,6
в том числе
федерального
бюджета 10,1 9,9 10,2 6,5 6,4 6,0 5,8 6,0
бюджета
субъектов
Российской
Федерации и
местных
бюджетов 11,7 10,2 10,5 12,6 10,6 16,0 14,0 13,6
Источник. Российский статистический ежегодник. 2003: Стат. сб. - М.: Госкомстат России, 2003. - С. 597.
В табл. 24.2 приведена структура инвестиций в основной капи тал по источникам финансирования. Она отражает устойчивую тен денцию паритетного соотношения между собственными и привле ченными источниками. Вместе с тем доля кредитных средств в привлеченных источниках должна занимать более значимое место.
ДЛЯ ЭТОГО необходима дальнейшая работа по улучшению инвести-ционного климата: снижению инвестиционных рисков, совершен-ствованию законодательной базы, повышению уровня платежеспо-собности предприятий и организаций.
Выбор источников финансирования инвестиционных проектов в значительной степени зависит от их эффективности,
|
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
источники финансирования инвестиций и лметоды финансирования инвестиций. Источники финансирования инвестиций - это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. Метод финансирования инвестиций - это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестици-онного процесса. В научной и учебной литературе встречается такое понятие, как
- 24.6 Учет инфляции, риска и неопределенности
источники финансирования инвестиционных проектов? 6. Какова современная структура источников финансирования инвестиционных проектов? 7. Назовите принципы оценки эффективности инвестицион ных проектов. 8. Каковы основные показатели, используемые для расчетов эффективности инвестиционных проектов? 9. Как осуществляется учет инфляции при оценке эффектив ности инвестиционных проектов? 10. Что
- ЛИЗИНГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ Руденко А.М., Карпов И.Е.
источников финансирования инвестиций. В структуре финансирования инвестиций в основной капитал в 2002 г. их доля составила 48,0% (в 2001 г. - 49,4%). Существенно увеличилась доля амортизации (до 23,5% против 18,5%) при уменьшении доли прибыли предприятий и организаций. Возросла доля кредитов банков в финансировании инвестиций - до 4,8% (против 4,4% в 2001 г.). Следует отметить, что в структуре
- 1.6. Обязанности финансового директора
источников финансирования инвестиционных проектов; управление портфелем финансовых активов; контроль, с помощью которого отслеживают финансовую целесообразность приоритетных хозяйственных операций, и др. Финансовый директор использует следующие методы управления финансово-хозяйственной деятельностью корпорации: планирование, финансирование, кредитование, инвестирование, страхование,
- 4.1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ
источников; установленными имущественными и правовыми отношениями. В России и странах Содружества Независимых Государств (СНГ) в конце XX в. наибольшее развитие получили холдинги и ФПГ. Рас-смотрим наиболее подробно сущность некоторых организацион-ных форм объединения предприятий. Концерн (от англ. concern - участие, интерес) - организационная форма объединения предприятий различных отраслей,
- 7.2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УСКОРЕНИЕ НТП В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
источников нами установлено, что факторы, влияющие на ускорение НТП в условиях рыночных отношений, слабо исследованы, не обобщены и не системати-зированы. Все факторы, влияющие на ускорение НТП в нашей стране, в условиях рыночных отношений можно классифицировать по следующим признакам (рис. 7.4). В зависимости от масштабности влияния факторов их можно разделить на четыре уровня: факторы, влияющие
- 7.3. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЕ, ЕЕ СОДЕРЖАНИЕ, ОСОБЕННОСТИ И ЗНАЧЕНИЕ
источников их финансирования. Он включает в себя: источники финансирования инвестиций из федерального бюджета, источники финансирования инвестиций из региональных и местных бюджетов, средства юридических лиц, участвующих в реализации научно-технической политики; иностранные инвестиции и др. Блок 6. Разработка и реализация Государственной системы стимулирования развития науки и техники. Эта
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
источникам финансирования - на централизованные и децентрализованные. По направлению использования - на производственные и непроизводственные. С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам. Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции Чэто более широкое понятие, чем капитальные
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
источников, а также личных исследований авторов все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам. В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня: факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне; факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне; факторы, влияющие на эффективность инвестиций на
- 9.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
источников их покрытия и порядок финансирования Блок 5. Эмиссия государственных ценных бумаг Блок 6. Распределение государственных инвестиций по основным отраслям народного хозяйства и субъектам РФ Блок 8. Влияние инвестиционной политики на важнейшие макроэкономи-ческие показатели развития страны Рис. 9.7. Основные блоки инвестиционной политики на макроуровне Блок 4. Расчет необходимого
|
Экономика